ETH:一覽 15 條頭部公鏈和生態協議鎖倉情況和代幣表現

為此，PANews 數據新聞專欄 PAData 分析了 15 條鎖倉額較高且發展較好的公鏈（下文簡稱「頭部公鏈」），以及其中鎖倉額最高的 5 條公鏈上各自鎖倉額最高的 5 個協議（下文簡稱「頭部協議」）在上半年的流動性變化及其代幣的市場表現。分析發現：

存量資金向頭部公鏈聚集，15 條頭部公鏈的總鎖倉額占比從 1 月占比 87% 上漲至 6 月占比 94%，并且存量資金還向其中的 Ethereum、BSC 和 Tron 聚集，這 3 條公鏈的鎖倉額占比分別增長了 0.037、0.015 和 0.035 個百分點。

存量資金向頭部協議聚集，Ethereum 上的頭部協議鎖倉額占比上漲了約 8 個百分點。BSC、Tron、Avalanche 和 Solana 上頭部協議鎖倉額占比則分別上漲了 13 個百分點、9 個百分點、5 個百分點和 2 個百分點。

頭部協議的平均鎖倉額跌幅基本小于其底層公鏈的總鎖倉額跌幅，結合上一條說明資金向頭部公鏈的頭部協議聚攏。比如上半年，Ethereum 頭部協議的平均鎖倉額跌幅比公鏈總鎖倉額跌幅少了約 21 個百分點。BSC、Avalanche 和 Solana 的情況也類似，頭部協議的平均鎖倉額跌幅比公鏈總鎖倉額跌幅分別少了了約 7 個百分點、1 個百分點和 3 個百分點。

除了未發行代幣的公鏈和協議，余下 14 條公鏈代幣的幣價上半年平均跌幅約為 72.21%，20 個協議代幣的幣價上半年平均跌幅約為 69.65%。總體上看，公鏈代幣和協議代幣的幣價在上半年的表現基本相當，協議代幣的跌幅略小，表現略好。

金色午報 | 7月23日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞：商務部、USDT、比特大陸、滴滴

1. 商務部：上半年區塊鏈技術服務等新興數字化服務離岸執行額同比增長186.3%；

2. 76天后ERC20 USDT再度增發1.2億 預增發池尚余11.7億枚；

3. Twitter證實荷蘭一民選官員直接信息遭黑客訪問；

4. 約克大學證實此前遭受勒索軟件攻擊，且已支付贖金；

5. 比特大陸在內蒙古礦場的1萬臺螞蟻礦機被非法轉移；

6. ETC官方：建議所有OpenEthereum節點切換到Hyperledger Besu最新版本；

7. 盤和林：央行與滴滴等公司測試 表明數字貨幣已在特定應用中小范圍流通；

8. CNBC主持人：美國貨幣監理署加密政策將為BTC提供巨大推動力；

9. MakerDAO將正式提高ETH和USDC債務上限分別至2.2億及8000萬。[2020/7/23]

但對鎖倉量最高的 5 條公鏈而言，其中公鏈代幣 ETH、BNB、TRX 和 AVAX 在上半年的幣價跌幅都要小于其公鏈上頭部協議的平均幣價跌幅，表現更好。

14 個公鏈代幣的平均最高理論收益約為 8.75%，平均最低理論收益則約為 - 82.05%。20 個協議代幣的平均最高理論收益約為 15.16%，平均最低理論收益則約為 - 79.57%。總體而言，兩者都是虧損空間更大，盈利空間更小。但與公鏈代幣相比，協議代幣的盈利空間要多出近 7 個百分點，而虧損空間則要略小 2 個百分點，潛在收益表現更好。

獨家 | Bakkt期貨合約數據一覽:金色財經報道，Bakkt Volume Bot數據顯示，7月21日，Bakkt比特幣月度期貨合約日交易額為3276萬美元，同比上升106%，未平倉合約量為724萬美元，同比上升9%。[2020/7/22]

目前， Ethereum、BSC、Tron、Avalanche、Solana、Polygon、Cronos、Fantom、Waves、Arbitrum、Klaytn、Near、Gnosis、Cardano 和 Algorand 是鎖倉量較高且發展較好的頭部公鏈。其中，Ethereum 的鎖倉額最高，達到了 480 億美元，遠遠超過其他公鏈。其次，BSC、Tron 的鎖倉量也較高，分別約為 63.7 億美元和 52.4 億美元。另外，Avalanche、Solana、Polygon、Cronos 的鎖倉額都超過了 10 億美元。

不過，這些頭部公鏈今年以來的鎖倉額基本都大幅下降，比如 Ethereum 的鎖倉額在今年下跌超 67%，Avalanche、Solana、Polygon、Fantom 的鎖倉量在今年都下跌超 70%。為數不多鎖的鎖倉額在今年上漲的公鏈只有 Tron、Cardano 和 Near 這 3 條。其中，Tron 的鎖倉額小幅上漲不足 1%，基本沒有變化，Near 的鎖倉額上漲了 154%，漲幅明顯。而漲幅最高的是 Cardano，自今年 1 月 9 日至今的鎖倉量漲幅高達 6475%。盡管這是受到 Cardano 剛剛啟動生態建設，鎖倉額基數較小的影響，但在市場下行趨勢下仍能完成冷啟動也說明其發展勢頭良好。

金色晚報 | 4月16日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：DC/EP、中國銀行、支付寶、以太坊、穩定幣

1. 央行數字貨幣首個應用場景將在蘇州相城區落地。

2. 中國銀行疑似正在進行DC/EP錢包內測。

3. 支付寶將聯合e簽寶向小程序商家開放區塊鏈“電子合同”。

4. 螞蟻區塊鏈“開放聯盟鏈”面向中小企業和開發者發布。

5. OKEx CEO：DCEP錢包內測對現有加密貨幣的影響基本為零。

6. 以太坊發布Geth v1.9.13 區塊處理速度提高約10％。

7. N號房18歲共犯身份公開 曾將虛擬貨幣收入轉換成現金交給運營者。

8. 央行辦公廳刊文：推進我國法定數字貨幣研發。

9. 數據：穩定幣占以太坊網絡每日轉移價值的80%。[2020/4/16]

從公鏈的市場份額來看，上半年，Ethereum 的鎖倉額平均約占總鎖倉量的 59.12%，穩居第一。其次是 BSC、Avalanche 和 Solana，鎖倉額平均占比分別約為 6.68%、4.73% 和 3.67%。其他公鏈鎖倉額平均占比都不足 3%。

從變化趨勢來看，有兩個方面的數據變化值得關注，一是就選定的 15 條頭部公鏈內部來看，鎖倉額最高的 3 條公鏈 Ethereum、BSC 和 Tron 的鎖倉額占比在上半年總體表現為增長趨勢，漲幅分別達到 0.037、0.015 和 0.035 個百分點，這意味著存量資金向這 3 條公鏈聚集。而除此之外的其他頭部公鏈鎖倉額占比的漲跌幅都更小，并且很多鎖倉額基數相對小的公鏈反而略微擴大了市場份額，而一些鎖倉額基數相對大的公鏈，比如 Avalanche、Solana、Fantom 還丟失了市場份額。二是從所有公鏈來看，15 條頭部公鏈的總鎖倉額占所有公鏈的 TVL 之比在上半年也總體表現為增長趨勢，從 1 月占比 87% 上漲至 6 月占比 94%，增長了近 7 個百分點，漲幅較頭部公鏈內部更加明顯，這表明存量資金向這些頭部公鏈聚集的程度更高。

金色晚報 | 4月3日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：央行、數字貨幣、工信部、日本、Bakkt

1. 央行：加強頂層設計，堅定不移推進法定數字貨幣研發工作。

2. 央行將于4月對中小銀行定向降準，并下調金融機構在央行超額存款準備金利率。

3. 工信部開展新型信息消費示范項目申報工作，面向區塊鏈等前沿技術。

4. 日本包含虛擬貨幣相關規定的修訂版資金結算法將于5月1日生效。

5. 俄羅斯央行副行長：央行正與其他監管機構就全球穩定幣問題進行磋商。

6. 科技部：加大區塊鏈等關鍵核心技術的攻關支持力度。

7. 數據：CME和Bakkt昨日交易量分別升至5.95億美元和2700萬美元。

8. 報告：3月份新幣上線最多的國家為美國，下架項目最多的國家是韓國。[2020/4/3]

為了觀察公鏈與協議的不同變化，PAData 還選擇了 Ethereum、BSC、Tron、Avalanche、Solana 上各自鎖倉額最高的 5 個頭部協議進行觀察。總的來說，Ethereum 上的頭部協議鎖倉額都超過了 50 億美元，其中 Maker Dao 超過了 79 億美元，遠高于其他頭部協議。其次，BSC 上的 PancakeSwap，Tron 上的 JustLend、JustStables，Avalanche 上的 AAVE 的鎖倉額也都超過了 10 億美元。除此之外，其他頭部協議的鎖倉額基本在 2 至 4 億美元之間。從上半年的鎖倉額變化來看，除了 Avalanche 上的 Platypus Finance 和 Tron 上的 JustLend 分別實現了 1629% 和 53% 的增長以外，其他頭部協議都有不同程度「縮水」。其中鎖倉額跌幅較大的有 Ethereum 上的 Curve，Avalanche 上的 Benqi、Trader Joe，Solana 上的 Marinade Finance、Raydium、Serum，跌幅都超過了 70%。

金色晨訊 | 夜間重要動態一覽:1.中行首次使用區塊鏈債券發行系統，發行200億兩年期小微貸款專項金融債；

2.解放軍報：區塊鏈可有效推動訓練管理不斷創新；

3.互聯網司法白皮書：移動互聯網、大數據、區塊鏈均已“加持”法院；

4.證券日報：多地發力推動區塊鏈技術創新，產業布局各有側重；

5.最高人民法院司改辦主任：互聯網法院將積極研究應對區塊鏈等技術對司法帶來的機遇和挑戰；

6.法國央行行長：法國央行將很快開始測試數字貨幣；

7.阿根廷一省份政府數據中心被勒索軟件攻擊，黑客要求支付比特幣；

8.瑞士加密谷協會發布資產代幣化論文；

9.外媒：哈薩克斯坦將不會對加密挖礦征稅；

10.歐洲央行文件：現金使用率若進一步下降或加速歐洲央行數字貨幣。[2019/12/5]

但從頭部協議這個整體來看，其平均鎖倉額跌幅基本都小于其底層公鏈的總鎖倉額跌幅，這意味著資金流向了頭部公鏈的頭部協議。比如上半年，Ethereum 頭部協議的平均鎖倉額跌幅約為 46%，比公鏈總鎖倉額約 67% 的跌幅較少。BSC、Avalanche 和 Solana 的情況也類似，這 3 條公鏈上頭部協議的平均鎖倉額跌幅比公鏈總鎖倉額跌幅要少了約 7 個百分點、1 個百分點和 3 個百分點。

從變化趨勢來看，與頭部公鏈表現出的「吸金」能力一樣，頭部協議也聚集了更多的存量資金。Ethereum 上的頭部協議鎖倉額占該鏈總鎖倉額的比重從 1 月的 43% 上升至 6 月的 55%，上漲了約 8 個百分點。漲幅同樣明顯的還有 BSC 和 Tron，其頭部協議鎖倉額占比在上半年分別上漲了約 13 個百分點和 9 個百分點。Avalanche 和 Solana 上頭部協議鎖倉額占比的漲幅相比則略低，分別約為 5 個百分點和 2 個百分點。而且，截至 6 月，5 條頭部公鏈上的頭部協議的鎖倉額占比平均達到了 64.55%，也即頭部協議占據了明顯的優勢。

從代幣的市場表現來看，除去未發行代幣的公鏈和協議以外，余下 14 條公鏈代幣的幣價上半年平均跌幅約為 72.21%，20 個協議代幣的幣價上半年平均跌幅約為 69.65%。總體上看，公鏈代幣和協議代幣的幣價在上半年的表現基本相當，協議代幣的跌幅略小，表現略好。從具體代幣來看，公鏈代幣中，上半年 TRX 的跌幅最小，只有不到 12%，其他公鏈代幣的跌幅都在 50% 以上，其中最高的 FTM 跌了近 90%，ALGO、AVAX、KLAY、CRO、MATIC 和 SOL 的跌幅也都在 80% 以上。公鏈王者 ETH 也在上半年下跌了 69%。而協議代幣中，上半年 UNFI 的跌幅最小，不到 27%，其次，SST 和 JST 的跌幅也較小，分別約為 33% 和 46%。其他協議代幣的跌幅都超過了 50%，其中最高的 TIME 跌了 99%，CRV、JOE、LDO、PTP、RAY 和 SLND 的跌幅也都在 80% 以上。

不過，如果只觀察 5 條鎖倉量最大的頭部公鏈代幣及其上的頭部協議代幣的平均跌幅的話，情況就有些許不同。ETH、BNB、TRX 和 AVAX 在上半年的幣價跌幅都要小于其公鏈上頭部協議的平均幣價跌幅，表現更好。其中，ETH 在上半年下跌了近 69%，但 Ethereum 上的頭部協議代幣平均下跌了 74%，兩者相差了 5 個百分點。BNB、TRX 和 AVAX 的情況也類似，三者在上半年分別下跌了約 55%、12% 和 83%，但 BSC、Tron 和 Avalanche 上的頭部協議代幣分別平均下跌了 67%、35% 和 91%，兩者分別相差了 12 個百分點、23 個百分點和 8 個百分點。不過，SOL 的情況則相反，協議代幣仍然優于公鏈代幣的表現，SOL 在上半年下跌了 79%，而 Solona 上的頭部協議代幣則下跌了 76%。

總體上而言，協議代幣在上半年的跌幅略微小于公鏈代幣，但協議代幣的日均最大振幅明顯大于公鏈代幣。根據統計，20 個協議代幣的日均最大振幅約為 13.46%，14 個公鏈代幣的日均最大振幅約為 10.11%。協議代幣中，日均最大振幅超過 25% 的有 ALPACA、CRV、LDO 和 UNFI，最高的 LDO 達到近 40%。公鏈代幣中，日均最大振幅超過 12% 的有 FTM、NEAR 和 SOL，最高的 FTM 達到約 19%。

假如以今年 1 月 1 日的開盤價為買入價格，并且持幣至今，那么以年內最高盤中價格和最低盤中價格可以估算各代幣的理論持幣收益。根據統計，14 個公鏈代幣的平均最高理論收益約為 8.75%，平均最低理論收益則約為 - 82.05%。總體而言，虧損空間更大，盈利空間更小。其中，最高理論收益較高的公鏈代幣有 WAVES、NEAR 和 FTM，分別約為 329%、40% 和 49%，最低理論收益較低的有 FTM、AVAX、MATIC，分別約為 - 91.32%、-87.39% 和 - 87.24%。

20 個協議代幣的平均最高理論收益約為 15.16%，平均最低理論收益則約為 - 79.57%。總體而言，同樣是虧損空間更大，盈利空間更小。但與公鏈代幣相比，協議代幣的盈利空間要多出近 7 個百分點，而虧損空間則要略小 2 個百分點，潛在收益表現更好。其中，最高理論收益較高的協議代幣有 PTP、UNFI 和 SST，分別約為 886%、394% 和 220%，最低理論收益較低的有 TIME、PTP、JOE、RAY 和 CRV，分別約為 - 99%、-94%、-92%、-91% 和 - 90%。

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