META:后 PFP 時代如何選擇 NFT 項目？

這個題目是我在inke在MetaSpace的演講題目，但是當天講的并不是很好，一直覺得需要把它整理成文字，這樣大家就能很清晰未來NFT市場下一階段的巨大機會是什么？判斷邏輯是如何形成的？weibo小新投資筆記

首先我們要先看看現在階段的NFT市場狀況如何。從今日的Opensea交易排行數據來看，第15名的24小時交易量已經下降到接近100E的交易量了。

我們可以看看兩個月前6月8號的交易量數據

現在市場的交易量已經是兩個月前的1/20不到。為什么會導致這樣巨量的萎縮？

首先我們要排除加密貨幣的價格對NFT市場交易量的影響，6月8日ETH的價格在1800左右，今天的ETH的價格在1700左右，所以ETH的價格變動和NFT交易市場沒有直接的關聯。vxhuang33868

那么是什么原因導致的呢？解決方案和出路又在哪里？

1、99%的NFT項目方的產品和服務交付時間和交付質量不可控

大部分項目方在宣傳期其實都只有Demo，等到mint結束后，只有非常少的項目方可以即時交付PFP頭像，大部分項目方甚至開圖都需要等一個非常長的周期。

而路圖里讓人真正期待的實際應用，比如GameFi/Xtoearn/Metaverse，這些可能產生大的用戶群參與的服務，交付周期還需要等3個月起，大部分是6-9個月。在這個漫長的等待周期里，由于市場氛圍的急劇變化，用戶變得失去了耐心，當另一個新項目出現時，用戶里會立即抽身，最后就導致項目發行3-7天內，地板價跌倒谷底。

而哪些讓人等待了幾個月的項目，也存在著早期募資不夠，團隊內部分歧嚴重，最后無法按期高質量的交付產品和服務。

當我們的用戶不斷反復的經歷這樣的周期過程時，對任何一個項目都產生了懷疑和失望，所以大家都從鉆石手變成了Flipper。

分析 | BTC震蕩蓄勢 后續可能將漲破14000美元:分析師Potter表示，目前BTC大概率處于減半預期拉升前的吸籌階段，對比前兩次歷史上的減半走勢，可看出BTC每輪熊市觸及大底后，均開啟下一輪大牛市的初級上漲階段，并一直漲至上一輪牛市頂點斐波那鍥0.618點位再回落，下方周線級別主支撐在斐波那鍥0.382點位附近，走勢上可看出BTC前兩輪上漲階段均處于斐波那鍥這兩個點位區間做震蕩蓄勢走勢，而在減半后的一段時間，BTC洗盤動作完成并向上突破區間上沿，開啟大牛市的快速拉升行情，預計后面一段時間BTC將持續處于9500美元至13500美元這個大區間震蕩整理，那么目前結構很可能為一個大三角上漲中繼階段，待洗盤完成籌碼充分換手后，BTC大概率將沖破箱體區間強勢拉升，有可能直接上攻20000美元。[2019/9/10]

2、PFP市場已經飽和無法容納新的項目

NFT市場的繁榮周期的起始點，不得不提到BAYC，這個項目激活了整個NFT市場。PFP市場的興起源于兩個因素：

一、用戶的自我表達和群體認同的需求，NFT項目天生比FT更具備社區凝聚力，大家因為對NFT項目的設計的認可和后面隱含的文化精神內核的認同而聚集在一起，同時需要把這一份價值觀認同通過社交平臺的頭像表達出來，同時也隱含傳達了在NFT領域的社交地位。公眾號貝爾投研小新

我可以看到很多的NFT項目的創始人，一定會換上藍籌NFT項目的頭像，這也是向市場傳達兩方面的信息：

我進入這個市場很早，我對市場很熟悉，同時這個社區的大佬們也有支持我的NFT項目的可能；我有充足的資金，所以我不會急功近利；這也造就了藍籌NFT項目在幣本位上一直能維持在個較高的價格。同時從藍籌NFT項目獲利的用戶又會投入到其他的早期項目，支撐整個市場的繁榮；

二、BAYC首次將IP的商業化能力交付給用戶，讓他們可以自使用NFT的IP進行產品的營銷，同時社區的認同又讓商業化應用擁有了第一批用戶，所以基于PFP頭像的商業化的運營模式也讓更多的NFT項目快速跟風；

分析 | HT強勢站上所有均線之上 后續或將創出19年新高:分析師Potter表示：HT從前期站上2.3美元啟動至目前整體走勢一直處于日線上行趨勢線上方運行，期間幣價多次觸碰該趨勢線均能快速反彈，說明該趨勢線的關鍵支撐性，昨天HT日線收出下插針走勢，有一定的的抄底資金，下方存在多頭撐盤，然后幣價在5日線、10日線與20日線粘合處小幅放量向上拉升，今天再度強勢站上所有均線之上，日線MACD有金叉趨勢，動量OBV底部處于不斷抬升趨勢，說明HT近期有再次走強趨勢，后續若能量能配合日線金叉形成，那么后續上漲動能將會進一步增強，短線可沿5日線繼續持幣即可，趨勢持有者不破下方關鍵趨勢線支撐不出。[2019/7/16]

但是從去年BAYC到現在，已經出現了天量的PFPNFT項目，各類小眾族群已經完全覆蓋了。且新的PFPNFT項目已經不能給用戶帶來榮耀感時，累加在上面的商業價值也沒有了基礎。

3、Pass卡無法支撐整個NFT市場的繁榮

從Moonbird開始，市場上各類Pass卡類項目開始異軍突起，引發市場的關注。因為整個NFT市場火熱，擁有市場資源和工具開發能力的的項目方把發行Pass卡作為變現的商業模式，同時也給Pass卡的持有者帶來額外的收益；

但是Pass卡天生注定是無法大批量發行的，超過3000的數量的Pass卡項目，很難支撐起給眾多用戶提供超額價值的能力，所以缺乏獨力支撐市場的能力；

并且大部分Pass卡的項目方，除了提供NFT項目信息之外的能力欠缺，當NFT市場不再繼續繁榮后，Pass卡本身價值也在降低。比如AAC社區，它的PassNFT在二級市場曾經被追捧到很高的價格，當NFT市場回歸平淡時，Pass卡的價格也跌落很多，最后社區不得不把發行PassNFT收益留存部分全部返回給NFT持有者，同時將交易版稅降為0；

Moobirds因為轉為CC0協議，也導致大量用戶擔心KevinRose不再給Moonbirds用戶持續提供資源價值而紛紛出逃。說明Pass卡用戶對資源能力的高度依賴性；

分析 | BTC強勢拉高至13000美元 后續或將創出年度新高:今天早間泰達公司繼續增發1億枚USDT，截止目前USDT的流通市值已經高達38.46億美元，而在19年初的時候市值才19億美元，總市值增幅已然翻倍。分析師Potter表示：圖形看4月開始大幅增發USDT，總市值直線拉升，BTC價格也從4000美元一路拉升至目前13000美元上方，短短數月幣價增長了3倍多，走勢相當強勢，有一種直逼17年大牛市最高位的勢頭。我們知道，USDT的流通量是根據市場需求來確定的，溢價高的時候泰達公司就會增加USDT的流通量，反過來當USDT出現負溢價時泰達公司就會回收來減少市面流通量，使價格恢復正常區間。而從圖中兩者走勢對比變化圖可以看出USDT總市值走勢相較于BTC價格先行一步，相當于風向標的作用，今早增發的一億枚USDT，隨后BTC價格快速從12500美元拉升至13000美元上方，USDT的每一次增發為加密貨幣市場帶來了大量的外部增量買盤，推動BTC價格進一步上行。

再看BTC4小時技術圖形走勢，前期幣價上升三角末端小幅放量突破后然后快速拉高至12800美元上方，隨后遇阻回落并向下回踩12000美元水平支撐，4小時多次收出下插針走勢，說明此區間存在一定的多頭撐盤，不破后幣價再次反彈直接沖破12900至13000美元阻力區間，量能逐步增強并收出4連陽，MACD快慢線繼續向上發散，動量OBV底部快速抬高，BTC上漲動能進一步增強，后續若能站穩13000上方并維持放量，那么BTC將會繼續上攻19年度最高點，或將持續創出新高行情。[2019/7/10]

當任何出現影響Pass卡類項目提供優質價值能力的事情出現，用戶會選擇用腳投票。

4、Freemint市場的逐漸消失

起始于今年3月份的Freemint市場，經歷了幾個月高迭起的時刻，也出現過：Goblin、Shit、GodHatesNFTees、TheSaudis等超級項目。

動態 | Social Detention收購Bitplaza 后者曾開發首個BTC專用購物APP:據Sludgefeed消息，近期，美國OTC公開交易的公司Social Detention Inc.（SODE）宣布收購零售科技公司Bitplaza。據悉，該公司開發了首個可在全球范圍內使用的比特幣專用購物應用程序。[2019/4/14]

因為進入成本低，讓很多用戶非常上頭。但是進入7月中下旬，隨著ETH的價格反彈，Freemint市場上出現有價值的項目的反而越來越少；

其中原因大概有三個：

Freemint項目參與時間越長，虧損越多，因為99%的項目都收不回gas成本，而真正的鉆石級項目，由急于收回前期的Gas成本，并未實現百倍獲利；Freemint項目因為項目方也沒有收益，棄盤的比例極高，如果最開始沒有賣出，就成為砸在手里的小圖片；大量的騙局項目讓很多大戶損失頗多，所以這些資金也在遠離；Freemint項目就是前人賺取后人回報的項目，當大家都不肯在二級市場接盤時，自然一級市場也會逐漸消失。

結論：

1、如果項目方交付核心產品和服務的資金基礎來自NFT項目的Mint收入，或者Freemint的項目的項目方沒有資金實力，那就不要對后續的產品和服務有期待，如果項目聲量還行，同時你擁有白名單，可以在流動性比較好的前提下適時短炒一把；

2、如果項目方的核心產品和服務在Mint結束后交付周期不是即時，同時項目方沒有發行過知名的項目，或者無法證明有足夠的資金實力保持團隊穩定可以保證產品和服務的交付周期和交付質量，不要長持項目；

3、如果項目方的新項目僅僅是一個PFP項目，沒有做長遠的規劃，在項目的初始階段也沒有完整的精神內核引發用戶認同，那就不要因為頭像好看去參與；

4、任何Pass卡的項目，要想清楚它能提供的權益是什么，如果只提供其他NFT項目的Alpha信息沒有其他增值服務，謹慎進入；

分析 | TokenInsight：BTC人氣上攻多次未果 后續方向尚不明朗:據 TokenInsight 數據顯示，反映區塊鏈行業整體表現的TI指數北京時間9月17日9時報585.15點，較昨日同期上漲4.51點，漲幅0.78%。通用平臺指數TIG報402.06點，較昨日同期上漲5.59點，漲幅1.41%。另據監測顯示，BTC人氣熱度連續兩日下跌至0.0648%，轉賬數較上周同期下降4.3%，活躍地址數較上周同期下降7.6%至40.6萬。

BCtrend分析師 Jeffrey 認為，BTC人氣上攻3次未果，階段性修復可能到達頂部，調整需求加大。

技術分析方面，獨立分析師 James Lu 認為，BTC昨日走弱，多數時間位于6500美元下方，向上壓力明顯加大，后續方向仍不明朗。[2018/9/17]

5、Freemint市場謹慎進入，除非項目方的產品和服務可以立即體驗，或者項目方可以被證實有充裕資金，可以長久運營；

上面講了NFT市場轉熊的一個關鍵原因，但是這個市場的需求不會消失，哪些只想在這個市場撈一把的項目方最終會消失掉，而能把上面問題解決掉的項目方會給這個市場帶來新的財富效應，再次激活這個市場。

下面就是可能激活這個市場的幾個潛在趨勢，符合上述條件的項目可以保持高度關注并根據你的判斷參與，DYOR！

一、產品和服務可以即時交付的非單純PFP項目，同時要有豐富的讓用戶之間博弈的玩法，并且要配合代幣的發行

豐富的玩法一定是是吸引用戶的核心關鍵，我們可以看到shit這個NFT項目對整個NFT市場的沖擊，一個Freemint項目，在高峰時期，給每個持有者帶來7個ETH的收益，成為當時市場最大的熱點。

通過項目的復盤我們可以總結出Shit的幾個特點：

所有的開發和圖的準備工作都在項目mint前期就準備好了，項目開始后基本保持每2-3天有新玩法的消息釋放，在各個社交平臺上都保持了極高的熱度，不斷吸引新用戶入場，讓項目的財富效應不斷上揚；玩法不單純是空投、燃燒和合成，同時設定了創世的概念推動大家對資源的爭奪；代幣的推出讓大量加密貨幣的玩家和大戶低門檻參與，因為NFT本身流動性和容量無法與加密貨幣相比，是很多玩家和大戶無法將新增資金帶入NFT市場和核心原因。但是NFT項目結合玩法推出代幣后，增量資金的進入推高了代幣的價格，代幣價格的上升又推高了NFT項目的地板價；玩法隱含了用戶直接的博弈，互相之間的此消彼長和互相拉動的效應，讓大家樂于在游戲互動中猜測和嘗試，也讓市場持續保持活躍；后面shit也出現過類似的仿盤，但是沒有一個達到shit的高度，很核心的原因就是玩法太單調，只有空投和合成，但是缺乏了用戶之間的博弈，所以代幣應用價值也不高，經濟模型設置不合理，無大量消耗代幣的場景導致供給大于需求，這樣就無法吸引NFT市場之外的資金進入；

二、通過項目方的背景和實力的了解對未來進行預判

如果在mint之前，我們可以通過幾種方式對項目的實力和能力進行篩選：

項目方在web2擁有極大的品牌實力和影響力比如傳統互聯網領域的上市公司，他們發行的NFT都有比較好的價格表現，因為他們具備持續推出和升級產品和服務的能力，并且有充足的推廣預算，當價格出現低谷時，還有機會吸引新的用戶進入來維持一個穩定的價格。只要未來可期，短期價格漲跌可以忽略；

項目方曾經發行過成功的項目，或者在某些領域擁有很高的影響力這類項目因為前期帶來過很好的財富效應，所以新發項目一般表現都不會太差，并且手頭資金充裕，將來市場有了明確的方向和亮點，資金和技術能力不會掣肘；

通過NFT的設計和初期玩法判斷項目方的開發和運營能力NFT在未來不會是一個單純的產品，更多會成為GameFi/Xtoearn/Metaverse的入場券或會員證

如果在NFT的設計初期玩法的研發上能看到提供好的產品的能力以及技術能力的潛質，同時Roadmap里提供下一階段的產品和服務時間表清晰，這類項目適合潛伏進去，等待市場的下一個大爆發點；

三、對市場的下一個大爆發點的預測，Metaverse將會重新激活市場

當PFP時代已經過去，Pass卡無法當道，Freemint從舞臺上退下，接下來的NFT熱點會出現在哪里？

Metaverse會成為今年年底聚焦的熱點。雖然很多NFT項目都會講下一個階段我們的發展計劃是Metaverse，但是這里面99%是無法實現的，因為提供Metaverse是極高的技術門檻的。

我們來看一個元宇宙的定義：

數字空間的擴展網絡，包括增加、虛擬和混合現實的沉浸式3D體驗，這些體驗的相互關聯、操作，因此用戶可以輕松的在它們之間移動，在其中用戶可以與其他不同物理空間的人進行互動和探索。

通過對元宇宙的定義我們可以看到兩個關鍵詞：

**3D體驗：**也就是說現在提供PFP的NFT項目，是否有能力將一個平面圖像變成全3D是一個巨大的挑戰，而且這需要是一個完整的數字模型，可以在引擎里輸出，這樣用戶才能有虛擬現實的感覺。而將平面變成立體，首先成本極高周期極長，偽3D做出來的效果極差，這個門檻就能把99%號稱要做metaverse的團隊篩選掉。如果判斷自己所有持有的項目是否具備Metaverse的相關能力，就只需要問項目方一句話，我的PFP將來能成為我的數字孿生形象嗎？什么時間可以根據我的語音，結合我的面部微表情、眼神、肢體動作和嘴唇動作來做一場直播？或者至少能看到Demo？因為這個遠比做出土地和建筑的3D模型要困難的多，如果他們做不到，大概率未來是推不出元宇宙的。**不同物理空間的人進行互動和探索：**人類作為一個力量、速度并不占優勢的動物族群，之所以能站到整個地球生物鏈的頂端，是因為人類能通過交流極大的推動分工和合作，使得效率可以得到成倍的迅猛增長。看過《人類簡史》的人都了解一個概念：鄧巴數。我們能維系的熟人關系人數是150人，在原始部落里，150人正好也是氏族的規模。而這個限制的一個重要的原因是物理距離和語言交流能力的限制導致。無線電報、報紙和雜志、收音機、電話、電視、互聯網的出現讓交流的物理限制被突破，可以看到近200年人類社會的大式的發展。但是語言和文字本身交流的限制卻一直沒有被突破。因為單純的語言和文字包括聲音，僅能傳達我們要表達含義的1/3，只有在面對嗎交流時，我們的肢體語言、眼神交流和那種難以言表的心靈默契承擔了語言、文字和聲音無法承擔的2/3能效。所以在現在社會中，無論我們通過互聯網交流多么熱烈，都比不上見面一次帶來的信任感。而這一局限也將被Metaverse帶來的技術革新打破。當我們可以通過在Metaverse里我們的數字孿生，在虛擬世界里，可以通過我們的眼神、微表情和肢體動作來傳達我們的情感，Metaverse必將帶來傳統互聯網無法達到的溝通效率，降低信任成本，這才會極大的推動Metaverse里經濟生態的成長，逐步脫離冰冷的數值創造的龐氏體系，從而帶來革命性的新體驗。所以第二個門檻在于，在Metaverse里我們的數字孿生形象，能不能傳達我們的真情實感。這里我分享一個視頻：當里面的虛擬人睜開眼睛時，她的眼神里那種微妙的驚慌和期待，遠非一個普通的毫無面部表情3D虛擬人能準確的表達出來的。

同時如果我們善于捕捉資本市場的信息，我們會發現他們已經開始早起布局相關的項目了。

DID解決方案提供商Lifeform完成數百萬美元種子輪融資，BinanceLabs領投PANews8月3日消息，據幣安官方博客，去中心化數字身份(DID)解決方案提供商Lifeform完成數百萬美元種子輪融資，BinanceLabs領投。資金將用于其加速產品開發和技術創www.panewslab.com

8月3日，幣安官方宣布投資Lifeform，Lifeforem的產品包括：3D頭像創建工具、視覺DID協議、安全和創新的合約解決方案、基于去中心化身份系統的Web3頭像、元宇宙引擎軟件開發工具包。虛擬人NFT項目HALO正是來自Lifeform。

我們可以通過上文很明確看出幣安的投資邏輯，首先他們判斷Metaverse的產品即將問世，同時也認可3D虛擬人的創建是Metaverse的關鍵技術能力。

未來的風口幣安已經用資金押注了，你不應該忽視！

結論：

1、未來NFT項目投資需要高度關注掌握了3D虛擬人技術能力且路圖里很清晰會有Metaverse規劃的項目方；

2、NFT完成mint后用戶立即可以高頻率和項目保持交互，有豐富的玩法，并且有成熟的代幣發行機制；

3、項目方的Roadmap清晰，并且通過已經發行的NFT證明了產品的設計和研發能力，同時關鍵產品和服務交付周期臨近且可控；

4、項目方有足夠的資金實力或成功經歷，或者強大web2影響力；

遇到符合上述標準的項目，不要猶豫，成為最早投入的那批人，也許我們錯過了BAYC、Azuki、Moonbirds、CloneX和Shit，因為那時我們沒有明確的NFT選擇策略，但是將來我們可以依靠這個判斷邏輯，找到那個能給你帶來百倍收益的NFT項目。

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