數字資產:兩位加密律師討論三箭資本破產清算：投資人如何從中學習與減少損失

近期英屬維爾京群島的法院下令清算 3AC 以及 3AC 申請美國破產法第 15 章破產保護，似乎意味著 3AC 事件本身已經接近尾聲。加密行業律師 @wassielawyer 在推特上解釋討論了破產清算的相關延展科普，同時 @gonbegood 也提供了一種思路，幫助相關巨鯨投資人如何更好地減少清算損失。吳說編譯整理如下：

據了解，3AC 在英屬維爾京群島的清算申請似乎有兩份。一份申請是由 3AC 自己提出的清算申請，而另一份申請是由 3AC 的債權人提出的臨時清算申請。

兩者有何區別呢？

清算是指指定清算人將公司所有資產變現并分配給債權人，這是公司的末日。

臨時清算是一種臨時程序，在清盤呈請聆訊前，債權人可委任一名專業人士在此期間接管公司。清盤呈請是指向法院申請清盤公司。

花旗集團已為數字資產團隊新增兩位高管:金色財經報道，花旗集團已為其數字資產團隊Treasuryand Trade Solutions（TTS Group）增加了兩位高管：Ryan Rugg和David Cunningham。Rugg將擔任TTS數字資產的全球主管，她曾是IBM美洲區塊鏈團隊的合伙人兼負責人。她將常駐紐約，向TTS全球合作與創新主管Carol Grunberg匯報工作。

Cunningham被任命為TTS數字資產開發總監和戰略合作伙伴，Cunningham最近擔任監管科技公司Lex Tego首席商務官，以及加密貨幣交易所Coinmama主席。他將常駐都柏林，向TTS戰略合作伙伴全球負責人Kunal Bist匯報工作。[2022/8/17 12:30:07]

臨時清算通常是為了保護公司的資產。如果公司明顯資不抵債，而且確實存在資產流失的風險，因此有必要在過渡期間更換公司管理層，債權人就會尋求這樣做。

嘉楠科技董事會換屆：孔劍平和孫奇鋒兩位董事屆滿離任:北京時間8月3日，嘉楠科技（NASDAQ：CAN）發布公告稱，因任期屆滿，孔劍平先生和孫奇鋒先生不再繼續擔任公司董事會聯席主席和董事職務。

嘉楠科技宣布，公司兩位董事孔劍平先生和孫奇鋒先生于2020年7月31日任期屆滿。任期屆滿后，孔劍平先生和孫奇鋒先生將不會尋求任命或參加公司董事會的選舉。

嘉楠科技表示，感謝孔劍平先生和孫奇鋒先生長期以來為公司做出的貢獻，祝福孔劍平先生和孫奇鋒先生在新的事業上繼續創造輝煌。[2020/8/4]

清算令來得如此之快讓人十分吃驚，因為清盤呈請和清算之間通常會有延遲，而現在看來，清算令發生得如此之快的原因是 3AC 他們自己提出了清算申請。

而這里唯一存在的爭議是清算人的選擇。

為什么選擇清算人如此重要呢？清算人在清算公司時應該是公正的，并以利益相關者的最大利益行事，但顯然與指定的清算人建立關系會有所幫助。

Cardano DC團隊任命兩位高管:Cardano已經宣布其固定繳款（DC）團隊任命兩位高管。David Bird于2020年6月1日起擔任Cardano新創建的DC平臺負責人。

Cardano還宣布任命Stefan Lundbergh為該集團的DC設計負責人。（Actuarialpost）[2020/6/1]

例如，如果任命一個 3AC 的清算人，3AC 可能會發現與清算人交談更容易，而且在對董事等提出索賠時，清算人可能會比債權人提名的清算人更同情他們。

有趣的是，Su Zhu 試圖以債權人的身份向 3AC 索賠。我幾乎尊重這一切的無恥，這就是為什么債權人會很高興，因為清算人是由債權人選擇的。

那么誰是清算人呢?

@Teneo，他們是一家非常著名的咨詢公司，最近收購了畢馬威的英屬維爾島重組業務和德勤的英國重組業務。這兩位清算人來自前畢馬威會計師事務所。

動態 | BTC與ETC占據灰度公司數字資產投資前兩位:據灰度投資公司（Grayscale Investments）官方twitter消息，該公司現在管理的數字資產超過15億美元，高于7月份報告的14億美元。雖然比特幣（BTC）占據了大約13.8億美元的灰度數字資產，但以太坊經典（ETC）現在是該公司的第二大數字資產，占據了大約9千萬美元。在灰度控股列表中ETC之后是Zcash（ZEC），以太坊（ETH），比特幣現金（BCH），Ripple（XRP）和Litecoin（LTC）。灰度公司在其上個月數字資產投資報告中透露，僅在2018年上半年灰度數字投資產品就投入了2.4839億美元，這是其上半年周期業務史中最強的資金流入。[2018/8/10]

他們的下一步將是評估 3AC 的現有資產和對他們的索賠總額。他們還將評估對其他各方的索賠，包括董事，也就是 Su Zhu 和 Kyle Davies。債權人會議也應該很快召開。

另外，怎么理解美國破產法第 15 章呢？

第15章是一個承認程序，外國代表（在本案中是指清算人）可以尋求讓英屬維爾京群島的重組程序在美國得到承認。

這在跨境破產中是非常重要的。

因為 3AC 的資產不在英屬維京群島。它們可能在美國或新加坡等其他司法管轄區的銀行賬戶（它們的業務不在新加坡）。如果美國不承認英屬維爾京群島的法院命令，它就一文不值，因為清算人需要能夠持有 3AC 資產的美國銀行賬戶的控制權。

我希望清算人在適當的時候在新加坡和其他司法管轄區申請承認英屬維爾京群島清算。

接下來，清算人會審計 3AC 所有的賬本理清資金明細。然后，他們將與債權人談判，尋求索賠，并將 3AC 剩余的資產公平地分配給債權人。

另外，BVI 法院還授予清算人以美元、USDC 或 USDT 出售加密貨幣的明確權力，所以可能會有另一場拋售？假設 3AC 還有剩余的話。

上面我們提及通過談判索賠后，會將剩余資產公平地分配給債權人。而律師 @gonbegood 也提供了一種思路，教在資不抵債的托管機構中有托管資金的巨鯨能夠利用這一個技巧省下數百萬美元。

通常情況下，如果出現資不抵債，托管機構進入破產程序，則損失的分配將取決于托管機構的法律性質。如果是純粹的合同，用戶將對其加密貨幣沒有財產權，將被列為無擔保債權人……（例如 SU ZHU 本身也是 3AC 的無擔保債權人）

但他們也許有機會拿回一些東西。如果他們能夠確定他們的托管機構是基于信托的，那么他們將對由交易所托管的加密貨幣擁有財產權。

如果加密貨幣由托管人以信托方式持有，并為每個用戶單獨分配，則每個用戶將直接承擔特定受影響持有的短缺損失。這種情況的話就于事無補。

但如果加密貨幣或相關權益受制于信托，但在未分配的混合基礎上為多方利益相關者持有，在法律上對于如何在各方之間分配短缺損失就尚沒有確定規則。

一個實用的、默認的方法可能是按比例分配短缺的損失。因此，資產池的虧損風險在每個人之間進行分攤。

在雷曼破產后，英國為投資銀行引入了特別管理制度（SAR），規定多客戶綜合賬戶中的任何資產短缺都要按比例分配。

他們這么做是因為有很多客戶都在打雷曼的大官司，耗時長，浪費了大量的律師費。

但對于加密貨幣托管人按比例分配短缺損失，并沒有類似的默認規則。

因此，如果你是巨鯨，通過信托方式持有資產，并面臨短缺損失，你可能想在這個問題上再來一次大爭論（并討論最適合你的選擇）。

大致來說，有這些選項有：

1、先進先出。會對資產池造成資金短缺影響的提款被視為按照資產存入的順序移除資產。因此，虧空損失將不成比例地分配給最早的儲戶，并由他們承擔。

2、全局平攤。每次從資金池中提款都被單獨考慮。每次從池中提款將被視為整體池按比例減少，除非它可以單獨歸因于一個特定的存款人或來源。

因此，債權人或許可以根據自己的實際情況，來提議對應的短缺損失分配方案。

相關鏈接：

https://twitter.com/wassielawyer/status/1543238225338454016

https://twitter.com/gonbegood/status/1542891312013316102

編譯?|?GaryMa 吳說區塊鏈

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