比特幣交易:通脹熊市給投資者帶來麻煩

利率上升

昨天公布的初請失業金數據低于預期，表明勞動力市場走強，這是另一個“好消息就是壞消息”的標志。

我們可以通過歐洲美元期貨曲線看到其中一些發展，其中市場預期的聯邦基金利率正在趨陡，現在預計到2023年下半年將超過4%。這與美聯儲的他們告訴市場的自己的預測：

標準普爾500指數現在連續第五日面臨紅燭，位于一些作為支撐的關鍵技術區域下方。

隨著通脹率飆升至78%，土耳其點對點比特幣交易量增長了40%:金色財經報道，Bitcoin Magazine在社交媒體上稱，隨著通貨膨脹率飆升至78%，土耳其的點對點比特幣交易量增長了40%。[2022/7/5 1:53:01]

經過數月的壓縮，波動性也在上升，VIX開始攀升，同時比特幣、股票和國債期貨的1個月實現波動性更高。

隨著我們進入另一個長假周末，市場上是多事的一天，許多資產類別出現疲軟和增加的拋售壓力。隨著主要市場貨幣兌美元繼續貶值，以及美國10年期國債收益率超過3.25%，美元指數持續走強，其中一些最重要的舉措是持續走強。歐洲主要經濟體的收益率也在走高。

分析師：隨著美國通脹率接近8%，流行的比特幣套利策略吸引力:金色財經報道，據Skew數據顯示，芝加哥商品交易所和按交易量和未平倉量計算加密貨幣交易所 Binance 在內的主要交易所三個月期期貨的年化溢價約為3%。這意味著交易者在現貨市場上購買比特幣并出售期貨合約將鎖定3%的名義年化回報率。美國消費者物價指數 (CPI) 為 7.9%，相當于實際凈收益率為 -4.9%。

Arcane Research 的市場研究分析師 Vetle Lunde 表示：目前無論是按通脹調整后的收益率還是按名義收益率來計算收益率都非常低。繼去年極其有力和不可持續的收益率之后，收益率下降是自然的。

現金和套利可能是現貨市場的主要需求來源，尤其是去年春天，市場在 4 月份達到了50%的年化率，去年，現貨套利在機構和成熟的參與者頗為流行，并給現貨市場價格帶來了上行壓力。[2022/3/19 14:05:57]

到目前為止，“利率已經見頂”的論點是錯誤的，或者至少是早期的呼吁，因為市場已經將他們對美聯儲暫停或調整時間框架的共識預期推遲到2023年初。回到2%的通脹目標仍然遙遙無期，因為許多美聯儲董事會成員在一場類似媒體秀的巡回演出中公開強調不惜一切代價遏制通脹的必要性，并承認核心問題并未減輕。JeromePowell的JacksonHole演講和NealKashkari最近的Oddlots出場就是明顯的例子。

美聯儲戴利：預計通脹率還需要一到兩年才能持續達到2%:美聯儲戴利表示，預計通貨膨脹率還需要一到兩年才能持續地達到2%。[2021/4/8 19:56:05]

通脹熊市

由于通脹前景和宏觀經濟背景不同，與2008年的比較存在誤導性。

2008年是由信貸融資的繁榮轉變為通貨緊縮的蕭條。2022年是通脹熊市，股票和債券同時出現拋售。許多傳統的金融和投資組合配置是建立在債券和股票不會與下行趨勢正相關的假設之上，投資組合經理相應地“多樣化”。

去年股市下跌期間，股票和債券呈正相關。這是后量化寬松法幣時代的首創。

昨天再次出現與下行的正相關關系，因為債券在大幅下行時受到影響。在撰寫本文時，上個月交易波動率為15.54%的資產的美國國債期貨價格為-1.99%。

希望這篇文章對大家有一定的幫助。

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