CHA:被套牢總會漲回來？加密市場并非如此運作

隨著熊市持續數月，市場上抄底的氛圍似乎也日漸濃厚，但在風投合伙人MichaelDempsey最新文章中，他想強調加密貨幣并不像特定股票有強勁基本面，那些被套牢的幣種，并不代表會漲回來，且更可能在下輪牛市中被新崛起的藍籌資產取代

MichaelDempsey開頭提到，在經歷股票市場后，當他參加許多對沖基金的年度會議時，過去半年到一年之間一直都有個類似的概念主題：

目前市場已淘汰大量被高估的公司，同時也有一批很棒的公司被不分青紅皂白地波及。在大量的市場拋售潮中，陷入困境的穩健企業代表著買入機會。

標記為BitDAO的地址將9200萬枚BIT轉入“0xe51”開頭地址:金色財經報道，根據Bit余燼的推特，鏈上標記為BitDAO：Bybit Locked的地址將9200萬枚BIT轉移至“0xe51”開頭的地址。

據統計，“0xe51”開頭的地址每個月都向幾個到十幾個地址分發BIT，其中在7月7日，向近300個地址各分發了幾千至幾萬不等的BIT。[2022/12/16 21:48:06]

同樣地，加密市場經歷了全面拋售，市值縮水至2兆美元，部分基金經理也談到某些加密資產被低估的嚴重程度

SBF：Alameda Research正在以某種方式結束交易:11月10日消息，FTX 創始人SBF發布長文表示，FTX目前的資產/抵押品總市值高于客戶存款，但會隨著市場價格變化而波動。但這與用于交割的流動性不同，從提款的狀態就能看出來。流動性差異很大，變得少之又少。Alameda Research正在以某種方式結束交易，在FTX繼續運營的任何情況下，它的首要任務是盡可能提供接近鏈上的透明度。[2022/11/10 12:45:51]

Michael指出，市場是偏向長期上漲的，因此，大家會很輕易地把市場崩盤視為一種有如世紀般的進場機會。但他想強調的是：

安全團隊：一些惡意網站借“以太坊合并”進行網絡釣魚:金色財經消息，據Beosin Alert監測，一些惡意網站正在使用最近“以太坊合并”的熱點進行網絡釣魚活動，這些網站包括ethereum-2[.]mozellosite[.]com和eth-crv[.]com/erc/#/。[2022/9/2 13:04:05]

崩跌的加密資產，不代表它一定會漲回來

加密貨幣不比股票

在加密市場中，所謂的護城河、創造價值等概念仍非常模糊。相較于上述強勁股票，部分加密專案所面臨的拋壓，可能在花費更少精力、新創程度更低的情況下就能實現

Michael指出，所有競爭公鏈(Alt-L1)幾乎不存在積極、可持續的基本面，DeFi協議沒有護城河可言。關于流動性、TVL是護城河的說法，Michael對此則保留懷疑態度，但對于那些GameFi專案，他認為非常地糟糕，理應被做空

此外，Michael更想強調的是市場總是汰舊換新

下圖時期是Michael自行設置、由熊轉牛的周期范圍(2019/1/1–2022/1/1)，可以看出所有競爭幣的表現皆遠遠落后于新一代的頂級藍籌代幣。

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先發優勢是否存在？

Michael承認他的觀點有很多討論空間，大家可能會想強調所謂的「先發優勢」在加密領域有多重要，例如USDT、Aave、Uniswap等在各個領域中的主導地位

但他希望投資者們能夠退一步、客觀地看待此事

Michael認為，如果加密投資者們持有(抄底)的資產，并不是透過基本面的價值所構建的指數，如S&P500等，那么很有可能那些所謂的「世紀進場買點」并沒有出現，且很可能永遠不會出現

換個說法，崩跌的加密資產，不代表它一定會漲回來；在本輪牛市中大放異彩的加密貨幣，在下個牛市中可能又會被新一代崛起的藍籌資產所取代

在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子，大家就能抱團取暖，保持洞察力。如果只是你一個人，四顧茫然，發現一個人都沒有，想在這個行業里面堅持下來其實是很難的。

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