ETH:SEC變臉，去中心化遭質疑，以太坊轉型POS后跌穿1450

以太坊區塊鏈開啟POS新征程后，ETH代幣并未迎來大漲。合并完成后ETH短暫飆升，幾分鐘內再次回撤。在美國證券交易委員會主席GaryGensler發表POS代幣可能是證券的言論后，加密市場猶遭當頭一棒，以太坊帶頭開啟下跌行情，24小時內下跌近8%，跌破關鍵支撐位1450美元

SEC“變臉”

以太坊看跌走勢的推動力是多方面的

其中最重要的推手就是GaryGensler的言論，即權益證明類加密貨幣可以被視為證券

關于美國證券法如何應用在加密貨幣領域仍然存在激烈爭論

Gensler在當天的國會監督聽證會后對記者表示，根據1946年Howey測試的定義，借貸、質押和賺取獎勵可能構成證券業務

美參議員：SEC近期動作或旨在為CBDC的發行鋪平道路:6月9日消息，美國田納西州參議員 Bill Hagerty 表示，近期 SEC 針對 Coinbase 和 Binance 提起訴訟的真正動機是消除中央銀行數字貨幣 (CBDC) 可能的競爭對手，拜登政府想要扼殺市場創新，為 CBDC 鋪平道路，這將為聯邦政府提供便利，幫助他們以前所未有地的形式洞察人們的生活。允許一家公司（Coinbase）公開上市然后阻止其嘗試注冊的行為是沒有道理的。[2023/6/9 21:26:41]

他還表示，他認為向客戶提供質押服務的加密貨幣交易所“看起來與借貸非常相似——只是標簽發生了一些變化。”

盡管SEC主席沒有點名ETH，但剛剛轉型為PoS的以太坊可能被貼上“投資合同”的標簽，因此受到證券法的約束

“美SEC或禁止面向散戶的質押服務”傳聞導致Lido治理代幣價格上拉逾10%:2月9日消息，在Coinbase首席執行官Brian Armstrong透露有傳聞稱美國SEC可能會禁止面向散戶的加密貨幣質押服務后，流動性質押平臺Lido的治理代幣LDO價格飆升。作為一種去中心化協議，它不太可能像Coinbase這樣在美國注冊的中心化實體那樣遵守證券規則。

行情顯示，LDO在Armstrong的評論發表后立即上拉約11%，過去24小時內上漲約8.4%。DeFiLlama提供的數據顯示，上個月Lido TVL激增了33%，目前為85.6億美元。

根據鏈上數據，Lido目前在質押池市場占有25%的市場份額，Coinbase占11.5%，Kraken占7%。

今晨消息，Brian Armstrong發推表示：“我們聽到傳聞，稱SEC希望在美國取消面向散戶的加密貨幣質押服務。”（CoinDesk）[2023/2/9 11:56:44]

周四在美國參議院銀行委員會發表講話時，Gensler再次為其監管立場進行辯護，認為經紀商和交易所等加密中介機構應向監管機構注冊

聲音 | Joseph Young：Bakkt提供比特幣期貨或將改變SEC對比特幣ETF的觀點:加密貨幣分析師Joseph Young今日凌晨發布推特稱：Bakkt將于2018年12月12日正式開始清算比特幣期貨。此前，由于比特幣期貨市場流動性不足，美國證交會拒絕了9只基于期貨市場價格的比特幣ETF。Bakkt此次或將改變SEC的觀點。[2018/10/23]

Gensler此前一直拒絕具體評論以太坊，但曾表示比特幣不屬于證券。此次公開評論POS代幣，或許是想給行業人士提前打個預防針

犧牲“去中心化”？

另一個看跌因素是幣圈部分人士對以太坊去中心化的質疑，合并對以太坊網絡中心化的影響在Twitter引發熱議

SEC執法部門聯席主管：正在檢查某些ICOs是否是有價證券:據彭博消息，美國證券交易委員會（SEC）執法部門聯席主管Steven Peikin表示，SEC正在檢查某些首次代幣發售（ ICOs）是否是有價證券。[2018/5/17]

在合并之前，區塊鏈分析平臺Nansen發布了一份報告，顯示5個實體持有所有質押ETH的64%，其中Coinbase、Kraken和幣安占質押ETH的近30%。報告還顯示，4,653個活躍的以太坊節點中的大多數都掌握在亞馬遜網絡服務等集中式網絡服務提供商手中

數據分析平臺Santiment發現，以太坊46.15%的PoS節點僅由2個地址控制，合并數小時后，第一個地址驗證了大約188個區塊或28.97%的節點，第二個地址驗證了16.18%或105個區塊

以太坊基礎設施公司Gnosis聯合創始人MartinK?ppelmann在推文中寫道：“在過去的1,000個區塊中，僅Lido和Coinbase就建造了420個。”

Lido是一個社區主導的質押平臺，而Coinbase是美國最大加密貨幣交易所。包括Coinbase、幣安和Kraken在內的多家加密交易所提供以太坊質押服務，允許用戶直接從他們的賬戶參與以太坊生態系統

如此多的資金流向如此少的平臺引發了擔憂：如果一個實體控制了超過66%的網絡質押ETH，其他參與者將更難參與進來

一些用戶甚至將PoSETH與中心化法定貨幣相提并論

Ancova聯合創始人MaxGagliardi在推文中寫道：“ETH現在完全是通過在其規劃者控制下的設定參數以數字方式創建的。”

加密借貸平臺SmartFi高管ChrisTerry發表評論稱：“這是非常危險的，為什么？因為交易所在控制之下。毫無疑問，以太坊區塊鏈現在受到‘交易審查’的約束

PoS

被一些人認為會犧牲去中心化，因為它有利于代幣供應量較高的人而不是數量較少的人。例如，以太坊區塊鏈POS共識機制依賴于驗證者——而不是礦工——來驗證交易。要運行驗證者并獲得獎勵，參與者必須質押32ETH，截至發稿時，這相當于大約48,225美元，對一般用戶來說，這是一筆不小的數字

通縮后看漲？

目前ETH的總供應量固定在1.2億枚左右，由于維持其以前的PoW模型所需的高額費用，合并之前供應量以每年超過4%的速度膨脹。但在合并后，隨著發行量的減少和銷毀機制的結合，以太坊開發團隊推測以太坊將以每年-1.5%的速度出現通縮

更少的通貨膨脹=更少的流通供應=更多的稀缺性，由于ETH發行量減少、EIP-1559以及對使用以太坊網絡的持續需求，ETH多頭認為，合并能夠對以太坊走勢產生積極影響

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ETH供應量由發行和銷毀率決定。理論上，如果需求足夠高，以太坊就會出現通縮。那么問題是，銷毀的ETH數量會超過發行量嗎？答案取決于在任何給定時間內質押的ETH總量和Gas費用

根據Ultrasonic.money的數據，合并后到目前為止，ETH供應量增加了428.55枚，而beaconcha.in數據顯示，目前有428,000個活躍驗證者。按照目前的質押率，以太坊以15gwei的基本費率成為通貨緊縮

沒有人預測長期需求是否會超過供應，但合并后發生這種情況的可能性肯定會上升

如果ETH保持通縮狀態，對幣價上漲是利好。但在全球通脹飆升、加息、監管收緊以及整個加密市場勢頭疲軟的背景下，以太坊價格迎來逆轉可能仍需時日

在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子，大家就能抱團取暖，保持洞察力。如果只是你一個人，四顧茫然，發現一個人都沒有，想在這個行業里面堅持下來其實是很難的。

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