CRYPT:Crypto和互聯網泡沫對比分析：VC投資規模、宏觀周期、總市值

本文作者：Lanli | 藍犁

本輪加密市場泡沫度與當年互聯網相比有過之而無不及，但本輪加密與當年互聯網相比，共識的廣泛度遠遠不如，體現在:1/VC投資熱度不如2/總市值雖然接近當年互聯網市值，但是全球股市占比遠小。

所以大約可以把本輪區塊鏈比喻為一次小規模的互聯網泡沫破裂。

從外部環境來看，兩次泡沫破裂都處在一個美聯儲的加息周期。而因為互聯網的金融屬性略低，而共識廣泛度更高，所以互聯網泡沫是在加息15個月之后才被刺破，而區塊鏈則是加息第一個月開始就開始下行。

那么反過來，何時是底/區塊鏈何時回歸？互聯網是開始減息之后的2年才觸底并反彈，而區塊鏈again因為其金融屬性，有望在開始減息的前后就觸底反彈。

那么問題就在于美聯儲何時開始轉向？從2000年來看，高利率持續了大約10個月，那么也許這一輪一個劇本就是：年底加息到3.5%，之后能保持多久，就看美聯儲有多硬/慫了。目前看至少2023年上半年不樂觀。

加密貨幣交易所LocalCryptos宣布將關閉運營，退出市場:10月24日消息，點對點加密貨幣交易所LocalCryptos宣布計劃退出市場，關閉運營。根據LocalCryptos的說法，計劃關閉運營是出于一下幾個原因，包括普遍的加密市場崩潰和監管空間的不確定性。

此外，LocalCryptos將照常運營到11月4日。該交易所還將禁止創建新賬戶，但現有用戶將繼續正常操作。[2022/10/25 16:37:32]

從互聯網泡沫中也走出了亞馬遜、谷歌等長青企業，那么本次區塊鏈熊市也一定會有類似效果。所以這里的建議是：保留現金，好好學習，定投明日之”谷歌亞馬遜“。

1. 互聯網泡沫的主要特征：

估值高企

…許多投資者渴望以任何估值投資任何.com公司，特別是如果它的名稱中有一個與Internet相關的前綴或“.com”后綴，風險資本很容易籌集。投資銀行中獲利頗豐首次公開募股，助長了投機并鼓勵了對技術的投資。股價快速上漲，加上第四產業的對公司未來盈利的信心，創造了一種環境，在這種環境中，許多投資者愿意忽略傳統指標，例如市盈率，而是基于對技術進步的信心，導致股市泡沫。從1995年到2000年，納斯達克綜合股票市場指數上漲了400%。PE值高達200X，使1991年1999年日k本資產價格泡沫的最高市盈率80倍相形見絀。

澳大利亞加密交易所MyCryptoWallet宣布倒閉清算:12月7日消息，根據ASIC文件，位于墨爾本的加密貨幣交易所MyCryptoWallet的首席執行官Jaryd Tyson Koenigsmann于12月3日星期五任命了清算人SV Partners。MyCryptoWallet成立于2017年，此前聲稱已注冊20,000名客戶。該交易平臺允許人們買賣加密貨幣，例如比特幣、以太坊、XRP和萊特幣。

SV Partners將于12月17日發布其第一份債權人報告。管理人員還在尋找買家購買公司的“技術基礎設施”。MyCryptoWallet是兩個月內第二個倒閉的加密貨幣交易所。10月，Blockchain Global Limited倒閉，欠投資者 2100萬美元。[2021/12/7 12:55:54]

基礎設施建設狂熱

1996年美國電信法案生效后的五年內電信設備公司投資超過5000億美元，其中大部分資金來自債務，鋪設光纜，添加新交換機和建設無線網絡。在許多領域，例如弗吉尼亞州的杜勒斯技術走廊，政府資助了技術基礎設施，并制定了有利的商業和稅法以鼓勵公司擴張。產能的增長大大超過了需求的增長。頻譜拍賣籌集3G2000年4月在英國財政大臣戈登·布朗(GordonBrown了225億英鎊。在德國，2000年8月，拍賣籌集了300億英鎊。的3G頻譜拍賣不得不重新進行，因為中標者拖欠了40億美元的出價。重新拍賣凈價為原售價的10%。當泡沫破裂后融資變得困難時，這些公司的高負債率導致破產。

Crypto.com App已上線COTI:據官方公告，Crypto.com App已上線COTI。COTI即Currency Of The Internet，是一個企業級金融科技平臺，致力于為組織構建自己的私人支付解決方案和數字化任何貨幣。[2021/9/20 23:38:31]

VC投資熱

低利率環境

企業行為特征

大多數.com公司都遭受凈運營虧損，因為他們在廣告和促銷上花費巨資，以利用網絡效應盡快建立市場份額或思想份額，使用“快速變大”和“變大或迷路”的座右銘。這些公司免費或以折扣價提供他們的服務或產品，期望他們可以建立足夠的品牌知名度，以便在未來為其服務收取利潤率。

Crypto.com宣布Cronos主網將于10月19日上線:9月6日消息，Crypto.com發布公告稱，Cronos主網將于2021年10月19日上線。Cronos是與Crypto.org鏈并行運行的EVM鏈。其目標是通過向開發者提供從以太坊和EVM兼容鏈即時移植DApp的能力，利用Particle B的1億美元EVM基金提供資金，并訪問Crypto.com生態系統的1000多萬用戶群，從而大規模擴展DeFi生態系統。[2021/9/6 23:04:19]

該行業的營銷支出也達到了新的高度：兩家互聯網公司購買了三屆超級碗的廣告位，第二年有17家互聯網公司購買了第三超級碗。

2. 互聯網泡沫如何破滅：

美聯儲加息

艾倫·格林斯潘任美聯儲主席數次加息；許多人認為這些行為導致了互聯網泡沫的破裂。根據保羅克魯格曼的說法，“他沒有提高利率來抑制市場的熱情；他甚至沒有尋求對股市投資者施加保證金要求。相反，[據稱]他一直等到泡沫破滅，就像它在2000年所做的那樣，然后試圖收拾殘局”。金融作家和評論員E.RayCanterbery同意克魯格曼的批評。

動態 | DefendCrypto基金在四個月內僅籌集了89美元公共捐款:據beincrypto 9月18日消息，由社交媒體公司Kik Interactive于5月推出的DefendCrypto基金迄今僅收到89美元的公共捐款。Kik證實，它正在將收益的控制權轉交給區塊鏈協會，以可以提升數字貨幣行業尋求目前缺乏的監管清晰度。[2019/9/18]

外圍主要市場衰退

March13,2000,newsthatJapanhadonceagainenteredarecessiontriggeredaglobalselloffthatdisproportionatelyaffectedtechnologystocks.

媒體和微策略

2000年3月20日，巴倫周刊刊登了一篇題為“BurningUp；警告：互聯網公司現金快用光”的封面文章，預言了許多互聯網公司即將破產。這導致許多人重新考慮他們的投資。同一天，MicroStrategy由于激進的會計做法它的股價在一年內從每股7美元上漲到高達333美元，一天之內就下跌了140美元，即62%。

評價：MichaelSaylor不會錯過任何一次泡沫！

泡沫的遺產

隨著技術領域的增長趨于穩定，公司合并；亞馬遜、eBay和谷歌等一些獲得了市場份額，并開始在各自領域占據主導地位。最有價值的上市公司現在一般都在技術領域。

“沒有什么重要的東西沒有非理性的繁榮。”這意味著你需要一些這種狂熱來促使投資者打開他們的錢包并為鐵路、汽車或航空航天工業或其他什么的建設提供資金。在這種情況下，投入的大部分資金都損失了，但也有很大一部分投資用于互聯網的高吞吐量骨干網，以及大量有效的軟件，以及數據庫和服務器結構。所有這些東西造就了我們今天所擁有的東西，它改變了我們所有人的生活……這就是所有這些投機狂熱所建立的。

3. 加密貨幣與00年互聯網泡沫對標：

原文鏈接：

https://docs.google.com/document/d/1ZNZ5VqrrfrookpqpKiPkbC_dRMPmnzwao37HT7rDTTs/edit

主要參考：

Wiki:?

https://en.wikipedia.org/wiki/Dot-com_bubble

Businessinsider:?

https://www.businessinsider.com/heres-why-the-dot-com-bubble-began-and-why-it-popped-2010-12

Nasdaqindex:?

https://www.macrotrends.net/1320/nasdaq-historical-chart

1年期國債利率：?

https://www.macrotrends.net/2492/1-year-treasury-rate-yield-chart

Tags：CRYPTOCRYPTCRYCRYPCrypto InutrustwalletcryptoTribalpunk cryptoverseCryptoBank

狗狗幣價格