MER:熊市雞湯 - Merge 結束后以太坊的未來

短期來看，宏觀環境、利率、市場流動性和敘事都會影響資產的價格。如果美國的通脹沒有見頂，美聯儲繼續收緊貨幣政策，我們很可能會看到更低的ETH價格。然而，資產的價格最終是由供應和需求的關系決定的。如果需求超過供應，就算在惡劣的宏觀環境下，資產價格一樣可以上漲

對ETH的需求

對ETH的需求可以歸結來自兩個來源。一是投資配置需求。現在$ETH價格從4,500美元左右的歷史高位下跌了70%，這肯定會影響加密投資者的心理，而未實現的巨額虧損可能會影響他們增持更多的ETH的欲望。然而，$ETH仍然是一個新興的資產類別，幾乎沒有被分配到傳統投資者的投資組合中。隨著加密貨幣的重要性和采用率越來越高，傳統投資者、機構投資者、家族辦公室預計將開始將ETH分配到他們的投資組合中

華爾街日報：Coinbase為熊市儲備近44億美元現金:8月19日消息，Coinbase截至6月底已積累了43.6億美元的現金儲備，遠高于去年底的11億美元，此舉旨在確保該公司能在面臨監管打擊、網絡攻擊和交易量下降等潛在商業風險的情況下繼續增長。Coinbase首席財務官Alesia Haas表示：我們希望維持這些現金儲備，以便在加密熊市到來時，可以繼續投資，繼續發展我們的產品和服務。Coinbase絕大部分收入和利潤都來自交易費用，上周，Coinbase二季度財報顯示凈收入突破16億美元，去年同期僅為3200萬美元，月交易散戶增加約六倍，達到880萬。該公司還擁有約9000家機構客戶。近幾個月，Coinbase相繼收購了數據分析平臺Skew、投資可視化公司Zabo以及區塊鏈基礎設施提供商Bison Trails。（華爾街日報）[2021/8/19 22:23:02]

ESG考慮因素對機構投資者，例如養老基金和保險公司等機構非常重要。Merge前的以太坊使用PoW共識機制導致能源消耗巨大，這讓傳統機構投資者們幾乎不會考慮投資比特幣或PoW以太坊。Merge完成后，實用PoS共識的以太坊減少了99.95%的能源消耗，這使曾經有ESG顧慮的機構投資者們重新被吸引，Merge“完全改變了”機構投資者對以太坊的看法

動態 | 灰度在2018年熊市中共籌集3.595億美元:據CryptoMeNow報道，加密資產管理公司灰度（Grayscale）在2018年籌集了3.595億美元，強勁地度過了長達14個月的熊市。據Grayscale稱，去年第四季度的表現平平，但該業務仍然在2018年達到創紀錄的水平。Grayscale的官方報告披露，3.595億美元的投資中，66%由機構投資者投資，價值約為2.37億美元。[2019/2/15]

二是來自$ETH作為交易費用的使用需求。$ETH用于支付以太坊網絡的gas費，使用以太坊網絡的用戶們必須定期購買$ETH，否則將沒有$ETH來支付交易費用。自EIP-1559于2021年8月實施以來，gas費中的70%被銷毀。這將支付gas費與對$ETH的需求及流通供應聯系起來。如果以太坊網絡上的交易增多，流通供應中更多的ETH就會通過支付gas費的方式被銷毀，而同時用戶需要更頻繁地買回ETH支付新的交易費用。而好消息是，在這個深度熊市中，以太坊的每日交易量并沒有顯著下跌

聲音 | 神魚：比特幣這一輪熊市底部在3000美金附近:據相關媒體報道，近日，神魚對這一輪熊市中比特幣底部價格進行了預測。“假設歷史是重復的，那么在最近數個月內可能到達這一輪（熊市）的最底部。我們預計到3000美金可能是一個非常底部的狀態。”[2018/11/24]

ETH的供應

Merge后ETH的新發行量急劇下降。很多文章在Merge之前對此進行了深入討論。現在Merge完成兩周后，情況是什么樣的？

從以太坊完成Merge至9月28日，總過發行了8,320個ETH，而如果沒有完成Merge，這個數字會超過16萬個

聲音 | Vinny Lingham：若比特幣ETF本周獲批 熊市可能會結束:Cvic CEO、被稱為“比特幣先知”的Vinny Lingham近日在其社交媒體表示：“如果比特幣ETF本周獲批，熊市可能會結束。我認為獲批的可能性不大于20％，但這肯定是一個非常看漲的信號。”[2018/8/22]

Merge后的年化供應增長為0.2%，如果Merge沒有完成，這個數字將為3.79%

按照目前的速度，每年發行60.3萬個ETH，每年銷毀43萬枚，凈供應量僅增長0.14%

我們很快就會看到一個通貨緊縮的ETH

以太坊上海更新和質押ETH解鎖

目前大約有1,400萬個ETH處于質押中，價值約200億美元。取消質押功能預計將在即將到來的以太坊上海更新中激活。確切時間尚不清楚，但總體預期是在2023年初

取消質押的功能激活不會導致$ETH的拋售：

Nansen估計，70%的質押$ETH以高于其當前價值的價格購買。考慮到他們之前決定在不知道何時可以解鎖的情況下決定質押他們的$ETH，大概他們都是長期持有者，這些Stakers不太可能虧本出售

為了防止短時間內大量拋售質押的ETH，會有一個提取機制。每個epoch只有6個驗證者可以提取質押的ETH。

以太坊未來更新的。Merge完成后，以太坊進入了Surge階段。之所以稱為Surge，是因為它指的是使用Sharding“分片”技術大幅提升以太坊計算能力和速度

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目前的計劃是將以太坊區塊鏈拆分為64個分片鏈。每個分片鏈都有一個的狀態，這意味著節點將存儲賬戶余額、智能合約代碼的子集，并處理總交易的一部分。V神預計這將使以太坊網絡的吞吐量從每秒13筆交易提高到每秒10萬筆，使以太坊能夠成為真正的“世界計算機”

寫在最后

短期我們可能會看到更大的市場波動。從宏觀上看，“大緩和”時期已經結束，我們正在進入一個波動加大的時代。在這樣一個不確定的時期，我們需要更多的信念和長遠的眼光，而不是專注于短期的得失。我對以太坊有信心，希望這篇文章也能對大家有所幫助

在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子，大家就能抱團取暖，保持洞察力。如果只是你一個人，四顧茫然，發現一個人都沒有，想在這個行業里面堅持下來其實是很難的。

想抱團取暖，或者有疑惑的，歡迎加入我們——共重號：開舒克的老陳

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