ETC:金色觀察 | 交易所為什么那么“招黑”？

昨日，央行發布了315金融消費權益保護系列文章第八篇，文章中提及了虛擬貨幣交易所慣用的套路，其中包含拔網線、刷量、洗錢等等。

從數字貨幣成為“風口行業”，交易所的業務爆發，與此同時，很多投資者在數字貨幣交易上折損資產，所以至今用戶提起交易所，都是功過相抵，喜憂參半。這個領域似乎“黑”事很多，但交易所究竟是什么體質，為什么會這么招黑呢？

交易所的本質

交易所是二級市場交易的載體，加密貨幣出現后，個人對個人間的交易出現，一手交錢一手打幣的方式肯定不方便，為了方便交易，交易所做出同在一個平臺內，更方便買賣。

因此，交易所的目標就是實現持幣人間便捷的C2C交易，現在我們看到的交易所的交易對，是方便幣種間交換的，而交易看到的賣盤、買盤掛單，是為了撮合交易的。交易所在成交時收取交易手續費。是交易所的主要盈利方式。

金色晨訊 | 12月18日隔夜重要動態一覽:21:00-7:00關鍵詞：加密貨幣治理、Coinbase、SEC、Compound

1.美國司法部監察長辦公室：FBI應制定暗網及加密貨幣策略；

2.美國CFTC：需進一步研究DeFi和加密貨幣治理；

3.世界經濟論壇加密貨幣理事會發布數字資產報告；

4.Coinbase已向SEC提交S-1表格以申請進行IPO；

5.IMF報告：像Diem這樣的穩定幣可能會成為國際儲備貨幣；

6.SEC指控Robinhood Financial誤導用戶；

7.Compound發布新跨鏈協議白皮書；

8.Block.one計劃推出EOS PowerUp模型；

9.灰度BTC信托增持1594枚 ETH信托持倉量減少202枚；

10.比特幣夜間有所回落，日內最高報23705.83美元，最低報22321美元。[2020/12/18 15:37:28]

那在固定的交易手續費收取比例的情況下，交易所要最大程度的促使用戶進行交易，是收取手續費最基礎的操作。那實現更多的交易可以有兩種方式：1.幣種的交易量增加；2.幣種的數量多。

金色晨訊 | 2月11日隔夜重要動態一覽:21:00-7:00關鍵詞：特朗普、火幣、特拉維夫、印度

1. 特朗普2021年預算提案尋求優化加密貨幣政策；

2. 火幣加入Klaytn治理委員會；

3. 特拉維夫證券交易所與BTP合作建立區塊鏈證券平臺；

4. Kraken主管：比特幣在很大程度上處于牛市的開端；

5. 印度泰米爾納德邦批準4億盧比設計區塊鏈接口以推進電子政務；

6. 比利時金融監管機構FSMA呼吁制定加密法規；

7. 火幣近期將上線火幣公鏈測試網和發布HT全新規則；

8. 分析師：CME比特幣期貨出現價格缺口或導致了比特幣跌破一萬美元；

9. BTC現報9866.38美元，日內漲幅0.04%，主流幣漲跌各異。[2020/2/11]

如果把幣種當成商品，也就是商品客單價高和商品數量多的兩種主要方式。而交易量好的幣種必然是市場中資金實力或發展潛力較好的項目代幣，這需要的是交易所可以找到好幣種并在上線交易所，然后不斷增加幣種數量。

分析 | 金色盤面：ETC/USD 盡顯“牛市終結者”本色:金色盤面綜合分析：ETC/USD 素來逆勢，而最近一段時間更是與BTC徹底決裂，每每走出特立獨行的走勢，過去2小時，在多數主流幣陷入調整之際，ETC再次大漲，不過市場整體趨勢逐漸變緩，估計“終結者”也有失效的時候吧。[2018/8/21]

從交易本質上增加業務量

如果交易所想要更多的收入，還是要通過創造交易額。也就是要促進用戶投資交易。平臺幣的出現，在2019年出現的IEO熱潮，都可以當成是促進交易額的方式。

平臺幣，業內大多是以類似股權的模式構想的，平臺幣是用戶與平臺共進的一個聯系，從產品是看，普遍認為是個好標的，投資者踴躍投資，所以平臺幣在每個平臺都是一個重要的交易深度很大的幣種。

行情 | 金色熱搜榜：BCH初次上榜 DASH居于末位:根據金色財經獨家數據顯示，在過去24小時內，BTC重奪熱搜第一，BCH、DASH初次上榜，分別位列第九、第十。

具體前十名單如下：BTC、ETH、EOS、ETC、ONT、ADA、XRP、QTUM、BCH、DASH。[2018/8/15]

更重要的是，平臺幣出現后，交易所從第三方靠手續費收入的平臺變成了融資方。

IEO的出現，目標是一致的，是為了用好標的刺激用戶的投資欲望，帶動市場活躍。IEO以搶購優惠的募資額度來更明顯的向用戶顯示了其未來的收益價值，而足以讓熊市中已經休眠的資金進入平臺，最后在完成項目募資的同時觸發大量交易。

交易所增加業務量的方式是比較固定的，那這些固定有效的方式，會成為被用戶“喊打”的原因嗎？我們先研究下投資者需求。

流動性和周期給用戶帶來的傷害

投資者既然做出投資，必然是要有收益。因此，對于投資者選擇交易所有幾個重要條件：1.手續費更低；2.用戶多交易深度好；3.體驗更好。

在這里，對應的交易所需要做的是：1交易手續費設置更低比例；2刺激交易流動性；3好用的撮合引擎和操作界面設計。

讓用戶從使用到“變節”的是后兩點。

在傳統金融市場中，如果投資者長期持有，相對交易次數少的時候，會造成市場鈍化，這時為了提高交易流動性，會有機構來做空，在有效的金融監管和漲跌幅度的管控下，可以提高市場活力。

這種方式在加密貨幣的二級市場中，演變成了機構主力通過價格漲跌來不斷吸籌、賣出，以此盈利，參與到市場中的機構越多，相對的吸籌判斷越難，因為投資者都希望低價買入高價賣出，演變成了單個投資者與整個對手盤的博弈。

這也代表著投資者入市投資，要面對著無數對立面的投資者去做買入賣出的操作。從現貨到合約衍生品，都是這樣的狀態。當遇到極端行情，大部分的投資者可能都會失去清晰的投資思路，而變成恐慌，很可能就陷入了其他吸籌者的操作陷阱中。同時在這種情況下，最重要的還有交易所軟件是否能支撐短時間涌入的流量和操作命令，如果極端行情時App報錯，因無法操作用戶遭受資金損失，這本不是用戶該承擔的。

這就是為什么很多投資者從交易所的用戶“變節”后開始“黑”交易所。主因仍舊是二級市場的交易性質和產品不完善所致。

投資者的心態

加密貨幣市場幾經牛熊，但勢頭不減，投資者前赴后繼。面對交易這件事，需要更好的心態和認識。

首先，加密貨幣行情變化迅速，一個相應幣種是否具備可投資價值，需要專業判斷，而相應的判斷，來源于基本面和指標數據，基本面包含項目動向、項目評估等，因此，我們看到項目方在進行各種行為時，同時是對于項目代幣的一種積極意義，但并不是絕對的。在牛市時，有過大量不專業的投資者依靠基本面投資出現損失的情況，這表明在投資過程中綜合判斷需要很重要。

還有很多投資者依賴二級市場指標，通過指標的變化進行買賣操作，但專業的二級市場指標非常多，在某些盤面上，對手盤的做線者可能展現的更多是誘餌。

二級市場始終是金融游戲，這個游戲的輸贏，關乎于認知、運氣、心態。投資的基本認識，在這里是一定要理解的。投資有虧有賺，兩者機會是相等的，投資之前期待收益，但要做好虧損準備。

交易所除了作惡實錘之外，在成熟健康的交易市場中，投資者的收益和虧損從總量上是互補的，有人虧損必然有人賺錢，市場是平衡的，始終遵循零和博弈，幸運兒是少數的，但幸運兒都成了擁護者。

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