GEN:放水加息與幣圈漲跌的關系

要堅定信心，要充滿耐心！

通貨膨脹本意為貨幣流通數量增加，但也指整體物價水平持續上漲，人們的購買力下降的經濟現象。

也就是，通貨膨脹一共有兩層含義：

一是貨幣增發。比如，早期的比特幣布道者用BTC總量有限，來表達法幣必然的無限增發，傳達對抗通脹的理念。

二是物價上漲。也就是所謂的錢不值錢了——雖然錢不值錢在長期來看，主要還是由于錢印得太多了，但“錢不值錢”的原因不是單一的，而是復雜的，包括經濟下滑、成本升高、信心下降導致貨幣貶值等等。

比如，在2022年10月13日晚上8:30，美聯儲公布了cpi數據，高于預期，隨后美股齊齊跳水，數字貨幣市場也隨之下跌。

所謂CPI即，是衡量通貨膨脹的主要指標之一，一般定義超過3％為通貨膨脹，超過5％就是比較嚴重的通貨膨脹。

由于在經濟活動中，漲和跌最大的影響因素是資金的流動性，市場上有錢，就會漲，沒錢就會跌。

報告：美國各銀行的抵押貸款業務正出現首次虧損:4月13日消息，美國抵押貸款銀行家協會（MBA）的一份最新研究報告顯示，美國各銀行的抵押貸款業務正出現有史以來的首次虧損。

這份報告深入研究了2022年以來的最新數據，揭示了向企業、投資者和普通美國人發放房地產貸款的金融機構的收入急劇下降：“獨立抵押貸款銀行和特許銀行的抵押貸款子公司在2022年發放的每筆貸款上平均虧損301美元，低于2021年每筆貸款的平均利潤2339美元。”

這是自2008年MBA開始追蹤這些數據以來，抵押貸款機構首次集體出現虧損。

報告將損失歸因于抵押貸款利率在相對較短的時間內飆升，以及“極低的住房庫存和負擔能力挑戰”。

此外，抵押貸款機構為每筆貸款支付的貸款成本從2021年的8664美元增加到2022年的10624美元。增加的費用包括傭金、補償、占用、設備和其他生產費用等項目。

MBA行業分析副總裁Marina Walsh表示，該公司預計2023年購房者的抵押貸款需求將進一步下降。（The Daily Hodl）[2023/4/13 14:01:10]

目前，因為俄烏戰爭，美國加息等，各種風險投資市場一路下跌，而美元指數一路上升，國債利率不斷升高等，代表著市場的信心持續下降。那么，很明顯，作為幣圈的投資者，需要的就是按照擇機買入，一直持有到加息停止轉入放水周期。

WeWork創始人新地產公司Flow正考慮在沙特阿拉伯推出:4月2日消息，WeWork 前首席執行官 Adam Neumann 創立的房地產公司 Flow 正考慮在沙特阿拉伯推出。周五在佛羅里達州邁阿密海灘舉行的一次會議上，Neumann 接受了 a16z 兩位創始人 Marc Andreessen 和 Ben Horowitz 的采訪，談到了他們對 Neumann 新公司 Flow 的 3.5 億美元投資，以及他們對這個石油大國的共同熱情。Horowitz 稱贊沙特阿拉伯是一個“創業國家”。

此前報道，由 WeWork 前首席執行官 Adam Neumann 創立的房地產公司 Flow 計劃推出一個數字錢包。Flow 的發言人 Davidson Goldin 表示，該數字錢包不能用于為 Flow 管理的公寓支付租金，但可以像其他錢包一樣用于外部購買，而 Flow 的 Token 化獎勵計劃可能涉及加密貨幣。[2023/4/2 13:40:04]

加息轉為放水，可能會在2024年才會開始。

Web3社交網絡DeSo推出跨鏈交易服務MegaSwap:2月8日消息，Web3 社交網絡 DeSo 推出跨鏈交易服務 MegaSwap，支持在不同區塊鏈之間進行 Token 兌換并且允許用戶將 Token 存儲在自托管錢包。據悉，用戶交易無需提供敏感個人信息，因此相較中心化交易模式而言，MegaSwap 是一種更安全的跨鏈交易解決方案。[2023/2/8 11:53:27]

在實際經濟活動中，貨幣發行更多，不一定就必然或立即導致物特價上漲，比如雖然增發了貨幣，但經濟活動繁榮，對貨幣的需求增大等。

USDT其作為幣圈通行的美元類資產，在牛市的時候，市場上的USDT會不斷增多，但幣價不是下跌，反而不斷上漲，這些增發的USDT主要都變成了購買力——人們使用這些USDT去購買各種數字貨幣，期待獲取收益。

幣圈作為一個高風險的經濟市場，其牛市與熊市的轉換，與傳統金融市場股市、債市、外匯等一樣，均受到全球宏觀經濟的直接影響。目前來看，由于中國已經將數字貨幣交易所等禁止、礦廠關閉，目前其政策對幣市幾乎沒有影響，因此，幣圈總體受到美聯儲政策影響。

數字資產數據提供商Amberdata收購分析平臺Genesis Volatility:金色財經報道，數字資產數據提供商Amberdata已經收購提供加密期權的分析公司Genesis Volatility。該公司計劃利用此次收購擴大其對DeFi的關注，為Frikton、Ribbon和Lyra等DeFi期權協議提供支持，擴大其對去中心化金融的關注。它還將尋求用Amberdata的鏈上、DeFi和市場數據加強Genesis Volatility的分析界面。

雖然該公司沒有披露交易條款，但據一位熟悉此事的消息人士稱，加密貨幣期權分析平臺是以Amberdata的大部分股權收購的。（the block）[2022/10/26 16:38:46]

投資幣圈，必須關注這些宏觀指標。

1.無限放水的兩大啟示

在2020年“312”全球疫情爆發前后，受新冠和油價崩盤影響，美股下跌觸發連續熔斷機制，僅3月份就連續出現四次熔斷，

21,000 人簽署請愿書要求SEC主席辭職:8月3日消息，21,000名美國公民在Change.org上簽署了一份請愿書，要求證券交易委員會（SEC）主席Gary Gensler辭職。

請愿書指控Gary Gensler參與了Citadel Securities、Citadel做市商裸賣空和暗池濫用的犯罪活動。且請愿書稱，Gary Gensler犯了妨礙司法罪，因為他沒有執行有關裸賣空的法律，也沒有對做市商活動進行有效監督。

請愿書似乎來自WallStreetBets人群，特別是GME和AMC投資者，他們聲稱被做空的股票遠遠多于流通的股票。（Trustnodes）[2022/8/3 2:57:25]

2020年3月9日，標普500指數開盤後跌7%，觸發第一層熔斷機制。

2020年3月12日，標普500指數開盤後短時間內跌幅超過7%，再次觸發第一層熔斷機制。

2020年3月16日，標普500指數開盤下跌220.60點，跌幅8.14%，觸發當月第三次熔斷。

2020年3月18日，標普500指數盤中下跌177.29點，跌幅7.01%，觸發當月第四次熔斷。

同年，幣圈經歷了被稱為“312”的連續大跌，BTC在三天內，從9100跌到3700。

一開始是由于市場的恐懼情緒，其后則是由于交易所的合約被連環爆倉，最后還是最大的合約平臺BITMEX采取斷網的方式，才阻止了這一次比特幣因連環爆倉導致的可怕下跌。

當時，整個市場哀鴻遍野，人們陷入極度恐懼，很多人認為比特幣還將持續下跌至1000以下。

但這時，美聯儲出手了，于當年3月23日開啟了無限量QE，即“市場要多少錢，美聯儲就給多少錢”，在那之后，美股和幣圈頂著恐懼情緒，開啟了持續的上漲，開啟了史無前例的大牛市。

2020年，美聯儲發行的貨幣達到歷史新高。當前，美聯儲不斷加息，幣圈極度恐懼，BTC在20000，ETH在1300位置反復小幅震蕩，而回顧當時的無限QE，有兩點值得聰明的投資者總結：

要堅定信心！

美聯儲有超能力。在美聯儲無限QE政策之前的一周，就已經在2020年3月16日啟動了“零利率+7000億美元QE”的政策，發現效果不佳，市場還是極度恐懼，在一周之后就開啟了無限量放水模式。

審視當前市場，美儲儲為了應對當下不斷升高的物價，而采取不斷加息的操作，其實意味著盡管當下行情低迷，但一切都在無形的調控大手的既定節奏中。將來當危機緩和，通脹降低時，美聯儲仍然將走回加息的路上來，聰明的投資者要對未來有堅定的信心。

巴菲特：別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪。

要充滿耐心！

利率變化到趨勢，需要時間。參照上面的熔斷歷史，你會注意到在零利率之后，市場繼續在熔斷，而即使開啟了無限QE之后，之后仍然觸發了熔斷機制，并在那之后道指繼續暴跌了1000點。

當時無限QE的背景之下，如果去看市場的各種所謂專家的分析，大多也是人云亦云的唱衰，懷疑是否政策是否能起到救市作用等。

長期主義者才能笑到最后，不要被市場情緒受影響，保持充分耐心與堅定信心！

思考：為什么美聯儲放水金融市場就會上漲呢？而加息就會下跌呢？投資者應該怎么操作？

2.放水、加息與漲跌的關系

2008年10月，一位名叫中本聰的化名程序員發表《比特幣：點對點電子現金系統》白皮書，他在白皮書中描述了一種去中心化數字貨幣的協議。他把這個協議稱為比特幣，比特幣的出現，其最初目前主要是為了無止境的貨幣增發與通貨膨脹。

一是信心因素

“信心比黃金還重要”，金融市場無論是股市還是幣圈，都是一個信心和共識的游戲，美聯儲放水市場信心上升，加息則市場信心下降。

在信心上升期間，行情上漲，并進一步強化信心。

在信心下降期間，行情下跌，并進一步強化恐懼。

作為聰明的投資者，最重要的不要被行情的下跌和上漲影響，而是直面信心背后的利率變化。

注意：在格雷厄姆和巴菲特的投資邏輯中，他們的理論并不十分關注宏觀政策，他們關心的是我們在此前第一章已經強調過的投資邏輯。

因為幣圈的高波動性，我認為當幣圈與宏觀的關系如此緊密，波動如此之大時，應將經典的理論作幣圈實際的結合，也就是我們可以或應該在加息的周期擇機買入，而在降息的周期擇機考慮賣出一部分。如果想完整踐行價值投資的理論，也可以在加息周息考慮逐漸將山寨幣種換為市值最大的BTC。

如果你的標的足夠好，好到可以完全不管宏觀、經濟形勢、短期事件，只要按照既定策略操作即可，此時唯一需要的不過是考慮一下我們談過的如何賺取利息。

二是經濟因素

在放水周期，市場上有大量的閑錢，在尋找可投資或投機的標的。

比如：2020年的大放水之中，企業和個人都領到了大量的錢，小微企業可能領到百萬美元，而甚至個人也領取大額的現金，這些錢中有些流入股市，少部分流入幣圈。

在大牛市中，人們爭先恐后地買入股票，閉著眼睛都能賺錢，于是引發更多的購買熱情：毫無投資經驗的投資者用1秒種就可以決定買入一個他沒有聽過的幣種。

但是，這些發的錢從哪來的？最后又是誰買單呢？當瘋狂的情緒冷卻，各種劣質項目的參與者，就變成了一個跑得快的游戲。錢是憑空印出來，你的錢多了，市場的錢也多了，物價上漲，投資品上漲，但手中貨幣的購買力開始下降，直到股票和加密貨幣崩盤。

聰明的投資者為了對抗通貨膨脹，總是需要將一部分法幣進行投資，以對抗通脹，但要始終牢記28的倉位管理，在市場極度FOMO時，及時調整倉位組成。

“通過連續的通貨膨脹過程，可以秘密地、不為人知地沒收公民財富的一部分。用這種辦法可以任意剝奪人民的財富，在使多數人貧窮的過程中，卻使少數人暴富。”凱恩斯。

END：

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