BTC:市場波動迫在眉睫,一級融資估值仍高,BTC、ETH何去何從？

?市場觀點

1、宏觀流動性

貨幣流動性整體緊縮。通貨膨脹率的下降速度比美聯儲預期的要慢，美國連續加息，驅動美債收益率全線走高，令風險資產繼續承壓。市場對于美聯儲12月加息仍在進行50或75bp的博弈。美股反彈戛然而止，此次上漲更像是策略性空頭回補的超跌反彈。Crypto市場弱于美股，流動性逐漸枯竭。

2、全市場行情

本周加密市場持平震蕩，山寨幣跌幅較多，BTC的統治率略有上升。市場低迷缺乏熱點，炒作資金主要集中在APTOS和DEFI。

APTOS:APT是Facebook出來的高性能公鏈類比Solana。團隊有80%+的代幣比較中心化，除了空投的2300萬代幣，下個月節點w'k解鎖外，前12個月幾乎所有流通盤都在團隊手中。APT的生態項目因為主網突然上線尚未準備好，因為公鏈拉盤需要生態鎖倉，所以可能后期乏力。

貝萊德：預計未來數月市場波動性將加劇:7月11日消息，資產管理公司貝萊德表示，在美聯儲改變政策路線之前，預計將會看到真正的經濟陣痛，其后果是通脹將在短期經濟周期中持續。預計未來數月市場波動性將加劇，債券和股票的風險溢價也將上升。從戰略角度上看好股市，但目前在短期內將減持股票。更愿意承擔信貸風險，因為違約風險似乎得到了控制。在長期投資組合中，仍然增持股票，減持政府債券。(金十）[2022/7/11 2:06:10]

GNS:Polygon鏈上的去中心化交易平臺GNS表現強于大盤。主要是收入有提升，一度超過GMX。近期有擴展交易品類，一個月內會上線Arbitrum鏈。3)QNT:監管概念的Quant最近上漲4倍。主要與美國央行數字貨幣CBDC有關，另外有些重要的商業合作如Oracle、SIA等。4)LUNC:新提案將1.2%的交易稅燃燒改為0.2%。因為如果某交易所推行燃燒，而其他20個交易所不跟，反而某交易所的占比會下降，不跟的人占比提升。

MakerDAO不會賠償受3月市場波動影響的Vault:MakerDAO通過社區投票決定，不會對于受3月12日到13日市場波動影響的Vault擁有者做出賠償。38位MKR持有者參與了投票，這38位用戶持有8.8萬枚MKR，其中65%的用戶反對對Vault擁有者做出賠償。[2020/9/23]

3、BTC行情

1）鏈上數據

鏈上數據顯示熊市尚未見底。當前休眠1年以上的BTC占比約為65%，處于歷史峰值附近；5年以上占比約為40%，刷新歷史新高。然而當下BTC網絡盈利地址占比仍遠高于歷史上數次深熊時的水平。4個主力穩定幣繼續流出2億多美金，處于近半年較高的程度。反映出當前美國流動性收緊狀態下對加密貨幣投資者的影響。穩定幣市值是衡量市場繁榮程度的指標之一，很難說市場已走出底部區間。

Kraken報告：比特幣可能會在市場波動性恢復之際繼續走高:據官網消息，加密貨幣交易平臺Kraken近日發布了一份關于今年5月份比特幣波動的報告。報告顯示，今年5月，比特幣價格在10周內首次回升至1萬美元以上，并創下10,080美元的月度高點，當月收盤上漲10%，報價9,447美元。本月結束時，比特幣與標普500指數的30天關聯度跌至0.13。與此同時，與黃金的關聯度保持在0.50，這支持了比特幣作為另一種價值儲存手段，以及與這些風險資產不相關的說法。報告稱，由于6月份的波動性通常比5月份更大(平均收益率和中值分別+14%和+18%)，比特幣可能會在市場波動性恢復之際繼續走高。此外5月底，比特幣內存池中的7天平均交易量達到了28個月來的最高水平，鑒于歷史趨勢，即如果轉賬筆數過大，一般預示著接下來會出現價格的劇烈波動，因此未來幾周的波動性可能會加大。[2020/6/9]

長期趨勢指標MVRV-ZScore以市場總成本作為依據，反映市場總體盈利狀態。當指標大于6時，是頂部區間；當指標小于2時，是底部區間。MVRV跌破關鍵水平1，暗示持有者總體上處于虧損狀態。當前指標為-0.15，處于綠色抄底區間。

動態 | 市場波動性并未對加密貨幣慈善捐贈產生影響:據AMBCrypto消息，自成立以來，富達（Fidelity）旗下的富達慈善（Fidelity Charitable）已收到超過1億美元的加密貨幣捐款。在這里市場波動性并沒有產生多大影響。該公司在2019年底發布的報告稱，盡管市場波動，但富達慈善投資的增長仍保持在“正區間”，因此可向慈善組織提供額外的50億美元凈收入。該報告表示，雖然2018年底加密貨幣的價值大幅下降，但2019年年中達到了峰值。富達慈善接受包括比特幣在內的加密貨幣捐贈的能力，使得這些捐贈者可以免除任何資本利得稅，并為慈善機構提供完全公平的市場價值。[2020/1/7]

2）期貨行情

期貨資金費率：本周BTC費率正值為主，市場看多情緒較濃。費率0.05-0.1%，多頭杠桿較多，是市場短期頂部；費率-0.1-0%，空頭杠桿較多，是市場短期底部。

期貨持倉量：本周總持倉量繼續增長。盡管清算處于歷史低點，但期貨未平倉合約已創下歷史新高。波動性可能即將出現，BTC價格很少長期停滯不前。

期貨多空比：2.5。散戶做多，市場下跌概率較大。多空比數據波動大，參考意義有所削弱。

3）現貨行情

BTC在19000附近已經橫盤9周，已接近震蕩期的末端。歷史上市場達到如此低的時期是非常罕見的，幾乎所有先例都發生在高度波動走勢之前。2018年BTC在最終崩潰前曾多次測試6000美元水平。

市場數據

1.公鏈總鎖倉量情況

本周TVL出現小幅反彈，增長1.65B，增長幅度達3.22%；從去年12月底的高點下降的十個月以來，TVL總量已經跌去68.6%，而維持在52b附近的TVL總量已經維持了4個月，缺少事件推動。

2.各公鏈TVL占比情況

BSC鏈和Tron鏈保持住了10%以上占比，Solana上周出現暴跌后，本周并未迎來反彈，Solana生態可能會逐漸降至三線；本周Aptos主網上線，其代幣APT交易量一躍成為交易前十名，單日交易金額達7.37億美元，后續可關注生態TVL表現情況，目前已經有160多個項目在開發測試中，可以預見短期內生態上將會出現大量項目上線。

4）本周協議情況總結

上周Curve協議受到穩定幣法案影響出現大幅下跌，本周完全收復了上周的跌幅，可能是受到了CurveDAO的最新提案，在第三方應用程序上啟用來自Curve獎勵投票通過的影響，該提案的通過意味著向用戶提供CRV獎勵的協議不再需要向Curve社區提出申請，大大減少了第三方協議用戶獲取CRV的難度；另外近期黑客猖獗，安全事件頻發，知名借貸協議Mango的TVL一降到底，本次攻擊損失超1億美元，目前已追回大部分并開啟Mangov3贖回網站，用戶可根據提案結果申請賠償。

4.ETHGasfee歷史情況

當前鏈上轉賬費用約為$1.25，Uniswap交易費用約為$4.26，Opensea的交易費用約為$1.66，整體出現觸底反彈，連續幾周穩步有所增長。

5.NFT市場數據變化

NFT市場總值維持平衡，整體交易量依舊冷淡，從頭部藍籌項目看，所受影響不大，30日地板價變化情況，仍有部分出現藍籌出現增長，其中以CloneX表現突出，30日地板價漲幅42%；而本周內交易量較高的項目除老牌藍籌外，新晉項目是MetaBounty，交易量暴增是由于初始Mint，但觀察其后續交易情況，應是項目方行為。

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