元宇宙:為什么2025年是幣圈的下個超級牛市？比特幣能突破新高？

下一輪加密牛市什么時候才會到來？

我們現在堅持的理由是什么？

為什么我們堅定的認為2025年將是“超級牛市”？

我會從兩個方面來分享。

我始終認為加密牛市離不開加密世界內部因素及宏觀外部因素的雙重推動，并且隨著加密世界這類全新的投資市場的資金規模越來越大，參與者從散戶過度到了機構，如今一些國家級的入場，加密世界受到外部宏觀因素的影響只會越來越大。

今年以來大家更是深有感觸，加密世界的波動僅僅跟隨美股，美股漲，加密資產也跟著漲，美股跌，加密資產也會跟著跌，周末美股休市時，加密市場的波動也趨于平穩。公眾號：幣然之路

一、回看2021年牛市的推動因素

我們回看2021年的加密牛市。

首先是加密世界的內部因素所推動。

2017年區塊鏈的應用只有1CO，ZG/韓國完全禁止1CO，極低的募資成本帶來了大量的騙局項目，導致投資者的極大損失。受此影響，憑借1CO智能合約一戰成名的ETH也在2018年、2019年迎來了最大的質疑，帶來了巨大的危機。

隨后經過2年時間的發展，2020年DeFi的出現，這種去中心化金融的機制和改變，吸引更多人開始關注加密世界。

同時2020年5月的BTC第三次產量減半事件帶來了減半行情。

為什么BTC產量減半對加密世界影響這么大？

回到2020年，BTC在加密世界的市值占比達到67%，產量減半意味著市場上礦工拋售的BTC少了，而新進場的玩家和資金卻越來越多，加上K機成本在不斷上漲帶來的BTC成本的上漲，才支撐起來了BTC的價格。

如下圖：

2017年BTC市值占比85%

2020年BTC市值占比67%

在2020年的加密世界超過67%市值占有率的BTC有最強的統治力，這就決定了，大餅漲，萬物生。包括現在整個加密市場，BTC上漲也會帶動整體行情的上漲。這是由BTC的統治力所決定的。

另外，BTC每四年的產量減半也符合傳統經濟周期的基欽周期，已經成為了加密世界的最大共識，BTC產量減半就會帶來大行情波動，也就是減半行情，有波動和炒作價值，就會受到各種資本的關注和炒作。當所有人都認為BTC減半會有減半行情時，資金就會去追逐進場，從而抬高價格。這就是BTC的減半行情的共識，而且這個共識是全球范圍的共識，至少下個周期，依然會有很多資金會進來炒作減半行情。

Aura Finance宣布在Optimism上線:7月14日消息，Balancer生態質押和流動性挖礦一站式平臺Aura Finance宣布在Optimism上線，允許穩定幣協議、LST、橋和貨幣市場等合作伙伴使用Aura來提高使用量和流動性。[2023/7/14 10:54:42]

最重要的是加密世界內部的發展，2020年以來DeFi，2021年的NFT、GameFi、元宇宙、Meme等等新事物新玩法的出現，每一個新板塊都帶來了大量帶著新資金進場的新玩家。

綜合以上，經過2018年熊市后2-3年時間，加密世界內部的發展及內部周期帶來了增量資金和玩家。從而推動了行情上漲。

另外是外部宏觀因素的影響：

2019年的疫情，打了全世界一個措手不及，2020年美聯儲的無限量化寬松政策意味著市場中的流動性多了，錢多了自然而然就有一部分流動性會進入到了敘事更多、炒作空間更大、機會更多的加密世界。

因此我們看到了灰度、特斯拉、微策略(Microstrategy)、木頭姐等眾多機構的進場。這些機構都是因為流動性寬裕，手握閑錢要尋找好的投資標的。

他們為什么會進場？自然因為加密世界內部發展越來越好了，尤其BTC在全球范圍內的接受度越來越高，越多越多人長期看好加密資產，甚至像薩爾瓦多這樣的國家級的進場，未來能讓機構看到更多的可能性。

由此，加密世界經歷了2018、19年兩年多熊市的沉淀和技術迭代，新事物新板塊的出現，內部環境越來越好，加上外部流動性寬裕，機構的進場，還有巴西、印度、薩瓦爾多等新興國家的進場，綜合推動下帶來了2021年的加密牛市。

其實不僅僅是加密牛市，2020年-2021年一年多時間，全球很多風險資產都有很大的漲幅，這是因為外部宏觀流動性寬裕而帶來的資產普漲。

回顧歷史，能夠預見未來。

2022年年初以來，進入了加密熊市。

V神說過一句話：熊市讓加密行業回歸初衷。

熊市是照妖鏡，洗去了大量的泡沫項目，留下了真正懷有初心建設加密世界的開發者和項目。

2022年的熊市進行到了當前階段，短視的投機群體已經逐步離場，留下來的是長期看好加密世界的價值投資者。

Degen Zoo：項目代碼安全，為防止再次停機檢查正考慮添加代理合約:4月3日消息，針對昨日的安全事件，DAO Maker項目Degen Zoo官方團隊在Telegram中表示，調查結論是發現可以添加代理合約以使代碼可升級。代理合約允許項目在不停止游戲的情況下構建固定合約并測試內容。

目前有兩個方案正待投票：1.審查發現代碼很安全，出錯率很低，但無法100%保證完美，這意味著如果再次出現問題，則必須再次停止游戲并重新部署。選1則今晚可恢復游戲即保持周一早上之前的狀態。2.將代理合約添加到所有重要的智能合約中hatch()、kill()、burn()、speedup()、evolve()，以便更改這些合約，而無需在未來重啟游戲。選2則需24-48小時添加代理并恢復。目前在Telegram群中，第二種方案支持率占優。

此前昨日消息，Degen Zoo疑遭黑客攻擊，目前團隊已暫停游戲并啟動調查。[2023/4/3 13:41:36]

我們為什么堅持定投，堅定的看好2025年的加密行情，并將2025年稱之為，超級牛市！

同樣的，分享下我們從加密世界的內部因素加上宏觀世界經濟環境外部因素這兩個方面的思考。

二、內部因素

今年熊市以來，我們看到很多杠桿泡沫破裂、交易所暴雷、項目方暴雷、黑客的花式攻擊。

這都是泡沫破裂后的正常現象，熊市中少了FOMO情緒的干擾，項目方回歸初心聚焦項目開發，產品迭代，技術推進。

首先加密世界最重大的推動因素就是BTC的第四次產量減半。

預計時間在2024年的4-5月份，目前BTC的市值占比也有40%，第四次的產量減半依然對行業有重大的影響力。不管是場內資金還是場外資金，都會來炒作這個行業重大事件，帶來減半行情。這是加密世界4年一次的行業狂歡。

隨著2-3年的行業沉淀，我們應該能夠看到更多新敘事新板塊的出現，例如現在大家討論比較多的DeFi2.0，NFTFi，模塊化公鏈，Move公鏈，gamefi2.0，社交代幣，元宇宙，底層協議、分片等等。

整個行業以肉眼可見的速度在持續進化，也不需要多久，僅僅2-3年時間，一定會誕生很多新的玩法和事物。

其實今年2022年我們也看到了一些現象級的創新項目出現，年初move2earn的Stepn的創新，10月份XEN現象級Mint導致全網gas費飆升導致ETH的通縮。這都是創新型的應用。

Aptos生態DeFi協議Thala公布Token發行細節:3月26日消息，據官方消息，Aptos生態DeFi協議Thala公布其治理Token THL的發行細節。THL將于美國東部時間3月31日晚上7點和美國東部時間4月5日晚上7點之間通過LBP池發布。

此次發布將持續五天，THL總量的至多7%（700萬枚）將分配給社區。LBP將與LayerZero Circle（zUSDC）組成交易對，初始權重為98:2（THL/zUSDC），最終權重為30:70（THL/zUSDC）。

此次籌集的所有收益將存至Thala的MomentumSafe多重簽名的國庫地址中。Thala承諾將高達50%的收益用于直接協議運營。這包括核心流動性對的播種流動性、用于支持金庫和現實世界資產的潛在壞賬的保險基金，以及用于確保最大協議安全性的漏洞賞金。其余部分將根據DAO治理的酌情權進行適當預算，以支付貢獻者工資、審計成本、法律費用和其他雜項運營成本。[2023/3/26 13:27:05]

加上現在越來越多的公司開始從Web2.0轉到Web3.0，最具有代表性的是硅谷的很多的創業者討論最多的就是Web3.0的項目，畢竟現在Web2.0的格局基本注定，并沒有更好的創業方向了。相比較Web2.0，Web3.0簡直就是一片處女地，就像20年前的互聯網初期，充滿了各種創業機會。

另外我們看到FaceBook在元宇宙上的重大戰略轉型，已經超過百億的投入研發，2-3年后的元宇宙距離我們的生活會越來越近，甚至2-3年后，我們都有可能已經來到了元宇宙中。但是離開了區塊鏈的元宇宙還是中心化的世界，元宇宙世界中的資產要上鏈，也要做資產確權，去中心化一定是大家的追求，因此我相信元宇宙會成為下一波牛市的重要推動因素。

當前的VR、AR也在快速發展，也會使得元宇宙距離我們的生活更近了，VR游戲，AR場景，最近抖音上賣的火熱的VR設備大家有興趣的可以去體驗下，現在VR設備的體驗越來越真實。這都是技術的進步，隨著區塊鏈技術的成熟，相信都會結合區塊鏈作為基礎架構之一。

同時，更值得期待的，影響更大的是ETH的2.0合并。

之前和大家分享過我的觀點：ETH2.0合并并不是短期的價格炒作，而是長期利好。

從Pow到Pos共識機制的轉變是行業重大事件。

Web3社交媒體平臺ReelStar通過IT0完成超500萬美元募資:11月22日消息，Web3社交媒體平臺ReelStar宣布通過IT0完成500萬美元募資，該平臺架構基于Polygon和BSC，未來也將拓展到其他區塊鏈網絡，用戶可以創建基于NFT的生成內容，其目標是激發和重振全球媒體和娛樂業。[2022/11/22 7:55:33]

自9月15日以來的合并，現在也是ETH整個社區共識最割裂的階段，有人堅定認為Pow好，也有人堅定看好轉Pos。共沖識突這是行業發展過程中必然會出現的。

對于我們投資者而言，ETH一定是一個優質的標的。

那么我們只需要搞明白ETH最有價值的是什么？是Pow網絡？還是錯綜復雜的千億美金生態？

毋庸置疑，一定是后者。

ETH定位——加密世界區塊鏈底層操作系統，世界上最大的可編程區塊鏈系統，Web3世界的運行層，DeFi未來的基礎層。

如果要做底層操作系統，那么什么樣的操作系統最好用？一定是便宜、高速、高拓展性。

這也是ETH2.0合并的真正用意，通過2.0合并升級，提高網絡Tps，降低Gas，增強網絡拓展性，這樣能夠承接更多的應用、資金、用戶。

比如2-3年后，ETH真能夠實現10萬TPS，Gas也降到足夠穩定的時候，當前傳統世界中的那些擁有數以百萬外甚至千萬上億用戶的應用才敢遷移到ETH的系統中。

這就是ETH的終極使命，節能、安全性，去中心化，可持續發展，以及可擴展性。

我相信隨著整個生態的迭代發展，后續幾個階段的陸續實現，大概2-3年后，會有越來越多人認同Pos，包括現在堅定看好Pow而看衰Pos的人也在態度上發生轉變，這就是共識沉淀。

經過2-3年的Pos共識沉淀，帶來的強共識會將ETH的價格推到更高的位置。甚至下個牛市周期，ETH的市值超過BTC，也是極有可能的事情。

上面我們講到的就是加密世界的內部因素，概括下：

2024年BTC的第四次產量減半會成為牛市啟動按鈕，隨后ETH2.0的Pos共識沉淀及生態發展，各種新技術、新板塊，新應用的出現帶來更多資金和玩家。

如今，BTC和ETH兩者加起來的總市值占加密世界57%以上。

NFTGo聯創：隨著市場回暖，NFT增長空間將是加密市場的數倍:金色財經報道，NFTGo聯合創始人Tony Ling在接受采訪時，分享了其對NFT生態系統的見解。他表示，隨著加密貨幣市場的整體去泡沫化，NFTs作為可替代代幣的低流動性衍生品，勢必會相應下跌。這是可以預期的。但是他認為，加密市場在2023-2024年回暖，NFTs的價值有增長空間，是加密貨幣市場的數倍。（Cointelegraph）[2022/9/18 7:03:50]

只要BTC和ETH能夠自身價值發現開始上漲，就會帶動整個加密世界的上漲行情。

從時間上，技術迭代和共識的沉淀只需要2-3年，加上2024年BTC減半，我們單純從加密世界內部的周期及技術發展和敘事，就非常有底氣認為2025年有一波大行情。

即使不考慮外部宏觀環境如何，市場上總有熱錢會流入到炒作概念更多，波動更大，機會更多的加密市場。

2021年牛市我稱之為“大水牛”，因為是由于大放水的推動帶來的牛市，而2025年的牛市我認為將是由技術升級和迭代而推動，會出現更多的區塊鏈應用，區塊鏈距離我們的生活更近了。因此2025年將是“技術牛”，技術所推動的牛市漲幅更大，持續時間更久。

資本永遠是不會和錢過不去的，目前全球范圍內也沒有哪個資產能夠比加密世界的機會這么多了吧？

所以我們單單從加密世界的內部環境來看，2025年，一定會有大行情。

另外我們再看下宏觀外部因素。

三、外部因素

這張圖是美國M2的走勢圖，灰色陰影區域表示的是美國經濟衰退。

相信大家現在會經常看到各種媒體、博主、經濟學家、央行都在表達自己的觀點，認為2023年會進入經濟衰退，甚至是全球范圍內的經濟衰退。

這不是危言聳聽，已經有越來越多的數據和現象來支撐這個觀點。

我個人認為做投資一定不要與宏觀環境做對手盤，一定要順勢而為，而不是逆勢而動，熊市中還激進的去追熱點，往往是操作越多，虧錢的概率越高。

在宏觀上我們還是做好最壞的打算，萬一真的如大家所說的全球范圍內陷入經濟衰退？我們該怎么辦？

這或許是影響我們未來很多年財富的一個關鍵問題。這個思考背后所帶來的決策將可能給你帶來巨額的回報，也有可能讓你錯過一個人生難得的抄底機會。

今年以來，美聯儲的加息決策是有目共睹的激進。

在激進的加息之下，美元指數不斷創新高，逆勢進入了強美元周期，1年左右時間，美元指數漲幅高達26%。

強美元背景下，全球一片哀嚎。

加息很好理解，促使全球美元回流，市場上流動的錢少了，就容易刺破各種高泡沫資產，最先受傷的就是美股、加密資產等這類高風險資產。

但是按目前的加息節奏，2022年還有2次加息，瑞銀在10月18日的研報中提到，預計美聯儲聯將在11月加息75個基點，在12月加息75個基點，在2023年2月加息50個基點。聯邦基金利率的目標區間將在2022年底達到4.5%至4.75%，2023年底達到5.0%至5.25%。

我們要知道的是，聯邦利率越高，那么硬著陸的風險就越高。

漂亮國以抑制通脹的借口來激進加息，其真實目的無非是加速美元回流，吸引資本和企業回到美國投資，美元從各個主要經濟體流出，加速該國資產的快速下跌，全球各經濟體苦不堪言，過段時間以后又扮演救世主的角色過來抄底你們的廉價優質資產。

通脹除了是之前肆無忌憚大放水的因素外，俄烏導致能源和糧食價格上漲也起到了火上澆油的作用。

有一個關鍵指標需要我們重視，那就是長短期美債收益率倒掛。

自今年三月份以來，10年期和2年前國債利差就出現倒掛。

截止10月21日：

2年期國債收益：4.48%

10年國債收益率：4.22%

長短期美債依然處于倒掛狀態。

歷史上，所有使得收益率倒掛的加息都將在1-3年內觸發經濟衰退，無一例外。

我覺得漂亮國自己是不擔心硬著陸的，畢竟這一套美元收割全球的套路已經屢試不爽，完美的轉嫁了國內通脹壓力給到了其他國家。

國內的問題可以通過各種福利政策，經濟帶動來進行提振。

他們恨不得把全球國家都拉下水，大家一起陷入經濟衰退，反正最先走出泥潭還能順便拉你們出泥潭的也只有漂亮國。

但是激進的加息，快速的美元回流也會反噬到他們自身。如果漂亮國硬著陸，明年就會發生經濟衰退，經濟衰退之下，為了挽救經濟，美聯儲又會轉向降息向市場注入更多流動性來帶動經濟。

所以我覺得今年最后兩次加息如果依然很激進，那么明年一季度的加息就會趨于放緩，整個加息周期很可能會在明年二季度就結束。

加息周期結束后，這樣全球范圍內都可以松一口氣，美聯儲在觀察個一年半載，如果真的陷入經濟衰退，在2023年年底或者2024年年初開啟降息來帶動經濟就是概率很高的事情。

歷史上的經濟衰退的持續時間大概是半年-1年半時間，持續時間越久，大家的信心打擊越大，再想重拾信心的難度就越大。因此半年到1年時間內就要制定出整體的經濟拯救計劃。

同時，恰逢2024年11月是漂亮國的總統大選，為了拉選票總要承諾去提振經濟，2025年新總統上任也要放三把火，加大經濟帶動，傳遞信心是重要工作。

所以2024年-2025年進入降息周期的概率是很高的，降息意味著市場上的錢又多了，經濟又開始好轉了，大家的信心又回來了，那么自然就有一部分流入到加密世界，并且加密世界是一個增量市場，流入到這里的資金只會也來越多。畢竟確實也沒有比加密世界機會更多的投資標的了。

另外我們經常看到，這兩年時間CFTC和SEC不斷發聲提到加密資產的監管，這兩個機構都希望自己來監管這個市場，畢竟可是一塊大肥肉。

那么2-3年時間，隨著行業監管從討論到落地，到監管細則的完善推出。

這樣的話，加密行業最期待的重大利好事件，BTC現貨ETF的通過就是板上釘釘的事情了。現貨ETF通過意味著出入金更加方便，操作更加簡單，能讓更多投資者參與到BTC的交易中，增加市場對BTC的需求。

一旦現貨ETF通過，會有一波像樣的上漲行情，會成為重要的牛市推動因素。

目前的觀點是預計在2023年，最遲2024年現貨ETF將得到通過。

加密世界是一個增量市場，2020年灰度、微策略、特斯拉的入局帶來了大量的增量資金，另外2021年牛市我們看到了很多新興國家的影子，比如巴西、印度、薩爾瓦多，我們有理由相信，一旦這些率先吃螃蟹的在牛市啟動后獲得巨額回報，勢必會吸引更多機構和國家級玩家的進場。

尤其薩爾瓦多作為全球第一個將BTC作為國家法定貨幣的國家，并且ZF持有1100枚BTC，一旦新的行情到來，從浮虧到盈利，薩爾瓦多配置BTC帶來的收益會令其他國家眼紅，也紛紛配置BTC作為國家儲備會成為一個重要趨勢。

每一輪推動牛市的玩家也都是不一樣的，從散戶主導市場，到機構主導市場，未來是國家主導市場，我相信在2025年監管逐步落地，行業越來越規范的前提下，新的牛市會帶來更多新機構新興經濟體。

2021年的牛市離不開馬斯克的推動，在2-3年后的牛市，我們應該能夠看到更多人士對加密資產的認可，這些全球最有影響力的人群會給行業帶來大量的新玩家、新資金。

以上就是宏觀外部因素的思考。

四、內因+外因，雙重推動，2025=超級牛市

我們綜合加密世界的內部因素，以及外部宏觀因素，都指向了2025年，在多重利好之下，在加密世界內部循環和技術迭代被越來越多人認可的情況下，2025年的加密市場將會非常精彩。

因此，我把2025年，稱之為超級牛市。

當然了，能看到未來不代表就能抓住未來，想要抓住未來離不開從現在開始的精心布局。

隨著熊市推進，熊市已經持續了10個多月時間，在接下來的兩年時間將是我們在加密世界最后一次高確定性的布局窗口期。

能看到2—3年后并沒有什么，能為2-3年后做準備才最重要！

在未來，當加密市場或者BTC的市值大到一定規模時，當行業監管越來越完善后，加密資產的價格波動會越來越小。

每一種投資品都有最佳的投資窗口期，每一項稀缺的優質資產都是“先來后到”，先來者只需要長期持有，后來者就必須拿更多的劣質資產交換。

隨著加密世界生態越來越龐大，監管越來越完善，我認為下個周期以后，比特幣四年一次的產量減半對行業影響會越來越弱，行業格局會發生很大變化，加密世界的機會也不會像現在尚處于“監管真空期”時這么多了，下個周期以后，獲取BTC和ETH的成本更高，進入門檻更高，價格波動更小。

在下個牛市到來前，是我們普通人最后一次高確定性的布局窗口期。

在熊市的中后期，大概是今年底及明年初，是非常重要的、難得的、我們必須都要去認真對待和把握的時間窗口，剩下這一年多的時間，我們千萬不能錯過。公眾號：幣然之路

五、熊市不定投，牛市徒傷悲

我寫過很多文章表達過觀點，熊市是我們進場的最好時機，熊市布局的最佳方式就是通過熊市定投。

通過制定一個行之有效的定投計劃來布局下個周期。

10個月的熊市已經洗走了大量的投機群體，留下來的都是長期看好加密行業的價值投資者。

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