DEFI:固定收益策略可以幫助您在熊市中生存

在2021年DeFi2.0概念爆發后，市場已經看到很難通過通證經濟學的精準設計來擴展加密生態系統的需求，即大多數用戶由于安全問題對加密協議的需求較低和糟糕的用戶體驗，但過多的投機行為和高相關性導致整個市場暴露出脆弱性。因此，幸存者正在承擔這些后果，并試圖從先例中建立更好的解決方案。

如果我們只是自私地把整個加密貨幣當作一個全球賭場，不斷地追求金錢激勵和躁動情緒，那么這樣的新技術永遠不會真正滲透到世界的每一個角落。然而，我們認為情況開始發生變化，利益相關者正在有意識地推進以解決幾個問題，不再指責加密，而不僅僅是高風險/波動性.

DeFi行業正處于構建安全、穩定和信任最小化解決方案的階段，為不同類型的需求和投資者提供分散風險的管道。我們相信下一階段的DeFi協議將與以前完全不同。InVarFinance正在構建具有穩定性和可持續性的更大金融應用程序。

固定利率借貸協議Notional V3版本計劃于6月初上線以太坊主網:3月28日消息，固定利率借貸協議Notional CEO Teddy Woodward宣布，該協議V3版本計劃于6月初上線以太坊主網，引入了主要貨幣市場、多幣種杠桿金庫、升級固定利率AMM曲線，并提高了集成靈活性。[2023/3/29 13:31:55]

DeFi新范式——固定收益和風險加權資產

加密市場瞬息萬變，信息層出不窮。投資者在追逐熱點和項目的過程中，很容易忘記潛在的高波動性和風險。我們都知道，在這樣的環境下，固定收益收益的選擇稀缺，市場周期規律依然不變，如何避免或減少熊市中的損失至關重要。

合理配置資產，找到合適的投資方案，有效隔離過度風險，優化投資業績，是加密之旅的經驗教訓。

美聯儲在固定利率逆回購中接納1.511萬億美元:美聯儲在固定利率逆回購中接納了1.511萬億美元。 （金十）[2022/1/7 8:30:46]

DeFi是整個加密生態的金融基礎，即DeFi基礎設施的可組合性讓金融無處不在，因此出現了很多X+Fi和X-to-earn。DeFi通過代幣經濟學和流動性機制的激勵吸引用戶，在2020年取得了巨大的成功。此外，流動性解決方案AMM的新穎發展，以及反射性代幣vToken的出現，使得DeFi基礎設施變得有前景并支持多場景比較TradFi的剛性。這真的很有趣，潛力很大，但也有相應的風險。

人性總是一樣的。2008年金融危機導致杠桿產品因貪婪而崩盤，但我們已經看到了隱藏在DeFi可組合性特征中的杠桿連鎖反應引發的爆倉危機；但從另一個角度來看，這也是對更大去中心化金融的一系列實驗。因此，利用DeFi基礎設施創建穩定收益策略來抑制市場波動正在發生。

DeFi固定利率生成協議88mph發布“init()”函數嚴重漏洞修復報告:官方消息，DeFi固定利率生成協議88mph發布“init()”函數嚴重漏洞的修復報告。此前iosiro的安全研究員白帽AshiqAmien向智能合約漏洞賞金平臺Immunefi披露88mph的CRV:RENWBTC、CRV:STETH和yaLink池中發現嚴重漏洞，該漏洞是一個未受保護「init()」函數，這些特定池的代碼功能將允許惡意用戶竊取650萬美元的代幣，主要是crvRenWBTC。該init()函數是用來初始化88mph平臺的NFT合約，init()函數不受保護并且可以被任何人多次調用，此漏洞允許惡意攻擊者訪問任何用戶的NFT和存款。在Immunefi披露該漏洞后，88mph暫停了受影響的合約，并將用戶資金歸還給合格的所有者。88mph表示很快就會部署其V3平臺，這將廢除受影響的合約，所以不需要立即修復。意識到該漏洞的潛在破壞性影響，88mph應白帽公司的要求，向iosiro頒發了42069美元的賞金。[2021/6/15 23:37:12]

傳統上，個人、機構甚至項目對固定收益解決方案都有需求，他們需要能夠管理利率和期限的現金流解決方案。一切都是關于未來風險的管理，就像我們往回看，當BTC和ETH分別在69000美元和4800美元的水平時，你會選擇將大部分資金投入到固定收益策略中，以換取市場的下行保護。

福布斯：比特幣的固定供應限制了其滿足經濟增長需求的能力:1月18日消息，據《福布斯》稱，比特幣的固定供應實際上抑制了加密貨幣“滿足經濟增長的需求”的能力，比特幣不能代替美元，因為目前它的波動性太大，無法充當貨幣。加密貨幣只有在其價值與黃金或瑞士法郎貨幣掛鉤的情況下，才能挑戰現有貨幣。（news.bitcoin）[2021/1/18 16:25:23]

期待下一次牛市，變得更聰明！

加密生態系統中的固定收益策略

在TradFi中，機構和專業投資者已經習慣了金融衍生品，不僅用于風險管理，還可以產生固定收益以滿足不同的目的，例如最大限度地減少不確定性和使未來現金流更容易預測。幾個團隊都在積極開發固定收益的解決方案，基本上有3條：

1.基于衍生品的DeFi

韋氏評級：隨著資金從固定收益市場流入，加密貨幣價格將飆升至空前水平:加密評級機構韋氏評級（Weiss Crypto Ratings）發推稱，隨著政府債務利率接近0或負，固定收益資產類別基本失去了吸引力。

零利率消除了對擁有黃金或BTC等避險資產的懲罰。隨著資金從固定收益市場流入加密領域，預計價格將飆升至前所未有的水平。[2020/6/2]

2.混合金融

3.基于借貸的CeFi/DeFi

這些固定收益計劃各有優缺點。我們可以一一研究分析相關案例，評估是否適合我們的投資目的和偏好。我們可以比較每一項的回報風險表現，以及是否適合納入我們的投資決策。

1.類債券固定收益協議-ElementFi

ElementFi是基于YearnFinance收益策略的DeFi協議，結合債券機制提供固定/浮動收益工具。ElementFi將用戶存入的資產拆分為兩種代幣：PrincipalToken(PT)和YieldToken(YT)。這兩種代幣在計息代幣的基礎上進行劃分，目的是為了實現更高的資金效率。代幣根據到期日以貼現現金流定價。

目前，ElementFi支持ETH、USDC和DAI3種加密貨幣的固定收益策略。根據該機制，投資者可以折價購買以USDC計價的本金代幣，并在未來以1：1的比例贖回USDC，這意味著投資者在持有期間可以獲得持續的回報，放棄獲得alpha的機會。

2.結構化固定收益協議-分期協議

在TradFi中，tranche是指一個池或整體的一個部分或一部分，它是指一籃子資產的溢出風險/回報，以提供不同的投資特征。TrancheProtocol應用這個概念來創建一個去中心化的協議，專注于管理投資回報和風險。該協議整合了幾種主流協議的計息代幣，并在此基礎上構建了兩種投資工具：固定收益A部分和浮動收益B部分。

Tranche協議本質上將流動性和風險劃分為不同的部分，此外，通過原生代幣SLICE促進了TrancheA/B的流動性。固定收益投資者如果不出售將獲得AToken并永久繼續獲得固定收益，而浮動收益投資者將獲得BTokens以獲得剩余收益。固定收益主要來自上述DeFi協議的收益，不足部分由B投資者承擔。

固定收益協議的潛力

上面我們總結了幾個固定收益協議，無論是牛市還是熊市，我們都應該明白有這樣穩定的創收工具可以用來應對嚴峻和不確定的環境。即使是為了分散風險，特別是如果我們要在近1到2年內面臨經濟衰退，那么擁有現金流對生存也很重要。

此外，不要低估固定收益策略的長期復合效應，以及早期采用的激勵。對比模型可以看出，持有風險資產波動性超高，上行空間巨大。但是，如果只是買入并持有，從長遠來看，它可能無法超越實物資產支持的回報，除非有效地押注風險資產。

其次，如前所述，固定收益協議的要點是對現金流的主動管理和分配，從而通過通證經濟積累協議儲備。它可能會構建一個可持續的經濟體，從而能夠長期支持協議/代幣的增長。與大多數與加密市場高度相關的DeFi代幣相比，完全不同。除了獲得固定收益外，協議代幣也可能有意想不到的回報。

綜上所述：

DeFi領域出現固定收益解決方案不足為奇。這樣的協議對于TradFi進一步采用DeFi基礎設施至關重要，是打破兩個世界差距的新途徑。

隨著去中心化金融服務的蓬勃發展，我們將在不久的將來看到投資者開始使用固定收益協議，例如追求穩定收益的保守投資者、利率套利者、流動性提供者或其他相關衍生品開發商。在這個新領域，能夠理解和使用這些策略的人將成為長期贏家。不超過幾年，盈利策略可能并不總是在翻轉代幣上，而是在管理上，收益風險管理。

文章就到這里了，我會在交流群做更仔細的分析，公眾號——蟹老板的進擊之路

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