DEX:代幣是DeFi協議的剛需嗎？

昨天，我在推特上詢問，DeFi協議沒有代幣就不能運作嗎？答案令人大開眼界。有些人說協議不能離開代幣，當然也有些人持反對意見。那么，今天就來聊聊我所認為的答案是什么

我認為，大多數項目推出代幣是出于資金的需要，代幣銷售是籌集資金的首選和最簡單的方式。如果沒有資金，就不會有那么多項目

其次，代幣起到了引導流動性的作用。如果沒有流動性，Sushiswap就無法吸引任何TVL/用戶，因為與UniswapV2相比它并沒有任何額外價值。而且，我想知道Uniswap推出$UNI是不是因為Sushi的威脅？

a16z合伙人：超越web2，代幣是一種新的數字原生:金色財經報道，a16z合伙人Chris Dixon發表最新的觀點，他將互聯網的浪潮分為了兩個時代，一個是擬物時代，類似于將線下郵件搬到了線上變成了電子郵件，另一個是數字原生時代，比如網站，是互聯網時代開啟后獨有的，而Token同樣是數字原生，大多數的web3仍然只是停留在擬物時代。[2021/9/22 16:57:01]

代幣也可以被用來作為社區建設的工具。但是，圍繞代幣而不是圍繞協議本身建立社區是一個短期戰略。當價格暴跌時，你的社區會離你而去

Raoul Pal：代幣是實時交易的風險投資:12月22日消息，高盛前高管Raoul Pal發推稱：代幣只是實時交易的風險投資。如果你擁有帶有實時標記的早期種子投資，你會看到一樣的東西：80%歸零，19%增加價值，1%賺錢。

如果你實時標記了任何風投，你會發現它多次接近0。價值來源于被采用，最終隨著商業模式的調整而獲得收入。大多數難以生存，這是正常的，這是資本主義。

他同時表示：因為它不是比特幣而認為一切都是騙局，這是可笑的。加密領域很少有人了解流動性偏好，時間偏好和風險偏好，以及三者是如何相互聯系的。我寫下這些話是當我了解到時間偏好是多么重要的時候。堅持持有比特幣和以太坊并沒有錯，我現在也持有它們，隨著時間流逝我將進一步探討風險曲線。[2020/12/22 16:05:03]

一些DeFi協議將其代幣納入其核心運作機制：

聲音 | 肖颯：盜取、騙取ICO代幣是否構成犯罪與幣價掛鉤:12月20日消息，律師肖颯在其公眾號上發表題為“盜取非知名‘虛擬幣’，也構成犯罪嗎？”的文章，最后得出結論：盜取、騙取ICO代幣，是否構成犯罪，其實直接與幣價掛鉤，“山寨幣”“垃圾幣”沒有刑法保護的必要，因此，盜取、騙取這些代幣，不應該構成犯罪。如果該虛擬幣雖然出身違法行為，但是具有相當的市場價值，則盜取、騙取行為可能會構成犯罪。[2018/12/20]

$SNX,$GNS,$AMP,$RUNE促進流動性的創造和轉移。

$USDD,$USDN,$UST,$FRAX由原生代幣支持

$OHM與流動性相綁定

然而，許多協議在技術上可以在沒有代幣的情況下運作：

DEXs，衍生品交易所，DEX聚合器

借貸協議

收益聚合器

有抵押的穩定幣

錢包

他們的核心商業模式并不依賴于代幣

這些協議的代幣事實上更傾向于一種風險管理工具

$MKR是破產的后盾：持有人承擔稀釋的風險，以彌補資本不足的債務。永續DEX使用代幣來建立保險基金，以應對失敗的清算

這種風險管理一直延伸到協議所有權。如果一個實體控制著所有資產和協議參數的鑰匙，你會使用Aave或Compound嗎？協議可以使用多重簽名來防止它發生，但治理代幣將多重簽名擴展到數百萬人

不幸的是，并不是所有協議都達到了這種去中心化治理的水平

但去中心化是一座橋，有些在這頭，有些在那頭，以及代幣只是未來賦能的一個選擇。因此，雖然代幣一開始是作為一個籌款工具，但效用是可以在以后慢慢增加的

隨著協議的成熟，它與A16z漸進式去中心化的愿景不謀而合。當一個產品建立產品市場契合度后，控制權和風險管理就通過代幣授予給了社區。市值的增加也為對抗不良行為者提供了更強的保障

?

最后一點，$UNI似乎是一個有爭議的問題

$UNI不管理任何風險，并且合約是不可變的

收益分享會極大的損害LP的價值

但是$UNI卻是市值最大的DeFi代幣

在我的理解中，$UNI的價值來自于：

未來怎樣賦能

影響其他協議的治理

UniswapDAO投票決定在zkSync上啟動，有可能讓zkSync在zk-Rollup競賽中占據主導地位。這就是$UNI持有者擁有的權力

總的來說，正是因為代幣在籌款和吸引流動性方面的作用，才使得許多項目得以存在。它們促進了社區的建設和重新分配收入，但最后我們發現，確保協議和治理的安全性給了代幣存在的最終理由

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