NAN:幣安和FTX決裂的背后，他才是最大的推手。

突的爆發通常不是一蹴而就，而是背后常年積累的矛盾，被一根導火索點燃了。

Binance和FTX兩家CEX巨頭從含沙射影，到現在創始人撕破臉皮下場互懟，背后并不是諸多觀眾所想的那樣是“老大老二的競爭”，而是一場長達數年、持續不斷的資本博弈突。

所牽扯的對象，也不僅是Binance和FTX兩家CEX，同樣也關聯了在Crypto里搞風搞雨的傳統VC巨頭，紅杉資本。

聊一聊Binance和FTX背后最真實的資本突，看明白了這些。大家大概就會知道在這場神仙打架中，我們該做出何種選擇。

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紅杉、Binance、FTX的宿怨

首先請大家記住一句話：資本從來不會為利益之外的任何事情起任何突。

這不是說資本家沒有人性，而是因為整個資本市場都是圍繞著“追求利潤最大化”來運轉。所有的參與者都在竭盡所能地追求更大的利潤，比如承擔更少的風險、拿出更少的資本金，來換取更大的回報。

Bitfinex Alpha：盡管SEC起訴幣安和Coinbase，比特幣價格仍保持穩定:6月20日消息，根據Bitfinex Alpha最新報告，隨著更多關鍵指標陸續出爐，美國繼續面臨喜憂參半的經濟格局。以PPI衡量的批發價格在5月份經歷了比預期更大的下降，預示著通脹可能放緩。這一趨勢表明，供應鏈瓶頸正在緩解，由于借貸成本上升，商品需求正在放緩。這證明了美聯儲上周暫時維持利率不變的決定是正確的。

此外，盡管美國SEC對幣安和Coinbase提起訴訟，但加密市場仍然非常穩定。事實上，鏈上的動向顯示出投資者行為中一個有趣的差異：一方面，規模低于1000萬美元的交易出現了大量提現；另一方面，高于這個閾值的交易普遍是存款。資金外流表明，盡管存在針對監管審查的抱怨，但比特幣的長期持有者似乎并未受到影響，他們對這種資產的長期價值保持信心。[2023/6/20 21:49:27]

VC機構就是這個市場最典型的代表。而Binance和FTX突的導火索，恰恰就是紅杉資本。

幣安和相關實體2019年至今通過Silvergate和Signature轉賬約700億美元:6月8日消息，據彭博社援引法院文件報道，從 2019 年到今年，幣安和相關實體通過現已倒閉的 Silvergate Bank 和 Signature Bank 的賬戶轉賬了約 700 億美元，包括大量資金在幾天內流入和流出。其中 Silvergate 為幣安相關方處理了超過 500 億美元，而 Signature 處理了超過 190 億美元，部分資金流向了外國實體，包括銀行對賬單、存款、作廢的支票和電匯。[2023/6/8 21:23:30]

2017年，CZ離開OKcoin，創立Binance。在尋求融資的過程中，紅杉和CZ接洽，給Binance做了5億人民幣的估值，計劃投資6000萬人民幣，占股10.714%。

有錢的VC就是初創公司的大爺。而VC的超級收益往往就是得益于對投資初創公司的“剝削”，以極少的資本金攫取更多的股份。這是初創公司沒辦法拒絕的，因為他們需要錢活下去。

前CFTC主席：加密貨幣的未來將取決于SEC對幣安和Coinbase訴訟的結果:6月7日消息，美國商品期貨交易委員會（CFTC）前主席Timothy Massad在接受采訪時表示，加密貨幣的未來將取決于政府最近對加密交易所幣安和Coinbase提起的訴訟的結果。

根據Massad的說法，政府和證券交易委員會（SEC）必須創建一個新的行業框架來保護投資者，防止欺詐和操縱，并最終回答有爭議的問題：數字化代幣是否是證券。[2023/6/7 21:21:13]

有意思的地方在于，如日中天的紅杉資本比其他VC有更強的議價權，比如專屬紅杉獨有的“時間差”投資方式。

即談好合作以后，還會保留6~12個月的觀察期。在此期間內，如果企業發展正常，那么紅杉會支付第一筆投資款，如果出現問題，則投資計劃取消。

彼時BNB的IEO破發、業務發展遭遇瓶頸、紅杉的投資款遲遲未到，舉步維艱的CZ便開始尋求新的融資渠道，后與IDG以更高的估值達成融資合作。

數據：一RNDR巨鯨地址1小時前向幣安和Coinbase轉入425萬枚RNDR:金色財經報道，據Lookonchain監測顯示，一個RNDR巨鯨地址在北京時間2月3日09:36:35向幣安和Coinbase轉入425萬枚RNDR（約700萬美元），仍持有193萬枚RNDR（約316萬美元）。[2023/2/3 11:45:04]

此后的Binance一帆風順，估值不斷上漲。錯失良機的紅杉開始尋求資本補償機會，希望重新進場，但此一時彼一時，Binance一躍成為頂級CEX以后，CZ便以當時估值過低、現在不需要融資等借口予以拒絕。

雙方就此撕破臉皮，再次相會便是在香港高等。紅杉趙長鵬違反獨家協議，趙長鵬則在推特上宣布Binance所有上幣項目都要披露是否與紅杉有直接關聯。

此次交鋒，紅杉勝訴，獲得了十倍收益，但這并非紅杉想要的結局。作為頂級巨頭的紅杉，想要入局加密行業，就必須要踢開Binance這塊大山。

動態 | 報告：幣安和OKEx近80%流量是直接訪問:數字營銷咨詢機構 BDCenter 進行的統計顯示，目前從社交網絡上導向加密資產交易所的流量中，最大的來源是 YouTube，此外依次為推特和 Facebook。不過該研究指出，主要的交易所流量大部分均來自于直接訪問，社交網絡導向交易所的流量比例很低，例如幣安和 OKEx 近 80% 的流量都是直接訪問。[2018/12/8]

最終紅杉在FTX上找到了機會。當紅杉入局FTX的第一件事就是迫使Binance和FTX分手。為了實現對利益的追求，即便是面對過去的好友，SBF也是最終跟紅杉攜手，清退了Binance的股份。

也正是到了此時，FTX與Binance就開始了全方位的競爭。從業務競爭到競爭，人肉事件、0手續費事件、伊朗洗錢事件、FTT暴雷事件，各自都在想盡一切辦法攻擊對手。

這就是紅杉、FTX、Binance矛盾背后的利益突。

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資本市場：極度理性的斗獸場

網上站臺CZ的很多，說這是“正義的反擊”，一邊倒的譴責SBF、紅杉不講道德。殊不知，資本不會對韭菜的聲援感恩戴德，而這些FOMO的情緒最終都會變成資本攫取利潤的工具。

更何況，資本市場只有虧損和盈利，從來沒有其他任何關于情感的描述。紅杉那么做是錯的么？并不是。作為一個VC機構，他的宗旨就是利用一切可以利用的資源，包括貨幣、人脈、經驗、品牌等等等等。最大限度地降低風險和獲得更高的資本回報。

Binance和CZ，FTX和SBF同樣的也是在想盡一切辦法追求“利潤的最大化”。所以他們才會一邊想著做大蛋糕，一邊想著分到更多的蛋糕。

VC、創業者、從業者、投機客、賭徒、散戶、政策、市場等等一切組成了這個冷酷無情的斗獸場。你我都是別人的獵物，也在狩獵別人。

所以，我們又怎么能以道德作為標準，來選擇站隊那些不講道德的當事人？更殘酷的可能是，當你剛選擇站隊CZ的并做空FTT的時候，突然大佬們又為了“行業發展”相逢一笑泯恩仇了，你被FOMO的情緒，又成了資本獲利的工具。

不要陷入媒體、所營造的圈套。扎克伯克會為了進入中國市場而跪舔國人，同樣也會因為得不到利益而翻臉不認人。我們自然也無需因為資本家在媒體口中所描繪的，或“正義”、或“陰險”的形象，去歌頌或唾棄。

資本市場就是這么的二皮臉。紅杉和Binance已是死敵，但他們同樣都投了推特。那么，在同樣的機會下，利潤必然又會讓Binance和FTX成為“最好的朋友”。

我們需要做的，只是押注那些最能成功的項目。

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BinanceORFTX？

讓我選，我選Binance。

嚴格意義上來說，Binance和FTX走的是兩條完全不同的壟斷獲利道路。Binance是農村包圍城市，占據群眾基礎；FTX則是輻射周邊，占據政基礎。

FTX的優勢在于治，美國中期選舉最大的捐贈人之一就是SBF。所以SBF才能趾高氣昂的說出，我可以進出華盛頓，但有的人行嗎？

誠然，資本主義制度下，國家公權和資本是一個互相博弈、互相牽制的狀態。一定程度上來說資本確實也需要一定的治庇護。

SBF在治優勢上10倍于CZ，但合規落地的利好真的有那么重要么？如果是，那么如今的Crypto就應該是以Coinbase馬首是瞻。Binance也沒有一絲可能在政策圍剿下還能獲得如今十倍于FTX的用戶和利潤。

到這，問題其實已經很清楚了。

對于Binance來說，首要的是治庇護，它需要張儀蘇秦之流，游說于高管政要之間；

對于FTX來說，他不止需要市場和利潤，還要繼續維系治關系------“一朝天子一朝臣”。

兩者誰難誰易？再翻到互相攻訐的事件來看看？

Binance的論危機，做實了也只是協助伊朗客戶“不會因為制裁而危機資產”。最最壞也就是“改過自新”，上交罰款，并沒有影響基本面。“危機”爆出來，BNB不跌反漲。

FTX的論危機，是來自媒體披露Alameda，大部分資產全是ftt，僅只有極少數的ETH和現金資產。如果石錘，那么最終影響就是FTX的基本盤，成為下一個"3AC"。所以整個市場表現出來的狀態就是FTX的ETH存量大幅度下降，FTT成交量巨大，出現了嚴重的擠兌風險。

值得一提的是，選擇Binance的方式，并不是加上杠桿做多BNB和做空FTT。而是不拋售已經持有的BNB，并撤離留存在FTX上的資金。同時對于已經持有FTT而言，便是減倉而不是清倉。

而原因就是我在前文所說：

“在某個能獲得更大利益的機會中，利潤必然又會讓Binance和FTX成為最好的朋友”，FTT又同樣會有極高的價值。

不要讓自己變成“神仙打架韭菜虧錢，神仙握手韭菜虧錢”的韭菜。

不想輸，就要把市場上所有人當成對手，想想自己到底比別人多了什么能力，是認知，還是資金，還是消息？而不是眼一閉，頭一鐵，買定離手，當個賭狗。

天地不仁，以萬物為芻狗。

資本不仁，以賭狗為芻狗。

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