比特幣:加密市場真的已進入寒冬？至少這個熊市與2018年截然不同

“市場已經見底了嗎？”這是一個價值億萬美元的問題。

如果您在 Web3 社區中花費一點時間，您會發現麻醉式希望主義者的人數很多。加密集體意識希望相信過去幾個月的下跌是“暫時的”，市場價格將很快反彈。

誠然，這種樂觀情緒難以維持。

市場價格講述了一個令人擔憂的故事：比特幣已經從約 67,000 美元的歷史高點 (ATH) 下跌 58%，以太坊從約 4700 美元的 ATH 下跌 62%，整體加密市值從 2.8 萬億美元下跌 58% 至 1.2 萬億美元。美聯儲和英國央行都在加息以遏制通脹，并計劃開始量化緊縮政策。第五大區塊鏈 Terra（被許多人認為是“藍籌股”）的暴雷進一步打擊市場情緒。

首先，加密行業也在出現大量裁員。Coinbase 大幅取消了工作崗位招聘。據報道，Robinhood、Gemini、巴西加密獨角獸 2 TM 和總部位于墨西哥的 Bitso 都在裁員約 10%。

Bakkt CEO：加密市場將繼續存在:金色財經報道，數字資產管理公司Bakkt的首席執行官Gavin Michael在接受雅虎財經采訪時表示，加密市場將繼續存在。?這位高管指出，散戶和機構投資者仍然有興趣，并指出大多數實體現在都熟悉該行業的運作方式，尤其是波動性方面。?根據Michael的說法，在最近的下跌之后，人們對市場的興趣受到了2023年開始反彈的可能性的推動。?

加密并沒有消失，我們的合作伙伴仍然有濃厚的興趣和動力，其中許多是跨國公司，所以他們已經關注這個領域很長時間了。他們了解我們所看到的高峰和低谷，我們也看到消費者對加密貨幣的興趣保持穩定。我們預計將在今年下半年激活我們的加密服務，到2023年我們將看到顯著增長。[2022/8/22 12:41:17]

我們是否應該擔心加密貨幣冬天即將到來？到底如何定義加密貨幣冬天？

比特幣巨鯨Joe007：加密市場即將迎來深度下跌:10月24日消息，比特幣巨鯨Joe007發推表示，如果你還在準備預想比特幣會超過10萬美元，那么你應該準備好該如何在長時間的深度下跌中生存下來。此外Joe007還援引其此前推文：如果你全押并且沒有任何法定資金，那么您保護比特幣免受突然崩盤的能力就是零。如果您已經建立了針對BTC抵押品的杠桿多頭頭寸，那么您就沒有保護比特幣免受尾部風險。[2021/10/24 6:10:21]

回顧 2018 年熊市的市場狀況。2018 年初，比特幣在 7 周內從 2017 年的歷史高點 19,783 美元下跌 69% 至 6,155 美元。到當年年底，加密貨幣總市值從 8300 億美元高點暴跌至 1200 億美元。也正是這個時候，DeFi 的種子在 ICO 狂熱的廢墟中種下。普通公司認為加密貨幣不是機會，而是投機，政策制定者和企業首席執行官將加密貨幣視為一個大騙局，是曇花一現。

分析：加密市場全線下跌是短期整合 比特幣正重回穩定節奏:1月26日消息，加密貨幣市場全線大幅下跌，但投資者情緒指標顯示這只是短期整合，而非恐慌拋售。Market Milk分析數據顯示，BTC價格走勢剛好高于超賣位置。與此同時，Glassnode報告顯示，比特幣及其他資產價格不太可能會持續出現更大范圍的下跌，因為屆時投資者將不得不虧本出售所持資產。SOPR指標也指出，比特幣現在正重新回到一個更穩定的節奏。報告指出，為了讓SOPR指標走低，投資者必須愿意虧本賣出，但考慮到目前的市場狀況，這是不太可能的。（Decrypt）[2021/1/26 13:34:32]

…但價格信號和頭條新聞并不能說明全部情況。

看看今天的加密貨幣格局。從所有方面來看，今天的加密貨幣狀態遠遠優于我們在 2018 年牛市結束之后的狀態。

首先，DeFi 的狀態遙遙領先過去。到 2017 年牛市結束時，只有大約 100 個 dapp 處于活動狀態。今天，僅以太坊就有數千個。NFT 和區塊鏈游戲領域是兩個價值數十億美元的垂直領域，我們甚至在比特幣區塊鏈上看到了 DeFi 的早期跡象。

行情 | 比特幣市值占全球加密市場總市值的65.1% 創2017年4月以來新高:監測數據顯示，截至目前，比特幣市值占全球加密市場總市值的65.1%，創下2017年4月以來新高。[2019/7/10]

第 1 層網絡正在顯著擴展交易吞吐量，無論是通過第 2 層、第 0 層互操作性網絡（Cosmos、Polkadot）或閃電網絡等支付通道上的 Rollup 技術。如今，以太坊的第 2 層生態系統擁有 51 億美元的 TVL。所有這些在 2018 年都僅僅只是抽象的學術思想，但如今都已完全部署在功能性協議中。

三年前，DAO 是一群不起眼的社區，但如今已成為擁有 90 億美元財政支持的巨型力量。難怪他們從傳統勞動力市場吸走人才。DAO 正在迅速開發基礎設施工具，并圍繞治理和財務管理制定可靠的策略。

如今，隨著 DeFi 實用性案例越來越多，投機快速獲利的能力不再是投資者關注加密貨幣的主要原因。

聲音 | Thomas Lee：加密市場仍處交易活躍期:Fundstrat聯合創始人Thomas Lee 在其社交媒體稱，今天其他市場都出現一定縮量回調，但比特幣表現很好。目前仍處于第四季度的交易活躍期，對沖基金和活躍的經理人仍在追逐更高的收益，所以目前市場仍有利可圖。[2018/10/11]

其次，一大批大型機構參與者已經踏入了 Web3 的大門。華爾街最大的公司，如摩根大通、花旗、紐約梅隆銀行和更多全球銀行正在將其產品范圍擴展到加密資產，或直接利用 DeFi 協議。盡管裁員，Coinbase 和 Robinhood 仍在推出自己的加密錢包。

然后是 Big Tech（科技巨頭）進軍元宇宙：Facebook 更名為 Meta；Twitter、Instagram 和 Spotify 對 NFT 的整合；谷歌和微軟正在剝離自己的 Web3 研究部門或積極投資 Web3。大型零售和時尚品牌都將其業務戰略轉向 Web3：沃爾瑪、華納兄弟、古馳、路易威登、耐克等等。

三，行業資金充裕。與 2018 年的熊市不同，構建者幾乎不會被熊市拖累。2018 年區塊鏈初創公司籌集的資金總額為 58 億美元，約為 2021 年籌集的 251 億美元總額的四分之一。

2022 年已過半，據報道，今年 VC 已經籌集了 150 億美元。這個數字不包括 a16 z 上周宣布的 45 億美元巨額資金（查看我們與 Marc Andreessen 和 Chris Dixon 組織的播客）。市場價格可能會下降，但充裕的資本確保創新得以繼續涌現。

最后——也許是最重要的——加密政策的監管窗口正在迅速從“禁止”轉向“如何監管”它。這不太可能安撫最鐵桿的技術自由主義者，但確實是一種進展。在決策圈內——尤其是在西方——對加密貨幣的譴責開始聽起來很愚蠢。所有優秀的家都對機會有敏銳的嗅覺，他們可以看到，最好是順勢而為，而不是反對它。

加密貨幣和更廣泛的 Web3 領域現在不容忽視，鑒于其不可禁止的性質，這樣做在上甚至可能是不明智的。以往禁止加密貨幣的監管討論通常會導致加密價格暴跌，但如今加密已經變得對這種威脅具有反脆弱性。

Web3 創新正在以更快的速度發展。企業組織是行動遲緩、行動遲緩、規避風險的巨頭，他們謹慎行事，以免破壞舒適的現狀。牛市提升了公眾的公信力，消除了阻礙企業成長的組織惰性和懷疑。

“加密貨幣價格會恢復嗎？”在之前的熊市中是一個司空見慣的問題。

“加密貨幣價格何時會恢復？”這是一個更適合今天熊市的問題。

這就是這一切的關鍵所在。在之前的熊市中，我們許多人所面臨的生存威脅在這一次是不可能的。即使是對加密貨幣持懷疑態度的人也能看到我們構建的東西。

市場調整是痛苦的。但它們也代表了經濟進步的必要前兆。

如果你上過任何經濟學課程，你應該明白，市場競爭通常被視為一種既定狀態，在“完全競爭”的假設下，公司是“價格接受者”。這些模型對不同經濟變量在其他條件下如何相互影響提供了有用的見解，但它也掩蓋了所有因素中最重要的因素：市場是檢驗什么是可行的一種有效過程。

自由市場帶來了百花齊放，但大多數都是經過偽裝的爛蘋果。損益信號是淘汰爛蘋果的重要機制：不可持續的、負債累累的輸家想要走捷徑來超越贏家。如果沒有市場競爭的反復試驗——經濟學家稱之為創造性破壞——我們將永遠無法獲得必要的知識來了解什么是有效的或無效的。

David 此前將其稱為“熊市洗滌周期”，經濟收縮迫使開發商重返基本面。許多競爭性 L1 所追求的道路是由惡性通貨膨脹代幣釋放所補貼的不可持續增長之一。在牛市期間，這些策略被大量注資所掩蓋。但在困難時期，這個丑陋的策略暴露無遺。

繁榮和蕭條顯示了市場運行的健康狀況。在每一次“蕭條”之后，市場都更有能力知道什么有效，什么無效。

分析師經常對市場趨勢做出大膽的預測。

考慮到方程式中的大量宏觀經濟變量，這些類型的預測非常難以正確。

他們每預測對一次，就可能預測錯誤十幾次——然后很快就被遺忘了。事實是，沒有人可以預見加密市場何時會恢復。

但是，冷靜地審視當前的加密貨幣格局會發現許多客觀的理由，讓我們保持樂觀和耐心。從所有方面講，當前熊市的“基本面”都比 2018 年強得多，這個行業更有能力擺脫當前的困境。

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