比特幣:金色深度丨期權數據告訴你 先別對比特幣“減半”抱太大希望

金色財經 區塊鏈4月5日訊  雖然許多市場分析師都認為比特幣（BTC）即將迎來牛市行情，但期權市場認為，比特幣價格在2020年12月之前創下歷史新高的可能性非常小。

比特幣目前的交易價格約為6,450美元，但是與2017年12月創下的近2萬美元歷史高點相比其實下跌了超過200%。根據加密衍生品分析公司Skew提供的數據顯示，期權市場顯示比特幣在2020年底之前突破2萬美元的可能性只有4%。實際上，按照Skew分析的期權市場數據表明，比特幣價格到2020年12月底升至1萬美元的可能性也很低（如下圖所示）。

金色財經（微信：jinsecaijingwang）了解到，Skew分析認為，比特幣價格在年底前收于1萬美元以上的可能性為16%，超越2019年6月創造的13,880美元高點的幾率為8%-10%。

金色午報｜12月23日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞：馬斯克、俄羅斯中央銀行、KB、Cosmic Guild

1.馬斯克：不太相信元宇宙，因為沒人愿意整天把屏幕綁在臉上；

2.俄羅斯中央銀行計劃在1月假期后開始對CBDC進行試點；

3.韓國銀行巨頭KB創建兼容加密貨幣和NFT的錢包；

4.游戲公會Cosmic Guild完成150萬美元種子輪融資；

5.馬斯克賣出特斯拉股票已占其承諾出售的83.14%；

6.微軟數字化轉型總監：以太坊會在2023年成為去中心化APP Store；

7.a16z創始人取關Jack Dorsey社交賬號 此前曾因Web3問題引發爭論；

8.福州發布“區塊鏈保單融資場景” 為全國首創。[2021/12/23 7:58:33]

期權是一種衍生品合約，賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產的權利。。期權合約至少涉及買家和出售人兩方，持有人享有權利但不承擔相應的義務。看漲期權（Call Options）是指期權的買方向期權的賣方支付一定數額的權利金后，即擁有在期權合約的有效期內，按事先約定的價格向期權賣方買入一定數量的期權合約規定的特定商品的權利，但不負有必須買進的義務。而期權賣方有義務在期權規定的有效期內，應期權買方的要求，以期權合約事先規定的價格賣出期權合約規定的特定商品。看跌期權（Put Options）：期權買方按事先約定的價格向期權賣方賣出一定數量的期權合約規定的特定商品的權利，但不負有必須賣出的義務。而期權賣方有義務在期權規定的有效期內，應期權買方的要求，以期權合約事先規定的價格買入期權合約規定的特定商品。

金色晚報 | 2月18日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：螞蟻區塊鏈、韓國央行、比特幣地址

1. 甘肅省采用螞蟻區塊鏈在疫情期間無接觸招投標。

2. 韓國央行正在測試區塊鏈債券。

3. 德國第二大證券交易所子公司Blocknox 推出加密資產托管服務。

4. bitFlyer聯合創始人建議日本將區塊鏈作為“國家級戰略”。

5. 中國銀行原行長李禮輝：疫情防控或加快推進數字貨幣的發行。

6. IntoTheBlock：持有至少一個比特幣的地址數量首次超過70萬個。

7. 拉卡拉：公司設立區塊鏈實驗室，加強探索區塊鏈應用。

8.比特幣日內震蕩，最高漲至9814.27美元，最低跌至9578.59美元，現報價9650美元。[2020/2/18]

Skew是根據Black-Scholes期權定價模式計算出價格概率的，該模型基于一些關鍵指標，包括：看漲期權價格、行使價、標的資產價格、美國國債等投資“無風險”利率、以及期權到期時間，并設定了八個前提假設：

金色晚報 | 12月19日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：上海、井賢棟、國家電網、安永、Libra

1. 上海市地方金融監督管理條例（草案）：市地方金融監管部門應當推動區塊鏈等技術在監管平臺的運用。

2. 井賢棟致全員信：相信區塊鏈等數字技術可以解決信任難題。

3. 威海經區關于防范“虛擬貨幣”非法活動的風險提示。

4. 國家電網發布區塊鏈技術應用十大場景。

5. 阿里巴巴鏈上公益計劃首例區塊鏈自動撥付成功完成。

6. 安永發布第三代零知識證明區塊鏈技術 可通過批量處理降低交易成本。

7. 經濟學家劉志毅：明年會成為區塊鏈產業化的元年。

8. 恒生電子推出四款區塊鏈產品。

9. Libra協會成員：盡管戰略并未敲定 但Libra將在2020年推出。[2019/12/19]

1、股票價格行為服從對數正態分布模式；

2、在期權有效期內，無風險利率和金融資產收益變量是恒定的；

金色相對論 | 尚亞基金會負責人丁文拓：金融市場與監管是相輔相成加密貨幣沒有特殊性:本期金色相對論中，尚亞基金會品牌公關負責人丁文拓表示，我認為這次香港的監管新規，將引發區塊鏈生態的一個連鎖反應，這次的監管對象主要是數字貨幣基金機構及從業者，之前對這塊并沒有一個明確的態度，對于平臺營運者提出的沙盒監管，很多人還是很關心的，交易平臺對于香港接下來是否會頒發交易所牌照，還是充滿了期待。我們要發展基于區塊鏈的金融科技，只能明白一點，金融市場與監管是相輔相成，是監管最多的市場。加密貨幣仍然沒有特殊性。金融歸金融，技術歸技術。技術的信任不進入金融領域就不管。不要寄托太多，例如全球化和互聯網并不天然能減少貧富差距和不公平。金融的本質是效率，因此監管的本質就是一定范圍內的公平。[2018/11/8]

3、市場無摩擦，即不存在稅收和交易成本，所有證券完全可分割；

4、金融資產在期權有效期內無紅利及其它所得(該假設后被放棄)；

金色財經現場報道優勢資本董事長吳克忠：區塊鏈是產業重構換道超車的力量: 金色財經現場報道優勢資本董事長吳克忠表示，“區塊鏈是產業重構換道超車的力量，現在區塊鏈是價值互聯網，過去是信息互聯網，今天區塊鏈在信息傳播、產品溯源，支付領域有巨大的價值。”[2018/5/19]

5、該期權是歐式期權，即在期權到期前不可實施；

6、不存在無風險套利機會；

7、證券交易是持續的；

8、投資者能夠以無風險利率借貸。

樂觀的期望

許多市場分析師認為，為了應對最近新冠病疫情引發的經濟低迷狀況，全球央行和各國政府都實施了量化寬松政策、以及貨幣和財政措施，而這些手段其實會給比特幣帶來好兆頭。

Digital Assets Data首席執行官邁克?阿爾弗雷德（Mike Alfred）表示：

“由于宏觀背景非常樂觀，這意味著會有數萬億美元流動資金會進入加密貨幣系統，因此比特幣很可能會沖向高點。”

摩根大通（JPMorgan）表示，在過去的兩周時間里，全球有22個國家宣布推出財政刺激措施，規模相當于全球GDP的四分之三。同時，包括新西蘭、加拿大在內的許多中央銀行也將利率下調至零。

央行選擇增加流動性（也就是印鈔）來刺激經濟，這種方式在一定程度上會造成需求沖擊（客戶短缺、失業）和供應沖擊（生產不足），也將給收入利潤（破壞股權價值）和資產覆蓋率（破壞債務回收）帶來災難性的影響，但顯然對未來服務/客戶增長沒有影響（這意味著數字資產并未失去價值）。

加密衍生品交易所Deribit首席財務官盧克?斯特里耶斯（Luuk Strijers）說：

“實際上，增發貨幣和降低利率可能會促進人們對比特幣產生更多興趣，并將其作為一種應對法定貨幣貶值的對沖方式。”

但是到目前為止，加密貨幣一直在努力與傳統股票市場脫鉤。但值得關注的是，就在美國參議院和眾議院批準創紀錄的2萬億美元財政刺激法案，并由特朗普簽署生效之后，比特幣價格并沒有出現大幅上漲，當周價格以5,870美元平價收盤。不過，加密貨幣交易所CoinSwitch.co首席執行官阿希什?辛哈爾（Ashish Singhal）認為，在第二季度，比特幣可能會繼續與傳統股票市場保持相關性，預計從第三季度開始才能出現復蘇。同時，由于比特幣通常會被看作是應對政府大規模刺激通脹政策的對沖手段，因此短期內下行空間可能較為有限。

比特幣經常被吹捧是一種“對沖手段”，因為其供應量是固定的（2100萬枚比特幣），而且會通過“區塊獎勵減半”方式，每隔四年將其供應速度下調50%。

業內對“減半”后比特幣價格走勢看法有所不同

比特幣將在今年五月迎來第三次挖礦區塊獎勵減半，此后每十分鐘進入流通的比特幣數量將會從12.5 BTC下降一半，至6.25 BTC。

比特幣ATM提供商Bitcoin Depot首席執行官布蘭登?明茨（Brandon Mintz）表示：

“從歷史狀況來看，區塊獎勵減半導致比特幣和其他加密貨幣價格大幅上漲。”

Stack Funds聯合創始人兼首席運營官馬修?迪布（Matthew Dibb）也持相同觀點，他預計“減半”事件會在未來兩個月內對比特幣價格造成上行壓力。馬修?迪布說道：

“投資者預期可能會在區塊獎勵減半之后迅速上漲，也會有大量頭寸入場，繼而會進一步提高比特幣市場價值。”

但是根據期權市場數據顯示（如上圖）， “減半”之前和“減半”之后出現價格反彈的可能性很低：雖然四月底比特幣價格保持在6,000美元以上的可能性超過50％，但價格跨入五位數的幾率僅為4％。這里要提醒大家的是，就在六周之前，比特幣交易價格還一度觸及10,500美元。

另外從Skew還分析了比特幣價格“破萬”的可能性（如下圖所示），到今年六月底，比特幣價格超過10,000美元的可能性為12％，到九月底超過10,000美元的可能性為16％。

“有趣”的是，本周比特幣價格曾一度擊穿7,000美元關口。BitBull Capital首席執行官喬?迪帕斯奎爾（Joe DiPasquale）認為，比特幣短時觸及7,000美元其實釋放出一個信號，即：雖然比特幣爬升會吸引更多賣家賣盤，但短期內應該不會跌破6000美元關口。喬?迪帕斯奎爾還進一步表示，許多比特幣投資者都在等待五月份到來的減半——屆時比特幣區塊獎勵將會減少50%。比特幣誕生至今已有11年時間，為最大程度減少通貨膨脹，其供應量每四年減少一半早已寫在原始代碼之中。

本文撰寫時，根據CoinMarkCap數據顯示，比特幣價格為6,840.67美元，24小時漲幅達1.53%，市值約為1252.23億美元。現在距離比特幣“減半”還有大約38天，你們覺得“減半”后比特幣價格有可能快速突破五位數嗎？不妨在下面評論欄里和大家分享一下吧。

本文部分內容編譯自雅虎財經

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