比特幣:比特幣期貨的現貨溢價：BTC 多頭準備好迎接救濟反彈了嗎？

簡單來說

比特幣期貨已陷入現貨溢價。

比特幣價格目前比其實際價格指標低24%。

BitMEX資金利率和加權情緒目前處于負面區域。

比特幣價格走勢一直在坐過山車。多頭處于次要位置，而空頭則在受壓抑的市場中歡欣鼓舞。比特幣期貨市場為市場參與者帶來了有趣的轉折。

過去幾周對于加密領域來說充滿了動感，尤其是比特幣。盡管市場從FTX崩盤中出現了輕微的復蘇跡象，但混亂仍未完全平息。

實際上，大多數頂級加密貨幣在短期圖表上都以綠色交易，但處于長期看跌下降趨勢中。在現貨市場看起來或多或少相似的情況下，期貨市場出現了一個有趣的現象，可能有助于推動BTC價格上漲。

量化交易巨頭Citadel創始人：用比特幣進行支付是非常昂貴的:量化交易巨頭Citadel創始人Ken Griffin稱，用比特幣進行支付是非常昂貴的。（金十）[2021/11/11 6:45:09]

比特幣期貨的現貨溢價

盡管看跌信號籠罩著加密貨幣市場，但一些分析師看到了復蘇的跡象。最近的數據強調，可能正在發生重大變化，這可能會啟動BTC的不同趨勢。這是看漲還是看跌還有待觀察。

看看BTC的期貨市場，就會發現比特幣期貨陷入了“現貨溢價”。當到期合約的交易價格低于即月合約時，就會發生這種情況。簡單來說，現貨溢價就是預期未來價格低于當前交易價格的一種狀態。

韋氏評級：歐盟推出CBDC將促使公民轉向比特幣:加密評級機構韋氏評級（Weiss Crypto Ratings）發推稱，CBDC唯一的好處是，告訴大眾數字貨幣將幫助他們進一步了解加密。一旦歐盟實施負利率并推出CBDC，公民將很容易做出選擇：要么留在價值被不斷侵蝕的數字歐元上，其本質上已與紙幣歐元沒什么區別；要么改用可以上漲10倍的比特幣。[2020/9/23]

CryptoQuant最近的數據顯示，CME的期貨一直存在現貨溢價，貼水與之前的三個重要底部大致一致。

值得注意的是，自2017年以來的BTC價格底部也遵循類似的模式。下圖顯示了2018年12月類似的看跌偏差。

SEC郵件透露出不利于比特幣ETF通過的信息:美國證券交易委員會（SEC）已經向兩家華盛頓特區公司發送了電子郵件，給申請比特幣ETF的公司提出指導要求，其中有十幾項問題需要解決。SEC公開表示擔心比特幣價格的波動，以及比特幣ETF上市后存在的潛在風險。SEC這封回復郵件被廣泛認為是對華爾街將比特幣納入主流金融的重大打擊。[2018/1/20]

分析師Tomá?Han?ar在一篇帖子中強調，2020年3月，BitMEX九月期貨的大幅折扣讓他抓住了跌勢的底部。如下圖所示，2020年3月出現了類似的現貨溢價現象。

近期現貨溢價背后的原因之一可能是投機性空頭，最有可能是機構參與者在期貨交易中往往是更大的參與者。

值得注意的是，BitMEX融資利率處于負值區域，而加權情緒也為負值。

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那么，隨著價格走勢陷入困境，這種現貨溢價能否成為逆轉的跡象？好吧，根據Han?ar的說法，“牛市的第一個先決條件是現貨溢價期貨。”

比特幣多頭準備起飛？

Han?ar繼續說，現在是開始積累的好時機，價格行動“足夠深”低于已實現的價格和現貨溢價期貨。

截至發稿時，比特幣的交易價格為16,950美元。據分析師稱，這是一個大幅折扣的價格。

然而，在當前宏觀環境仍然不穩定的情況下，BTC價格可能會在短期內探索另一個較低的支撐位。

值得注意的是，BTC低于已實現價格指標的百分比表明低于平均價格的跌幅正在減少。這同樣可能是表明更廣泛市場成熟的積極信號。

查看比特幣價格與其實際價格之間的百分比差異，很明顯，每個周期的差異都在縮小。

2012年的差距為60%，而2015年則為41%。2019年，這一差距為30%，而2022年，比特幣價格比實際價格低24%。

盡管如此，在短期內，再次回調并不令人意外。如果BTC價格跌破15,900美元，可能會帶來更多痛苦。然而，如果突破17,250美元的關口，這可能有助于BTC多頭的短期反彈。

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