WEB:想評定Web3項目的價值 先了解這9個關鍵指標

在過去的十年中，我們見證了各類 Web3 項目的爆炸式增長。Compound?正在構建 Web3 版本的美國銀行，Uniswap?就像紐約證券交易所，Yearn Finance 是去中心化的貝萊德（美國規模最大的上市投資管理集團）等。

對比同類的 Web2 公司，我們該怎樣評定上述三家細分賽道龍頭的業績與基本面，進一步判斷其代幣是否在合理的價格區間內呢？

總的來說，衡量 Web3 項目是否成功主要通過兩個指標來判斷：價格和市值。下文中我們還匯集了一些更細致的 Web3 原生指標，適用于三個主要類別：DeFi、Layer 1 /Layer 2和 P2E 游戲。

DeFi 應用包括 Uniswap 等去中心化交易所和 Compound 等借貸平臺。大多數 DeFi 項目是由一個開發團隊開發的，然后該團隊尋求將其運營管理分配給一個去中心化的代幣持有者社區。關鍵增長指標為以下三點：

Alchemy Pay已支持Discover Card和Diners Club Card:金色財經報道，加密支付服務商Alchemy Pay宣布其Ramp功能已支持Discover Card和Diners Club Card，允許卡用戶使用法幣購買加密資產和NFT，也允許合作企業添加Discover Card和Diners Club Card支付方式。Discover和Diners Club是六大國際卡組織之一及美國第三大信用卡品牌，持卡人數僅次于Visa和Mastercard。[2023/3/3 12:40:37]

總鎖定值（TVL）——代表存儲在 DeFi 協議中的資產總價值的 TVL。雖然 TVL 非常適合衡量??Aave?和 Compound 等借貸協議，但對于 Uniswap 等主要通過交易量衡量增長的去中心化交易所來說，TVL 用處不大。使用 TVL 來衡量長期增長有一個缺點，即用戶和交易者經常從不同 DeFi 應用之間跳動，以尋求更高的收益率，這讓一些巨鯨可以產生鏈上活動的假象，這使得 TVL 不是一個粘性很高的使用指標。然而，這是信心的一個重要指標。

澳大利亞監管機構警告經紀商謹慎向散戶投資者提供加密資產等高風險產品:8月31日消息，澳大利亞金融市場監管機構周三發出警告，要求經紀商“謹慎或重新考慮”向散戶投資者提供高風險投資工具或產品。此外，澳大利亞證券與投資委員會（ASIC）定義了高風險產品和服務，包括提供證券借貸和加密資產。此外，它涵蓋聲稱“零”或“低成本”經紀業務的營銷宣傳。報道稱，雖然并不是完全禁止所謂的高風險產品和服務，但經紀商在向散戶投資者提供這些產品和服務時應該謹慎，因為它們可能“不公平、不合適或導致糟糕的結果”。

ASIC專員Danielle Press表示：“如果澳大利亞金融服務(AFS)持牌人不采取一切必要措施，確保有效、誠實和公平地提供其牌照所涵蓋的金融服務，他們可能要承擔巨額民事處罰。”（Finance Magnates）[2022/8/31 13:00:02]

活躍錢包——傳統市場衡量的是日活用戶和月活用戶，而在 DeFi 中，日活用戶和月活用戶的模擬指標是日活錢包和月活錢包。

儲蓄應用Finblox提高提款上限，計劃對三箭資本采取法律行動:金色財經報道，儲蓄應用Finblox將其每日提款上限提高至3000美元，并計劃在下周為經過驗證的用戶再提高至5萬美元。Finblox質押平臺恢復了推薦計劃的獎勵、支出和收益產生。此前Finblox因受Three Arrows Capital影響將提款限制在1500美元并暫停了用戶獎勵分發。Finblox要求Three Arrows Capital全額償還貸款，正在尋求有關追回資金的法律法律咨詢。（CoinDesk）[2022/7/1 1:45:16]

集成數量——DeFi 應用程序是可組合和可交互的。另一個增長指標是應用程序在其他錢包、交易所和 DeFi 產品中使用的集成數量和質量。開發人員活動是實現 DeFi 項目增長和市場領先地位的關鍵。

Coinbase Wallet宣布與LooksRare實現集成，交易NFT將獲得獎勵:6月30日消息，Coinbase公告宣布旗下錢包Coinbase Wallet將與NFT市場LooksRare實現集成，目前用戶參與NFT交易可獲得交易獎勵。[2022/6/30 1:41:29]

Layer 1，如以太坊、Solana、Near、Avalanche?和?Flow?等；Layer?2 ，如?Polygon，位于現有的 Layer 1 之上，具有擴展功能。

L1 和 L2 的增長主要來自構建在這些協議之上的應用程序。關鍵指標為以下三點：

開發人員和應用程序的數量——L1 和 L2 項目是開源的，可構建并集成。開發人員的數量和基于給定協議構建的應用程序的數量可能是 L1/L2 項目最重要的增長指標。量化項目開發人員數量的一個好方法是查看開發人員環境和庫（如 Github）中的活躍用戶數量。衍生應用從用戶和投資者那里獲得的吸引力越大，基礎項目的增長就越快。例如，Flow 區塊鏈在其網絡上的應用程序從 2020 年 12 月的 50 個增加到 2021 年底的 650 個。基于 Flow 的項目去年籌集了超過 7 億美元的資金，促進了交易的增長和用戶對 Flow 區塊鏈的采用。

活躍錢包數量——大多數 L1/L2 項目都有自己的加密錢包，并與基于基礎設施的去中心化應用程序（Dapp）交互。與 DeFi 的情況一樣，日活躍錢包數量和月活躍錢包數量是一個關鍵的增長指標。像 Metamask（Ethereum）、Blocto?（Flow）和 Phantom（Solana）這樣的第三方錢包經常成為協議生態系統內用戶資產的主要中心。

交易總數和規模——在給定協議上的交易數量、大型交易數量（超過 10 萬美元）和交易額，是衡量網絡交易使用情況的的良好指標。總交易額中的美元份額也可以用來衡量相對于競爭對手的市場份額。

在 Play to?Earn（P2E）游戲中，玩家可以在其中獲得具有真實價值的獎勵。一旦玩家擁有游戲內資產 NFT，可以在創建該資產的平臺之外自由出售。玩家在游戲本身的管理方面也有發言權。以下是評估 P2E 項目的三個關鍵指標：

活躍玩家數量——日（或月）活躍用戶數量是衡量游戲發展和受歡迎程度的關鍵指標。游戲內容豐富是成功的關鍵，內容豐富而用戶少的游戲毫無價值。重要的是，項目能否留住活躍玩家的數量。例如，在基于 Ronin 鏈的?Axie Infinity中，在過去 6 個月里，日均用戶數量從 12 萬下降到 2 萬左右，同時游戲內部貨幣 SLP 收益也在下降。

用戶平均交易額——這一指標指的是每個玩家的平均轉賬金額，它反映了用戶參與度和 Token 設計的可靠性。用戶平均交易額的增長也是營收增長的關鍵。在評估項目時，要注意每個用戶的平均交易量的穩定性和增長。

游戲公會（Guild）合作伙伴的數量和質量——在 Web3 游戲中，發展和分銷通常是通過玩家推薦和游戲公會合作來實現的。加密游戲公會是一群一起玩游戲、共享數據和游戲內資產并支持其他玩家的玩家團體。像 Yield Guild Games、Ancient8、Good Games Guild 和 Merit Circle?這樣的公會允許新玩家通過租借他們負擔不起的游戲資產開始玩游戲。他們還通過獎學金、在線營銷和直接投資幫助 P2E 游戲獲得更多的每日活躍用戶。公會會根據三個因素來選擇支持哪些游戲：游戲質量、社區實力和游戲經濟的穩健性。

隨著 Web3 的成熟，了解客戶、收入驅動因素和實際增長指標的需求也將隨之成熟。雖然本文中提到的度量標準帶有不同的注意事項和限制，但它們確實很好地指示了 Web3 項目的發展方向。理解它們將有助于指導業務和產品決策以及社區激勵措施。我希望看到 Web3 中出現各種新的增長模式，并期待項目和伴隨它們的指標的進步。

本文來自?Decrypt，原文作者：Alex Topchishvili，由 Odaily 星球日報譯者 Katie 辜編譯。

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