BTC:wBTC——下一個FTX級別的地震來襲？

本周四以來，本應保持1:1掛鉤的WBTC/BTC數度出現脫鉤幅度逾2%的現象，截稿前的WBTC仍脫鉤逾1%，報0.9898BTC，引發幣圈社群的憂慮

它們竟然脫鉤了2%，這是一個不尋常的現象

這個交易對通常這是巨鯨用來免費套利的，為什么現在會發生脫鉤這種情況？

wBTC網站及其資產證明+Q563184774顯示，它是超額抵押的，那么問題出在哪里？

資產托管

在研究wBTC時，你可以看到兩個角色：

托管人——持有BTC以支撐wBTC的價值，擁有鑄造代幣的密鑰；

Ribbon Finance將WBTC Theta Vault存款上限提高至250WBTC:據官方消息，鏈上結構化產品Ribbon Finance將其資管金庫產品WBTC Theta Vault的存款上限從100WBTC增加至250WBTC。Ribbon Finance的Theta Vault是專注于ETH和BTC的收益策略，將運行CoveredCall策略。用戶只需要將資產存入智能合約，就會自動開始運行特定的期權策略，減輕了Gas費用過高的問題。[2021/5/7 21:32:48]

商家——發送或者接收BTC以鑄造或者銷毀wBTC的主要一方。

在這種情況下，BitGo是托管人，而商家是由60多個合作伙伴組成的。

WBTC鎖倉量突破70億美元:DeBank數據顯示：在以太坊網絡上的WBTC發行量達到123343枚，鎖倉量正式突破70億美元，目前為70.03億美元。DeFi總鎖倉量增至626.5億美元，其中Maker以72.1億美元排名第一，WBTC排名第二。[2021/2/21 17:36:24]

在調查BitGo的時候，首先看到的就Mikebelshe的推文，雖然敬裙+Q63184774他表示BitGo「沒有Alameda或FTX風險敞口」，但是他們現在卻忙著籌集資金去了，這令人詫異！

雖然他們聲稱自己對FTX或者Alameda的風險敞口為零，但這不代表他們沒有向其它公司提供過貸款，例如那些現在看起來已經資不抵債的公司

以太坊上錨定比特幣流通量突破十萬枚，70%以上為WBTC:據歐科云鏈OKLink數據顯示，截至今日16時，以太坊上的錨定比特幣流通量達到10.47萬枚，約合11.42億美元。排名前三的分別時WBTC 77585枚，renBTC 20657枚，HBTC 4810枚。其中WBTC的流通量占以太坊上錨定比特幣總量的約74%，近七日流通量增長了約20738枚。[2020/9/21]

在FTX崩潰僅四天后，他們就以12億美元的估值尋求融資，這看起來像是一個危險訊號。他們聲稱不需要資金，但如果真是這樣，現在又跑去融資，這個操作讓人覺得有些糟糕

他們保管著數十億美元的BTC，萬一BitGo或商家破產了，那會發生什么？

數據：WBTC總地址數量較年初翻倍:Glassnode數據顯示，持有WBTC的新地址數量大幅上升，截至目前，WBTC總地址數量已增至2,880個，較年初增加了100%。

注：2019年1月，和比特幣掛鉤的ERC20代幣WBTC （Wrapped Bitcoin）正式上線。WBTC由BitGo、Kyber Network和Ren 等區塊鏈項目聯合推出，該代幣在以太坊上發行，與比特幣1:1掛鉤。[2020/6/23]

做市商的風險

除了托管人BigGo，還有負責為客戶燃燒和鑄造wBTC的商家，他們通常是做市商。目前有超過60多個合作伙伴有能力鑄造和銷毀wBTC。

這些合作伙伴包括3AC、Nexo、RenProtocol、Crypto.com、Coinlist等等機構

如您所知，其中一些機構已經申請破產，而另一些機構也被人們各種猜測。Alameda是唯一一個從名單中刪除的機構

請記住，這些只是燃燒和鑄造wBTC的商家，并不是BitGo這樣的托管人。這意味著+Q563184774他們可以進行銷毀和鑄造，但是也有可能持有極少量的原生BTC

在一個健康的市場中，做市商會以足夠快的速度鑄造和銷毀代幣，以保持wbtc與btc在匯率上1:1兌換。但當前的脫鉤卻讓我們看清楚，做市商們并沒有在做事

FTX鑄造的wBTC

另一件事是，FTX能夠直接在自家交易所內鑄造wBTC。隨著Alameda從合作伙伴列表中被刪除，這也是令人擔憂的一件事

FTXUS在他們的文檔中表示，大部分客戶資產都儲存在BitGoTrust中，而且還有1億美元的保單作擔保

理想情況下，我希望能夠驗證「托管」中所有的BTC都保存在由BitGo控制的錢包中。但鏈上資產證明只是有幫助，我們仍舊無法判斷這些是否會與法律程序掛鉤

鏈上分析師應該進一步分析他們托管錢包

如果Alameda發行了這些wBTC并最終由BitGo保管，那么這些BTC最終由FTX美國的債權人持有，而不是支撐wBTC。難道不是這樣子嗎？

也就是說，一旦這些標的BTC跟著Alameda一起破產，那么最終可能是wBTC持有人對這些債務負責

所以建議是，盡量持有原生資產，不要相信任何第三方

暫時我會賣掉而所有的renBTC、wBTC、wETH等包裝資產，直到我確認它們安全為止

如果你被困在wBTC中，我建議使用THOR或Kraken換成原生的BTC以確保安全

這其實很麻煩，如果wBTC出現了問題，那么敬裙+Q563184774中心化交易所和預言機都會受到影響，那么你持有的wBTC將會變成一筆壞帳

如果這些資產不能1:1兌換，進而嚴重脫鉤，那么儲存了包裝資產的DeFi協議可能也會跟著倒霉，因此請注意這些協議的安全性

Aave上最近wBTC的使用率大幅上升，這可能是由于AvrahamEisenberg對于CRV的攻擊，亦或是是用戶在做空wBTC

到目前為止，這在很大程度上感覺像是做市商的失敗，這也是為什么wBTC的價格始終負溢價1%左右，而不是1：1完全兌換

哪里有煙，哪里就有火，特別是在加密貨幣領域

任何時候請記住，無私鑰則無資產！希望大家都能注意資產安全

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