ANC:CZ對于LUNA與UST崩盤事件的七個觀點

在過去的一周里，UST 與 LUNA 的崩盤影響了整個幣圈。事實上，我參加的每一次采訪都在一定程度上圍繞著這個議題。為了更清楚闡述我對這件事情的想法，在這里我匯整了我的答案，包括我的觀點、經驗教訓、溢出效應、系統性風險、彈性、法規等等。

UST 與 LUNA 事件是一個令人遺憾的事件，影響了許多人。在 Binance，我們的首要任務始終是保護受影響的用戶。可悲的是，目前沒有完美無缺的解決方案。社區討論了許多提案。不幸的是，每個都有其缺點。

我在社交網站上公開表達了我對這件事的看法， Binance 支持 Terra 項目團隊優先賠付散戶交易者。

這里有很多教訓要學習

讓我們來看看設計缺陷。從理論上講，當使用不同的資產作為抵押品與一種資產掛鉤時，總會有可能出現抵押不足或脫錨的情況。即使超額抵押 10 倍，抵押資產也可能崩盤超過 10 倍。在這個世界上，沒有什么是 100% 穩定的。

CZ：將再次出價購買Voyager資產:11月24日消息，Binance首席執行官CZ表示，我們將看到更多的加密（風險）蔓延。我與一些加密貨幣恢復基金的參與者進行了交談。在FTX的賬目中，似乎缺少了數百億資金。我們將再次出價購買Voyager資產。[2022/11/24 8:04:03]

最愚蠢的設計缺陷是認為鑄造更多資產會增加其總價值（市值）。印錢不創造價值；它只會稀釋現有的持有者手上的資產。以指數方式鑄造 LUNA 使問題變得更糟。設計這個的人應該檢查他們的腦袋。

另一個根本缺陷是過于激進的激勵措施。具體來說，Anchor 以 20% 固定 APY 來推動增長。就基本面而言。確實可以使用激勵措施來吸引用戶加入的生態系統。但最終，仍需要產生「收入」來維持它，即收入多于支出。否則，將耗盡資本并崩盤。

CZ否認曾向中東投資者為加密復蘇基金尋求融資:金色財經報道，幣安首席執行官趙長鵬（CZ）在推特上否認了關于其向中東投資者尋求為加密復蘇基金融資的消息。

此前彭博社報道稱，趙長鵬和團隊上周在阿布扎比會見了潛在投資者，以尋求為趙長鵬此前宣布將成立的行業復蘇基金融資。[2022/11/23 7:59:50]

然而，在這種情況下，「收入」的概念被混淆了，因為項目團隊可能將他們自己的 Token 銷售或升值包含在 LUNA 的價值中作為「收入」。這種方法是有缺陷的。人們進來是因為激勵，是的，LUNA 的估值上升了。并且更多的獎勵被給予更多的人。但是你還沒有創造任何價值。

高 APY 不一定意味著健康的項目

現在很明顯，整個事情都是建立在一個自我延續的、膚淺的概念上的。雖然 Terra 確實已建立了一個生態系統，并包含了一些實際用例，但生態系統的增長速度與用于吸引新用戶的激勵措施的速度不匹配。增長是「空洞的」。最終，泡沫破滅了。

CZ：清算FTT是吸取LUNA教訓:11月7日消息，Binance首席執行官趙長鵬在社交媒體上稱，“清算FTT只是后期退出的風險管理，也是吸取了此前LUNA的教訓。

Binance以前支持過，但離婚后不會假裝相愛。我們不反對任何人，但不會支持那些在背后游說反對其他行業參與者的人。”趙長鵬補充稱，這并不是一場戰爭或戰斗，Binance只是“清掃了一下房屋”，然后繼續前進。[2022/11/7 12:26:36]

關鍵教訓：不要只追求高 APY。看基本面。

試圖恢復掛鉤時，何處出錯了

Terra 團隊在使用他們的儲備來恢復掛鉤方面進展緩慢。如果他們在脫鉤率為 5% 時動用了儲備金，整個事件可能就可以避免。在 Token 價值已經暴跌 99%（或 800 億美元）之后，他們試圖用 30 億美元進行救援。當然，這沒有用。

CZ：Binance存在全球控股實體總部，將于適當時間公布:7月19日消息，Binance首席執行官CZ在做客Decrypt播客時，針對Binance是否存在總部表示，我們有一家全球控股公司，一個用于集中交易的全球控股實體。我們會在適當的時候宣布其位置。這很簡單。沒那么復雜。

此前21年CZ表示Binance總部的候選名單有五個國家，其中一些在歐洲，但拒絕進一步透露細節。據悉，Binance在巴林、迪拜和巴黎等城市設有辦事處。[2022/7/19 2:23:26]

在這種情況下，它看起來不像一個騙局。這只是（抱歉沒有更禮貌的詞）愚蠢。第二課：操作上隨時對當下狀況保持機敏。

Terra 團隊與社區的溝通也非常緩慢且不頻繁，這進一步削弱了用戶對他們的信任。第三課：始終與用戶頻繁交流，尤其是在危機時刻。

新億萬富翁：三千億美元市值的比特幣在程序員Laszlo Hanyecz的手里:2010年5月22日，一位名叫Laszlo Hanyecz的程序員用一萬比特幣購買了兩個披薩，這也被認為是第一筆通過比特幣進行的交易。如果按現在的行情計算，Laszlo Hanyecz吃掉的兩個披薩大概值兩億美元。僅在今年，比特幣就上漲了20倍。而在過去八年里，它總共上漲了2200萬倍。盡管對比特幣的質疑在八年中從未消失，但并不妨礙它一路上漲。[2017/12/18]

最后，我對 Terra 團隊提供的復興計劃有復雜的感受。但正如我所說，不管我個人的感受如何，我們都會在這里支持社區的決定。

會產生溢出效應嗎

是的當然。整個加密生態系統已經受到沖擊。USDT 一度與 0.96 脫鉤，但很快恢復。許多加密項目在多方面受到負面影響。實際上，大多數加密貨幣價格都下跌了。甚至比特幣也下跌了約 20%。

許多人將資金從高 APY 項目中轉出。仔細想想，從長遠來看，這可能不是一件壞事。一些沖擊有利于建立堅實的基礎。一些可靠的項目實際上在某種程度上「受益」。BUSD 的掛鉤匯率達到 1.1，并在過去幾周看到資金流入。

彈性存在于加密生態系統中

老實說，我對加密行業表現出的彈性感到高興。失敗時，UST 和 LUNA 的合并規模比雷曼兄弟還大。比特幣僅從 40,000 美元跌至 30,000 美元，跌幅約為 20%。總體而言，大多數其他項目都屹立不搖。

對于習慣于中心化金融體系的人來說，很難理解去中心化系統的一件事是它們的彈性。在中心化體系中，所有銀行的運作方式都類似（法規要求它們這樣做）。它們都從中央銀行獲取準備金，當一家銀行倒閉時，會對所有其他銀行產生溢出效應。在去中心化系統中，所有Stablecoin都以不同的方式工作。沒有共同的標準或儲備。但是，當一個失敗時，其他的項目受影響較小。

即使沒有外界紓困，所有其他主要 Stablecoin 及大多數其他加密項目都承受住了沖擊。

鑒于此事件，監管機構會加強對 Stablecoin 的立場嗎

我不知道每個監管機構會怎么想或會怎么做。到目前為止，我從少數經常與我保持聯系的幾個監管方那里得到了令人振奮的回應。當然，這可能不太客觀，因為與我保持密切聯系的人大多對加密貨幣非常友好。

我確實相信我們需要更多關于如何監管 Stablecoin 的指導方針。但一位監管機構人員說得很好：「我們當然需要更加關注算法 Stablecoin，但我們不能讓一家失敗的公司扼殺整個行業。我們應該繼續向前推進。」

我們如何在未來避免此類系統性風險

這是萬億美元級別的問題。我認為這里沒有絕對的答案。沒有什么是沒有風險的。我們今天使用的法定貨幣也有風險。現今仍被使用、最古老的貨幣-英鎊僅不到 330 年。之前的所有貨幣都已消失。我們可以禁止或關閉一切，但這也會扼殺創新。我們不會為了防止銀行倒閉和管理不善，而關閉所有銀行。

歸根結底，可以做幾件事來降低系統性風險。

1、作為投資者，多樣化您的投資組合。不要把你所有的積蓄都壓在一種 Token 上，只因為它提供了很高的 APY（年收益率）。

2、事實上，遠離超高 APY 投資。那些幾乎不會長久持續。高 APY = 高風險。

3、最重要的是，教育自己。每天學習金融知識，強化金融方面的識讀能力，可造訪 Binance Academy 并參閱上頭提供的各種資訊。

作為一個行業，我們具有韌性。雖然像 LUNA 和 UST 這樣的例子令人遺憾，但我們致力于為所有人建立一個可持續的、豐富的區塊鏈生態系統，我們將持續發揮關鍵作用。

注：本文作者CZ，旨在傳遞行業信息，不代表深鏈DeepChain立場，不構成任何投資建議，轉載請注明文章來源和作者。

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