ALL:NFT 的周期輪轉：野生→泡沫→價值回歸

回頭看NFT從誕生至今，已經走過10年，從最初的藝術創作、思想實驗到近兩年NFT與市場開始深度融合，也逐漸顯示經濟的周期性。

從更大的尺度來看，這正是一個新興產物的誕生之初的必經之路，從不為人知到眾人追捧，經歷“零價值”到“泡沫化”的過程，最終才能回歸到符合自身定位的價值，成為新世界的實際使用物品。

目錄

1.逃不開的周期性

1.1熱度周期

1.2炒作周期

2.目前處在哪個階段？

2.1 生命周期

2.2與加密市場的比較

3. NFT發展現狀與趨勢

結語

像傳統股票市場一樣，NFT市場在整體市值上漲的同時，短期內依然呈現了周期性。一是表現在以交易量為主呈現的“熱度周期”，二是以藍籌項目的價格曲線周期表現的“炒作周期”。

NFT的話題度開始上升時，NFT市場總體交易量也開始逐漸增加，兩者趨勢在時間線上呈現較強的相關性。結合兩者趨勢我們可以判斷：2021年7月——9月是NFT第一次熱度升溫的時期，這段時期振幅小時間短，為之后的爆發起到了鋪墊作用；2022年1月——2月是NFT第二次熱度爆發時期，交易量直接較之前增加五倍之多，并且影響的時間較長。而這其中包含了哪些規律？

結合下圖，我們挖掘一下2022年7月——9月小周期的特點。

音樂NFT項目Daniel Allan Entertainment完成100萬美元種子輪融資:3月30日消息，音樂制作人、Web3愛好者Daniel Allan日前宣布已在種子輪籌集100萬美元資金用于建立音樂NFT項目Daniel Allan Entertainment，該輪融資由Coop Records領投。Daniel Allan表示已于2021年4月制作了第一款音樂NFT。在過去的一年半里，其NFT的一級銷售總收入228ETH，二級銷售總收入105ETH。[2023/3/30 13:34:45]

首先周期的開啟需要一個**“引爆點”，往往是一個事件帶動話題熱度，隨后進入“1”階段**，開啟第一波熱潮，不斷沖擊交易量峰值；之后由于延續效果，引起**“2”階段**，交易量峰值逐漸縮減，最后趨于平緩。這就是一個小的熱度周期，它擁有**“引爆點”，“從大到小”，“延續性”**三個特點。

從以上來看，現在的NFT市場仍繼承了加密市場的基因，下圖為加密市場總市值在2017——2018年的一段周期，我們均可以找到之前的三個特征，同時可以看到在2017年11月趨勢開始后，引起了三波從大到小的波浪趨勢，這也是大周期相較于小周期的區別，峰值高則延展浪更多。如果按此推算NFT市場，經歷過2022年1月的峰值，目前NFT市場，仍處于今年1月開始的大周期中的延展浪中。

LayerZero與NFT項目“胖企鵝”達成合作，實現“Lil Pudgys”跨鏈:1月26日消息，全鏈互操作性協議LayerZero與NFT項目“胖企鵝”達成合作，實現其子系列“LilPudgys”跨鏈。“LilPudgys”現可跨鏈至Arbitrum、Polygon和BNBChain，此次跨鏈得益于Layer Zero Labs的全鏈（Omnichain）技術。此外，用戶將LilPudgy橋接至不同區塊鏈后，soul Transport技術為用戶自動獎勵一枚靈魂綁定Token。[2023/1/26 11:30:34]

傳播方式

每一次的市場“引爆點”均與“Hype”有關，我們將NFT的傳播階段分為：大眾媒體傳播和社區傳播 Hype。NFT?起源于媒體與其最初“藝術收藏”的屬性有關。

藝術類NFT非常符合 Hype 周期，去年3月，藝術家 Beeple 創作的 NFT 以超過 6000 萬美元的價格售出，立即吸引了大眾媒體對于NFT行業的興趣，通過媒體傳播，促使同期市場其他藝術品NFT出現價格拉升。之后的村上隆、Snoop Dogg等名人的參與更是直接將NFT變為大眾媒體傳播的新寵兒，成功通過熱點事件來第一次“引爆”NFT市場。

之后傳播周期分界線就是Cryptopunks、BAYC為首的PFP項目出現以后， 社區Club的概念開始傳播，應運而來的PFP項目發行熱潮將人們分為各個社區陣營，從而卷入炒作大軍中，每個人都是一個傳播點，炒作階段轉為**社區傳播炒作，信息分發渠道也成從上往下改為從下往上，造成了NFT新型潮流消費去影響明星大V爭相購買NFT的現象，**由此NFT市場的交易量在7月第一次突破新高。

Immutable任命前BlockFi高管擔任NFT.com副總裁:金色財經報道，上市區塊鏈控股公司Immutable Holdings Inc. 宣布Jacob Avidar 和Shane Marzola 已加入公司，分別擔任 NFT.com 的工程副總裁和業務發展與合作伙伴關系副總裁，兩人將向首席產品官 Don Thibeau 匯報。Jacob Avidar曾在多家一級公司擔任工程副總裁，Shane Marzola是前BlockFi高管，將負責為 NFT.com引入高價值NFT和藏家用戶，與品牌和技術提供商合作推出其 NFT 收藏品，并為整個業務發展生命周期設定方向。（globenewswire）[2022/10/31 11:59:23]

版塊輪動

與傳統加密市場相同，NFT的炒作存在類別劃分的輪動：

去年加密市場的炒作板塊輪動為：Defi——NFT——GameFi——layer2——公鏈——穩定幣，

而NFT的炒作概念輪動，大致為：Art——PFP——GameFi——DAO——Music——Pass。

其中有與加密市場的聯動，比如7月份的GameFi類，引發巨量的Metaverse與NFT結合的炒作，造成了GameFI類NFT市場的整體繁榮，如：Axie、Sandbox等當時市值屠榜的項目；第二個聯動是DeFi、GameFi后，市場圍繞“xFi”的概念進行輪番炒作，造成了SocialFi、StudyFi、SportFi等概念的炒作，拉升了相關項目的市值，也引起這些NFT的交易量上升。

另外值得一提的是今年在一月份，PFP類再次掀起的藍籌熱潮，最初是由于Crypropunks、BAYC等地板價不斷上升帶來的話題炒作，讓人們產生優質項目上漲的預期，炒熱了市場情緒，于是一月Clone X、Azuki等一眾優質項目發行，市場上開始出現入手早期藍籌項目的FOMO情緒，從而引發一月份NFT市場的大熱。

“我的世界”衍生NFT項目NFT Worlds交易額突破1億美元:金色財經報道，據cryptoslam數據顯示，“Free to Mint” NFT項目NFT Worlds交易額已突破1億美元，本文撰寫時達到155,468,863美元，交易量為19,863筆。NFT Worlds 是一個將傳統中心化游戲“我的世界” Minecraft與去中心化資產相結合的NFT項目，由10,000個獨特的NFT世界組成的一個大型多人元宇宙游戲，玩家擁有并可以在每個世界中創造無限的體驗和可能性。NFT Worlds利用了Minecraft的開源性，實現了將預先生成的NFT虛擬土地無縫導入到Minecraft里，從而能夠讓玩家在Minecraft瀏覽 建造和改變這些NFT虛擬土地。[2022/6/20 4:39:21]

價格與炒作

結合價格影響來說，項目炒作主要有三種熱點方式。

最初一種是價格炒作，2021年4月，早期hashmask曾帶來成功的炒作方式，即發售采用的是聯合曲線，發售價格隨時間越來越高，這使得hashmask發售的最后3個頭像以100E的價格交易，成功吸引了人們注意，而這種利用價格產生FOMO情緒的炒作手法后來被BAYC為代表的項目所摒棄。

之后是合作推廣制造炒作熱點，如：BAYC早期的地推模式，與一些明星談合作，讓他們換上自己的頭像，現在來看這種方式是在項目早期可以快速吸引眼球的最佳炒作模式。

數字身份管理服務商Linktree與OpenSea合作推出“NFT Gallery”:5月17日消息，數字身份管理服務商Linktree宣布與OpenSea合作推出全新NFT功能“NFTGallery”，允許創作者展示他們的NFT并圍繞所有權建立一個社區。

Linktree表示，此次“NFTGallery”產品的推出將讓創作者用一種創新方式策劃數字身份，用戶不僅能在Linktree上展示他們的NFT，還可以添加OpenSeaNFT集合URL生成預覽，然后連接他們的Metamask錢包以驗證NFT集合所有權。

用戶在Linktree上連接Metamask錢包后最多可以展示6個NFT，也可以點擊直接進入OpenSea以查看和購買可用的NFT并將其用作Linktree上的個人資料圖像或背景。此外，Linktree還引入了一項全新NFT鎖定功能，允許創建者使用智能合約地址鎖定他們的鏈接，只有擁有來自特定集合的NFT的用戶才能通過連接他們的錢包來解鎖鏈接以證明所有權。[2022/5/17 3:23:01]

第三種是在項目發展中期賦能NFT，通過給社區人員福利引發話題炒作，如：BAYC、Azuki等項目的空投。不可否認在這一種方式上，BAYC的炒作得到了極致的發揮，對早期持有人空投MAYC、Apecoin、Otherside等均造成了“破圈現象”。

結合下圖通過事件梳理，我們可以具體看出BAYC應用以上方式炒作帶來的價格影響。

一些事件：

2021

8 月 ，Bored Ape Yacht Club 宣布將為持有人空投MAYC。

8 月 30 日，NBA 球星Stephen Curry購買 BAYC

11月12日，多項格萊美獎得主Timbaland宣布，新成立工作室將使用BAYC NFT創作音樂和動畫。

12月22日，說唱歌手Snoop Dogg宣布購買BAYC。

2022

1月1日，說唱歌手Eminem 購買頭像加入BAYC社區

1月12日，億萬富翁Mark Cuban 將自己的猿猴變異。

2月2日，著名主持人Jimmy Fallon在Jimmy Fallon show節目中告訴全世界他是BAYC的成員。

2月12日，Black Rifle Coffee Company 聯合創始人在紐約證券交易所開市穿著一件BAYC衣服

3月 發布生態代幣Apecoin

4月 發布元宇宙概念土地Otherside

一項新技術從“誕生到使用”的生命周期在早期大致可以劃分為幾個關鍵階段：

1.技術萌芽期：

早期概念驗證報道和媒體關注引發廣泛宣傳，但通常不存在可用的產品，商業可行性未得到證明。

2.期望膨脹期：

早期宣傳產生了一些成功案例，通常也伴隨著多次失敗。少數公司會采取行動，但大多數不會。

3.泡沫破裂期：

隨著實驗項目的逐漸失敗，人們的興趣逐漸減弱。大多數失敗項目被拋棄，只有幸存的項目改進產品，市場才會有人繼續投資。

按照特征進行對照，NFT市場正處于“期望膨脹期”和“泡沫破裂期”，即早期宣傳產生了成功的項目，比如Yugalabs系、Axie Infinity等項目成為了不同賽道的頂流項目，而其他大多數的項目由于沒有搶占先機和足夠的實力，將會被淘汰掉，這就注定NFT市場會經過“優勝劣汰”，也就有可能造成如2016-2017年加密市場ICO浪潮過后，市場進入了一段“泡沫破裂期”，通過淘汰掉了一些劣質項目。

粗略來算，目前的NFT市場體量大約和2017年的加密市場體量相近，在2017年1月加密市場總市值首次達到20萬億后，開始了一段短促的下跌行情，兩周跌去了總市值的四分之一，隨后花費兩個月不斷修復行情，開啟了上漲行情，而NFT市場可能也會經歷相同的調整周期。

NFT市場與傳統加密市場既有相似又有差異。目前NFT市場是基于傳統加密市場的基礎上搭建的，難免會受總行情的影響，但同時NFT市場反應比傳統加密貨幣市場更“遲鈍”，當市場波動較大時，NFT市場往往會慢半拍，一是因為流動性較差，二是因為大行情會帶來網絡擁擠，GAS飆升，此時NFT的交易手續費極高，所以選擇拋售和購買的人也會減少，于是造成交易量下跌但地板價跌幅不大的現象。相反當市場波動較為平穩時，NFT市場往往會有比較好的行情。

據不完全統計，目前與NFT進行結合的行業有：公鏈基礎設施、收藏品、鏈游、音樂、體育、DAO、借貸抵押、域名服務等。

在公鏈上，除了ETH鏈，其他公鏈BSC、Solana、Flow、Wax、Tezos等都具有自己協議的NFT和配套的交易平臺，它們的優勢在于公鏈帶來的加成——吞吐量高、低延遲、手續費少，所以在NFT與其他形式（如鏈游）結合的嘗試上更為大膽。與此同時整個NFT市場的交易量也在逐漸有區域劃分，比如鏈游NFT向BSC、Polygon、Solana等傾斜、體育類NFT向Flow、Wax等傾斜。

鏈游方面，由于去年概念火熱引起鏈游市場的項目魚龍混雜，經過一輪市場篩選，拿到投資和技術團隊的多數鏈游目前正處于開發階段，所以近來的相關NFT市場不這么活躍，細分來看Animoca Brands投資標的sandbox、otherside等元宇宙概念版塊依舊占據頭部交易量。隨著逐漸成熟的優質鏈游上線以及頂級游戲工作室（Ubisoft、Nintendo）的加入，高端鏈游市場及相關NFT將會迎來爆發。

收藏品方面，不管是音樂產業還是視覺藝術，相關的NFT藝術家正在形成社區，委托更加專業的平臺進行宣發，而購買者的購買情緒開始冷靜，收藏品畢竟是NFT最早的應用，經歷過早期泡沫當前也最接近于實用階段，產業鏈也開始更加成熟。而類似于BAYC等PFP項目也獨立走出了新的行業模板：“NFT→FT→MetaRPG”，也勢必會引起一波模仿浪潮。

DAO方面，NFT與DAO的結合場景日益成型，DAO早期由NFT進行資金籌集、組織搭建，中期根據NFT身份進行激勵等等功能，目前已經進入細分階段，如游戲DAO（YGG）、協作DAO（Bankless）它們根據自己的需求為NFT拓展了使用場景。

NFT金融衍生產業也開始活躍了起來，如解決NFT 資產的流動性需求的NFTfi、NFTX等產品，這些衍生品將會提高NFT的資本利用率，使市場資金活躍起來促進產業發展。

另外，體育、影視、時尚行業的加入開始為NFT掀起新的敘事，如：NBA、Adidas、 Nike、 Louis Vuitton、Pixar，我們尚不得知將會是什么模式的產業結合，但可以肯定的是，如此龐大體量的商業體系要融合NFT和Web3領域，必將創造更多新的玩法，形成新的NFT賽道。

市場行情總是如波浪般襲來，如退潮般離去，我們雖然可以看到NFT市場處在波浪的某個周期中，但卻不能看到NFT未來的敘事發展和市值天花板。

NFT市場尚在幾十億美元的市值，比起加密市場的其他類賽道如DeFi版塊，市值發展空間仍很大。新興事物發展初期難免會伴有炒作泡沫，但之后均會迎來波瀾壯闊的市值飛升，正如加密貨幣市場2017年的幾十億市值發展至2022年的萬億市值，同樣經歷了概念炒作、泡沫破裂、優勝劣汰、新的敘事和應用。所以對待新興事物我們既要警惕泡沫又要相信革新，這樣才能使自己走在新時代的前列。

作者：Tiny Hand

來源：https://mirror.xyz/tinyhand.eth/BkbF7SmqaIsENPs3FnluVshED6LQooNoE2gsMm17DI4

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