比特幣:鏈上比特幣指標顯示底部可能不在

在對表明比特幣觸底的研究進行跟進中，修訂后的數據分析現在顯示出喜憂參半的結果。

CryptoSlate對鏈上Glassnode指標的分析表明比特幣觸底的結果喜憂參半。

9月27日發表的先前研究著眼于利潤供應百分比(PSP)、市場價值與實現價值(MVRV)和供應損益(SPL)指標，所有這些都表明當時正在形成底部。

在重新審視這些相同的指標時，我們注意到PSP和MVRV仍指向觸底，但SPL不再指向觸底。

數據：以太坊鏈上比特幣錨定幣發行量突破5萬枚:據Debank數據顯示，以太坊鏈上的比特幣錨定幣發行量突破5萬枚，達到51,140枚。目前WBTC約為32,417枚，占比達63%，renBTC約為11,431枚，占比22%。[2020/8/28]

比特幣地址占利潤的百分比

比特幣：利潤供應百分比(PSP)指標是指平均購買價格低于當前價格的獨特BTC地址的比例。

在熊市期間，比特幣地址占利潤的百分比一直低于50%。回到該閾值上方通常與看漲的價格走勢同時發生。

動態 | 今日交易所鏈上比特幣流入流出量大幅減少7成:據合約帝 交易所鏈上轉賬報告顯示，截至北京時間1月20日18:00，今日BTC流入交易所14442個，較昨日減少77.95%，流出交易所18244個，較昨日減少73.96%。今日ETH流入交易所200829個，較昨日減少3.06%，流出交易所176682個，較昨日減少9.92%。[2020/1/21]

下圖可追溯到2010年，顯示當前讀數低于50%，表明觸底即將到來。

動態 | 今日交易所鏈上比特幣流出量明顯下降:據合約帝交易所鏈上轉賬報告顯示，截至北京時間6月24日18:00，今日BTC流入交易所24024個，較昨日下降15.44%，流出交易所24351個，較昨日下降77.62%。今日ETH流入交易所695793個，較昨日增加25.82%，流出交易所618422個，較昨日增加22.25%。[2019/6/24]

然而，分析顯示，BTC供應量占利潤下降的比例遠低于過去的50%，其中盈利地址在2015年下降了30%，這是有史以來最極端的例子。

2015年是一個不規則的時期，在年底決定性的PSP突破之前記錄了多次高于和低于50%閾值的波動。這與BTC重新獲得1,000美元相對應。

放大2022年的走勢顯示PSP跌破50%的門檻，但在12月又回到了門檻之上。

決定性突破之前約60%的局部高點可能預示著價格反轉。然而，另一種情況可能是2015年的重演，閾值附近震蕩，PSP水平下降，拋售壓力成為主導因素。

市場價值到實現價值

市值與實現價值(MVRV)是指市值與實現值之間的比率。通過整理這些信息，MVRV表明比特幣價格何時高于或低于“公允價值”。

MVRV進一步分為長期持有人和短期持有人，長期持有人MVRV(LTH-MVRV)指的是生命周期至少為155天的未花費交易輸出，而短期持有人MVRV(STH-MVRV)等同于到154天及以下的未使用交易壽命。

之前的周期底部的特點是STH-MVRV和LTH-MVRV線的收斂，前者在后者上方交叉，表明價格出現看漲逆轉。

9月27日的研究報告指出STH-MVRV高于LTH-MVRV。更新后的圖表顯示該形態目前保持不變，表明觸底仍在醞釀之中。

損益供應

通過分析上次移動時價格低于或高于當前價格的BTC代幣數量，損益供應(SPL)指標顯示了損益中的流通供應。

市場周期底部與盈利供應(SP)和虧損供應(SL)線相交。當SL線穿過SP線上方時，價格反轉發生。目前，SP和SL已經發生融合。

在2022年的放大時間框架上對此進行分析顯示，收斂發生在9月左右，表明觸底效應正在形成。然而，自12月以來，SP和SL線已經明顯背離，從而使觸底無效。公眾號

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