NFT:一文了解當前和新興的 NFT 定價方法

關于 NFT 和 DeFi 肯定有很多討論。 很直觀地講，NFT 周圍缺乏金融原語，這致使 NFT 持有者在使用 NFT 可以做的事情上非常有限。

這是關于NFT金融原語的一篇比較完整的文章。

例如，如果 NFT 所有者想要釋放營運資金，他們需要出售 NFT 或利用 OTC 流動性（如果可以的話）。

在 NFT 真正被普遍應用于 DeFi之前，需要解決三個關鍵原語：

預言機——接收資產定價信息的能力

借貸——獲得該資產二級流動性的能力

交易 - 一種資產與另一種資產之間交換的流動市場

俗話說“剩下的都是次要原因”。

這些解決方案之間存在高度重疊——例如 Uniswap v2 和 v3 預言機在 DeFi 中被廣泛使用，盡管 Uniswap 的主要目的是面向交換。

Circle聯創：OKX AA錢包支持USDC支付Gas，或將成為Web3錢包的普遍模式:8月8日消息，Circle聯合創始人兼首席執行官Jeremy Allaire轉推稱，OKX AA錢包現已支持USDC支付Gas，預計到2023年底，這將成為Web3錢包應用程序中普遍存在的模式。

此前報道，OKX AA錢包首期功能已支持用戶在以太坊、Arbitrum、Optimism等7條公鏈上創建AA智能合約錢包，并使用穩定幣USDT/USDC直接支付Gas，此外OKXAA錢包已經實現了開源智能合約代碼。[2023/8/8 21:31:35]

NFT 定價的第一種也是最簡單的方法是 ERC-20 資產加上 AMM 流動性的組合，無論是通過 Fractional 協議進行碎片化還是 通過 NFTX 協議進行 1:1 轉換。

一個值得注意的例子是 NFTX 金庫，在將 NFT 存入 NFTX 金庫并接收代表這個 NFT 的 ERC-20 之后。然后，他們可以在 Sushiswap 上為 ETH:$NFT 對提供流動性。

Koinos區塊鏈背后開發公司Koinos Group完成50萬美元種子輪融資:金色財經報道，Koinos 區塊鏈背后的開發公司 Koinos Group 宣布完成 50 萬美元種子輪融資，Blockchain Founders Fund 領投，Splinterlands 參投。Koinos Group 正在推進通用區塊鏈 Koinos 開發，使開發人員能夠使用任何編程語言創建免費使用的去中心化應用程序 (dApp)，降低去中心化創新門檻，新資金將幫助該公司構建訂閱產品 Koinos Pro。[2023/1/20 11:21:49]

這種方法有幾個缺點。

首先也是最重要的是，這僅對地板資產有利。如果你有一個僵尸朋克（Zombie Punk），用這種方法，除非你想要搞慈善，否則你會很不走運。

其次，缺乏流動性可能意味著這些資金池很容易被操縱。例如，BAYC 金庫代幣在 Sushiswap 上只有 382000 美元價值的流動性，盡管它是流動性最強的 NFT 收藏品之一。

Celer cBridge宣布集成Klaytn，以實現跨鏈資產轉移:8月4日消息，Celer Network宣布成功實施對Klaytn的橋接支持。用戶現在可以通過以太坊和Klaytn之間的開放規范令牌標準以快速、安全和低成本的方式連接USDT、USDC、WETH、DAI和WBTC。[2022/8/4 2:58:20]

對于這些流動性更強的收藏品的持有人，盡管存在所有這些問題，但這種方法可能是這些借款人的首選，因為 a) 不僅場內資產通常主導收藏品（50-75% 的項目），而且 b) 所需的深度不會那么大，因為鑒于許多藏品的分布性質，大多數借款人的借款規模并不大。

FloorDAO 正在尋求通過掃描和綁定來解決這個問題，這種方法的可擴展性有限，因為它是由 gFloor 持有者策劃的。

最后，NFT 價格與 NFTX 報價/資金池預言機提供的價格之間通常存在價差。這可能是由于多種原因造成的，從缺乏套利者/收藏品流動性差，以及 - 這更多地是困擾 NFTX 的一個問題 - 池中的被盜資產（不能在 Opensea 上出售）。

21Shares推出熊市投資產品Crypto Winter Suite:6月29日消息，加密貨幣交易平臺交易產品(ETP)發行商21 SharesAG（21Shares）宣布推出幫助投資者度過熊市的產品加密寒冬套件Crypto Winter Suite，旨在滿足正尋求逢低買入并產生最大潛在長期回報的投資者需要。該套件中引入的第一個投資產品是21Shares Bitcoin Core ETP(CBTC)，該投資產品將提供低成本的比特幣敞口，也是目前歐洲市場成本最低的比特幣交易平臺交易產品，費率僅為0.21%。（美通社）[2022/6/29 1:39:01]

優點：目前使用最廣泛的方法（鎖定流動性約 3000 萬美元）

缺點：流動性低，僅適用于地板 NFT

對于不知情的人來說，Sudoswap 是一種協議，通過允許集中的流動性充當賣/買訂單，致力于為 NFT 提供類似 Uniswap V3 的體驗。

重慶啟動數字人民幣繳稅試點:金色財經消息，重慶市稅務局相關負責人表示，數字人民幣繳稅試點啟動后，在重慶市范圍內的所有納稅人，包括單位和個人，均可自主選擇試點銀行，在開通實名數字錢包后，通過電子稅務局、網上銀行、手機銀行等多渠道使用數字人民幣繳納稅款、社保費和稅務部門征收的部分非稅收入。[2022/6/2 3:58:02]

鑒于資金池的高度不可替代性，即使對于一些流動性更強的收藏品，基于 Sudoswap 的預言機如何具有很大的深度仍有待觀察。 Uniswap V3 預言機可以通過擁有大量流動性來避免這個確切的問題，從而使操縱變得更加困難，因為它使流動性更難被推出范圍之外。例如，對于要在 Rari Fuse 上驗證的池，Uniswap V3 需要至少 100 萬美元的全方位流動性。

此外，與 ERC-20 + AMM 方法相比，NFT 仍然是 ERC-721，并且由于不涉及碎片化步驟，因此不會面臨實際 NFT 價格差價的問題。

優點：Sudo 處理 ERC-721 時更直接

缺點：更容易被預言機操縱，并且不是為用作預言機而設計的

依賴于 Chainlink 預言機的久經考驗的方法也可以應用于 NFT 定價。

例如，Jpeg'd 依靠 Chainlink 向 Bored Apes 和 Punks 提供底價的 TWAP。需要特別注意排除清洗交易或其他操縱價格的嘗試，但這當然是一個可以解決的問題。

這種方法的一個注意事項是，它僅限于最具流動性的系列：Bored Apes、Punks，也許還有其他系列。

優點：可靠，最容易集成到 DeFi

缺點：僅限于流動性最強的 NFT 的地板資產

鏈下分析可以包含多種分析數據的技術。

例如，NFTBank 和 Upshot 使用 ML 從選定的流行 NFT 收藏品系列中提取特征以進行估價。

Goblin Sax (fka Gringotts DAO) 在獲取鏈上數據方面采用了類似的方法，但由于他們專注于借貸，因此他們也關注來自 NFTfi 和 Arcade 等借貸平臺的歷史數據。

這種方法的主要缺點是，由于這種分析的更高級的性質，獲得這些數據的過程是中心化的。 例如，NFTBank 有一個用于 NFT 定價的內部模型。

這與像 Chainlink 喂價這樣的解決方案形成對比，其中多個來源可以提供數據來證實以輸出 USDC 中的 ETH 價格。

優點：可迭代，最正確

缺點：可以依賴單一來源進行分析，概率更高

最后，還有 Abacus Spot，該應用利用樂觀的質押，依靠鎖定的流動資金池持續評估單個 NFT。如果所有者認為 Spot 價格高于感知市場價值，則可以將相關 NFT 存入并拍賣。這是 Spot 的縮寫解釋，但可以在此處找到更好的解釋。

Abacus Spot 的一個主要好處是它不依賴于特定的估值機制，而是選擇當場對能夠部署上述策略以最大化回報的 LP 的決策進行索引。這也意味著 Abacus Spot 廣泛適用于任何資產、grails、1/1，尤其是藝術領域之外的資產。這讓人想起多臂老虎機，它允許隨著時間的推移出現最佳策略。

Abacus spot 的一個主要缺點是資金效率。

盡管在 NFT 被高估的情況下，被低估的池中的質押者可以從巨額意外中受益，但池需要高估 NFT 才能發生這種情況。這不太可能，因為價格需要達到所有者認為被高估的價格，這抵消了池內的巨大上漲空間。

這意味著，除了 NFT 所有者決定存入并為儲戶提供上行空間的長尾概率之外——唯一的原生收益是 ABC 代幣的形式，它是Abacus 協議的治理代幣。

優點：由 ETH 支持，適用于多種資產

缺點：考慮到 1 周的最短鎖定時間，資本密集型、更精細的定價解決方案是困難的，盡管對此的需求值得商榷。

總而言之，要改進當前擁有 NFT 能力的預言機領域，還有大量工作要做。動態地為非流動性資產定價是極其困難的，并且所概述的所有方法都存在一種或另一種形式的限制，這些限制不允許它們足夠強大以實現穩健的定價。

如上所述，這些原語的高度重疊開辟了新的可能性，我們將在本文的第 2 部分探討為什么借貸對于準確的 NFT 定價如此關鍵。

感謝 Goblin Sax 的 Chris、0xRusowsky、George Beall 和其他一些人在發布前提供了建議和校對。

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