ETH:美聯儲衰退壓力測試交易員下注利率至8% 比特幣鏈上數據介紹

納指期貨盤前繼續延續著下跌的趨勢，引發下跌的主要是今天美聯儲做的經濟衰退壓力測試以及交易員開始對更高的終端利率下注的原因，前者雖然每個季度都會做，但這次明顯是加大了測試的力度，甚至提升到了模擬失業率達到10%，GDP較去年年底下降3.5%，股票價格下跌55%。關注公眾號：枯藤老樹新芽回復1，既可以加入裙聊

還包括由于失業率上升和需求下降，2022年第三季度通脹下降至1.25%的年率。美聯儲在測試后聲明中表示，被審查的銀行表明它們有足夠的資本來應對失業率飆升、房地產價格暴跌和股市暴跌的綜合情況。包括摩根大通、摩根士丹利和高盛集團在內的大公司也面臨著一場虛構的市場沖擊，考驗著它們交易業務的彈性。關注公眾號：枯藤老樹新芽回復1，既可以加入裙聊

所以如果以前覺得美聯儲就是說說而已的話，從現在模擬的情況就可以看出來，為了解決通脹美聯儲確實不惜“暫時”將美國的經濟拉入衰退。而且我們也能清楚的看到，只有經濟衰退的出現的結果，才能迅速的將通脹拉下到2%以內。而代價通過模擬的參數都已經看到了。所以也引發了交易員對更高利率的押注。

互換合約顯示市場預計美聯儲政策利率5月見頂，其后至年底將降息75個基點:金色財經報道，隔夜指數互換(OIS)最新定價顯示，美聯儲政策利率將在5月會議達到4.83%左右的峰值，與當前水平相比，意味著美聯儲約還有25個基點的加息空間，之后到12月會議，則會有大約3次每次25個基點的降息。相比之下，上周五收盤水平顯示市場預計政策利率將在6月會議達到5.30%的峰值，而上周四顯示在7月會議達到約5.5%的峰值。與12月會議掛鉤的OIS已降至略高于4%，意味著從市場目前預期的5月峰值降息約80個基點，近似于三次每次25個基點的降息；12月OIS上周五收于4.90%。[2023/3/14 13:01:44]

其實出現反應的并不僅僅是包括幣市在內的風險市場，美債和期貨也出現了大量拋售的跡象，甚至是俄羅斯在面對油價限制后宣布了減產，導致了剛剛回落的油價在一次上升，短時間提升了超過2.5%。本來只以為一月的CPI會有問題，二月還有下降的可能，但如果油價繼續走高的話，這個假設要重新考量了。

BitMEX創始人：考慮到美聯儲的貨幣政策，以太坊合并的預期價格為2,815美元:8月5日消息，BitMEX創始人Arthur Hayes在最新博文中分析了美聯儲接下來的貨幣政策與以太坊合并對以太坊未來價格的可能影響。Arthur認為，劇烈下行的經濟數據可能會使得美聯儲的加息計劃承受壓力，是時寬松利率將重新成為政策選項。

其隨后提出，根據“加息是否會結束”和“以太坊2.0合并是否會成功”兩個因素所組成的四種情況，進行每種情況25%的加權計算，可以得出以太坊合并后的預期價格為2,815美元。[2022/8/5 12:03:49]

當然現在的走勢都是在預測一月通脹可能會走高的情況下，當前不論是美國勞工統計局還是克利夫蘭聯邦儲備銀行給出的預測數據中，一月通脹月環比都是高于十二月的，雖然廣義CPI確實有降低的可能，但廣義CPI對比的是過去一年的通脹，而月環比才真正體現出通脹是不是下降了。另外一月核心CPI預測也是上升的。

Jupiter Asset Management：投資者關注美聯儲利率信號及量化緊縮前景:1月26日消息，英國基金管理集團Jupiter Asset Management固定收益替代產品主管Mark Nash表示，在美聯儲會議上，所有人都將關注3月份會議的利率信號，以及2022年開始實施量化緊縮的前景。他表示:“在‘最大化就業’的說法和持續的通脹壓力的支持下，3月加息25個基點的信號看起來是有可能的。”Nash還預計美聯儲將討論量化緊縮計劃，可能會在年中開始。（金十）[2022/1/27 9:15:30]

既然是預測就存在博弈的可能，當前的風險市場也是因為看到更多的數據做出的推斷，但如果通脹并沒有出現反復的跡象，市場也會給予快速的反應。

另外需要注意的是今天晚上會有一系列的數據在盤后公布，其中比較重要的就是密歇根大學的兩個調查數據，分別是一年期通脹的預測以及消費者信息指數，從當前給出的預期數據來看，通脹的上升和一月份的走勢有較強的關聯性，而消費者信心高于前值也說明了就業和工資的高漲，雖然這兩組數據并不能改變什么。關注公眾號：枯藤老樹新芽回復1，既可以加入裙聊

美聯儲主席：近期新冠病例增加，經濟前景十分不確定:美聯儲主席鮑威爾表示，通脹仍然低于2%的目標。近期新冠肺炎病例的增加令人特別擔憂，經濟前景十分不確定。在人們感到安全前不太可能實現全面復蘇。鮑威爾預計貨幣政策仍將維持寬松，直到實現通脹和就業目標。（金十）[2020/11/6 11:46:54]

但通過統計也能知道目前美國的受訪者對于通脹和消費的看法，對于更好的判斷接下來可能會發生的情況也有指引。相對來說反而是SEC的事情影響其實并沒有什么，針對的也僅僅是在美國合規的CeFi，而另外一件所謂的拜登考慮終止銀行和幣市的合作目前也可以看作是無稽之談，并未有那家銀行收到明確的信息。

當前幣市的下跌也并沒有什么復雜的情況，也不算是狗莊砸盤，從今天上午的數據中就可以明顯的看到BTC和ETH的下跌是收到了宏觀情緒的影響，而鏈上數據顯示當前更多的離場反而是因為FOMO而導致的虧損籌碼，實際上獲利籌碼早在周初就已經逐漸的離場。接下來更重要的數據就是下周的CPI。

觀點：從長遠看美聯儲2％通脹率將使比特幣和黃金受益:加密貨幣分析師Joseph Young剛剛發推稱，毫無疑問，從長遠來看，美聯儲平均2％的通脹率將使比特幣和黃金受益。在短期內，黃金和比特幣市場的當前反應表明，投資者看到美聯儲的行動后會相信美聯儲的話。[2020/8/27]

美股開盤后迎來的還是跳空低開，尤其今天周內最后的一個交易日，如果納指期貨處于持續下跌且沒有反彈趨勢的話，周末兩天BTC和ETH受到下跌的情緒影響和做市商的度假，很有可能會加大震蕩的幅度。尤其是因為做市商的缺席而導致的流動性和資金量大幅降低，少量的籌碼就可以砸盤，少量資金也可以拉盤。

隨著財報季的結束更多的關注回到了通脹本身的數據上，雖然Nick發文表示油價并不是最近兩年通脹的主要原因，但我們都知道如果沒有油價的大幅下降導致CPI的降低，現在的通脹還是會依然處于高位。即便是不計算房屋的指數，食品通脹從前年到現在就沒有消退。同樣高居不下的還有服務業，并提供了大量的就業。

開盤半小時后，密歇根大學的兩個數據都出來了，首先就是一年期的通脹預期，不但是高于前值，還高于了預期值，可以說從學術界證明了通脹會開始出現反復，所以當數據出現后，風險市場加大了下跌的力度。現在在回過頭看看鮑威爾的講話。另外就是消費者信心指數，也同樣高于前值，高于預測值。

本來是應該好消息當好消息解讀，但是在就業大幅提升的情況下，好消息雖然意味著經濟衰退的可能性降低，但卻代表著通脹反復的可能性會增加，而為了抑制這種增加，必然不能讓就業過于繁榮。看看今天美聯儲的壓力測試，10%的失業，55%的股市下跌，3.5%的GDP減值，雖然都是較為極端的數據。

但卻未必不是美聯儲做出的“最壞打算”。畢竟通脹從9%降低到4%并不算難，但從4%降低到2%就不那么容易了，尤其是在通脹并沒有被完全控制住的情況下。鮑威爾又給我們上了一課，這次用了不同的方式。對于幣市來說其實和主力風險市場同步才是最好的機會，最起碼知道什么能影響漲跌。而不用每天去猜所謂的狗莊。

不要和美聯儲博弈。

雖然目前幣市的價格和鏈上的數據關系已經不大了，這也是預料之中的事情，當BTC和ETH更多的和傳統風險市場掛鉤的時候，尤其是近五十年罕見的通脹發生時，能夠用的鏈上數據已經屈指可數，反而是基礎數據的重要性會大大的提升，主力穩定幣的市值就不提了，都知道這是重點中的重點，反應出資金的變化。

其次就是每天的購買力變化，這里分為兩個數據，一個是單純的穩定幣轉入交易所的數據，另一個是轉入交易所的拋壓和從交易所提現的數據，如果說第一個數據反應的就是赤裸裸的購買力，那么第二個數據代表的就是購買情緒的變化。尤其是通過凈流量的數據可以知道更多的籌碼是滯留在交易所還是從交易所離場。

接下來就是長期持有者的數據，這個數據從歷史來看，尤其是持倉超過一年的BTC走勢很明顯是和價格的高低成倒掛，長期持有更高籌碼更多的時候相對都是BTC價格的低點，而當長期持有的BTC明顯出現連續性減持的時候普遍都是價格的高點，而且長期持有BTC的變化還能反映出當前市面上籌碼的流動性。

當然不能忘記URPD的數據，也就是每天都會在視頻中分享的BTC的倉位變化，這個數據雖然經常會被交易所的流量所污染，但配合鏈上實體地址的數據，以及轉移到交易所的數據仍然可以清楚的知道當前是獲利籌碼離場更多還是虧損籌碼離場更多，對于判斷FOMO情緒有很大的幫助。關注公眾號：枯藤老樹新芽回復1，既可以加入裙聊

礦工的數據也有不少有意義的，比如礦工持有BTC的變化，但該數據受到的局限性很大，尤其是不少礦池的變動會引發持倉數量的不準確，作為參考還算可以，另外就是挖礦的難度和當前的算力都是可以推測出礦工的盈利情況。

然后就是最近一直在用的BTC和ETH獲利地址的占比，這個數據尤其是在短期價格變動較大的時候有很好的作用，通過輔助數據的分析可以清楚的知道，當前更多的籌碼是在更多的“人”手中，還是更少的“人”掌握更多的籌碼，尤其是在判斷獲利籌碼是否已經離場的情況下有很好的作用。

每周都會做總結的BTC和ETH的持倉時間和持倉區間的數據有多重要想必大家也知道了，這兩個數據最大的作用就是判斷出一定時間的內，籌碼的流向，更多的籌碼是進入到了長期持有者的手中，還是頻繁換手一直在短期持有者手中轉移，又是散戶處于吸籌的狀態，還是巨鯨在有新的布局。

最后就是一些雖然是刻舟求劍，但勝率卻很高的數據，比如LTHNUPL，資金費率等都是對于中長期和短期判斷價格的走勢有輔助的作用。以上的這些數據也都是我定期會分享的數據，如果有額外需要的數據也額可以隨時找我。祝大家周末愉快。

在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子，大家就能抱團取暖，保持洞察力。如果只是你一個人，四顧茫然，發現一個人都沒有，想在這個行業里面堅持下來其實是很難的。

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