SWAP:想了解代幣經濟學？看這篇文章就夠了

老鐵，如果你不了解代幣經濟學，就別自詡自己是幣圈老炮。

但什么是代幣經濟學，你應該注意什么？

下面的內容將介紹關于代幣經濟學的所有知識。

（附加一份免費的代幣經濟學檢查表）

我今天要講的內容包括：

什么是代幣經濟學？

通過供應、需求和激勵措施對協議進行評估

代幣經濟學的例子

接下來就讓我們一起打怪升級吧！

代幣經濟學研究的是推動代幣需求的因素。

代幣經濟學包括：

數學

供需關系

價值累加

人類行為與博弈論

代幣經濟學 = 代幣 + 經濟學

我早前的一些最糟糕的投資就是由于我當時不了解代幣經濟學是怎么回事。

代幣是通貨膨脹的，沒有足夠的效用。

風險投資公司和鯨魚對代幣的集中投資導致散戶接盤。

因此，研究代幣經濟學將有助于改善你的加密貨幣投資。

開始學習代幣經濟學的最簡單的知識是了解供應和需求。

關于無聊猿的例子：

因此，稀缺性是一件好事兒。

關于美元的例子：

以下是你應該注意的問題：

現在代幣在市面上的流通量是多少？

代幣的總量是多少？

誰擁有代幣的供應量？他們什么時候可以出售手里的代幣？

供應量將如何隨時間發生變化？

他們有什么政策來改變代幣的供應？

Binance將支持Horizen (ZEN) 網絡升級和硬分叉:6月6日消息，Binance 將支持 Horizen（ZEN）于區塊高度 1,363,115（預計 06 月 07 日 21:00）進行的網絡升級及硬分叉，屆時將于 06 月 07 日 20:00 暫停 ZEN Token 的充值、提現業務。

網絡升級及硬分叉期間，ZEN 交易不受影響。本次 Horizen（ZEN）的網絡升級及硬分叉并不會產生新的分叉幣；Binance 將在 Horizen（ZEN）的網絡升級及硬分叉后，待網絡穩定運行時重新開放 ZEN Token 的充值、提現業務。[2023/6/6 21:18:42]

供應：現在有多少個代幣存在

最大供應量：可以存在的代幣最大數量

市值：目前的價格 * 流通的供應

完全稀釋市值：價格 * 最大供應量。

這些指標有助于你了解代幣未來的供應和稀缺性。

例如，如果流通供應量只有 40%，我不會覺得這是一件好事兒，因為這意味著代幣的供應量在未來將增加 60%，更多代幣的釋放或產生會給代幣價格帶來一定的拋售壓力。

世界上將只有 2100 萬個比特幣存在，沒有人可以創造更多的比特幣：

比特幣的供應是有上限的

比特幣的需求在增加

因此它的價格應該增加

這就是為什么人們經常把比特幣比作黃金。

除了代幣的供應之外，請確保你考慮代幣的發放速率。

新的代幣是以什么速度印制的？

雖然礦工創造了新的比特幣，但挖出新比特幣的速度卻放緩了。

在每次比特幣減半事件中，比特幣的區塊獎勵都會被削減一半。

近24小時Arbitrum鏈上地址增加超8萬:金色財經報道，據歐科云鏈 OKLink 多鏈瀏覽器數據顯示，伴隨Arbitrum空投發放在即，Arbitrum網絡上各項數據指標迎來了上漲。目前Arbitrum鏈上地址總數接近640萬，近24小時增加超8萬地址，活躍地址數近24小時增加超1.4萬，當前鏈上總交易數超1.46億筆，TPS超29筆/秒。[2023/3/23 13:22:22]

狗狗幣的供應量每年都在增加，而且供應量沒有上限。這對代幣經濟學來說不是好事，因為它站在了稀缺性的對立面上。（注：盡管代幣經濟學的模型不好，但去年狗狗幣的價格還是上漲了）

當供應量隨著時間的推移而減少時，一些代幣會變得通貨緊縮。

該代幣的協議可以買回代幣，并銷毀它們。

一個被銷毀的代幣 = 代幣永遠消失了。

從理論上講，當代幣的供應量下跌，其對應的代幣價格應該會出現上漲。

這是一個關于“銷毀”機制的真實例子。

合并（Merge）到權益證明降低了 ETH 的膨脹供應量

EIP-1559 拿走了一點交易費用并銷毀了對應價值的 ETH。

這些機制結合起來（和更高的需求）意味著以太坊可能會變得通貨緊縮。

代幣最初是如何分配的？大致有 2 種方式：

預挖：

1. ?團隊將代幣分配給自己。

2. ?分發給內部人員，如團隊和風險資本家

公平推出：

Uniswap在Avalanche上部署Uniswap V3提案投票已通過，預計5周內部署:金色財經報道，Uniswap 關于在 Avalanche 上部署 Uniswap V3鏈上投票現已通過，贊成率為 95.08%。該提案考慮到 Uniswap V3 核心代碼版權商業保護將于 4 月 1 日到期，屆時將會擁有諸多項目復制 Uniswap V3 并分叉代碼用于商業目的的合法權利。因此，Uniswap V3 決定在大量模仿產品出現前，提前在 Avalanche 上部署，以確保 Uniswap 搶占 Avalanche DEX 市場，并與 Avalanche 上 DEX Trader Joe 競爭。根據計劃，合約部署預計需 5 周時間完成。[2023/3/17 13:11:04]

100% 公平，每個人都有平等的機會。

風險投資家和內部人士可以拋售他們的代幣，從而導致代幣價格的崩潰。

被分配（vesting）代幣意味著他們何時被允許出售代幣。

你要確保早期支持者長期受到協議的激勵。

順便說一嘴，我并不是要給內部人貼上不好的標簽。他們可以通過建議、分配和聯系幫助創始團隊創造價值。

并非所有的風險投資公司都是平等的，有些人想為他們的投資創造價值，有些人則想快速發工資。

1. 那些巨大的激勵資金？它來自于出售代幣。

2. 他們出售手里跌代幣是為了籌集資金。人們忘記了團隊一些工資和開支是都用法幣支付的。

團隊賣出代幣導致價格下行壓力。

需求：推動人們購買欲的因素，以及他們愿意支付的價格。

盡管存在通貨膨脹，但美元的需求量很大，因為它的實用性。

Circle官方數據：儲備金共計435億美元，其中111億美元為現金儲備:3月11日，據Circle官網發布的最新數據顯示，目前流通中的USDC市值共計約為434億美元，資金儲備共計435億美元，其中現金儲備為111億美元，占比約為25%，其余334億美元儲備為短期國債投資組合。[2023/3/11 12:55:43]

世界是靠美元運行的（目前）。

是什么推動了對代幣的需求？

我把需求分為 3 大類。

價值累積

meme 和敘事

這是使用網絡的費用。

想在 Opensea 上購買一個 NFT？那你需要 ETH 來支付 gas 費。

想進入 Fantom 上去挖礦？你需要 FTM。

網絡/DAPP（去中心化應用程序）越受歡迎，代幣的需求就越大。

一旦游戲真正變得有趣，GameFi 就會有巨大的潛力，看看《俠盜獵車手》和《堡壘之夜》掙了多少錢你就明白了。我對 3 A 級游戲感到興奮，比如 @illuvium，這就是我們讓更多老鐵上車的方式。

順便問一嘴，現在是否有任何加密貨幣的在線戰術競技游戲游戲出現？

加密貨幣正在慢慢增加在現實世界的使用，從而推動需求。

當特斯拉將比特幣加入其資產負債表以對沖通貨膨脹時，比特幣的價格出現了暴漲。

當資產管理公司 AMC 宣布接受狗狗幣時，狗狗幣的價格出現了飆升。

Terra 正在推動 $UST 的采用

這個協議很牛逼，這個協議正在印錢，但投資者并沒有從中分得一杯羹。我們看到這種情況發生在大多數 DeFi 1.0 的巨頭身上，比如 Uniswap 和 Compound。

人們想要價值，而不僅僅是治理代幣。

傳蘋果將推出專屬“獨特元宇宙品牌”，已啟動開發元宇宙體驗應用:金色財經報道，有消息稱蘋果公司將在10月18日發布全新元宇宙頭顯設備，該設備擬使用M2處理器并配備更廣泛的攝像頭和傳感器，而且還能追蹤用戶的腿部運動，并且用視網膜掃描作為登陸、支付的生物識別安全保障，在外屏處顯示佩戴者的面部表情、為眼鏡佩戴者提供定制化的卡扣式佩戴解決方案等。此外，據傳蘋果公司已經開始構建RealityOS操作系統，以及地圖和FaceTime等具有元宇宙體驗的應用程序、消費媒體和游戲，但由于蒂姆·庫克已經公開表示自己不喜歡“元宇宙”這個詞，所以他們很可能會推出一個專屬的“獨特品牌”。（Decrypt）[2022/10/17 17:28:53]

去年我們看到了 xToken 的崛起。

質押代幣將為你賺取平臺收入費的一定百分比：

xSushi @SushiSwap

fBeets @beethoven_x

sSpell @MIM_Spell

這為代幣增加了更多的價值。

我們在 DeFi 1.0 時代看到很多協議發放代幣，這些代幣除了治理之外沒有任何其它的效用。人們會通過挖礦獲取一定的年化收益，然后出售代幣。

這就是為啥 SushiSwap 在剛推出時能從 Uniswap 手中奪走那么多用戶的原因。

在 DeFi 的世界中，人們可以成為雇傭兵。

挖礦的年化收益會隨著時間的推移而下降，你可能會切換到一個有更多收益率的礦田。

該協議仍然需要流動性。那么他們如何激勵人們持有他們的代幣，而不是追逐高收益率呢？

去年我們在協議如何激勵長期持有方面看到了很多新的創新。

有了這些新的功能，就可以降低代幣的銷售壓力。

讓我們來看看其中的一些。

你如何停止代幣的拋壓的？

你要求人們把他們的代幣鎖倉起來（有時是幾年）。

關鍵是要弄清楚人們這樣做有怎樣的激勵效果。

(1) 鎖定是有風險的

(2) 流動性的機會成本

Curve 在推出 veTokens 時有一個很大的創新。

Ve = 投票權托管。

鎖定你的代幣 = 獲得投票權。

你鎖定的時間越長，投票權就越多。（最長 4 年）

那么，人們為什么要關心投票權呢？

嗯，穩定幣是 DeFi 的中樞。而協議正在進行一場戰爭，為他們的穩定幣爭取更多的流動性和采用。

每周，Curve 都會對哪個池子獲得最多的獎勵進行投票。

而其中一些協議會對你進行賄選，讓你為他們投票！

我們看到 AMM（自動做市商）采用這種 Farm Boosting 的模式 @traderjoe_xyz，@beethoven_x，@spirit_swap

鎖定代幣就有權利投票給池子。

協議現在正處于戰爭中，現在他們需要獲得治理權從而使自己受益。

Platypus Finance 引入了 Ve 的最有趣的機制之一：

質押 $TPP 可以得到 $vePTP，這讓你的穩定幣收益率更高。而一旦取消對 $vePTP 的質押，你就會失去你手里所有的 vePTP。這樣人們就不會輕易把手里的代幣賣掉。

@olympusdao 引入了 rebasing 的概念，而其他協議則褻瀆了這個概念。

rebasing 是一種游戲化的形式。它看起來像是你得到了 50000% 的年利率。而在現實中，它是通過代幣進行支付的，你占市值的百分比保持不變。

@DeFiKingdoms 允許用戶進行質押，這是收入分享。

他們也有：

質押 xJewel/xCrystal 使你進入抽獎活動，以此來獲得空投。這包括寶貴的 0 代英雄（價值連城）。

你質押的代幣越多，你獲得的抽獎券就越多。

@Defikingdoms 是一個正在進行這種模式的游戲。

他們如何防止人們銷售游戲的代幣？

他們會自動鎖定一部分代幣。

Crystalvale 剛剛推出。你可以得到 4000% 的年化收益，但是如果你現在就想收菜獲得收益的話，那么這其中 95% 的收益會被鎖定一年。

那一年后所有的東西都會歸零么？

我不這么認為，

一旦解鎖，它不是一次就能解鎖的。

他們正在利用這段時間為游戲增加實用性，如 PVE 和 PVP。

他們希望一年后，游戲會更加完善。

人類的欲望很奇怪。我看了一個 YouTube 視頻，有人花了 2 千美元從 Salt Bae 那里買了一塊黃金牛排。

盡管有可怕的代幣經濟學，但是一個代幣也能暴漲。有時候，meme、敘事和營銷可以非常強大。

去年，狗狗幣經歷一個瘋狂的上漲。世界上最富有的人埃隆對狗狗幣有一種奇怪的迷戀。

隨著他在周六夜現場的出現，狗狗幣的價格達到了頂峰，人們買入狗狗幣是希望埃隆能繼續助力狗狗幣的價格拉高。

有的時候，做個正常人也許會有所收獲。有一些協議具有偉大的代幣經濟學，但其價格卻在不斷歸零。這可能是因為敘事——人們正在追逐下一個即將爆發的主題。

PancakeSwap 的幣價在一年前達到頂峰，并一直呈下降趨勢。

1. ?這是一個通貨膨脹的代幣。（供應）

2. ?該代幣沒有任何效用。（需求）

Pancake 發行 cake，而用戶會立即賣掉它。

當協議對其代幣經濟學進行整改時，我會分叉著迷。

Trader Joe 剛推出時有一個基本的代幣經濟學結構。他們在第 1 季度對其模式進行了重大調整。之前是對 Joe 進行質押，你得到協議收入的 a%。

下面是調整后的新內容。

現在質押 Joe：

rJOE——得進入 launch pad 的機會

sJOE——賺取平臺收入的百分比，以穩定幣支付

veJOE——收益提升 + 治理。（取消質押，你就會像 PTP 一樣失去它）

他們正在通過不同的激勵措施增加需求。

這能否扭轉 TJ 的命運呢？

我寫了一個關于“經濟學”的主題。這是一個巨大的話題，有很多東西我都沒能涉及。

我對 DeFi 代幣經濟學感到厭煩——它現在的形式多少有點死板固話了。

GameFi 代幣經濟學有不同的想象空間。

我為你創建了一個代幣經濟學的檢查表（我知道你需要它）。

你應該有一個檢查表來評估協議的每一個方面。這有助于保持你做出客觀的決定。

TheDeFiEdge 代幣經濟學檢查表

供給

代幣當前的供給和最大供給是多少？

代幣的市值以及完全稀釋市值是多少？

代幣初始的分配情況？是公平運行還是有預挖？

團隊、內部人士、鯨魚和散戶分別占有多少代幣份額？

代幣的通脹和發放情況如何？

需求

代幣的使用場景如何？

代幣的實際價值如何？

社區的情況如何？

長期激勵

協議是如何獎勵長期持有者的？

協議是如何降低代幣拋壓的？

掌握代幣經濟學的基本原理，因為它將會變得更加復雜。

通過供應、需求和長期激勵的角度來看待代幣經濟學。

雖然代幣經濟學很重要，但它不是全部。有時候，敘事和炒作可以超過代幣經濟學。

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