ETH:以太坊合并將近：五個你最關心的問題與答案

隨著以太坊合并（The Merge）的臨近，社區對合并的相關影響以及未來以太坊的路線規劃愈發頻繁。本文，我們便圍繞這一主旨，提煉出五大常見問題，為大家畫畫重點。

什么時候合并？

目前沒有確定的官宣時間，只是社區普遍認為在 6~8 月，因為預計難度炸彈將于 6 月底引爆。

那有沒有可能推遲？有可能。

以太坊基金會社區經歷 Tim Beiko 近期曾表示，在 4 月中旬，他將與社區討論是否有必要再次推遲難度炸彈。安全穩定合并的優先級勢必是要高于快速實現合并，另外他也表示，雖然以往難度炸彈推遲都是 6 個月左右，但是只要各方面合適，推遲一兩個月也是可以的。

過去24小時以太坊鏈上手續費收入突破1700萬美元:金色財經報道，Cryptofees.info數據顯示，最近24小時，以太坊鏈上手續費收入為17236147美元，Uniswap鏈上手續費收入為2323807美元、BSC鏈上手續費收入為551043美元，SushiSwap鏈上手續費收入為519815美元、GMX鏈上手續費收入為430281美元，Arbitrum One鏈上手續費收入為395106美元。[2023/5/4 14:41:54]

為什么說：合并后 ETH 通脹率下降 90%，價格 TO THE MOON?

以太坊合并其實也是從 PoW 過渡為 PoS。

PoW 下的以太坊，是以區塊獎勵的形式進行 ETH 增發，目前年通脹率約 4.3%；

PoS 下的以太坊，將以質押獎勵的形式進行 ETH 增發，不過質押獎勵是根據質押總量動態調整的，這里假設質押量為 1 千萬 ETH，那么年通脹率約 0.43%；（注意：通脹率隨著質押量的上漲而上漲，所以具體的年通脹率是會變化的）

數據：近24小時全網爆倉4.38億美元，以太坊爆倉2.33億美元:金色財經報道，據Coinglass數據，近24小時全網爆倉4.38億美元，其中以太坊爆倉2.33億美元，比特幣爆倉1.5億美元，ETC爆倉484.04萬美元。[2022/8/11 12:17:21]

在這種假設下，ETH 的通脹率將下降 90%，相當于完成三次減半。

另外，在 EIP1559 的配合下，手續費銷毀的 ETH 有可能超過新增發的 ETH，實現 ETH 的通縮，對價格是長期的利好。

相反觀點，合并后 ETH 將迎來巨大拋盤，為什么？

持有這種觀點的人，主要是認為前期質押進信標鏈存款合約的大量 ETH 成本極低，存在數倍的盈利，合并后提款獲利砸盤的可能性很大。

的確是存在這種可能性，但是我們可以結合以下幾個因素綜合考慮：

以太坊未確認交易78552筆:據Etherscan數據顯示，當前以太坊未確認交易78552筆。當前挖礦難度2270.58TH，交易處理能力10.6 TPS。截至目前以太坊全球均價為118美元，最近24小時下跌35.09%。[2020/3/13]

激活提款這個功能目前是被納入到上海升級中，上海升級將是合并后的第一個硬分叉，鑒于當前時間的不確定性以及行情可能的熊性（即使近期回暖），急于獲利了結的投資者可以通過衍生品以及場外交易進行對沖。

類似于存款排隊，提款也需要排隊，大約每天最多只能有 1125 個驗證器提款（合計 3.8w ETH）。

目前市場上已經有很多類似 Lido 的流動性質押方案，部分質押者其實可以隨時退出。

出現大量提款時，質押收益會升高，進而吸引投資者存款。

合并后質押收益有望接近 10%？怎么算的？

以太坊鏈上1.47億枚HT被銷毀:據WhaleAlert數據顯示，北京時間10:03，以太坊鏈上147,417,900枚HT被銷毀，銷毀哈希為：0x9136b4db5ff0d4a63668bbb78950891e09cd844008114582746757f8042e4040。此前消息，火幣全球站2月29日發布公告宣布，火幣將再銷毀1.5億枚HT，HT從此正式進入“絕對通縮”新階段。[2020/3/1]

是有可能的。要知道，合并后，質押收益的來源將有三種：

質押通脹獎勵

手續費收入

MEV

具體數據我們參考以太坊研究員 Justin Drake 的推算模型，便可以推算出 9.6% 的年化收益。

不過值得注意的是，這只是合并早期我們理想的收益率，長期來看，收益率可能在 3.3%~5.4% 之間波動。

動態 | 以太坊期貨或將于今年在CFTC監管的交易所推出:2月9日消息，The Block 2020年前景調查的許多受訪者認為，受CFTC監管的期貨交易所將在今年推出與以太坊（ETH）掛鉤的期貨。在參與調查的106位受訪者中，有 72位受訪者表示，他們認為ETH的未來將在2020年通過規范化交易所進行交易。這些受訪者關注的問題包括今年美國可能批準比特幣ETF，占參與者的67.9％；34位受訪者（占調查總數的32.1％）表示，他們認為這不會發生。（Theblockcrypto）[2020/2/9]

以太坊最新的未來路線規劃是怎樣的？

總體來說，關于 ETH2.0（其實基金會已經取消這種叫法） 的路線圖其實已經改變過兩次。

最開始，ETH2.0 的路線圖是經典的三階段：

Phase 0：以 PoS 為共識機制的信標鏈

Phase 1：數據分片，但不包括計算分片

Phase 2：為所有分片增加執行功能（計算分片）

但是 2020 年 11 月 18 日，在以太坊基金會的 ETH2.0 研究團隊的第五次 AMA 活動中，V 神已經明確表示，ETH2.0 路線圖已發生變化，將以 Rollup 為中心推進 ETH2.0 的實施：

暫時不再強調 Phase 2 的重要性，主推 Phase 1 實現數據分片，以實現分片 Rollup；當前以太坊的 TPS 大約為 15~45，使用 Rollup 可以提升吞吐量 100 倍，同時 64 個分片以太坊網絡吞吐量即可提高 64 倍，兩者疊加，即分片 Rullup 可實現 6400 倍的擴容。

信標鏈將具備執行功能，即 PoS 合并之后，信標鏈區塊將直接包含交易。

而近期，在分片方案上也有了一些更新，未來以太坊更有可能采用名為 Danksharding 的分片方案，該方案能夠有效優化跨域 MEV 問題，同時更有助于分片 Rollup 的實施。

不過在此之前，我們先來了解一下 V 神針對跨域 MEV 問題提出的 PBS（proposer-builder separation，區塊提議者與構建者分離）解決方案。

在以前的模式中，礦工負責出塊，他們從內存池中挑選交易進行排序并納入區塊，同時他們也有權利審查某些交易。

而在 PBS 的設計中，將這一職責劃分為兩個角色：區塊提議者和區塊構建者。

區塊提議者負責從內存池中收入交易，并創建一個包含區塊交易信息的列表 crList 傳遞給區塊構建者們。區塊構建者們以最大化 MEV 為目的對 crList 中的交易進行重新排序并構建區塊，然后再向區塊提議者提交他們的出價，而區塊提議者就會選擇出價最高者為有效的區塊。

在了解了 PBS 后，我們再來了解 Danksharding 就更為輕松了。

我們以前的分片方案為平行數據分片模式，即每個分片和信標鏈都有獨立的驗證者，雖然獨立的驗證者更有利于去中心化，但是在當前 MEV 盛行的背景下，在利潤的驅動下勢必會導致區塊生產者的中心化（例如同個實體下運行著大量驗證節點，有利于 MEV）。Danksharding 除了采用了上文提及的 PBS 架構外，還做出了一個改變，即所有的信標區塊和分片數據都會被一個由驗證者組成的委員會進行統一驗證。

這種設計嚴格來說是對分片的一種簡化，分片之間沒有了復雜的數據訪問同步問題，具備許多有優點：

能夠有效降低網絡工作量（近百倍）；

L1 與 L2 的數據同步加快；

crList 能夠使 L1 上實現即刻交易確認；

MEV 市場化，解決潛在的驗證者中心化問題

因此，目前來說，以太坊的最新路線規劃可以概況為 以 Rollup 為中心 + Danksharding 。不過 Danksharding 尚在理論階段，整體路線未來或許還會有所變動。

吳說作者?|?Gary Ma

本期編輯?|?Colin Wu

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