BTC:BTC：CPI 報告對加密貨幣預測利空嗎？

比特幣(BTC-USD)可能會迎來另一輪牛市，即使1月CPI報告比預期更熱。到目前為止，幾乎沒有證據表明高通脹對比特幣不利。相反，我會考慮其他因素，例如四年減半周期和采用指標來預測比特幣的價格走勢。CPI報告1月CPI報告于2月14日星期二發布。通貨膨脹率環比上漲0.5%，比去年上漲6.4%。不包括食物、能源和住所，通貨膨脹率上升得更慢，環比增長0.2%，同比增長4%。盡管通貨膨脹率仍從8%以上的近期高位回落，但它仍然非常高，而且本月意外上行。顯然，高通脹對普通消費者不利，但對投資者呢？投資者可能已經多次聽說降低通脹可能對股票有利，因為這意味著美聯儲可以開始降低利率。如上圖所示，聯邦基金利率通常設定為略高于通貨膨脹率。在通貨膨脹率飆升并超過聯邦基金利率的過去時期，直到聯邦基金利率超過通貨膨脹率才達到頂峰。該圖表有些落后，因為當前的聯邦基金利率為4.5%-4.75%。盡管我可以嘗試預測這意味著美聯儲將把利率提高到至少6.4%以匹配當前的通貨膨脹率，但很難肯定地說。畢竟，盡管聯邦基金利率低于通貨膨脹率，但通貨膨脹率已經在下降，而這在1970年代并沒有發生。我確實認為，由于本月通脹增長速度快于分析師的預期，分析師也有可能在短期內提高通脹目標/聯邦基金利率目標并降低股價目標。盡管如此，我仍然相信今年的利率很可能會達到峰值，無論是接近5%還是7%。這意味著股市可能已經觸底，盡管沒有人能確定。CPI會影響加密預測嗎？股票價格與聯邦基金利率之間的理論相關性有據可查。但加密貨幣市場會受到同樣的影響嗎？加密技術誕生不到十年，因此我們無法回顧1970年代，尋找加密技術在高通脹時期的作用的歷史例子。在過去十年中，比特幣和其他加密貨幣的潛在用例千差萬別，包括：風險資產稀缺的價值存儲一種支付方式與現有類別不相關的新資產類別盡管吹捧了一些可以使通貨膨脹對比特幣有利的用例，但到目前為止情況并非如此。2022年是比特幣誕生以來通貨膨脹率最高的一年，但比特幣的價值從2022年初的4.8萬美元減半到今天的2.4萬美元。隨著今年通脹見頂的信念越來越受歡迎，比特幣在跌至16,000美元以下后開局強勁。迄今為止的少量歷史肯定意味著通貨膨脹對比特幣不利。然而，從少量數據做出如此廣泛的假設是危險的。例如，僅查看上圖一天的數據，人們可能會得出結論，高于預期的通貨膨脹對比特幣有利，對股票不利。這與人們對2022年比特幣的結論完全相反。總體而言，比特幣在CPI報告之后的短期走勢很難預測。有一些證據表明持續的高通脹對比特幣不利，但沒有足夠的證據表明這一點。什么是加密預測？與其看CPI來確定比特幣的價格走勢，我更愿意看其他我認為更相關的因素。在過去十年中，加密貨幣一直是表現最好的資產類別之一，盡管它面臨著COVID-19崩盤和2018年技術崩潰等考驗。從許多指標來看，加密技術的普及速度與互聯網一樣快，并且其用例迅速擴展到包括匯款和收藏品等應用程序。長期趨勢對加密貨幣有利。與過去的崩盤一樣，最近的崩盤讓一些人質疑加密貨幣是否會繼續迅速被采用。但與以前的崩潰不同，從使用的角度來看，這次崩潰并沒有引起很多有意義的擔憂。上圖顯示了比特幣的哈希率隨時間的變化。以terahash/second為單位的哈希率穩步上升，目前處于歷史最高值。正如我之前所寫，更高的哈希率對應于更多的挖掘和更好的網絡安全。每天的交易量也是類似的情況，這可以說是一個更重要的指標。即使比特幣的價格去年初暴跌，并且其價值最近飆升至新高，每天的交易數量仍保持穩定。盡管有這些強大的使用指標，為什么比特幣的價格會下跌？有據可查的是，自成立以來，比特幣在減半事件中反彈，隨后在減半完成后不久崩盤。隨著最后一次減半在2020年年中完成，比特幣似乎再次遵循了這個周期。雖然這種模式可能不會永遠持續下去，但投資者應該希望比特幣在2024年初的下一次減半事件中再次反彈。我相信，如果網絡的使用率繼續增加，反彈的可能性會更高。不可否認，外部因素——包括高CPI報告和據稱由它們引起的股市拋售——也可能在一定程度上導致了比特幣近期的價格下跌。盡管近年來增長強勁，但比特幣肯定不會是唯一一種估值下降的高科技資產。根據我們在比特幣的短暫歷史中看到的情況，比特幣投資者應該謹慎地希望通脹下降和股市上漲。但是，我要再次強調，從長遠來看，我不認為通貨膨脹是比特幣最重要的因素。結論盡管比特幣去年遭到拋售，但它一直是表現最好的資產，而比特幣作為一種穩定、去中心化和稀缺資產的基本故事也沒有改變。盡管有一些證據表明高通脹對比特幣不利，但即使面對最近的價格暴跌，比特幣網絡的快速采用仍在繼續。因此，我繼續持有比特幣-以及相關的加密貨幣以太坊(ETH-USD)和Flow(FLOW-USD)-期待在不久的將來某個不可預測的時間開始另一場牛市。在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子，大家就能抱團取暖，保持洞察力。如果只是你一個人，四顧茫然，發現一個人都沒有，想在這個行業里面堅持下來其實是很難的。

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