加密貨幣:彭博社：Crypto革命加速央行設計貨幣的未來

當美國及其盟友決定懲罰俄羅斯入侵烏克蘭時，他們利用自己在全球金融體系中的影響力孤立了這個國家，使其經濟陷入癱瘓，盧布貶值。但如果未來各國不再需要這些美國主導的支付網絡，情況又會如何呢?

這也是目前人們對中國的數字人民幣和歐洲央行的數字歐元計劃提出的一個重大問題，而它們僅是世界各地正在測試或研究的許多所謂的央行數字貨幣 (CBDC) 的其中兩種。CBDC 是在數千種加密貨幣崛起的背景下出現的，這些加密貨幣正在迅速顛覆傳統的支付系統，并推動央行官員進行創新以參與競爭。

這種局面并非首次出現。在過去，消費者和企業曾一度使用大量私人發行的鈔票進行交易，直到在 19 世紀和 20 世紀初，央行壟斷了貨幣發行，結束了這種混亂局面。如今，政策制定者面臨著一個類似的挑戰，即試圖維持他們在全球貨幣供應中的影響力。

CBDC 的目標是使支付系統更安全、更快、更便宜和更可靠。數字貨幣還可以為貧困國家的政府提供代替其不發達的銀行系統的另一種選擇，或幫助當局在危機期間迅速為公民提供救生資金。

國際貨幣基金組織 (IMF) 估計，大約有 100 個國家已經推出或正在考慮 CBDC。盡管美國總統拜登 (Joe Biden) 今年 3 月發布了一項行政命令，尋求優先研究數字美元，但美國的這個項目仍在醞釀之中。

但貨幣不是已經數字化了嗎？對我們大多數人來說，我們的儲蓄或債務只是電腦或智能手機屏幕上的數字。我們在進行大多數交易時根本不用接觸紙幣或硬幣。

CBDC 在一個重要方面是不同的。我們今天在電腦/手機屏幕上看到的傳統的美元、歐元或人民幣實際上是商業銀行或其他金融機構的負債，這使得它們很容易受到其自身財務健康狀況以及政府采取行動的影響。但 CBDC 和實物現金一樣，都是央行的直接負債。理論上，CBDC 允許中央銀行將貨幣直接轉移到個人、公司或其他交易對手的數字錢包，而不需要任何其他銀行或中介；但在實踐中，大多數央行都不愿意將私人金融部門完全排除在外。

彭博社：FTX通過Alameda持有的銀行賬戶處理部分客戶銀行電匯:11月29日消息，據外媒報道，FTX前首席執行官Sam Bankman-Fried（SBF）談到了FTX是如何接觸到加密交易所無法觸及的受監管銀行的：通過他的交易公司Alameda Research。知情人士稱，之所以出現這種安排，是因為銀行不愿與包括FTX在內的加密貨幣公司開展業務。知情人士稱，為了解決這個問題，一些FTX客戶被指示通過Alameda進行電匯，Alameda被允許在加密貨幣和金融科技銀行Silvergate Capital Corp.開設賬戶。其中一位知情人士表示，直到今年，一些FTX客戶還在繼續進行電匯。

這一安排進一步突顯出FTX與Alameda之間錯綜復雜的關系，后者陷入了記錄管理松懈、集中控制不力的泥潭，這是FTX集團解體的核心。負責監管FTX破產的顧問們更廣泛地指出，數字資產可能出現混在一起，這引發了人們對濫用客戶資金的擔憂，并使兩家公司之間的關系可能成為監管機構和調查人員調查花旗破產的重點。（彭博社）[2022/11/29 21:09:01]

與大多數創新一樣，CBDC 也有優點和缺點。政府將能夠很容易地追蹤 CBDC 的動向。這將有助于決策者更好地了解經濟的運行情況。但它也有助于監視公民。鑒于 CBDC 可能對經濟產生的巨大影響，它們必須完美地運作，才能得到信任。但在早期，情況并非總是如此。

CBDC 領域一些最積極的國家是較小的欠發達國家，他們不擔心制裁，他們只是試圖為他們的人民解決現實世界的問題。這些問題包括大量的公民沒有銀行賬戶，向世界各地匯款的昂貴系統，甚至是簡單的地理隔離。例如，太平洋上一群使用美元的小島——帕勞 (Palau)，有時會出現美分短缺的問題，所以商人們會用糖果作為找零。

以下是對六個已經啟動和運行、正在試點或即將推出的關鍵 CBDC 項目的詳細分析。

中國:?數字人民幣 (e-CNY)

彭博社：蘋果公司去年的股票表現優于比特幣:1月4日消息，昨日蘋果公司股票市值突破 3 萬億美元大關。彭博數據顯示，蘋果股票價格在2021年上漲超過了40%，而比特幣在此期間漲幅為 38% 以上，前者表現優于后者。

此外，彭博社指出，蘋果股票價格的波動性也小于比特幣。比特幣在去年 4 月到 7 月期間跌幅超過 50%，自 11 月峰值以來再次下跌 31%。相比之下，蘋果公司股票最大的跌幅發生在年初，接近 19%。（彭博社）[2022/1/4 8:23:30]

狀態:?從 2020 年開始進行測試

用戶:?1.4 億人，超過 150 萬商家

盡管數字人民幣仍處于試點階段，但其用戶數量令人震驚：自 2020 年以來，這種虛擬貨幣已在大約 12 個地區進行了測試，截至去年年底，個人用戶數量激增至 1.4 億，約占中國人口的十分之一。官方數據顯示，超過 150 萬商家接受了數字人民幣。中國還沒有正式制定全國推廣的時間表，但預計將有更多城市加入試點。

中國央行采用了數字人民幣的雙層體系，官方名稱為 e-CNY。中國人民銀行首先向商業銀行發行 e-CNY，然后由商業銀行向公眾進行發行。在試點中，銀行已經成為商家的合作伙伴，通過發放免費的數字現金和消費券，并為購買數字人民幣提供折扣來促進其使用。中國在北京冬季奧運會期間測試了 e-CNY，但由于新冠肺炎疫情，奧運會只對少量國內觀眾開放，所以測試的范圍有限。

盡管在主要經濟體中，中國在數字貨幣方面取得了最快的進展，但在推廣 e-CNY 方面，中國采取了慎重的做法。由于政府可能跟蹤用戶的交易，它面臨著海外的審查和批評。在國內，它還需要克服微信支付 (WeChat Pay) 和支付寶 (Alipay) 帶來的挑戰，這兩家由中國科技巨頭運營的移動支付平臺是絕大多數公眾日常交易所依賴的。中國央行官員表示，e-CNY 錢包收集的交易信息實際上比這些私人平臺要少。

彭博社前記者：SEC起訴Coinbase旨在冷卻整個數字資產行業:9月8日消息，彭博社前記者Camila Russo發推表示，美國證券交易委員會（SEC）打擊美國最大的加密貨幣公司Coinbase是一項經過深思熟慮的舉措，旨在冷卻整個行業。此前消息，Coinbase擬發行“借貸”產品遭SEC起訴威脅。[2021/9/8 23:10:36]

盡管一些美國議員擔心數字人民幣可能被用來幫助俄羅斯這樣的國家規避制裁，但中國央行官員強調，e-CNY 主要用于國內零售交易。其目標是讓更多農村地區的人享受到數字支付，同時為公眾提供一個私人平臺之外的備用選擇，并使支付系統更高效。

歐元區:?數字歐元

狀態:?正在研究

2018 年，歐洲銀行面臨著兩難境地。時任美國總統特朗普的政府不顧歐洲各國政府的意愿，恢復了對伊朗的制裁。為了遵守美國的制裁，歐洲各銀行不顧本國政府的意愿，一個接一個地停止了與伊朗貿易有關的支付。歐洲各國政府對特朗普的“第二輪制裁”實施了一項阻止規定，迫使銀行不與他們合作，并試圖創建一個特殊目的的支付工具。盡管如此，數千家企業最終還是被迫切斷了與伊朗的聯系。

這一事件表明，華盛頓幾乎可以對世界任何地方的銀行施加影響力。歐洲央行 (ECB) 注意到了這一點。大約一年半后，當新冠疫情爆發時，對歐元區支付基礎設施主權的擔憂是 ECB 開始加速推出數字歐元的一個關鍵原因。

歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德 (Christine Lagarde) 在 2020 年 9 月的一次演講中表示：“我們有責任確保我們的公民擁有選擇，不能因為其他人的單邊行動而被排除在支付生態系統之外。”數字歐元將“確保主權貨幣仍然是歐洲支付體系的核心”。

數字歐元還將有助于降低與電子支付相關的成本。盡管在疫情期間現金使用量有所下降，但與世界其他地區相比，歐元區的電子支付比例要低得多，部分原因是供應商表示電子支付成本昂貴。歐洲央行不想讓外國服務提供商或加密貨幣在技術改進方面領先。

彭博社：Wirecard21億美元丟失可能一開始就不存在:上周德國加密銀行卡公司Wirecard被爆資產負債表上丟失19億歐元（約合21億美元）資金，目前該公司已取消2019財年和2020年第一季度財報發布并且正在考慮全面重組以求生存。Wirecard公司最新稱“目前普遍不存在19億歐元的銀行信托賬戶余額”，他們正在與其貸款銀行進行“建設性討論”，但是至少有15家貸款銀行已經要求該公司對此事做出進一步澄清，彭博社還披露了Wirecard貸款銀行信息，具體如下：1、ABN Amro、Commerzbank、ING、LBNW：2億歐元；2、巴克萊銀行、Credit Agricole、DZ Bank、Lloyds：1.2億歐元；3、中國銀行、花旗銀行、德意志銀行：8000萬歐元；4、Raiffeisen International：7000萬歐元；5、Raiffeisen Nieder?sterreich：6000萬歐元；6、中國農業銀行：5500萬歐元；7、Raiffeisen Ober?sterreich：4500萬歐元。[2020/6/22]

與其他央行一樣，歐洲央行也在為其數字貨幣嘗試類似比特幣的分布式賬本技術，但它已經有了一個名為 TIPS (Target Instant Payment Settlement) 的即時支付系統，該系統可能會被擴展到允許零售使用。與比特幣和其他加密貨幣使用的區塊鏈不同，它是一個中心化的賬本，這使得它更快，也可能更環保。官員們表示，該計劃的目標是在 2020 年前后實現數字歐元的正常運行。

巴西:?數字雷亞爾

狀態:?即將在 2022 年開始測試

作為拉丁美洲最大的經濟體，巴西將于今年下半年在部分地區測試其數字貨幣。對于巴西央行行長羅伯托·坎波斯·內托 (Roberto Campos Neto) 來說，在巴西向更快、更便宜、更包容的支付系統演進的過程中，數字雷亞爾 (Digital Real) 是很自然的下一步。

聲音 | 彭博社：中國正以知識產權為重點推動區塊鏈:據彭博社報道，一位知識產權律師表示，中國科技公司在政府推動知識產權保護措施的幫助下，可能會在開發區塊鏈技術方面超越外國同行。該知識產權律師表示，中國國家和地方當局一直在向公司提供激勵措施，包括補貼專利費，提交申請獎勵和以及專利產出相關的稅收抵免，以保護區塊鏈知識產權，來應對區塊鏈技術日益增長的重要性。美國的大學和企業仍在進行著令人驚訝的的研究和開發，但卻沒有得到來自像中國政府那樣的支持。Deacons律師事務所知識產權業務高級助理Ian Liu稱，包括百度，京東和阿里巴巴在內的中國領先科技公司已經認識到區塊鏈作為未來技術的重要性，并開始利用其來改善業務運營。[2018/8/22]

“我們希望它將成為日常生活的一部分，與銀行賬戶、支付賬戶、信用卡和實物貨幣一起使用，”他在 11 月底的一次在線活動上說道。

巴西在初期階段對數字貨幣的雄心是促進投資和創新，而不是作為一種傳統的支付手段。巴西和世界各地的公司紛紛提出可以用數字貨幣推動各種項目的建議。例如，創建數字代幣，用于代表車輛和房地產的所有權，或者用于為農村地區的小型企業和項目提供融資，這些企業和項目使用傳統貨幣的成本更高，甚至不可行。

“我們想要增加一些巴西尚未存在的服務，比如新的支付和結算方式——我們將數字雷亞爾視為智能支付平臺的基礎，”巴西中央銀行負責數字雷亞爾工作組的 Fabio Araújo 說道。

數字雷亞爾將建立在現有項目的基礎上，包括巴西的即時支付平臺 Pix 和開放式銀行，后者是金融機構的數據系統，客戶可以在其中分享他們的個人信息。Pix 已經取得了成功，超過 1.13 億巴西人和 800 萬家公司使用它進行即時支付或轉賬。但政府已經排除了允許巴西人直接在央行而不是商業銀行開立賬戶的可能性。

Araújo 表示：“我們希望保持與金融體系的合作關系，并向新的企業和金融科技公司敞開大門。”

允許從數字貨幣到實物貨幣的轉換是數字雷亞爾想要實現的一個目標，這意味著巴西人可以在銀行賬戶或電子錢包中持有 CBDC，同時仍然從 ATM 機中提取現金。這在 2024 年之前不會發生，因為這需要修改立法，允許數字貨幣流通。

截至目前，巴西央行正在與私營企業合作一系列項目，這些項目將在全國各地的小城市和其他地方實施。

“我們希望巴西人與數字雷亞爾有一種非常自然的關系，”Araújo 說道。“它是關于允許公民進行過去很難實現的交易。”

尼日利亞:?eNaira

狀態:?2021 年 10 月推出

用戶:?截至今年1月底約有 700,000 用戶

尼日利亞希望其 CBDC 將為更多公民帶來基本的金融服務，但到目前為止進展緩慢。尼日利亞央行表示，eNaira 已于 2021 年 10 月開始流通，目的是改善貨幣政策，促進金融包容性，允許居民增加來自生活中國外的尼日利亞人的匯款，并提高交易效率。去年，該監管機構在禁止金融機構進行加密貨幣交易后加快了 eNaira 項目的實施。該監管機構表示，加密貨幣對金融系統構成了威脅。

這個西非國家一直未能實現將更多公民納入受監管的金融體系的目標。根據追蹤數據的發展組織 Enhancing Financial Innovation & Access 的數據，到 2020 年底，尼日利亞近 36% 的成年人沒有銀行賬戶。該政府 2013 年的目標是到 2020 年將這一比例降至 20%。

eNaira 也在掙扎著實現其目標。沒有足夠多的人了解 eNaira，特別是在農村地區。到目前為止，它只對銀行客戶開放，央行在決定何時向無銀行賬戶的人提供 eNaira 之前需要監測 eNaira 的安全性。為了該平臺的安全，用戶需要一部智能手機和銀行的生物識別驗證號 (BVN)。但即使是那些有資格的人也不一定能把電子錢包和他們的 BVN 連接起來。

個人用戶的稀缺減緩了商戶的采用。據拉各斯的 ThisDay 報道，截至 1 月底，2 億人口中約有 70 萬名客戶參與了該計劃。該國央行行長 Godwin Emefield 今年1月表示，只有不到 10% 的 eNaira 交易是個人對個人或個人對商家的交易，而約 90% 的交易涉及銀行。

為了實現 eNaira 的成功，它“需要更多的消費者下載并為錢包提供資金，而且錢包需要具有吸引消費者和商家的多用途，” Renaissance Capital 的 Adesoji Solanke 說道。

該國央行行長 Godwin Emefield 表示，尼日利亞正在與銀行合作解決技術問題，使其更容易注冊，包括讓沒有智能手機的尼日利亞人使用這種貨幣。該央行正在努力讓更多人了解 eNaira，并邀請金融科技公司在這個虛擬平臺上創建產品，以增加支付和擴大滲透，這位行長說道。

東加勒比:?DCash

狀態:?2021 年推出試點

用戶:?4,000 多人，120 個商家

2021 年 4 月，La Soufrière 火山爆發，將圣文森特和格林納丁斯 (Saint Vincent and the Grenadines) 的許多島嶼覆蓋在火山灰中，迫使超過 2 萬人——幾乎占人口的五分之一——離開。疏散人員排了幾個小時的隊等待匯款，而匯款可能需要幾天時間才能結清，而且還要支付高昂的費用。

東加勒比中央銀行 (ECCB)——8個島國使用的東加勒比元的發行機構——找到了一個解決辦法。在此次火山爆發的一個月之前，該銀行已成為世界上第一個創建 CBDC 的貨幣聯盟。因此，該行加快了對圣文森特的計劃，到 2021 年 7 月，該行已經為受難的居民提供了使用 DCash 的渠道。借助 DCash，任何擁有手機和數字錢包的人都可以立即免費接收電子貨幣。

資金的流入——尤其是來自鄰近島嶼的親戚——幫助啟動了恢復工作。ECCB 金融科技工作組主席 Sharmyn Powell 表示，DCash 允許人們在與社區隔絕時遠程支付服務費用。她表示，與其他中央銀行一樣，ECCB 引入 DCash 的主要原因是讓更多的人進入金融體系，并促進地區經濟。

“如果你想要創新，你就必須有一個支持創新的支付平臺，”她說道。“如果你想增強競爭力和促進各國內部的貿易，你就需要一種支付方式，讓人們相信他們可以快速、實時地進行結算。”

在緊急情況下尤其如此。當巴哈馬在 2020 年推出世界上第一個 CBDC (即 Sand Dollar) 時，其中一個動機是能夠在颶風后為廣布的島嶼提供資金。牙買加和海地對自己的 CBDC 也有類似的雄心。

DCash 最初的推出并不順利。Sharmyn Powell 表示，盡管有 4000 多人下載了 DCash 錢包， 120 多個商家接受了 DCash，但新冠病和技術故障阻礙了它的普及。今年 1 月，該貨幣平臺崩潰，ECCB 花了近兩個月時間才使其完全恢復。

即便如此，安提瓜和巴布達、多米尼加、格林納達、蒙特塞拉特、圣基茨和尼維斯、圣盧西亞、圣文森特和格林納丁斯都在使用 DCash 這種電子貨幣。ECCB 的最后一個貨幣聯盟成員國安圭拉預計將很快上線。Sharmyn Powell 表示，隨后將對 DCash 進行更廣泛的營銷和教育推廣。

她預測，“在接下來的六個月左右，我們將看到 DCash 在整個貨幣聯盟的滲透呈現出一幅全新的畫面。我們將走出困境，變得比以前更強大。”

馬紹爾群島:?Sov

狀態:?2018年成為法定貨幣，仍在開發中

在馬紹爾群島，人們或貨幣的流動并不容易。這個國家大約 68000 人口分布在 1100 個島嶼和小島上，而這些島嶼和小島分布在 75 萬平方英里的太平洋上。

該國在 2018 年通過了一項法律，使以“區塊鏈”為基礎的數字貨幣 Sov 成為法定貨幣。其供應增長被限制在每年 4%，以控制通貨膨脹。普華永道加密貨幣業務負責人 Henri Arslanian 表示：“如果你想要一種由政府發行的去中心化加密貨幣，它是最接近比特幣的了。”

太平洋地區人口分散和隔離的其他國家也在開展自己的 CBDC 項目。

帕勞 (Palau) 的總統 Surangel Whipps Jr. 表示：“我們已經短缺了1美分和25美分硬幣。”有時候，人們甚至“用一塊糖代替硬幣”。

這個太平洋群島已經與加密公司 Ripple 建立了合作伙伴關系，以制定一個數字貨幣戰略。Whipps 看到了穩定幣的潛力。穩定幣是一種旨在跟蹤傳統貨幣或其他基于美元的資產價值的加密貨幣。

“創新來自需要創造這些東西的經濟體，”大西洋理事會地緣經濟中心主任Josh Lipsky說道。“更大的經濟體正在關注它們，看它們是否可以應用這一點。”

來源：Bloomberg Markets

撰文：Joanna Ossinger & Carolynn Look

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