比特幣:熊市與牛市：比特幣減半會成為下一次牛市的導火索嗎？

雖然加密貨幣市場正處于熊市之中，但下一個比特幣(BTC)減半已不可避免地臨近。這一事件會像往常一樣成為下一次牛市的導火索，還是這種說法會失去動力？哪些因素將標志著熊市的結束？

內容

1什么是熊市？

2比特幣熊市量化分析

3減半還那么重要嗎？

4不同的熊市？

5結論：熊市與牛市

什么是熊市？

這不再是秘密：加密貨幣市場正在經歷熊市期。存在技術和基本面指標：比特幣(BTC)的價格處于歷史最高點的-70%，大多數山寨幣的價格處于峰值的-90%，行業內的公司正在大規模裁員，同時其他人宣布破產。

接受了這一觀察，投資者心中只剩下一個問題：熊市何時結束？為此，Cryptoast查看了自2010年以來的比特幣數據，以分析之前的牛市和熊市周期。

首先，讓我們一起來定義什么是熊市。除了“一段痛苦的時光”之外，這個概念在傳統金融中還有一個官方定義。當一項資產的價格從最近的高點下跌超過20%并且在該價格水平以下交易超過2個月時，該資產被認為處于熊市。

比特幣礦企正申請從Maple Finance借款來度過熊市:金色財經報道，比特幣礦企正在從Maple Finance的DeFi貸款池中借款來度過熊市。

據Maple Finance首席執行官Sidney Powell，自從Maple和信貸代理Icebreaker一個月前推出礦工融資池以來，大約有六到十家礦業公司已經到位，形成第一批借款人，另有25家在等待名單上。

隨著加密資產價格下跌，今年比特幣下跌超過50%，來自通常來源的資本已經完全枯竭。Powell說，鑒于加密貨幣挖礦業務的資本密集型商業模式，礦工們正在尋找替代方案，而私人信貸似乎正在提供新的和創造性的方法來幫助那些處于壓力之下的公司。（coindesk）[2022/10/25 16:37:41]

由于加密貨幣市場特別不穩定，我們決定修改此定義如下：

當比特幣的價格相對于其ATH下跌超過30%并且在該價格水平以下交易超過2個月時，加密貨幣市場處于熊市。

聲音 | CNBC主持人：預計在這個熊市中會有更多的交易所倒閉:針對虛擬貨幣交易所Liqui停止服務這一事件，CNBC主持人Ran NeuNer在推特表示：我預計在這個熊市中會有更多的交易所倒閉。去年，所有人都爭先恐后地發起了交易。交易所需要昂貴的基礎設施來維護，而大多數基礎設施將無法生存。[2019/1/28]

相反，當資產價格從近期低點上漲30%并保持高于該價格超過2個月時，熊市結束——牛市開始。基礎打好了，下面讓我們深入分析比特幣的歷史數據。

比特幣熊市的量化分析

“熊市何時結束？”這個問題的部分答案。潛伏在比特幣的過去。歷史是由重復的循環組成的，除非另有證明，否則這種模式仍然適用。因此，我們查看了從2010年到今天的比特幣價格數據——當時它只值幾分之一美元。

根據本文件早些時候確立的定義，我們目前正在經歷的熊市始于2022年3月7日，因此已經持續了大約315天。在撰寫本文時，價格從38,000美元下跌了約55%至17,000美元。

聲音 | John McAfee：熊市終將結束:John McAfee昨晚發微博稱，現在正處于嚴重的熊市，加密價格也拉不起來，大家都很難往積極方面想。但熊市終將結束。[2018/12/14]

以同樣的方式計算，2014年和2018年的熊市分別持續了630天和448天。因此，統計數據告訴我們，當前的熊市已經進入尾聲，但與2014年的長壽記錄相比，我們仍有一定差距。

圖1：比特幣(BTC)價格的線性演變，包括熊市和牛市時期

圖2：比特幣(BTC)的對數價格演變，包括熊市和牛市時期

此外，我們意識到比特幣的底部是在2014年的287天和2018年的322天之后找到的。因此，目前處于熊市的第315天，我們可能已接近底部-甚至已經落后。

平均而言，前三個熊市在比特幣減半前287天結束。目前，我們估計下一次活動將在2024年3月17日舉行，即從現在起430天。因此，這些統計數據使我們在2023年5月25日左右結束熊市。

聲音 | Ran NeuNer：若熊市持續2年 你是否會留下:CNBC主持人Ran NeuNer在推特提問：如果加密市場熊市再持續2年，市場又會下跌50%到90%，你還會在這里嗎?高級分析師Mati Greenspan回復表示：同時可能會做其他事情。但是，會的，我上次來過，下次還會來。[2018/11/3]

提醒一下，這個定義意味著當比特幣從最近的低點上漲超過30%并保持在這個價格水平超過兩個月時，熊市就結束了。在目前的情況下，這相當于永久穩定在20,000美元以上。

減半還那么重要嗎？

統計數據很有趣，但如果不正確看待它就毫無價值。根據這些，2024年減半的不可避免方法將使我們能夠設想到2023年5月重返牛市。好的，但是減半現象是否像過去一樣重要？還是這種敘述現在已經失去動力了？

的確，從系統上講，減半可以將每個區塊開采的比特幣數量除以2。然而，隨著流通中比特幣數量的增加，這一事件的影響往往會隨著時間的推移而減弱。如下圖所示，減半的影響與牛市表現邏輯相關：

分析 | CoinDesk分析師：若比特幣周收盤價跌至6000美元以下 則長期熊市來臨:CoinDesk分析師Omkar Godbole今日發文表示，比特幣周三大跌，表明自8月14日（5859美元低點）的看漲已經結束，空頭重新獲得了控制權。比特幣可能跌至6300美元以下，并在周末進一步下挫，跌破6000美元關鍵支撐位。若此周收盤價低于6000美元則表明長期熊市來臨。雖然比特幣今天曾收復6550美元，但盤中MA向南走勢，表明漲勢可能不持續。[2018/9/7]

圖3：比特幣產量減半/數量與牛市回報之間的相關性

具體來說，讓我們回到2012年上半年減半。流通中的比特幣數量為10,500,000，在接下來的4年中，減半將產量減少到525萬比特幣。與當時流通的數量相比，這相當于減少了50%。

如果我們看一下2020年5月的最后一次減半，它因此在隨后的4年里將產量減少到131.2萬比特幣。然而，這僅占當時流通比特幣總量的7.1%，即1837.5萬比特幣。

下一個減半呢？它將在未來4年內將比特幣的產量減少到656,250個，即僅占已分配總量的3.3%。顯然，這種修改對比特幣稀缺性的影響要小得多，敘述的力量也是如此。

熊市與其他熊市不同？

比特幣前所未有的宏觀經濟背景

這次熊市會不會和之前的熊市一樣，大致看數據？我們沒有水晶球，但答案往往是否定的。第一個原因是減半觸發牛市的說法已經失去動力。二是總體宏觀經濟背景。

比特幣歷史上第一次面臨全球經濟危機，這場危機正在演變成普遍的衰退。為了對抗全球消費者價格指數的飛速上漲，各國央行正在提高其關鍵利率。

提醒一下，這些長期以來一直為零——甚至為負——起到了鼓勵商業銀行借貸和創造人造貨幣的作用。多年來，尤其是在Covid-19危機之后，這種流動性涌入了金融市場，甚至涌入了加密貨幣。

然而，這個系統現在已經壞掉了，魔術龍頭也走到了盡頭。在情況好轉之前，現金正在逃離風險市場。總之，在觀察到以下有形因素之前，很難設想加密貨幣會出現看漲反彈：

美聯儲停止提高關鍵利率；消費物價指數/通貨膨脹數據再次開始下降；我們看到適度的貨幣刺激正在復蘇。

比特幣的狀況比之前的熊市要好

然而，有一些積極的方面讓我們確信到2025年加密貨幣市場將出現看漲復蘇。事實上，盡管有上述背景，但比特幣目前的處境似乎比以前的熊市要好。.

首先，市場的大幅下跌使得清理所有過剩杠桿成為可能。今年所有借貸平臺和對沖基金都破產了，情況更是如此。市場清除了他們巨大的風險頭寸，這些頭寸已被清算以滿足他們的還款需求。

此外，與2018年不同的是，進入加密領域的主流公司并沒有放棄他們的計劃，似乎已經抓住了這個行業的美好未來。在最壞的情況下，他們會擱置它們，在最好的情況下，他們會在等待可能的看漲復蘇的同時繼續建設。

最后，市場不再像以前那樣依賴比特幣。它的主導地位正在下降，有利于市場上的第二種加密貨幣以太(ETH)。如果市場的未來也可以由以太坊決定怎么辦？在成功過渡到股權證明(PoS)之后，以太坊可以吸引越來越多的機構投資者，尤其是出于環境原因。

結論：熊市與牛市

總之，如果熊市被定義為比特幣價格低于其ATH30%的時期，并且連續兩個月以上，那么我們已經在那里待了大約315天。現在的問題是，這個熊市什么時候結束？

這個定義的倒數意味著要恢復牛市，比特幣需要從最近的低點上漲30%以上，并保持該價格水平兩個多月。在目前的情況下，這意味著可持續地超過20,000美元。

通過將以往熊市的歷史數據轉換為我們目前正在經歷的熊市，我們估計熊市將在2023年5月25日左右結束。這些統計數據基于一個模型，其中比特幣減半在市場上仍然具有如此重要的意義。但事實真的如此嗎？

在我們看來，減半的力量在周期中正在失去動力，并不確定其影響是否會在2024年真正顯著。換句話說，我們肯定正在經歷一個與以往不同的熊市.

這種感覺因復雜的宏觀經濟背景而更加強烈。普遍的衰退導致中央銀行采取貨幣緊縮政策，這大大減緩了包括加密貨幣在內的金融市場的發展。

總而言之，如果我們從統計和數據上看，我們將不得不等待美聯儲降低其關鍵利率、通脹下降以及貨幣刺激恢復，然后再考慮下一輪牛市的開始跑..

在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子，大家就能抱團取暖，保持洞察力。如果只是你一個人，四顧茫然，發現一個人都沒有，想在這個行業里面堅持下來其實是很難的。

想抱團取暖，或者有疑惑的，歡迎加入——公眾號：沉浮若海

感謝閱讀，我們下期再見！

Tags：比特幣加密貨幣BTCAPL超級比特幣SBTC論壇加密貨幣與數字人民幣的區別btc官網商城AAPL價格

幣安交易所app下載