ICE:次世代Perp DEX之戰拉開帷幕

GMX去年提出X4計劃，其中重要一環便是全新的交易模式PVPAMM，由于GMX轉向合成資產的開發，X4便暫時擱置了。近期又冒出LionDEX，聲稱已實現了PVPAMM，戰火突然就在眼前。本文將為你帶來詳盡的PVPAMM解讀，提前一窺下一代PerpDEX風采。

PVPAMM的核心奧義就在于：

Trader把籌碼即保證金放在一個池子里

“相對”賺的更多的分到更多的籌碼，“相對”賺的少的就虧錢

所謂PVP，核心就在于“相對”而字，如果說GMX原本是GLP和Trader對賭，那么PVP就是Trader之間對賭

Mike Novogratz：現貨比特幣ETF可能還需要6個月的時間:金色財經報道，Galaxy Digital首席執行官Mike Novogratz援引貝萊德 (BlackRock) 和景順 (Invesco) 的消息人士稱，比特幣交易所交易基金 (ETF) 可能會在2024年2月之前的某個時間獲得批準。

Novogratz表示，這是一件非常非常大的事情。這是一件大事，因為我們與景順方面和貝萊德方面的接觸都讓你認為這是一個何時的問題，而不是是否的問題，外部窗口可能是六個月，Novogratz在8月份的股東大會上告訴股東，第二季度財報電話會議報告凈虧損 4600 萬美元。[2023/8/9 21:33:29]

GMX的X4文檔舉了一個例子，我們以此為起點展開分析：

幣安NFT市場面向完成KYC用戶推出人工智能NFT生成器“Bixel”:7月26日消息，幣安NFT市場宣布其名為“Bixel”的人工智能NFT生成器現在可供用戶永久使用。該工具允許用戶生成獨特的數字藝術并加入NFT世界。不過，使用該工具之前需要完成平臺的KYC身份驗證流程。

幣安解釋說：“這一關鍵措施是為了為所有用戶維護一個值得信賴和安全的平臺，符合最佳實踐和監管要求。”

此外，使用該工具鑄造NFT還需要支付0.008 BNB的鑄造費，在撰寫本文時約為1.9美元。根據幣安的說法，這筆費用確保了NFT創建過程在BNB鏈中正確執行。[2023/7/26 16:00:15]

Alice以1?kUSDC作為保證金，鑄造了1000個GD并開了價值$?10?k的多頭單

Nomad Bridge團隊Illusory Systems尋求駁回與黑客相關的集體訴訟:金色財經報道，Nomad Bridge背后團隊Illusory Systems本周采取行動，駁回針對該公司的集體訴訟，該訴訟涉及去年發生的價值近1.9億美元的黑客事件。

Illusory與Archetype、Ethereal Ventures、Consensys、Coinbase 和 Alchemy等公司一起提出了駁回動議，聲稱最初的投訴未能正確陳述索賠要求。 駁回動議稱，原告并不希望“讓黑客對其不當行為及其造成的傷害承擔責任”，而是試圖“將某些安全功能的缺陷歸咎于Illusory 和Keyholders，據稱這些漏洞導致資產被盜，并尋求讓Illusory和Keyholders對其損失承擔責任”。法院尚未批準或拒絕駁回動議。[2023/7/20 11:05:38]

Bob以2?kUSDC作為保證金，鑄造了2000個GD并開了價值$?20?k的空頭單

Sui Name Service將于5月31日開始拍賣:5月26日消息，Sui 生態域名服務 Sui Name Service（SuiNS）將于北京時間 5 月 31 日 10:00 開始拍賣。此前報道，Sui 開發團隊 Mysten Labs 收購 Sui 生態域名服務 Sui Name Service（SuiNS）部分資產。[2023/5/26 9:44:47]

現在LPPool中有3?kUSDC/3?kGD，其中1GD=$?1?

如果ETH上漲5%?，兩者都平倉，那么Alice將擁有1.5?kGD，而Bob則擁有1?kGD

現在LPPool中有3?kUSDC/2.5?kGD，其中1GD=$?1.2?

我們分析下其中計算的邏輯，可知是把盈虧體現在GD數量上，即為：

Alice:1000$?10000*?5%?/$?1?=?1500GD

Bob:2000-$?20000*?5%?/$?1?=?1000GD

NewGDSupply=AliceBob=2500GD

NewGDPrice=3?kUSDC/2500=$?1.2?

可以總結得出其核心公式如下：

NewGDSupply=GDSupplyTraderPnL/GDprice

NewGDPrice=TVL/NewGDSupply

表述即為：

池子總籌碼不變

Trader總盈虧反映在GD供給量上

GD價格跟供給成反比

就是說PVP交易者為一個整體，整體賺錢即TraderPnL為正，會帶動GD供給上漲價格下降，你需要賺的相對比整體更多才能真的U本位賺到錢。

PVPAMM的優勢在于：

純Alpha交易，不需要太考慮大盤行情，比市場強就行

可以不需要額外的LP，交易者們自己玩就行

解決所謂單邊行情問題，全部開一個方向的話反正都不賺錢

對于單邊行情，GMX雖然在牛市如此推文所述問題不大，但是在熊市的話由于GLP價格下跌，心理壓力還是會大一些的：

PVPAMM又將所面臨什么樣的挑戰：

冷啟動：需要有足夠的trader，交易體驗才會好，雞生蛋蛋生雞問題

使用門檻：機制復雜導致用戶理解困難，你開多ETH然后ETH價格上漲，結果你反而虧錢，這里需要教育好用戶才能避免誤會

而LionDEX這個聲稱已實現PVPAMM的項目看上去主要做了4件事：

實現了GMXX4計劃中的PVPAMM

LP疊加GLP來做，賺兩份收益

做了一個保險模塊，減少爆倉風險，提升高杠桿用戶體驗

做了一套促進交易的經濟模型，解決雞生蛋蛋生雞問題

PVPAMM中兩個挑戰有一個已經照顧到了，還需要看看其如何降低使用門檻，教育好用戶。

目前GMX轉向合成資產開發，還未開始X4的開發，這塊有較長的真空期，便有了新項目的機會。不過是騾子是馬還得拉出來溜溜，其馬上要發布公測，我們觀察其公測效果如何即可。

這還體現了一點，由于GMX創始人X是一個非常喜歡分享設計思路的開發者,搶先實現X的設計也成為了DEXPerp賽道的一條路，未來這一塊的競爭將會進一步提升該賽道競爭烈度。

總而言之，如果說GMX現在的模式是存在一個“莊家”GLP，交易者依靠正確的判斷從莊家手里賺錢；那么PVPAMM則沒有莊家的存在，或者說人人都是莊家，交易者依賴從場內其他交易者手里賺錢。這種交易模式已經和CEXPERP在本質上有了重大區別，是一種真正的DeFi原生模式，預計在不遠的將來這類情況會越來越多。

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