加密貨幣:穩定危機：了解最近穩定幣的去掛鉤

穩定幣已成為加密貨幣市場上的一種流行工具，在提供數字資產優勢的同時保持穩定的價值。

它們預期的穩定性和低波動性使它們成為市場動蕩期間具有吸引力的投資選擇和避風港。

?然而，最近的事件表明這些代幣的穩定性得不到保證。

穩定幣是加密生態系統的重要組成部分。因此，當他們失去“穩定性”時，可能會導致很多事情出錯。

穩定幣已成為加密貨幣市場上的一種流行工具，在提供數字資產優勢的同時保持穩定的價值。但是，不能完全保證這些代幣的穩定性。一些穩定幣已經與其基礎資產脫鉤，引起了加密社區的關注。

穩定幣是數字代幣，旨在通過與基礎資產掛鉤來維持穩定的價值。法定貨幣、商品或加密貨幣通常是穩定幣的基礎。它們對于加密生態系統至關重要，是連接傳統金融和比特幣等數字資產的橋梁。它們預期的穩定性和低波動性使它們成為有吸引力的投資選擇和市場動蕩期間的避風港。

穩定幣USDT市值約為661億美元，2個月跌去170億美元:金色財經消息，據CoinMarketCap數據，當前，穩定幣USDT市值約為661億美元。而5月10日時該數值為831億美元，這意味著過去2個月穩定幣減少了170億美元，距離最高值減少幅度約為20%。[2022/7/4 1:48:36]

最受歡迎的穩定幣包括Tether(USDT)、美元硬幣(USDC)和DAI。根據CoinMarketCap的數據，截至發稿時，市值排名前20的加密貨幣中有四種是穩定幣。

穩定幣和DePegging

然而，最近穩定幣與其基礎資產脫鉤的實例引發了人們對其可靠性的擔憂。

本月早些時候，流行的穩定幣USDC從其1美元的面值脫鉤，跌至87美分。硅谷銀行(SVB)危機引發了下跌。USDC發行人Circle透露，SVB持有33億美元，約占其USDC總儲備的8.2%。這引發了對該資產價值的信任危機。

薩爾瓦多計劃年底前推出政府發行的本土穩定幣:薩爾瓦多政府計劃在今年年底前推出一種本土的加密貨幣，類似于國家發行的穩定幣，它目前被稱為“Colón-Dollar”。該國還計劃使用區塊鏈技術，將一系列公共和私人文件數字化，包括個人身份證和房產證。據一位消息人士透露，即使在比特幣法通過后，推出國家加密貨幣的計劃仍然沒有改變。但該工作的的談判代表不是正式的政府官員，而是總統的兩個兄弟。另外，目前還沒有證據表明政府計劃用 Colón-Dollar 取代美元，但希望在新年前讓國家加密貨幣進入流通領域。（El Faro）[2021/7/17 0:59:10]

Circle后來宣布，在幾天后資金可用后，準備金風險被“消除”。

USDC和USDT都是儲備支持的穩定幣。就USDC而言，它由現金和短期美國政府債券支持。

聲音 | LEX：穩定幣將是下一個顛覆性創新:據石木資本LEX發文，目前穩定幣大部分是作為價值儲存、交易媒介和錨定借貸的工具。他認為穩定幣崛起的一個很重要的結果就是傳統全球金融產業和加密貨幣產業的結合，因為穩定幣代表著全球加密貨幣市場中大家希望共同開發的基礎設施建設的新高度。這是區塊鏈的另一項創新，這是結合了電腦編程、金融以及法律的創新。20年后我們再回頭看全球區塊鏈和加密貨幣行業的早期發展，穩定幣可能會是促進我們生態發展和成功的各個因素中最據顛覆性的一個新發展。[2018/9/30]

傳統貨幣、現金等價物和來自第三方貸款的資金支持USDT。當這些儲備受到威脅時，即使是暫時的，硬幣的價格也會偏離其穩定價值。

去掛鉤現象也對更廣泛的加密貨幣市場產生了影響。脫鉤對DeFi平臺構成了獨特的威脅，其運營依賴于這些代幣的穩定性。

聲音 | 紐約證券交易所交易員：比特幣現在非常不穩定:紐約證券交易所交易員Alan Valdes在接受雅虎采訪時被問及洲際交易所（ICE）此舉是否意味著華爾街對加密問題的認真態度后說道：我認為現在對于比特幣來說是一個緊張的時刻，至少根據我所說的，他們不會真的‘全押’，比特幣現在非常的不穩定。[2018/8/4]

“所以90%的DeFi一直只依賴USDC，”Tether和Bitfinex的首席技術官PaoloArdoino解釋說。“我認為這是一個值得教育的時刻。如果你在一個去中心化的行業，并且你有一個單點故障，那不是最聰明的事情。”

“如果你有提供貸款的流動資金池，并且你假設穩定幣總是一對一的。如果他們脫鉤13%，那可能會給流動資金池帶來瘋狂的問題。幸運的是，沒有發生任何戲劇性的事情。但我認為我們本可以看到DeFi的終結。”

Terra：偉大的脫鉤

最臭名昭著的穩定幣脫鉤發生在去年春天的TerraUSD(UST)。該穩定幣承諾使用其姊妹幣Luna來維持1美元的價值，以支持掛鉤。然而，2022年5月，Terra穩定幣和Luna代幣因銀行擠兌事件而崩盤，導致投資者信心喪失。

像UST這樣的算法穩定幣通過控制供需來維持價格穩定，但買賣的重大波動可能會破壞硬幣的穩定。Luna在加密貨幣市場上的供應量增加以及TerraUSD的脫鉤導致Luna變得一文不值，隨后Luna和TerraUSD從全球大多數主要加密貨幣交易所退市。這場傳奇在幾天內從加密生態系統中抹去了數百億美元的價值。

政府和中央銀行應如何應對？

為了解決去掛鉤問題，穩定幣發行人已采取多項措施來恢復人們對其代幣的信心。他們提高了透明度，改進了抵押品管理，并實施了更嚴格的監督措施。

然而，需要技術和監管解決方案來防止未來發生脫鉤事件。例如，使用智能合約來調整代幣供應以維持其價值的算法穩定幣可能不太容易去掛鉤。由一籃子資產或中央銀行數字貨幣(CBDC)支持的穩定幣也可能提供更穩定的替代方案。

根據Ardoino的說法，沒有足夠的規則來保證投資者的信心和安全。“我認為監管機構應該就穩定幣的運作方式以及儲備金中應該包含的內容提供更多指導。對我來說，這非常重要，因為目前還沒有大的司法管轄區為穩定幣儲備提供指導，”他解釋道。

Ardoino認為，盡管中央銀行數字貨幣(CBDC)興起，但仍有充分理由相信穩定幣將繼續存在。一方面，中央銀行“感到害怕”，他說。“因為一旦你啟動它，你就不知道對經濟的影響。這可能是毀滅性的。你不知道人們會如何反應，它將如何改變銀行業，以及它將如何改變企業。”

一切都與教育有關

展望未來，去掛鉤現象可能會對穩定幣的認知和采用產生長期影響。新的穩定幣項目可能會進入市場，提供創新的解決方案來應對當前的挑戰。但除非他們能夠兌現穩定的承諾，否則他們就沒有什么意義。

Ardoino認為我們接下來應該做什么？“這都是關于教育的，對吧？我還認為，你應該始終盡量避免僅僅因為有人在Twitter上發了推文就在市場上出現了FOMO。在開始進行市場投機之前，了解和學習一些重要的基本原理。所以，我總是建議人們先了解為什么比特幣在我們這個行業很重要，然后開始考慮是否要投機。”

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