DAO:每周編輯精選 Weekly Editors' Picks（0325-0331）

「每周編輯精選」是Odaily星球日報的一檔“功能性”欄目。星球日報在每周覆蓋大量即時資訊的基礎上，也會發布許多優質的深度分析內容，但它們也許會藏在信息流和熱點新聞中，與你擦肩而過。

因此，我們編輯部將于每周六從過去?7?天發布的內容中，摘選一些值得花費時間品讀、收藏的優質文章，從數據分析、行業判斷、觀點輸出等角度，給身處加密世界的你帶來新的啟發。

下面，來和我們一起閱讀吧：

投資

跨越牛熊周期的隱士：加密做市商

加密市場的流動性相對較低，波動較大，做市商需要更加謹慎做好風險管理；又因為加密市場的交易過程很難被監管，也沒有嚴格的做市商制度來約束。交易所、項目方與市商之間的關系變得更加復雜。市商業務不僅僅在中心化交易所產生，還涉及鏈上做市，并以此為基礎開始出現一些為做市服務的中間件和協議。在技術架構方面，加密行業需要具備更高的技術能力，保證交易的安全性。

加密市商仍然有很大的發展和盈利空間。加密做市商在未來也會呈現一些傳統金融做市商的發展特點：做市參與者逐漸多元化；做市品種多元化；業務杠桿高；市商頭部效應越發明顯。

在投資領域，可以關注中心化的小型市商策略或服務類項目、解決互操作性的工具、以及CeDeFi項目。

擼空投正確姿勢：五個案例告訴你如何避免“被女巫”

項目方查女巫很耗費時間和精力，并非易事。而過往查到的女巫行為很大一部分來自于社區的舉報。

翻看Hop社區舉報的案例，被判定為女巫的主要是因為多個錢包之間存在資金關聯或短時間內大量錢包進行類似的操作。

為了避免“被女巫”，不要在鏈上進行資金分發/歸集，用交易所代替；避免短時間集中的批量行為，做到操作的隨機化；低調，不要公開自己的地址；盡可能豐富自己的鏈上行為。

掌握財富密碼：一文梳理?15?個免費加密信息渠道

TheDailyDegen、Linn'sLeverage、AnotherDayinCrypto、SevencNewsletter、TheDailyBot、DynamoDeFiNewsletter、TheGemsCorner、ExtensiveVision、TheOptimisticNewsletter、TheBlackSwan、TheApeEnclosure、?1%Better、WaleDrops、TheDeFiInvestor、TechnicalRoundup。

Polkadex發布每周更新通知:金色財經報道，波卡生態去中心化交易平臺Polkadex發布每周更新通知，PolkaIDO方面：代幣鑄幣功能前端整合完成；開始研究新的投票策略；訂單簿方面：對存款和提款功能進行詳細的重組和規劃；根據測試者的反饋，對移動應用進行更多的改進。[2022/3/12 13:52:44]

超詳細學習指南：如何使用工具網站?DefiLlama？

文章介紹了DefiLlama的全部功能、DeFi各項數據和指標、尋找DeFiAlpha的指標和方法、使用相應的指標以及衍生指標的方法、DefiLlama的新奇數據，并推薦了幾款數據工具網站。

創業

Web3代幣戰爭的護城河

在Web3?中，聚合平臺主要依賴于驗證和信任成本的降低。

由于公司向用戶提供代幣，歷史上沒有代幣且在股權支持者的支持下輕松成長的聚合器現在面臨風險。一方面，長期以來現金流良好的公司將看到收入下降，另一方面，他們將看到用戶涌向競爭對手。這顯然不可持續。在理想情況下，代幣激勵與產品用戶之間的關系應該像下面這張圖一樣。

但是實際上會發生的情況是，隨著代幣激勵的減少，最初涌入項目的用戶幾乎完全放棄了該項目。他們沒有理由可以繼續吸引用戶做出貢獻，這種現象在過去兩年中困擾了DeFi和P2P。

當每個人都可以發布一個嵌入了代幣的版本時，Web3中的護城河會是什么？留住他們已經擁有的用戶，并積極擴張，使競爭者無法蠶食其市場份額。Web3中的公司如果想要獨立于代幣作為增長的杠桿，他們只有三個杠桿可以關注：成本、使用案例、分銷。

LI.FI?是從一種新奇工具發展成一種方便工具的典例。創始人，請不要掉入為VC建立并銷售沒有建立在成本、便利性和社區之上的護城河的陷阱中。

Etherscan?的生意經：如何做到盈利千萬美元？

Etherscan每月有8000萬次的訪問量，沒有代幣，更像是“傳統的SaaS業務”，從?SaaS、API?計劃、廣告、鏈上服務、捐贈產生收入。Etherscan有29名員工。粗略估算，其毛利潤約在190萬-2024萬美元間。

DeFi

LDCapital：萬字復盤?USDC?脫錨風波中的危與機

yearn.finance：治理每周可調整curve.fi池的獎勵，優先級和權重經討論決定:yearn.finance官方發推稱，dao.curve.fi/gaugeweight允許治理每周調整curve.fi池的獎勵，可討論哪些池應該優先和給予的具體權重。一旦決定，這些調整將保持默認狀態，直到另一項提案做出新的調整。[2020/8/27]

USDC脫錨危機重要事件和穩定幣賽道相關代幣價格走勢圖：

當前規模最大的四種穩定幣以及TUSD在USDC脫錨后價格變化：

在這次USDC脫錨危機中，USDC的折價給DeFi系統一度帶來了巨大的不確定性，但隨著政府和監管的出手，這一危機逐漸化解。在此過程中，既存在對價格回錨的單向押注；也存在利用機制漏洞進行低風險套利的行為；也存在因為恐慌而錯殺的各類資產價格回購的交易；此外，也不能忽視市場大幅波動給杠桿交易、LSD等應用帶來的被動式收入上升，這類應用本身存在USDC風險敞口小，反而成為被動受益者。

流動性不是全部：從整體視角重新審視?10?個穩定幣項目

要以整體視角審視穩定幣項目，從資產、負債、流動性、使用場景四個方面分析。資產結構決定了穩定幣項目的償付能力，負債結構決定了穩定幣項目的償付結構，流動性機制體現了短期穩定如何實現，而使用場景是人們對穩定幣的需求根源所在。如何選擇儲備資產和抵押率的選擇都很重要。

USDT和USDC都有在短時間內承受數百億美元兌換的能力，USDC的資產結構更為穩定，應對極端流動性危機的能力更強。

DAI的儲備資產十分穩定且多樣化，目前仍以最安全的去中心化穩定幣自居，但其作為交易對結算資產離USDC仍有較大差距。而MakerDAO為用戶提供的存款利率也常被人詬病，用戶持有DAI的主觀能動性也不足。

FRAX的資產結構相比UST十分穩定，且未來將轉向足額抵押。依靠市場套利維持穩定的項目，極端行情下套利機制有可能失效，依靠協議本身管理流動性效率低。

無抵押的穩定幣已經被證明無法長期支撐其債務發行，最終都將轉向足額抵押的穩定幣。

多生態?LSD?發展報告：賽道很宏偉，項目很早期

LSD業務多鏈化是一個必然趨勢，但絕大多數LSD項目應該是從某條鏈或者某生態起步后再開始做其他公鏈。

推特用戶：Cash App將比特幣每周購買限額提高至10萬美元:根據推特用戶的說法，Square開發的移動支付服務Cash App似乎已經悄悄提高比特幣的每周購買限額，但沒有提高提現限額。一名推特用戶稱，“Cash App悄悄將比特幣每周購買限額從1萬美元提高到10萬美元。”另一名推特用戶則表示，提現限額沒有改變，仍然是每周最多提取5000美元。CoinGape文章稱，目前Cash App官方并未證實此消息，但這一舉措是及時的，并進一步表明了未來幾天比特幣價格可能出現的變化會引起多大的反應。比特幣即將迎來減半，而投資界普遍期望價格會上漲。據此前4月份報道，Square旗下Cash App支持用戶接受美國政府發放的刺激資金。（CoinGape）[2020/5/4]

很多LSD項目UI體驗非常差，另外，很多項目的LSD有很多UseCase，但不告訴用戶如何使用，整體UX體驗很差。

CEX是一個絕不能忽略的因素。

注意接下來的即將上線的新L1s/L2s生態中的LSD協議，選擇能持續經營的項目投入自己的資產。

LSDFi項目的BD或許可以把合作對象放在錢包端。

LSD之戰的最大影響者可能是節點運營商和CEX。

以?Pendle?為例，解析?DeFi?固定利率/利率互換賽道的底層邏輯

Pendle是一個利率互換平臺，簡而言之就是：將一份生息資產(SY)在一定時間段內的本金和利息拆開；PT/YT由內置AMM定價，算法參數決定AMM的流動性曲線，自由市場進行最終定價。即SY轉換為PT則可以在一定期限內鎖定利率，而YT則是加杠桿賭利率上漲的賭具。

Pendle實現了一個體驗尚可的市場化利率交易，服務了固定利率和賭預期兩波客戶。過往固定利率賽道失敗的產品，多數沒有兼顧住確定性賭性。Pendle這塊做好了，加上LSD/PerpDEX帶來了大量的生息資產，Pendle便再次抓住機會進入上升區間。但其代幣的價值捕獲能力目前尚且較低。

加密世界的“原生債券市場”展望

加密債券市場發展不力是因為：從供給看，周期不利于長久期低風險投資者，從需求看，機構大規模進場和DAOTreasury的敘事尚未應驗；同時，token本身具備股債雙重屬性。

動態 | 每周有900個比特幣地址被舉報用于犯罪行為:據Thebchain消息， 根據BitcoinAbuse統計，截止7月15日，過去24小時有91個，一周有903個，一個月有4653個比特幣地址被舉報用于犯罪行為。[2019/7/15]

NFT、GameFi?與元宇宙

Folius：《塞爾達：王國之淚》對Web3游戲設計的啟示

作者根據《塞爾達傳說：王國之淚》實機演示分析了Fuse和Ultrahand這兩項新技能，并強調其背后的核心邏輯。

Fuse所代表的是裝備的可組合性，而Ultrahand所代表的則是載具的可組合性。

Fuse可謂是游戲中“功能型設計”的絕佳案例。從體驗上看，通過提供多樣化的體驗，可激發玩家的探索欲和創造力，使其將新體驗而非數值增長作為追求；從經濟上看，低成本、可組合性強、功能各異、有疊加效果的基礎組件也有助于游戲的增強經濟活性和厚度。通過Fuse功能實現的裝備可組合性也可以降低玩家對道具磨損的焦慮。

通過Ultrahand功能所實現的載具可組合性將顯著提高用戶體驗。

“創造有趣的游戲”和“經濟模型設計”的基本邏輯存在相通之處。《塞爾達傳說：王國之淚》顯著提高了游戲的可玩性和自由度，為整個游戲行業提供了寶貴的經驗。

Web3.0?

Web3錢包的下一站：為什么我們看好無助記詞錢包賽道

截至2022年11月，數字錢包用戶數已達8500萬。對于個人用戶而言，智能錢包可能更適合用于日常交易和管理數字資產，因為它們具有更廣泛的應用和更好的用戶體驗。對于機構或企業用戶，MPC錢包可能更適合，因為它們更安全、更容易實現多方問責制，并且具有更低的成本和更好的可擴展性。

目前，EIP-4337是最可行的賬戶抽象方案。已經有很多智能錢包項目在探索這條道路。建議多關注賬戶抽象和智能錢包項目的建設，尤其是Layer2??方向的產品。

以太坊與擴容

BixinVentures：EigenLayer?將成為?ETH?信任層的保障

非以太坊應用無法直接使用以太坊的信任層作為基礎。而這些非以太坊應用或者中間件，例如預言機或者跨鏈橋等協議，都需要創建自己的信任層或者主動驗證人服務，這在實際中提高了應用層的創新門檻和經濟負擔，減緩了應用層的創新速度。而不同的AVS也會導致流動性的割裂，從而影響每一個AVS的經濟安全性。

2019年區塊鏈硬件Skyminer每周產量將達1萬組:截至2018年3月，第一批官方Skyminer已經售出并交付, 并在即將到來的網絡實驗階段進行應用。 據悉，下一代Skyminer已經開始生產，預計到2019年每周產量將達到1萬組。作為Skycoin的硬件核心，Skyminer將是用戶和新互聯網之間的橋梁。Skyminer為用戶提供必要的計算、網絡連接和存儲基礎，確保點對點加密網絡Skywire正常運作。[2018/3/23]

EigenLayer的解決方案是再質押和建立信任的交易市場。EigenLayer的正外部性體現在加速應用層創新、幫助協議層創新、促進以太坊信任層的經濟安全性、提高以太坊信任層的去中心化程度，負外部性則體現在非正常罰沒對以太坊信任層的損害、再質押造成的信任杠桿。EigenLayer的定位是徹底改變當前的區塊限制模型，通過利用節點過剩資源池，成為打破以太坊民主和靈活性兩者間權衡的新的試驗田，從而為新的商業模式注入更多可能性。

《Galaxy：萬字詳述?MEV?供應鏈及去中心化路徑》《一文梳理?MEV?領域的關鍵進展，有哪些新趨勢與新玩法？》從不同的視角對?MEV-Boost、其他關鍵事件、現存問題等展開詳細討論。

一文梳理?zkEVM?方案：zkSync、StarkNet、PolygonzkEVM、Scroll

在zkrollup實現中出現了一些共同的趨勢：它們似乎都采用了混合方法來處理數據可用性，提供一個傳統的鏈上數據存儲的rollup版本和一個鏈下數據存儲的validium版本；它們大多避免使用純開源代碼，直到它們實際運行；optimisticrollups尤其是Arbitrum，正在受益于先發優勢，并且在應用程序、交易量和市場份額方面領先市場。如果被證明成功，optimisticrollups可以將有效性證明模型與他們已經建立的用戶基礎相結合；它們都致力于逐步去中心化，以解決對集權的擔憂；過去一年中這些zkEVM實現所取得的驚人成果已經引起了總體上zk技術的新一輪關注，公司專注于各個方面的發展，包括開發新的zk硬件來提高證明生成速度。

另推薦本周兩篇長文解讀《L2Summer?將至？一文掌握?StarkNet?技術原理及生態》《全面解讀?PolygonzkEVM：Rollup?技術指南、代幣經濟學和生態系統》。

新生態與跨鏈

走向模塊化區塊鏈未來之路：Rollups-as-a-Service?揭秘

許多應用程序團隊不想考慮運行基礎架構，就像AWS如何抽象化托管服務器的復雜性一樣，RaaS項目也在為建立和維護區塊鏈做同樣的事情。在不久的將來，部署新鏈就像創建新網頁或擴展和縮小應用程序那樣簡單，就像我們現在通過Docker容器和Kubernetes所做的一樣。

文章介紹一些當前使用模塊化區塊鏈解決方案，有?OG：Cosmos和Substrate、Alt-L1、TheEthereumMaxis、Cosmos生態支持者、Celestia?系等。目前主要有三個類別應用在實際構建新的鏈。建設們還需解決真正的用戶痛點：組合性問題、跨鏈價值移動、鏈的完全抽象化。

Messari：盤點?6?大?EVM?生態，誰是?ETH?用戶外溢的最大贏家？

文章主要分析六大EVM鏈：ETH，BNB，Polygon，Arbitrum，Avalanche，Optimism。確定哪些特定的區塊鏈生態系統展示了成功的用戶獲取和留存模式，以及哪些采用了無效的策略。

L2之間的關鍵區別將是構建在它們之上的原生應用。這些應用需要具有足夠的粘性以吸引新用戶，并且需要足夠全面以在它們選擇的領域中開辟出一個新的利基市場。

DAO

蜜糖還是砒霜？一文探討?DAO?治理中隱私投票的未來

直到今天，DAO的治理實踐幾乎都基于基于代幣的投票方案。隨著zkSNARKs的普及，DAO治理的鏈上隱私投票成為可能。我們確實需要開始隱私投票的社會實驗，這是目前DAO實踐中缺乏的一個基本原語。隱私投票的實踐方向有：

混合方案：類似于美國參議院/眾議院和總統選舉，對有聲望的成員保留問責機制，對大眾提供隱私機制。?

可選性：選民可以選擇公開或保密。雖然一個可能的問題是，選擇不公開可能本身就是一個信號。

淺談dYdX的治理發展進程和重要轉折點

上周，dYdXDAO一項旨在將交易獎勵減少約45%的治理提案DIP20正式獲得通過。與此同時，DYDX代幣價格應聲飆升30%。出于更長期的社區利益考量，dYdX選擇了適當放棄短期激勵和好看的交易量數字。

dYdXV4在主網上的發布標志著dYdX協議去中心化的轉折點。從那時起，dYdXDAO將單獨并完全負責dYdX協議運行的所有方面。為此，dYdX基金會在社區內部發布了關于dYdXDAO的潛在路線圖。

在他們的設想中，dYdXDAO可能會由幾個自治的subDAO組成，每個subDAO負責dYdX協議的一部分核心功能，并最終對dYdX社區負責。subDAO需要及時關注dYdX社區論壇上的評論請求，引導社區討論及推動提案進展，順利執行已獲通過的鏈上投票提案等。關于安全模塊、流動性模塊以及資助計劃、激勵計劃的討論因直接影響dYdX的協議收入和生態發展引起了社區的廣泛熱情，參與投票的社區成員大多也站在社區整體利益的角度表達了自己的意見。

與其用少量的錢來補償大量貢獻者，AntonioJuliano建議最好是向少數才華橫溢的貢獻者支付大量的錢。

在當下，DAO治理只是模仿了傳統的股東治理。我們還沒有看到真正的去中心化治理以及Web3的魅力——即，賦予更多的人為系統做出創造性貢獻的能力。

一周熱點惡補

過去的一周內，美聯儲主席鮑威爾：年內預計還會加息一次，ElonMusk?簽署聯名信，呼吁暫停訓練比?GPT-4?更強大的?AI?系統，Binance?及?CZ?因違反監管規定被美?CFTC?起訴，CZ?表示：忽略?FUD；幣安使用多種手段阻止美國客戶，本人從未參與幣安?Launchpad?和期貨交易，CFTC?主席：Binance?案是持續的欺詐行為，將在法庭上就此案積極辯論，FDIC?宣布第一公民銀行已收購硅谷銀行，并承接其所有存款和貸款，硅谷銀行美股盤前暴跌?97.41%?，簽名銀行美股盤前跌超?99%?，黑山以偽造罪指控?DoKwon，美法院批準FTX?將其紅杉資本?LP?份額以?4500?萬美元售予阿布扎比主權財富基金；

此外，政策與宏觀市場方面，美?SEC?主席：現有證券法涵蓋大部分加密市場活動，無需額外立法，美?SEC?主席尋求?24?億美元撥款并增加員工，以打擊加密貨幣等新興領域“不當行為”，CFTC：比特幣、以太坊和萊特幣等數字資產被認定為商品，歐盟反洗錢法案最終文本中對自托管錢包的加密支付限制提高到?7000?歐元；

觀點與發聲方面，Polygon：預計未來?MATIC?將用于?PolygonzkEVM?中的質押和治理，OKX?發布?OKBC?發展路線圖：將分三步走打造?OKBC?網絡；

機構、大公司與頭部項目方面，比特小鹿將通過?SPAC?合并在納斯達克上市，估值約為?11.8?億美元，GalaxyDigital?仍計劃在美國上市，注冊文件已提交給?SEC?審核，OKX?宣布成立香港實體，正在申請虛擬資產牌照，BitKeep?品牌升級后將重點建設生態體系和獨立?Tokenomics，并保障?BKB?持有者權益，zkSyncEra主網跨鏈橋上線，zkSyncEra主網?Alpha?開放，預計將在一年后發布?Token，Base?生態基金公布四大支持方向，含穩定幣和鏈上聲譽平臺等，Lido?將?NFT?引入?ETH?解除質押流程；

NFT?和?GameFi?領域，YugaLabs上線“Otherside:?2?ndTrip”活動，Gucci?與?YugaLabs?達成合作，或于本周參與?Otherside，幣安?AINFT?生成器?Bicasso已再次開放，MagicEden?啟動鉆石獎勵計劃，用戶可通過?NFT?銷售、競價等方式賺取鉆石……嗯，又是跌宕起伏的一周。

附《每周編輯精選》系列傳送門。

下期再會~

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