ITF:Bitfinex平倉，為什么沒有影響BTC價格？

最近在Bitfinex平倉的BTC保證金多頭空前多，讓分析師尋找解釋。

自2022年5月以來，Bitfinex交易所的比特幣(BTC)保證金市場一直受到超過27億美元的異常高持倉量的困擾。僅此信息就應該發出危險信號，特別是考慮到同期比特幣價格從39,000美元跌至不到25,000美元。

尋求利用其加密貨幣頭寸的交易員借入了超過105,000比特幣。目前，這種異常的原因以及參與交易的實體數量尚不清楚。

廉價借貸有利于高需求

Bitfinex低于0.1%的年利率可能是影響比特幣借貸市場規模的一個因素。迄今為止，這一直是常態，它為借貸創造了巨大的動力，即使目前沒有借貸需求。很少有交易者會拒絕這種便宜得離譜的杠桿機會。

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保證金借貸可用于利用套利機會，交易者利用不同市場之間的價格差異。例如，以保證金借入比特幣允許交易者在一個市場做多，在另一個市場做空，從價差中獲利。

要了解如何使用比特幣借貸在衍生品市場上獲利，必須了解期貨合約和保證金市場之間的區別。保證金不是衍生合約，因此交易發生在與現貨交易相同的訂單簿上。此外，與期貨不同，保證金多頭和空頭并不總是平衡的。

TradeConnect已選擇BitGo作為其托管方:多資產交易網絡TradeConnect已選擇加密托管公司BitGo作為其托管方，受BitGo 1億美元的保單保護。據了解，TradeConnect致力于通過其數字交易平臺，將加密貨幣交易員與包括外匯、股票指數、大宗商品（如黃金、天然氣和石油等）和加密貨幣在內的全球金融市場連接起來。（BTCManager）[2020/5/27]

例如，用保證金購買10個比特幣后，可以從交易所提幣。自然地，通常基于穩定幣的交易需要某種形式的抵押品或保證金存款。

如果借款人未能歸還倉位，交易所將清算保證金以償還貸款人。

Bitfinex將在臺灣建立防洗錢和金融犯罪的偵防團隊:近日，Bitfinex確定將在臺灣建立洗錢防制、金融犯罪偵防團隊，聘任全球金融犯罪專家Peter Warrack為首席法遵長（法令遵循主管）。[2018/5/31]

此外，借款人必須為以保證金獲得的BTC支付利息。中心化交易所和去中心化交易所的操作程序各不相同，但貸方通常會決定利率和報價期限。

單筆交易保證金下降12,000BTC

從歷史上看，眾所周知，Bitfinex保證金交易者會快速移動大額保證金頭寸，這表明鯨魚和大型套利平臺的參與。最近一次是在3月25日，這些投資者在幾分鐘內減少了12,000BTC的多頭頭寸。

請注意下降幅度有多大，盡管它對比特幣價格沒有影響。這支持了這樣的保證金交易是市場中性的理論，因為借款人沒有利用收益來利用他們的頭寸。最有可能的是，存在一些涉及衍生工具的套利。

鑒于每個交易所都有不同的風險、規范、流動性和可用性，交易者應與其他交易所交叉引用數據以確認異常影響整個市場。

例如，OKX提供了基于穩定幣/BTC比率的保證金借貸指標。交易者可以通過借用穩定幣購買比特幣來增加他們在OKX上的風險敞口。另一方面，比特幣借款人只能押注價格下跌。

上圖顯示，過去一周OKX交易員的借貸比例一直穩定在30附近，說明專業交易員的多空押注沒有變化。該數據支持這樣一種理論，即Bitfinex的下跌是由于與比特幣價格走勢無關的套利平倉。

最近的加密銀行關閉可能引發了這一運動

保證金需求突然下降的另一種可能性是與現已倒閉的SignatureBank及其數字銀行業務相關的40億美元存款。據彭博社報道，加密貨幣客戶被告知在4月之前關閉他們的賬戶。

雖然紐約社區銀行(NYCB)于3月19日購買了SignatureBank的大部分存款和貸款，但與FDIC的交易不包括與加密貨幣相關的賬戶。

如果這些鯨魚被迫關閉他們的銀行賬戶，他們很可能會減少他們的套利頭寸，包括那些在保證金市場上的頭寸。目前，所有假設都是推測性的，但有一件事是肯定的：Bitfinex的12,000BTC多頭保證金減少對比特幣價格沒有影響。

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