BASE:上海升級不是利好嗎？以太坊為什么下跌了？

ETH的價格顯示出強勢，但網絡和衍生品數據表明ETH將難以守住1,850美元的價格水平。

公眾呺：Web3團子

以太的價格一直在與1,850美元的阻力位作斗爭，但它在4月4日突破，當時以太幣反彈至1,900美元上方的七個月高點。最近有很多關于以太幣價格催化劑的猜測。讓我們看看是否有可能確定價格走勢背后的任何基本因素。

即將到來的上海硬分叉可能是以太坊近期看漲勢頭的因素之一。4月12日，驗證者提取存款的能力開放，讓質押參與者可以自由行動，但也為Ether帶來了拋售風險。

報告：上海升級對ETH供應的影響有限:金色財經報道，Bernstein周三在一份研究報告中表示，由于市場擔心供應過剩，ETH的價格走勢預計將在本月晚些時候在上海升級之前保持謹慎。

Bernstein 的分析顯示，供應增加可能會持續數周甚至數月，因此每天的拋售壓力很小。對實際供應影響有限，但由于取消質押導致的疲軟情緒可能會在事件發生前對ETH價格造成壓力。

從積極的方面來看，市場預計解除鎖定將導致更多人質押他們的 ETH，這將給投資者解除質押的信心。[2023/3/1 12:36:47]

現在有1781萬個ETH抵押在BeaconChain上，盡管已經采取了一些保護措施來防止大量的以太幣擾亂市場。例如，因為每日提現限額為2200筆，所以每日最大解鎖量為70000ETH。

以太坊開發者：上海升級公共測試網將于未來幾天內上線:金色財經報道，以太坊基金會 DevOps 工程師 Parithosh Jayathi 透露，他們已為上海關鍵升級成功創建了一個影子分叉（Shadow Fork）區塊鏈副本，影子分叉是一個較小的測試分叉，可以部署上海升級之前需要實施的一些變化。影子分叉發生于今日美國東部時間上午 5:40（北京時間下午 6:40）。

據以太坊基金會的軟件開發人員 Marius Van Der Wijden 稱，在分叉發生后的幾個小時內，使用 Geth 客戶端的以太坊節點出現了一些故障。此外，開發人員表示，上海升級公共測試網將于未來幾天內上線。[2023/1/24 11:27:29]

可擴展性和自私的驗證者風險仍然存在

以太坊社區提議將EIP-3651納入上海升級:以太坊社區提議將EIP-3651納入上海升級。據悉，該EIP由以太坊開發者William Morriss提出，擬將“COINBASE”地址由冷地址變為熱地址。“COINBASE”地址在交易執行開始時應為熱地址，根據讀取該帳戶的實際成本。目前，直接“COINBASE”支付正變得越來越流行，因為它們允許有條件支付，這提供了諸如隱式取消交易的好處。但是訪問“COINBASE”價格過高；該地址最初在EIP-2929中引入的訪問列表框架下是冷地址。這種gas成本不匹配可以激勵除ETH之外的替代支付，例如ERC20，但ETH應該是支付以太坊交易的主要方式。[2021/7/19 1:01:14]

然而，即將到來的上海分叉并沒有解決目前困擾以太坊網絡的一些最緊迫的問題。對于大多數用戶來說，可擴展性仍然是一個主要問題，因為最近幾周平均交易費用徘徊在5美元左右，促使用戶遠離去中心化應用程序(DApp)。

此外，當前的共識機制有利于表現優于其他網絡參與者的流氓礦工，這種現象被稱為礦工可提取價值。他們可以快速復制內存池中的所有獲勝交易，并通過最終決定在區塊中完成哪些交易來先于其他人執行他們的交易。

安全公司CertiK在4月3日強調了最近的一個例子，由于自私的驗證者取代了交易，套利機器人試圖在短時間內購買和翻轉代幣以獲利，造成2500萬美元的損失。

在過去30天里，以太坊網絡上運行的前10大DApp的活躍地址下降了18%，這可能反映出投資者對礦工搶先交易和高交易成本等持續問題的不滿。

30天Dapp活動

讓我們看看ETH衍生品數據，以了解1,850美元的水平是否可以根據ETH投資者的情緒有效成為支撐。

盡管價格上漲，但ETH衍生品沒有任何改善

在健康的市場中，三個月期期貨年化溢價應在5%至10%之間交易，以彌補成本和相關風險。然而，當合約以低于傳統現貨市場的價格進行交易時，這表明交易者缺乏信心，并被視為看跌指標。

以太3個月期貨年化溢價

盡管ETH在25天內上漲了35%，但以太期貨溢價一直無法突破5%的中性門檻。然而，沒有杠桿多頭需求并不總是意味著預期價格會出現負面走勢。因此，交易者應該檢查Ether的期權市場，以了解鯨魚和做市商如何為未來價格變動的可能性定價。

25%的delta偏斜是做市商和套利柜臺為上行或下行保護收取過高費用時的明顯信號。例如，在熊市中，期權投資者給出了更高的價格暴跌幾率，導致偏斜指標升至8%以上。另一方面，看漲市場往往會將偏度指標推低至-8%以下，這意味著看跌看跌期權的需求減少。

以太60天期權25%delta偏差

自4月1日以來，delta偏差一直接近于零，表明對保護性看跌期權和中性至看跌看漲工具的需求類似。自3月22日以太期權最后一次表現出極度樂觀以來，這已成為常態。

即使在調整了上海硬分叉代幣解鎖帶來的額外負面壓力之后，以太幣仍面臨著可擴展性和交易前置方面的嚴重問題。因此，衍生品和鏈上DApp指標增加了ETH跌破1,850美元的可能性。

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