以太坊:“上海升級”進入倒計時，ETH潛在拋壓解析

“上海升級”前瞻

根據以太坊基金會協議支持團隊的博客文章，客戶團隊同意在Goerli測試網進行平穩過渡之后，激活主網上的Shapella升級。

Shapella升級將預計在2023年4月12日UTC22:27:35。該升級將使驗證者能夠將ETH從信標鏈中撤出，并為執行和共識層帶來新的功能。

升級完成之后，對于獨立運行驗證器的驗證者，可以選擇部分提款和全部提款。部分提款指提取每個質押32ETH的驗證器所產生的利潤，這部分獎勵可以立即撤回，驗證器將繼續在信標鏈中添加區塊。

而提取這些獎勵所需時間，則將取決于上海升級后提出部分提款請求的數量。每個一個插槽可以接受16個部分提款請求，隊列可能需要幾個小時。同時，以太坊設計了“自動掃描”功能，網絡會定期掃描，自動將余額超過32ETH的節點的利潤，按照掃描進度自動提取到用戶的指定地址當中。

以太坊或將于3月21日在Goerli測試網進行最后一次“上海”升級驗證:金色財經報道，在“上海”升級正式執行之前，以太坊還將在Goerli測試網上再安排一次模擬，也是最后一次測試網驗證，預計會在3月21日進行，但由于此安排，以太坊主網的“上海”升級或許將會被推遲到四月份。據悉此前激活的Sepolia測試網已成功完成實施模擬“上海”硬分叉升級，包括處理了ETH提款，據悉相關交易在北京時間2月28日12:04開始，并于12:17完成（本次Sepolia也是驗證者數量最少的一個測試網）。（Cryptopolitan）[2023/2/28 12:34:43]

另一方面，全部提款指從區塊鏈中提取包括32ETH在內的所有余額。這意味著驗證者將停止參與塊驗證過程。由于驗證器需要向區塊鏈發送消息以將其添加到提款隊列中，這需要等待較長時間。尤其是在上海升級完成后，可能會迎來一波提現高峰。按照目前的網絡規模，以太坊每天最多處理5.7w個節點的提現請求，和每天最大允許進入staking共識的節點數量相當。

江蘇昆山探索區塊鏈應用新路徑 閑置住宅“上鏈”變民宿:8月5日消息，在江蘇省農業農村廳、省財政廳指導下，昆山市首次運用區塊鏈技術完成農村閑置住宅使用權流轉交易。這是江蘇繼射陽探索農村土地線上全流程“不見面”交易、金湖探索“區塊鏈+農村產權交易+抵押貸款”服務后，農村產權交易領域的再創新。

昆山市淀山湖鎮永新村六如墩25號閑置住宅12年使用權被企業以18.69元/月/平方米的單價在江蘇省農村產權交易信息服務平臺上競得，合同簽訂后，這些農房將會被改造成為民宿，接待外地游客。

據介紹，昆山以承擔全國宅基地制度改革試點為契機，在淀山湖鎮永新村成立專業合作社，村民將閑置住宅入股并委托給合作社經營，在江蘇省農村產權交易信息服務平臺依托區塊鏈技術進行流轉。江蘇省農業農村廳農村合作經濟指導處處長張玉慶說：“區塊鏈技術的應用，一方面可以規范流轉行為，減少交易糾紛；另一方面通過交易信息和上鏈數據，可引導更多金融‘活水’流向農村。”（鳳凰網）[2021/8/5 1:36:23]

如果質押者是通過質押服務商或去中心化質押池，提取質押的ETH需要由服務商或者質押協議進一步確定何時撤出質押。

動態 | 煙臺市積極推動農戶養殖信息“上鏈”工作:據智城煙臺今日報道，煙臺市積極推動農戶養殖信息“上鏈”工作。在煙臺市牟平區大窯街道的養殖場里，已有8000多頭貂和狐貍“上鏈”。養殖戶通過“農產品直報APP”上報產量等生產信息，這些信息和來自其他部門的管理數據均被存儲在區塊鏈里，不能被篡改。煙臺市市稅務局信息中心主任陳海青表示，這款“區塊鏈+稅收監管”軟件項目已于今年9月19日投產試運行，目前已有100多個養殖戶“上鏈”。[2019/11/6]

例如，Coinbase在3月份曾表示，將在Shapella升級完成后24小時處理提款請求。所有撤出質押的請求都是在鏈上處理的，一旦質押的ETH通過以太坊協議釋放，Coinbase將馬上發放本金及獎勵。

Lido則表示持有Steth的用戶需要等到Lido協議在5月中旬進行升級之后才能提取質押的ETH，原因是該協議需要進行適當的安全檢查。Rocketpool則表示該協議需要在4月18日“Atlas”升級后才能撤出ETH質押。

電子簽約云平臺“上上簽”完成 1 億人民幣 的B 輪融資，CEO表示將引入區塊鏈技術:電子簽約云平臺“上上簽”（BestSign）今天宣布完成了 1 億人民幣的 B 輪融資，本輪融資由晨興資本領投，老股東經緯中國、DCM、順為資本和 WPS 全部跟投。華興資本擔任本輪融資的獨家財務顧問。上上簽 CEO 萬敏表示：“本次融資后，公司將保持一貫的對于產品的專注和客戶服務品質的提升，同時引入包括區塊鏈技術在內的各項新技術，為全球用戶推出更加方便快捷的電子簽約服務。”[2018/3/5]

升級后ETH拋壓分析

由于大多數用戶選擇在去中心化或中心化交易所上通過LSD來參與質押，這些質押者的ETH實際上一直都具備流動性，因此并沒有太大的出售動機。Lido等去中心化的LSD平臺目前占ETH總質押數的33.2％。另外，有大約27.1％的人通過Coinbase、Binance和Kraken等中心化交易所進行質押。因此，約有60.3％的ETH通過LSD進行質押。

近期召開的 第六屆“上證法治論壇”上 李文莉表示對ICO應規范與鼓勵創新并舉:財聯社注：近期召開的 第六屆“上證法治論壇”上，從監管表態和會議議題來看，資本...“當前市場中金融科技領域創新形式很多，從P2P、股權眾籌，到比特幣、ICO，分業監管的監管體制下容易出現監管漏洞。李文莉表示，比如ICO本質屬于證券融資模式，在發展初期應加強規范引導、適度監管，而不是一刀切，應規范與鼓勵創新并舉。[2017/12/19]

剩下的就是通過自行設置節點或第三方服務提供商直接存入質押合約的ETH，約占總質押數的40％，這部分ETH此前一直處于鎖定狀態，因此比較有可能在解鎖后出售。

根據數據網站Nansen的分析，在這部分暫時不具備流動性的ETH中，大約有59％處于盈利狀態，他們有可能在解鎖后進行部分提款或全部提款。當然，這其中也會有一部分質押者選擇繼續質押，Nansen估計ETH升級后的拋壓在120萬至300萬枚ETH之間，但是由于每日提取數量限制，這個過程將會緩慢進行。

根據Nansen的報告，升級后將有三個階段的ETH拋壓。

第一階段是升級后的27小時內，拋壓來自于部分提款，約為每天84000至125000枚ETH。

第二階段潛在拋壓最高，來自于部分提款和全部提款，每天分別有136000枚ETH和173000枚ETH。此階段持續時間為升級后的第三天到第四天。

第三階段拋壓主要來自全部提款，將持續19到52天，每天約有48000–53000枚ETH的拋壓。

由于當前30日交易所流入平均值為313533枚ETH，這意味著升級后潛在的交易所流入量將在該均值的15％至55％之間，這可能會抑制ETH價格，直到3到8周后拋壓消退。

ArcanaResearch的另一項分析預估，由于部分提款和全部提款，升級后的10天內將出售約130萬枚ETH。ETH拋壓將在升級后前三天達到頂峰，每天拋壓力約為5.27億美元，占當前日常交易量的6.4％。

從另一個角度來看，Shapella升級將使ETH質押脫離不確定性的風險，并為ETH質押率的上升鋪平道路，這將在某種程度上對沖掉潛在的拋壓。升級之后，ETH的質押百分比可能會增加2–4倍。目前，ETH質押率只有15％左右，而其他PoS加密貨幣質押率基本都在50–70％，甚至更高。

ETH質押率較低是由于鎖定期不確定，這給許多投資者帶來了未知的風險。但是，升級將使ETH質押實現靈活提取，這將鼓勵更多的ETH持有者參與質押。

近期現貨市場需求

根據Santiment分析網站的數據，ETH在交易平臺上的供應量降到了2015年以來的最低點，僅占目前流通量的10.31%，換言之，有更多的ETH都處于投資者自己持有的狀態下，這反應了該持幣群體對ETH的長期表現充滿信心。

近期數據表明，ETH的市場需求正在增長，尤其是散戶投資者的需求。目前有超過2330萬個地址至少持有0.01ETH，創下8個月以來的新高。

除了來自散戶的需求之外，巨鯨和機構對ETH的需求也在增加，持幣大于1000ETH的地址10000ETH的地址近期也有所上升。

非托管Staking礦池Ebunker聯合創始人MuyeSheng表示，ETH全網目前擁有56萬個節點，在上海升級前，仍主要集中在LSD和中心化交易所兩個方案當中。但是當上海升級完成后，尤其早期提現高峰過后，SoloStaking和非托管Staking也能很快地地完成用戶的提現需求，因此，對于用戶來說，還是將私鑰逐步轉移到自己托管，才是Staking的Endgame.

衍生品市場信號

目前距離升級還有不到將近一周的時間，交易者可能會試圖通過在期貨市場開空來搶跑潛在拋壓。但到目前為止，期貨市場暫未顯示出空單的成交量或資金費率的明顯上漲。

通常，在健康的市場中，兩個月內的期貨溢價應在5％至10％之間，以支付相關成本和風險。當期貨相對于傳統現貨市場以折扣價交易時，則表明交易者缺乏信心，被認為是看跌指標。

上圖是ETH期貨近兩個月內的年化溢價，3月29日，隨著該指標上升到4％，使用期貨合約衍生品的交易者變得略微看漲。盡管保持低于5％的中性閾值，但期貨溢價達到了4周內的最高水平。

當做市商和套利市場過度收取費率以獲得價格上行或下行保護時，25%Delta偏斜率是一個可供參考的標志。在熊市中，期權投資者更多的押注于價格下跌，導致偏斜指標上升到8％以上。另一方面，在看漲的市場趨勢中，偏斜指標通常會在低于-8％的數值運行。

自3月22日以來，ETH的25%Delta偏斜指標一直處于中立狀態，表明價格上行和下行概率相當。但是，鑒于近期交易所受到的監管壓力增加，在利空環境下，衍生品市場能保持這種狀態也反映出了一定程度的市場信心。

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