ARI:比特小鹿登陸納斯達克，上市首日緣何走跌？

“我們與?BlueSafari?的業務合并的完成是比特小鹿新時代的開始。”合并交易完成后，比特小鹿CEO孔令輝表示。

僅在短短兩日之前的?4月11日，比特小鹿宣布相關企業合并在BlueSafari臨時股東大會上獲得批準，上市公司?BlueSafariGroupAcquisitionCorp?與比特小鹿將于?4?月?13?日完成合并。交易完成后，合并后公司更名為比特小鹿科技集團，股票代碼為?BTDR，而吳忌寒則擔任董事長，由孔令輝擔任公司?CEO。

這家在市場頗具知名度與影響力的加密企業，為何首日亮相即出師不利？

礦業教父梅開二度，時隔五年終獲上市

比特小鹿為吳忌寒旗下企業。而提起礦業大鱷吳忌寒，在加密世界恐怕無人不知。而他所參與創立的比特大陸也曾一度面臨上市，但最終卻未能如愿。

比特小鹿與B.Riley簽訂最多1.5億美元普通股購買協議:8月9日消息，據提交給美SEC的文件，吳忌寒旗下礦業公司比特小鹿（Bitdeer）與B.Riley簽訂了普通股購買協議。Bitdeer有權向B.Riley Primary Capital II出售最多1.5億美元的A類普通股。

此前報道，3月2日，美國德克薩斯州法官將批準B.Riley Commercial Capital為已破產的比特幣礦企Core Scientific提供7000萬美元貸款，同意成立一個官方委員會來代表股東在該破產案件中的利益，并等待該委員會的預算，對應聽證會將于周五舉行，討論股東委員會的任命，還必須就DIP融資的最終預算達成一致。[2023/8/9 21:35:00]

2018?年?9?月，比特大陸向港交所提交上市招股書。招股書顯示，該公司半年營收為?28.45?億美元，凈利潤?7.43?億美元。作為礦業的絕對霸主，彼時比特大陸一度占有全球礦機市場約四分之三的市場份額。有趣的是，由于礦機生產需要自主設計芯片，比特大陸還一度成為中國第二大芯片設計公司，僅次于海思。

比特小鹿即將通過SPAC在納斯達克上市，估值約為11.8億美元:3月28日消息，美國證券交易委員會 (SEC) 已批準比特小鹿 Bitdeer 和特殊目的收購公司 Blue Safari 的擬議業務合并。此次業務合并對 Bitdeer 的估值約為 11.8 億美元。業務合并完成后，合并后的公司 BTG 將成為納斯達克上市公司，股票代碼為 BTDR。

Blue Safari 公司董事會建議其股東在 2023 年 3 月 27 日的明確代理聲明中描述的擬議業務組合和相關提案方面投贊成票，參加 Blue Safari 公司的特別股東大會（EGM）。EGM 將于 2023 年 4 月 11 日美國東部時間上午 9:00 舉行，以批準包括業務組合在內的其他事項。[2023/3/28 13:30:27]

但由于種種原因，在幾番拉扯過后，比特大陸提交的招股書過期失效。而公司內部也迎來重大的人事變動和結構調整。最終比特大陸的上市以失敗告終。

彭博社：比特小鹿斥資4000萬新元收購新加坡最高安全級別保險庫Le Freeport:9月19日消息，據彭博社援引知情人士報道，吳忌寒旗下公司比特小鹿斥資4000萬新元（約2840萬美元）收購新加坡最高安全級別保險庫Le Freeport，吳忌寒本人已確認了該筆交易，據會計監管機構記錄顯示該筆收購發生在7月。Le Freeport的造價高達1億新元（近7100萬美元），并于2010年開業。知情人士表示，收購款約3/4流向了包括星展集團在內的債權人，而曾經持有Le Freeport 70%股權的Yves Bouvier和其他股東在償還債務并支付成本后獲得了約500萬新元（近355萬美元）。[2022/9/19 7:06:23]

2018?年比特大陸計劃赴港上市之時，公司估值一度達到?120-150?億美元。而如今以收盤價格計算，比特小鹿市值?6.58?億美元。

比特小鹿集團與Foundry礦池達成合作:據官方消息，數字資產挖礦生態服務提供商比特小鹿集團宣布與Foundry礦池達成合作，成為Foundry礦池亞洲機構客戶。Foundry礦池為DCG旗下企業，專注于為數字資產的POW和POS挖礦提供專業服務。比特小鹿集團作為數字資產挖礦服務企業，一直致力于開拓全球市場，旗下德州礦場為北美地區最大礦場之一。[2021/4/23 20:51:55]

SEC?披露的文件顯示，比特小鹿為總部位于新加坡的加密貨幣礦企。該公司在全球運營六個挖掘數據中心，?2022?年底的總電力容量為?775?MW。而其業務則分為“自營挖礦”、“算力共享”和“托管”三大業務線。且所有業務線都由自主開發的集成智能軟件平臺“Minerplus”支持。

而本次收購則采用近年來已被科技企業廣為使用的?SPAC?模式。所謂?SPAC?即?SpecialPurposeAcquisitionCompany，特殊目的收購公司。SPAC?是一種“空頭支票”殼公司，先向公眾募集資本，而后對標的公司進行收購。SPAC?的優勢在于可以繞過傳統?IPO?流程，縮短上市時間，降低上市成本，同時也可以為被收購公司提供更多的靈活性和機會。

而本次收購比特小鹿的?BlueSafariGroupAcquisitionCorp.即是這樣的一家“特殊目的收購公司”。該公司由?BSGFirstEuroInvestmentCorp.支持。在此之前，包括礦機制造商?CanaanCreative、礦企?RiotBlockchain、Hut?8、加密借貸公司?BlockFi?等均采用了?SPAC?方式上市。

上市后，比特小鹿有望獲得更多資金支持，得以進一步發展業務。作為礦業“教父”級人物，吳忌寒與詹克團的“內斗”事件此前早已滿城風雨，本文在此不再贅述。不過一系列復雜的事件之后，其最終的結果卻是顯而易見的——礦業巨鱷比特大陸的拆分。

拆分后，吳忌寒獲得了比特大陸的部分業務。而這一部分業務也被他進行了重整，其中歷史悠久且久負盛名的?BTC.com?礦池被出售。而剩余部分，包括云平臺、自有礦場等業務，則一步步發展為了現在的比特小鹿。

公開文件顯示，截至?2022?年?12?月?31?日，比特小鹿資產凈值?3.163?億美元，財務預測收入則為?3.303?億美元，虧損估計為?2170?萬美元。

最終，比特小鹿并未能收獲一個令人滿意的首日漲幅。

整個?2022?年，對于加密礦企來說都是艱難求生的一年。

而比特小鹿的主營業務，無論是自營挖礦、還是機構托管，在這種市場背景下，并不能獲得多么顯著的優勢。

更何況，上市之后監管部門對加密行業左右搖擺的模糊監管動向，更是一個潛在的不確定因素。

就在剛剛過去的?2022?年，多家加密礦企、上市礦企，均出現了不同程度的危機。甚至多家礦企破產。

9?月初，礦企?ComputeNorth?成為本輪礦企破產的“先行者”。隨后，在倫敦證券交易所和納斯達克上市的礦企?Argo?宣布其?2700?萬美元融資計劃失敗，股價暴跌逾?50%?。12?月，礦企?Bitfarms?收到了納斯達克的股票退市警告。同月，曾經風光無限的“最大上市礦企”?CoreScientific遭到集體訴訟，且申請第?11?章破產保護。

在最近的一個牛市中，礦業的格局發生了變化。

曾經的家庭礦工、礦池這些“舊勢力”已經不新鮮了，而“工業化”的大型上市企業自營挖礦成為了“新潮流”。這種重資產生意也讓工業化的大型礦企背上了高額的負債，在不利的市場環境下，礦企的杠桿率讓他們面臨著極大的危險。加拿大礦企?HUT8?的首席執行官?JaimeLeverton早在去年就對?2023?年做出了預測——?2023?年上半年將是礦企生存危機的最高峰，而她并不確定下半年是否會緩解。

但對比特小鹿來說，賽道整體溫度的不明朗，或許并不意味著更糟。畢竟競爭對手的倒下，意味著更多空余的市場份額。上市首日似乎戰績不佳，但這并非最終的結果，精明的投資者，素來是不會缺乏耐心的。

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