數字貨幣:數字虛擬人：科技人文的交點 賦能產業的起點

廣義的數字虛擬人指數字化外形的虛擬人物，打破物理界限提供擬人服務與體驗是其核心價值，超寫實、工具化、強交互是發展趨勢。我們認為數字虛擬人技術發展大趨勢：（1）視覺層面突破超寫實接近真人，或者風格化強調美學表達兩大方向。（2）技術工具化，為普通消費者、藝術家、企業提供低成本高效率創作虛擬人的技術，加快在各領域的應用。（3）強交互，提供接近于實時與真人自然交流的體驗，為用戶帶來的互動感與沉浸感是多數消費者的核心使用動力。虛擬人自上世紀在影視音樂領域萌芽開始，隨著硬件軟件技術的快速發展，朝著智能化、便捷化、精細化、多樣化發展。今天，詮科教小編推薦這篇文章全是干貨，花幾分鐘看完可能會顛覆你所有的認知！

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虛擬人制作技術全面提升與突破，實現可自然交互的虛擬人仍須技術發展：數字虛擬人通用系統框架包含人物形象、語音生成、動畫生成、音視頻合成顯示以及交互模塊。數字虛擬人視覺制作部分的工業化流程涵蓋了建模、骨骼綁定、驅動、渲染等。以驅動技術分類可分為交互與非交互兩類，交互類進一步分為真人及計算機驅動。目前真人驅動為主流，計算機驅動對人工智能等技術要求較高，目前僅嘴部動作可以實現智能合成，自然交互依賴于人工智能深度學習技術，最終效果取決于語音合成、NLP技術、語音識別等技術的共同發展。

應用和場景為基礎，內容和運營和核心，元宇宙將進一步打開虛擬人應用場景想象空間：應用領域可分為身份型（核心在于IP及人設打造）以及服務型（替代真人簡單交互的虛擬助手以及可深度交互的多模態助手）。我們預計2030年我國數字虛擬人市場規模將達到2700億，虛擬偶像、虛擬分身、虛擬助手、多模態助手分別將達到1474/262/115/840億元市場規模。

（1）虛擬偶像：初音未來、洛天依等初代二次元虛擬偶像誕生于2010年后，以CG技術合成+雅馬哈VOCALOID系軟件合成聲音，其呈現形式和商業化場景隨技術進步持續豐富；字節跳動及樂華娛樂于2020年推出虛擬偶像團體ASOUL，并迅速成為頂流；燃麥科技于2021推出虛擬超寫實數字人AYAYI、創壹科技于2021年推出超寫實虛擬UP主柳葉熙，主要呈現形式分別為靜態圖片和視頻。虛擬偶像盈利模式主要為演藝活動、直播帶貨、直播打賞及商業代言，周邊衍生開發潛力大。頭部虛擬偶像直播坑位費、打賞收入可比肩頭部真人主播。商業代言方面，頭部超寫實虛擬偶像已收獲10個以上的代言。據艾媒數據，2020年中國虛擬偶像核心市場規模為34.6億元，YOY+69.3%；帶動市場規模為645.6億元，YOY+70.3%。

Crypto.com在新加坡獲得數字支付許可批準:金色財經報道，新加坡加密貨幣交易所Crypto.com在新加坡獲得數字支付許可批準。[2023/6/1 11:52:04]

（2）虛擬分身：個人在虛擬世界中為自己創造獨特形象的身份需求，在社交、游戲、影視等領域被反復驗證，且均存在成熟盈利模式。①游戲：游戲廠商有較好的虛擬形象技術沉淀；②社交：SOUL、ZEPETO等虛擬社交產品火爆，鑄造了元宇宙的基礎入口與支撐框架。③影視：中國影視數字人特效技術（動捕、CG等）取得快速發展，我們預計中國特效行業市場規模有望突破百億。

（3）虛擬助手：對交互要求相對簡單的場景下應用替代真人服務，如新聞播報主持、文旅導覽導航、金融客服、教育、產品說明等。這類產品對于形象精度、交互要求、人設打造均不高，改成這類產品對于形象精度、交互、人設打造要求均不高。

（4）多模態助手：在通用/特定場景中，多模態助手基于真人形象提供顧問、關懷、陪伴、事務處理等服務，提供關懷感與真實感，對用戶系統個性化、虛擬人擬人程度、交互能力要求極高。因此我們認為人工智能研發商、互聯網/硬件頭部廠商相對優勢較大。

投資建議：虛擬人產業鏈主要包含基礎層（建模/渲染引擎等基礎軟硬件）、平臺層（動捕等軟硬件系統、垂直平臺、AI廠商）以及應用層，隨著底層技術硬件等突破，將賦能更多應用場景，基于此，給予行業“推薦”評級。頭部綜合大廠在技術沉淀、IP運營、流量有較好基礎，偏好探索底層技術、硬件架構以及針對公司業務應用做工具化產品，產業鏈布局相對全面，如海外Meta、Google等；國內騰訊、阿里、B站、網易、百度、字節等。A股傳媒公司主要涉及平臺層垂直解決方案提供以及應用層，建議重點關注：藍色光標（與微軟小冰合作上線“分身有術”數字人驅動平臺SaaS產品；與阿里達摩院共推虛擬主播直播電商解決方案；自營/品牌定制虛擬人）、捷成股份(參股公司世優科技提供廣電媒體、虛擬主播直播及虛擬場景、影視動畫虛擬內容制作等多個場景的成熟技術產品和解決方案，計劃推出MetaAvatarShow元宇宙分身、浙文互聯（自主孵化的虛擬網紅君若錦、LAN_蘭，已有汽車/食品/電商等代言訂單；DIGITALHUMAN平臺落地；定增計劃投入部分資金于虛擬數字人領域技術開發）、華揚聯眾（推出虛擬形象Aimee并進行商業化嘗試；推出景甜、Angelababy虛擬形象）、星期六（2022年計劃推出虛擬人或將作為虛擬主播參與直播帶貨等）、天下秀（上線網紅元宇宙虛擬社交社區Honnverse虹宇宙，知名虛擬紅人魚太閑上線虹宇宙）等。其他建議關注：應用營銷領域利歐股份、天舟文化、天地在線等；硬件動捕方向利亞德；AI方向科大訊飛、商湯科技等。

聲音 | 算力智庫：基于數字資產的衍生品量化交易將逐漸成為資產管理新趨勢:算力智庫發布《2018中國區塊鏈年度發展報告》分析報告，從區塊鏈政策、區塊鏈底層技術、“區塊鏈+”垂直產業應用、礦機、錢包五大方面對中國的區塊鏈行業作了詳細剖析。報告指出，雖然ICO監管持續升級，但區塊鏈技術產業應用政策捷報頻傳；共識、擴容、隱私三大核心技術發展勢頭并駕齊驅，亮點紛呈；圍繞供應鏈為核心的防偽溯源和供應鏈金融在垂直產業應用領域方面表現最為搶眼；礦機巨頭圍繞芯片產業積極布局；圍繞流量生意的數字錢包積極拓展商業場景。報告對2019年做了展望，認為在數字資產貨幣資產管理方面，基于數字貨幣的衍生品量化交易逐漸成為資產管理市場新趨勢；區塊鏈、AI物聯網等數字經濟技術進一步融合，共建下一個互聯網時代。[2019/1/10]

動態 | 亞美尼亞開放大型數字貨幣采礦場:據AMBcrypto消息，亞美尼亞政府主持開放了數字貨幣采礦場，聲稱是世界上最大的采礦場之一。該采礦場最初將開采比特幣和以太坊，最初從熱能工廠獲得50MW的電力，根據協議而后將擴展容量到200MW。[2018/10/19]

動態 | 瑞士證券交易所SIX將推出數字貨幣交易所:據businessinsider消息，瑞士證券交易所SIX今日宣布，將推出一項全面監管的數字貨幣交易所。SIX首席執行官Jos Dijsselhof稱，雖然現在BTC價格相較熊市價格有所下跌，但該機構對數字貨幣領域有著持續的興趣。該交易所還表示，新的SIX數字貨幣交易所將由瑞士國家銀行和瑞士監管機構INMA進行監管。[2018/7/6]

摩根大通要求公司高管制定數字貨幣策略:據Business Insider消息，摩根大通已任命29歲的Oliver Harris擔任其數字貨幣資產策略主管。Harris將為摩根大通開發內部的數字貨幣項目。[2018/5/17]

報告出品方/作者：國海證券?分析師：姚蕾,方博云

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