加密貨幣:杠桿正在降低比特幣市場——為什么比特幣價格看漲

比特幣。資料來源：土坯

比特幣市場的一項杠桿指標剛剛跌至2021年底以來的最低水平，這表明引發波動的投機者正越來越多地被趕出市場，這意味著這個全球市值最大的加密貨幣未來可能會風平浪靜。V星：LST9074

加密貨幣分析公司CryptoQuant的“預計杠桿率”(ELR)剛剛跌至0.195，為2021年12月以來的最低水平。

這低于去年11月加密貨幣交易所FTX崩盤前的峰值0.4，這是比特幣觸及2022年熊市低點15,000美元的催化劑。

CryptoQuant計算其ELR??的方法是將未平倉的永久比特幣期貨合約頭寸的美元價值除以衍生品交易所持有的比特幣代幣數量。V星：LST9074

摩根大通：加密貨幣行業正在進行新一輪去杠桿化:11月10日消息，摩根大通全球戰略總經理 Nikolaos Panigirtzoglou 表示，隨著 FTX 和 Alameda Research 問題浮現，加密貨幣行業正在進行新一輪去杠桿化，擁有更強大資產負債表、能夠拯救低資本和高杠桿的實體數量正在減少，加密貨幣市場崩潰也將不可避免地再次引發監管問題，并且推動更多加密交易基礎設施服務提供商提升透明度。

不過，Nikolaos Panigirtzoglou 認為，新一輪加密貨幣去杠桿化規模應該不會比 Terra/Luna、3AC 和 Celsius 崩潰所引發的市場震蕩那么劇烈。[2022/11/10 12:45:19]

較低的數字意味著衍生品交易所的交易員開設的杠桿頭寸與他們在交易所擁有的代幣數量成正比，這基本上意味著市場上的投機活動較少。V星：LST9074

ZG.COM于12月22日16:00上線杠桿代幣ETHUP、ETHDOWN:據ZG.COM官方公告，ZG.COM將于2020年12月22日16:00上線杠桿代幣ETF交易——ETHUP（做多ETH）、ETHDOWN（做空ETH），并開通ETHUP/USDT、ETHDOWN/USDT交易市場。

據悉，ZG.COM杠桿代幣是由ZG.COM發行的一種帶有杠桿功能的代幣（非鏈上代幣），該杠桿代幣具有浮動杠桿、智能調倉機制、低費率等特點，并且每個杠桿代幣的背后都對應了一籃子的ZG.COM合約持倉，杠桿代幣價格將跟蹤ZG.COM合約市場的價格變化，并隨之產生杠桿水平的漲跌。目前已上線BTCUP/USDT、BTCDOWN/USDT交易市場。[2020/12/22 16:04:07]

較低的杠桿率可能對比特幣有利V星：LST9074

動態 | BitMEX將于2月5日推出XRP永久掉期合約，杠桿率高達50倍:加密貨幣交易所BitMEX將于2月5日推出XRP永久掉期合約。該產品于一月份首次發布。 根據其網站上的信息，XRP/USD合約將提供高達50倍的杠桿率。交易所表示，所有保證金都以比特幣形式發布，這意味著交易者可以僅使用比特幣來做多或做空該合約。（Theblock）[2020/2/4]

從上面可以看出，CryptoQuant的ELR與BTC價格之間的關系很弱。

當比特幣在2021年底創下歷史新高時，ELR處于當前水平附近，之后ELR在比特幣價格達到20,000美元左右時達到頂峰。

但較低的ELR仍然可能對比特幣價格有利，因為當市場過度杠桿化時，這可能引發波動。

更高的波動性會阻止投資者。未來較低的波動性可能是吸引新散戶和機構投資者進入該領域的關鍵因素。

ELR的下跌是在周三比特幣價格因清算引起的劇烈波動之后出現的。V星：LST9074

根據比特幣期權市場定價，未來較低的波動性似乎正是投資者所期待的。V星：LST9074

7、30、90和180天到期的平價(ATM)比特幣期權的隱含波動率均在45-55%的范圍內，接近歷史低點。

主導衍生品交易所Deribit的比特幣波動率指數(DVOL)也接近歷史低點，目前水平約為55。V星：LST9074

比特幣市場杠桿的替代指標也在下跌。

比特幣期貨市場未平倉合約的美元價值與比特幣市值的比率最新約為0.0176。V星：LST9074

這是根據TheBlock的數據得出的，該數據顯示周三比特幣期貨的未平倉頭寸約為97億美元，而比特幣的收盤市值約為5500億美元。V星：LST9074

2022年11月一日，比特幣的收盤市值剛剛超過3930億美元，未來未平倉頭寸約為115.6億美元，這一比率處于接近0.03的更高水平。V星：LST9074

從歷史上看，投機者和比特幣“游客”的流失與市場找到低點然后開始復蘇是一致的，然后價格動量相關的FOMO然后吸引了新一波的投機者和“游客”。V星：LST9074

這就是為什么鏈上分析師喜歡監控RealizedHODLRatio等指標，該指標反映了1周前代幣與1-2年代幣中持有的BTC財富之間的平衡。V星：LST9074

從加密貨幣分析公司Glassnode提供的上圖中可以看出，該比率趨于與熊市底部一致，表明信念較弱的投機者和游客已被淘汰，較高比例的高信念長期持有者仍然存在.

在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子，大家就能抱團取暖，保持洞察力。如果只是你一個人，四顧茫然，發現一個人都沒有，想在這個行業里面堅持下來其實是很難的。

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感謝閱讀，我們下期再見！V星：LST9074

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