DEFI:DeFi質押平臺Lido：融資1.4億美元 布局以太坊2.0？

3月4日，a16z宣布向去中心化質押解決方案 Lido Finance 投資 7000萬美元。這并不是a16z向Lido的第一筆投資，早在2021年5月Lido的第一輪融資便有a16z的身影。此前，Paradigm 就為 Lido 牽頭了一輪7300 萬美元的融資，前前后后1.4億。

為什么能融到1.4億美元之多？答案可能就在a16z Crypto 的 Daren Matsuoka 和 Porter Smith 的講話里：

“Lido 解決了在 DeFi 中質押和尋求收益之間的競爭激勵。通過發行以太坊原生的流動性代幣，Lido 允許你在 DeFi 中使用質押的 ETH 作為抵押品，就像你目前使用 ETH 一樣。”

Lido是一個非托管式的去中心化ETH2.0質押服務平臺，允許用戶在不鎖定資產或維護質押基礎設施的情況下獲得質押獎勵。目前Lido占整個ETH2.0質押市場份額的 80% 以上。

數據：當前DeFi協議總鎖倉量為2381億美元:金色財經消息，據DefiLlama數據顯示，目前DeFi協議總鎖倉量為2381.5億美元，24小時減少0.62%。鎖倉資產排名前三分別為Curve（186.2億美元）、AAVE（181.4億美元）、Anchor（177.6億美元）。[2022/5/8 2:58:31]

Lido 聯合創始人表示，以今天的價格計算，在 Lido 上質押的資產價值超過 100 億美元，分布在 76,000 個加密錢包中。Lido無疑是ETH2.0領頭羊。

ETH2.0作為一個開放的升級項目，任何符合門檻的機構都可以加入，例如各大交易所幣安、Coinbase、歐易等等都有自己的ETH2.0質押入口，為什么資本看上了Lido？

數據：Solana上DeFi協議總鎖倉量為67億美元:金色財經報道，DeFiLlama數據顯示，Solana上DeFi協議總鎖倉量為67億美元.其中，鎖倉量排名前三的協議分別是MarinadeFinance（7.26億美元）、Serum（6.92億美元）、Raydium（6.54億美元）。[2022/4/16 14:28:17]

解決ETH2.0門檻問題

個人想要參與ETH2.0需要至少質押32個或者32倍數的以太坊，用當前熊市的價格也需要近8.2萬人民幣；其次在ETH2.0上線完成之前都無法提出（完成后也需要等近一個月）；以上兩點咬咬牙就過去了，但成為ETH2.0節點還需要額外的設施和專業知識，如果設備掉線還將會受到罰款。

交易所等質押協議的存在都是為了解決以上門檻原因，一方面可以積少成多，解決個人用戶質押數量的門檻；另一方面通過集中化管理來解決設備采購、維護和相關專業知識的門檻。但流動性缺失、機會成本問題依舊存在。

DeFi 概念板塊今日平均漲幅為1.33%:金色財經行情顯示，DeFi 概念板塊今日平均漲幅為1.33%。47個幣種中23個上漲，24個下跌，其中領漲幣種為：SWFTC(+34.99%)、BAND(+15.27%)、RSR(+13.87%)。領跌幣種為：AST(-13.14%)、IDEX(-10.11%)、HOT(-9.19%)。[2021/1/3 16:18:44]

當使用 Lido 在以太坊信標鏈上質押 ETH 時，用戶將收到一個代幣 stETH，它以 1:1 的比例代表用戶在以太坊信標鏈上的 ETH。每當用戶收到質押獎勵時，stETH 余額也會相應更新一次。最重要的是stETH可以直接當ETH使用，包括出售、在DeFi平臺（下圖）進行借貸的抵押等等，這解決了用戶的流動性缺失和機會成本的問題。

DeFi風險管理平臺Opyn累積交易額已達3200萬美元:DeFi風險管理平臺Opyn在推特上宣布，自平臺推出以來，通過Opyn完成的累積交易額已達3200萬美元。[2020/5/26]

非托管、去中心

中心化交易所所采用的都是托管制，也就是用戶的代幣都會托管在交易所錢包當中。這在大部分情況下影響不大，但從本次烏俄沖突來看，像Coinbase等中心化機構仍會在特殊情況下對用戶財產、賬戶直接進行凍結，而用戶卻束手無策。

Lido采用的是非托管的去中心化協議，用戶的ETH并非完全托管給節點，而是通過智能合約授權，這清除了其中可能存在的由中心化機構帶來的各類風險。

DAO治理

各大中心化交易所的管理模式決定了其透明度、效率遠不及DAO自治，用戶在交易所進行質押時并不知道自己的以太坊去了哪個驗證節點，更無從考證節點的安全性、收益性，這部分調研均由交易所有關部門進行。

對于Lido，這部分工作均由DAO自治完成。成員通過Snapshot投票來決定驗證節點的選擇，由DAO來完成對節點的調研和監督。這在透明度和安全性上均優于中心化交易所。目前Lido已與22以太坊2.0個節點合作。

Lido的聯合創始人Lomashuk表示：DAO 結構對于 Lido 實現產品與市場的契合至關重要，因為這是該集團在其社區中建立信任的唯一途徑。A16z的相關人員也曾表示Lido最出彩的地方便是其DAO治理所帶來的安全性與透明度。

和大部分項目一樣，Lido DAO的投票權來自對平臺代幣LDO的持有，LDO鎖定在用戶的投票合同中越多，投票者獲得的決策權就越大。

提升以太坊安全性

根據Paradigm的報告，Lido的stETH的存在，會使得以太坊網絡的安全性更佳。這是因為stETH會增加對以太坊網絡的攻擊難度。如果質押衍生品（Lido的stETH）的降低質押成本，它們可能會導致更多（甚至全部）ETH 被 Staking。

stETH 的流動性越高，staking 的機會成本就越低，這導致更多的 ETH 被抵押，進而進一步加深了 stETH 的流動性，等等。Paradigm報告中舉例說明了這一點。

總結

如果不延期，距離ETH2.0的正式到來還剩下不到半年，PoW即將成為歷史，PoS將完全替代物理挖礦解決資源浪費、效率低等問題。或許未來會有一天所有的ETH都被質押，像Paradigm預言的那樣市場上流通的都是stETH。一邊通過質押的ETH賺取收益，一邊用stETH消費貸款。

對質押的需求也將隨時間的臨近而激增，大量“算力資本”也將涌入權益領域，將從這也可能是a16z在這個時點投資7000萬的根本原因。

文/Jasur

Tags：ETHIDOLIDDEFISTKETH價格aidoge幣行情VSolidus去中心化金融defi入門分析與理解

火幣APP