ETH:簡單讀懂Tether季度儲備報告

總資產為786.7億美元，與數字代幣相關的負債約為785.3億美元

USDT發行方Tether今日公布2021年第四季度綜合儲備報告，顯示該公司總資產為 786.7 億美元，而與數字代幣相關的負債約為 785.3 億美元，并表示綜合資產超過其綜合負債，以證明USDT擁有足夠的資產儲備。

從 2021 年 2 月起，作為與紐約總檢察長辦公室達成的1850 萬美元法庭和解協議的一部分，Tether 必須每季度披露其儲備金。這是Tether去年以來第三次公布儲備報告。

與去年9月公布的儲備報告以來，Tether 的儲備構成發生了顯著變化，商業票據與定期存單下降約21%至 241.6 億美元，現金和銀行存款下降 42% 至 41.87 億美元，而其對貨幣市場基金的分配增加 200% 至 30 億美元，美國短期國庫債券也增長 77.6% 至345.2億美元。

聲音 | 肖磊：黃金和比特幣價格未來可能還會上漲，與具體投資回報之間的關系或沒那么簡單:今日，財經作家肖磊在其公眾號發文表示，最近十多天，國際黃金價格逆勢上漲接近8%，以人民幣計價的黃金價格上漲了接近10%，而比特幣更是大漲超過30%。很多投資者開始把目光轉向了這類避險資產，但問題是，投資并不是一個趕時髦的事情，就算這類避險資產還會漲，你覺得你進來就一定能賺到錢嗎？ 2012年至2013年，中國大媽瘋搶黃金，目前雖然逐步解套，但時間已經過去了有五、六年之久，2017末到2018年初，一些投資者沖進比特幣市場，當時的價格接近2萬美元，至今，比特幣價格也只反彈到了1.2萬美元。但如果，一些投資者是在十年前進入黃金和比特幣市場的，今天的價格無論如何波動，要想擊穿十年前購買時的成本，可能性已經不大了。一個事實是所有的投資回報，其實都來自選擇和堅守，自作聰明固然效率更高，但投資市場不是比誰更活躍。黃金和比特幣價格，未來可能還會上漲，但這個上漲跟你具體的投資回報之間是什么關系，恐怕沒有那么簡單。 當然，時間無法倒流，誰也無法回到十年前去買黃金或比特幣，對于準備投資的人來說，每一天都是開始，都會走到十年后的那一天，而在我看來，決定未來的，不是今天，而是今天的心態和認知水平。[2019/8/8]

該報告還顯示，Tether價值 139.3 億美元的商業票據的到期期限為 0-90 天，99.4 億美元的期限為 91-180 天，8.23 億美元的期限為 181 至 365 天。

聲音 | Alex Krüger：此次下跌是簡單的修正:據bitcoinexchangguide報道，經濟學家和加密貨幣分析師Alex Krüger表示，加密市場在2月24日所經歷的下跌只是一個簡單的修正。加密貨幣的價格剛剛連續16天垂直上漲而沒有回調。例如，以太坊（ETH）在這段時間內經歷了超過38％的增長而沒有回調。人們經歷了錯失恐懼癥(FOMO），比特幣在達到第一個強阻力位4200美元后下跌了9%。Krüger暗示，價格上漲的時間越長而沒有回調，一旦發生崩盤就會更嚴重。資產不可能一直向同一個方向移動。[2019/2/26]

Tether將以上資產初步統一分類為現金和現金等價物及其他短期存款和商業票據，共約658億美元（占比83.7%）。此外，擔保貸款(不提供給附屬實體)約4.1億美元，公司債券、基金和貴金屬約36.2億美元，其他投資(包括數字代幣)約50.2億美元。

分析 | 簡單粗暴的金字塔游戲DailyRoi上演絕地大逃亡:據獵豹旗下大數據數據評級機構RatingToken提示：FOMO3D的第二輪結束了，第三輪看來也涼了，但是FOMO3D的山寨從來沒有停歇，你方唱罷我方登臺，花樣百出。玩家的耐心越來越低，胃口也越來越大，號稱每天100%的收益DailyRoi就在這個時候出現了。DailyRoi總共發生了 4400多筆交易，總共流入近900ETH。 研究DailyRoi的智能合約發現，DailyRoi的收益以分鐘記，每分鐘的收益1/1440。我們知道一天是1440分鐘，所以這也就是為什么宣傳會講每天收益100%。如此高的收益是從哪里來的呢？高收益的外表下是金字塔游戲。從智能合約中可以看出，玩家的收益由后進入的玩家買單。在游戲開始40個小時后，先期進入的玩家已經收回成本并盈利，一部分玩家開始瘋狂取現，羊群效應顯現，其他玩家跟風，很快，合約里的ETH被搶一空。很多后知后覺的玩家再想取現時，發現合約中已無ETH。所以我們可以看到100多筆交易取出0 ETH，這是很多后知后覺的玩家的無謂掙扎。RatingToken團隊提醒大家不要被高回報誘惑也不要有僥幸心理，遠離金字塔游戲。詳情見原文鏈接。[2018/9/28]

相比之下，在Circle去年7月披露的USDC儲備金報告中，220億美元儲備金里除了現金和美國國債（72.8%，還有美元存單 (13%)、商業票據 (9%)、公司債券 (5%)，市政債券和美國機構債券 (0.2%)。

不過在8月，Circle 即表示考慮到社區情緒、對信任和透明度的承諾以及不斷變化的監管環境，宣布將完全以現金和短期美國國債持有 USDC 儲備，香港舉措正在實施中，并將反映在 Grant Thornton 未來的證明中。 目前，Circle 還沒有進一步消息披露。

對比而言，Tether的儲備資產包括約4.1億美元的擔保貸款，包括數字代幣在內的50.2億美元的其它投資，這些資產類型都是Circle沒有的資產類型，也被認為是具有高風險的資產類型。Tether還表示，數字資產按成本或公平市場價中較低者估值。

商業票據也被認為是風險類資產，它通常由大公司發行，用于為工資和短期負債融資。Circle 正是因為外界對該類型資產的質疑而決定不再持有該類資產。盡管Tether本季度持有的商業票據資產下降超21%，但仍然在總體儲備資產中占比30.7%。

彭博社去年10月發布的調查文章還曾指出，Tether持有的商業票據包括向中國大型公司提供的數十億美元的短期貸款，以及以比特幣為抵押，向其他加密公司提供了價值數十億美元的貸款，其中之一是Celsius Network。

對此，Tether的律師Hoegner表示其絕大多數商業票據都獲得了信用評級公司的高評級，而且其擔保貸款是低風險的，因為借款人必須拿出比他們的借款更有價值的比特幣。

報告還顯示，Tether是三起正在審理的法律案件的被告。

目前，USDT總發行量為794億枚，相較USDC的數量優勢大幅減少。具體而言，目前USDC發行量為527億枚，BUSD發行量為183億枚，UST發行量為122億枚，DAI發行量為101億枚。

作者：胡韜

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