OIN:投資“通證類數字資產”的風險和價值-ODAILY

在昨天的文章中，我和大家分享了原生數字資產投資過程中的風險及投資策略。今天我和大家分享通證類資產在投資過程中的風險及投資策略。

1.通證類資產是如何形成自己的價值

所謂通證類資產，是指這類項目的出發點大多數不是為了解決區塊鏈生態內的問題，實際上也不需要區塊鏈技術的創新，其著力點在于以代幣為工具解決某一現有行業中存在的問題，比如激勵不足，利益關系不清晰等。

希望以區塊鏈技術為工具重構某一行業的業態，改變生產者、消費者之間的關系，改變原有業態中的價值分配體系。

我在前面的分享中舉了一個例子：BAT。有讀者對這個幣不熟，恰好這個幣的簡稱又和我國的互聯網三巨頭百度，阿里和騰訊的簡稱一樣，很容易混淆，所以在留言中問到。

Coinbase協議負責人：或不再以交易為中心，推出Base是為了投資“平臺”:金色財經報道，在以太坊丹佛大會ETH Denver上，Coinbase協議負責人Jesse Pollak表示，過去十年Coinbase一直以交易為中心，產品創新可能不是首要的，但現在該公司旨在改變這種狀況，推出Base其實是對“創建一個平臺”的投資，讓開發人員更好地構建有用產品。

此外，Jesse Pollak還透露Coinbase并沒有放棄NFT，過去一年一直在快速迭代其NFT平臺，未來會看到更多增長。（decrypt）[2023/3/5 12:42:57]

這個幣的全稱是“BasicAttentionToken”。在coinmarketcap.com中輸入“BAT”，就可以查到它的信息。截至寫稿時為止，它的市值排名第28位，幣價0.24美元。

投資“數字貨幣”千余人被套兩千萬，北京刑拘4人:北京大興分局今天通報稱，近日成功打掉一伙以炒“數字貨幣”為名非法吸收公眾存款的窩點，刑事拘留四名嫌疑人。據悉，涉案1000余名投資者的2000余萬元投資款被套住。四名嫌疑人牟利200余萬元。（北京日報）[2020/9/16]

這是個非常早的項目，可謂名聲在外，項目團隊的創始人之一之前是火狐瀏覽器的創始人。

項目是為了解決現在廣告業中存在的供需兩難問題：在傳統在線廣告業中，一方面，廣告商要經過多重中間人才能接觸到內容商，這里每一個環節都意味著資金的浪費；另一方面，傳統的內容商無法很好通過內容變現，在其網站上接入廣告幾乎成為其維持運作的唯一途徑；最后，用戶閱讀內容時，會被迫地被各種廣告騷擾，而不得不裝防廣告插件。

聲音 | 杜均：節點資本從未投資“any”，金色財經與此項目沒有任何合作:節點資本創始人杜均剛剛在朋友圈表示：“節點資本從未投資過‘any’，我個人也沒有聽說過此項目，金色財經也沒有與此項目有任何合作，對于使用我肖像以及‘金色財經’品牌這種蹭熱度的方式，需要警惕，以防受騙。”[2019/6/18]

在這過程中，三者都花了很大力氣做出自以為對自己最有利的事，但實際上都沒有起到各自想要的效果。

BAT這個項目則使用了一種算法，能監控用戶喜好哪些內容，在網站上花費了多少時間，這些行為都可以使用“注意力”這個單位進行量化。并且在瀏覽器的代碼底層嵌入去中心化的賬本系統，而這個系統流通的代幣就是BAT。

動態 | 美國成年人熱衷于投資“Facebook幣”而不是投資比特幣:新澤西州的網站最近進行了一項有趣的調查。它對宣布的'Facebook Coin'表現出很高的興趣。相比于投資比特幣，以太坊，XRP和其他加密貨幣等流行的加密資產，美國成年人似乎更青睞Facebook Coin。[2019/5/17]

整合了BAT代幣的Brave瀏覽器，會讓廣告商、內容商和用戶間保持良好的正反饋關系。平時Brave用戶觀看廣告、優質內容時，因為花費了注意力，會獲得系統中BAT代幣形式的獎勵，內容商憑借廣告和內容成功吸引用戶的注意力駐留，系統亦會對內容商進行獎勵，用戶和內容商獲得的BAT代幣都是源自廣告商。

這樣Brave瀏覽器隨時匿名監控三者的行為，讓用戶看上值得看的內容和廣告，內容商能成功變現，廣告商投放更加精準有效，形成了完美的“三贏”模式。

在這個過程中，我們可以看到整個項目的核心根本不在區塊鏈技術，而在對“注意力”的量化算法。區塊鏈技術只是被用來發行代幣提供獎勵機制。所以這個項目解決的是傳統行業的痛點。

在這類項目中代幣的價值要得到體現，就要被盡量使用，而要盡量被使用，它的激勵機制就要設計得合理，這個激勵機制在業內還有個更專業的說法叫“通證經濟”。

2.通證類資產的風險在哪里？

在“通證經濟”類項目中，風險點主要有兩個：

一是激勵機制的設計。如果這類項目中激勵機制的設計不好，或者行業的痛點找得不對，那系統的代幣就流通不起來，就沒有價值。

二是代幣價值依賴項目方信用。這類項目的運作實際上是由項目方把控的，是一種中心化或者弱中心化的運營方式。

這種中心化或弱中心化的運作和傳統企業的運作非常類似，因此項目的成敗非常依賴項目方的信用。如果項目方誠信不夠，項目也會有相當大的風險。

這與我們前面分享的原生資產那種去中心化，去信任的運作方式有著顯著不同。

在這類項目中，所使用的區塊鏈技術本身是否有創新，是否有突破也不占主要位置。

如果有新的競爭者出現，它的傳統信用更好，設計出了更合理的激勵機制，那新的競爭者完全可能超越現有的項目。

3.投資者投資這類資產的注意事項

因此投資者在投資這類項目時可以從這兩點入手。首先是審視項目團隊以往的職業誠信，職業誠信有污點的團隊，投資就一定要謹慎；第二個就是要了解行業，厘清行業的痛點，看項目的激勵機制設計是否得當，是否能起到作用，如果純粹為了發幣而發幣，則很有可能就是空氣幣。

在2018年，有大量這樣的項目涌現，它們都是打著改造傳統行業的幌子，聲稱發幣就能解決行業的痛點，實際上很多都是借發幣的名義進行欺詐和傳銷。項目方在業內根本沒有累積的商業信譽，所設計的機制也不解決行業的問題。

投資者在投資時就要高度警惕這類空氣幣和傳銷幣。

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