TOKE:2019年前，純幣模型的價值捕獲在哪里？-ODAILY

本質上Token的分配都是一種融資行為，很多項目在融錢的時候，都會想出各式各樣的方法，即用最少的籌碼換來足夠多的錢。捐贈期是開源軟件的融資方案，IC0則是公開募資行為，混亂期是IC0后，人們在市場中多種募資行為的實踐，這些融資方案很多都在為一種模型在講故事，那就是純幣模型。

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純幣模型從虛擬貨幣的模型衍生而來，后智能合約將幣模型的期待具體化了，也就是除了貨幣之外，幣可以用來充當經濟體增長紅利的媒介，傳遞價值。這些媒介一般泛指公鏈里面的代幣模型，具體到像Steem代幣與Steemit平臺的關系，媒介的作用可以簡化到使用網絡的手續費作用。

數據：持有超1萬枚ETH的鯨魚地址擁有總供應量的68.6%，為2017年11月以來新高:加密分析公司Santiment發推稱，隨著以太坊10天來首次反彈至1685美元上方，鯨魚（擁有1萬枚以上的ETH）目前擁有總供應量的68.6%。這是自2017年11月以來鯨魚持有的最高百分比。同時，持有10-1萬枚ETH的地址擁有的以太坊供應量占比達到2017年9月以來的低點。[2021/3/7 18:22:28]

如今純幣模型的故事，已經講不下去了。大部分項目在熊市下，并不能很好的獲得使用增長，這讓充當手續費的幣并沒有上漲空間，投資人為此下調了投資預期，從而把整個投資市場引導到了一個如何捕獲價值的問題上來。

無論是在一級市場，還是二級市場！

聲音 | 版權管理局相關負責人：“劍網2019”專項行動將積極應對區塊鏈等新技術帶來的挑戰:據騰訊科技網消息，4月26日，在2019中國網絡版權保護與發展大會上，國家版權局、國家互聯網信息辦公室、工業和信息化部、部四部門聯合啟動打擊網絡侵權盜版“劍網2019”專項行動。中央宣傳部版權管理局相關負責人介紹，“劍網2019”專項行動將堅持以人民為中心的工作導向，高度關注權利人和群眾反映強烈的網絡侵權問題，不斷加大版權執法監管力度，著力規范相關行業版權秩序，積極應對5G、人工智能、區塊鏈等新技術帶來的挑戰，不斷提升版權管網治網能力，為慶祝新中國成立70周年營造良好的網絡環境。[2019/4/26]

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在上海的區塊鏈周，NGC的Tony用一個非常生動的形象來比喻現在區塊鏈項目的運營，每個區塊鏈項目都應該像2020年美國總統的候選人Yang一樣，給投票人以一個具體的，可量化的收益預期：每個人每個月1000美元。

火幣將于2018年3月30日正式進軍韓國市場:全球領先的數字資產交易平臺火幣將于2018年3月30日正式進軍韓國市場。屆時，將正式開放經過嚴格的交易所上線審核過程的99種數字資產及201個交易對的充值交易服務。[2018/3/30]

現在的區塊鏈項目，在經濟模型上并不能做到這一點，特別是去中心化項目。幣安交易所給幣圈樹立了一個典型，即通過自己的運營，獲得足夠多的利潤進行回購銷毀，給持幣人以回報。純幣模型很少在思考價值捕獲的問題，而希望通過純粹的市場預期來獲得增長，大部分項目會因此死掉。

還有一個典型從聯盟鏈起家的項目，項目方因為技術優勢和行業積累，可以很容易的獲得一些技術外包工作，外包收入被公司收入囊中，公司體量日進增大，但卻很難反應的幣價上。團隊的確是在做事，技術能力也的確在加強，但卻和投資人沒有關系，是一種幣圈常見的悲哀。

2018年首月區塊鏈行業融資額達6.8億元 規模超2016年全年:據36氪研究院和鯨準數據庫統計，2017年區塊鏈相關項目融資額總額超過12.7億元，融資事件54起；而2018年僅第一個月，區塊鏈行業融資額就達到6.8億元，融資事件19起，這一規模甚至超過2016年一整年。[2018/3/29]

進階想法是項目采用外包收入回購銷毀的模型，但是這期間脫離了鏈上行為，在現今區塊鏈基礎設施并不完善的情況下，脫鏈就有很大的問題，鏈上鏈下的問題并不是無解，是現階段不好解決。耕耘物聯網的區塊鏈項目碰到這個問題的幾率更大，物聯網需要大量的和現實中的機器打交道，機器進入區塊鏈，用token實現了價格傳遞，的的確確幫助機器提升了效率，但是它們的價值捕獲卻遠未見到。

我聽過另外一個特別典型的一個例子，還是落地應用。有一家做電子鎖的工廠，產品銷往海外，為了提供便利服務，工廠需要在世界各地部署服務器，并提供三方授權進入等方式。一個現實需要考慮的問題是，服務器如果崩了，或者三方授權失敗的時候進不了家門的問題。另外，這套設施中，工廠承擔的費用也是極其高昂的。

區塊鏈能解決工廠的問題，降低成本并提高抗單點失效的風險。所有的驗證服務可以通過區塊鏈驗證，不需要經過中心化服務器，使用區塊鏈節點，這樣工廠可以不用自己架設服務器，維護服務器。同時，因為區塊鏈的特性，授權登錄會被去中心化ID所代替，失敗的事故將不會發生。

聽上去是一個完美應用的例子對吧？如果是純幣模型的項目，這種應用應該會給幣價帶來提升，但是目前區塊鏈項目的Token經濟模型中，很少能捕獲這種價值，甚至是缺失的。再來一個問題就是，這種與實體結合的例子還太少太少。

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Tokenfund中一個著名的投資人說過一句話：很多區塊鏈項目的確對社會很有幫助，但是很多項目根本沒有價值捕獲模型，純粹是在做慈善。

熊市到2019年，新的區塊鏈項目都在講價值捕獲，其實講的就是人們投資一個Token如何獲得增益的故事。這個故事聽起來很簡單，但是做起來很難，特別在缺乏新增用戶的今天。人們討論過對公鏈的價值捕獲問題，基本都從應用場景出發，Fee模型如果收稅本質上和直接隔離用戶的作用差不多，但是除了Fee模型之外，公鏈能將的就是生態建設，但是所有公鏈都在講生態建設，競爭可見不一般，到現在，公鏈的價值捕獲到仍然是個問題。

應用型項目，非公鏈，特別是Defi類應用，是目前可以被驗證的盈利性模型，MakerDAO，Compound等去中心化協議上，都實現了一些稅收的政策，雖然是還沒有實際數據計算盈利情況，但是按照目前的發展情況來看，增量對于未來盈利是有預期的。StafiProtocol本身就是一個應用型項目，對這塊的價值捕獲上一直有很深的思考，從提供流動性的過程中對使用用戶進行合理的收稅，隨后將稅收反哺給用戶，看情況是一種比較合理的商業模型。

這種模型類似于國家印錢-稅收的政策。如最近國家比較注重對中小微企業的資助，印錢支持較低利率的貸款，隨著中小微企業的發展，成長，然后通過收入稅收等方式，將錢再回歸到國庫當中，實現對實體經濟的有效助力。

將稅收利潤，反哺給生態，生態接力后發展，再貢獻給系統，是目前圈子里面比較說得過去的故事，這也是一種商業思維的驅動。畢竟，我們不能總是活在一個充滿幻想的圈子里面吧，那樣，區塊鏈是長不大的，項目也是長不大的。

當然，區塊鏈項目的商業模式仍然會推陳出新，在探索的路上，怕的不是沒有想法，怕的是沒有人，恰巧，區塊鏈里面聚集了太多頂尖的人才，這是未來的希望。

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