ETH:頂級機構：以太坊價值會超過比特幣｜響指研究所周報#02-ODAILY

07/05-07/1102期

英文版本請關注Medium@snapfingers

本期要點：

ETH價格回到4月初水平，回顧4月以來頂級機構關于「以太坊價值會超過比特幣」的觀點和邏輯。

MessariQ2加密貨幣市場總結。

Curve的鎖倉量已經升至第一，這和Convex的成功分不開，介紹Convex相關的分析文章。

No.1哪些機構在看多以太坊

以太坊當前價格較峰值跌去50%，回到4月初的水平。正是從4月開始，頂級機構開始構建以太坊敘事，發表「以太坊價值會超過比特幣」的觀點。大機構發布的報告和后續業務布局往往高度相關，同時他們的言論還會經過媒體的傳播、解讀影響市場。響指周報整理了4月以來頂級機構發表的重要報告/文章：

-01

高盛在4月全球加密報告中給以太坊估值，報告預測2023年1月之前，ETH可能達到15萬美元。高盛認為，考慮到

真實用途：DeFi和NFT；

用戶基數：已經達到比特幣規模的80%；

技術迭代速度：Layer2和PoS；

以太坊很有可能取代比特幣成為主流的加密貨幣。

中文來源：華爾街日報

https://wallstreetcn.com/articles/3631012

后續發布信息：

6月15日，高盛數字資產主管MathewMcDermott稱計劃在未來幾個月提供以太幣期權和期貨交易。

7月7日，高盛在致客戶報告中再次提到，以太坊是「實際使用潛力」最高的區塊鏈，未來幾年，ETH的總市值可能會超過比特幣。

-02

摩根大通有兩位分析師在4月底發表報告，看漲以太坊并闡述邏輯。報告指出，零售和機構需求指標都在加速上漲：

STAT和Bloomingbit合作推出“頂級交易者 NFT”:金色財經報道，基于Kakao的NFT平臺Klaytn宣布與Bloomingbit合作推出“Top Trader NFT Drops”。Top Trader NFT Drops 是一項服務，允許其用戶訂閱頂級交易者的實時投資組合和交易歷史。該服務支持為Bloomingbit和STAT選擇的表現優異的交易者發行和拍賣訂閱Top Trader Cards（NFT）。如果您從 Top Trader Drops 中獲得 NFT，您可以訂閱發布相應 NFT 的交易者的實時投資組合、交易歷史以及各種信息內容。[2022/7/30 2:47:12]

機構采用方面，歐洲投資銀行使用以太坊區塊鏈發行債券，已有4支以太坊ETF推出。

以太坊自身優勢：EIP1559協議可能會使以太坊流通每年的變化減少到1-2%；以太坊2.0將在2022年底變得更節能；NFT和穩定幣的急劇增長使ETH的使用增加，同時ETH主導了DeFi生態系統。

ETH不受實體宏觀經濟影響，它從應用生態中獲得價值。

來源：華爾街日報

https://wallstreetcn.com/articles/3629841

后續發布報告：

7月1日，摩根大通CEO在一份報告中表示，以太坊將引領400億美元的Staking行業。目前Staking機制每年為加密行業帶來約90億美元的收入，在以太坊轉向PoS之后，這一數字可能會增加到200億美元。

翻譯來源：公眾號Unitimes

https://mp.weixin.qq.com/s/-ff9i0q6AJvkpn8w6OoAPg

-03

BitMEX創始人ArthurHayes4月撰文《如何給以太坊的未來估值》。Arthur通過估算傳統金融服務向用戶收取的費用總額，以及以太坊DeFi可能從CeFi手中搶奪的市場份額，來估算以太坊網絡生態的價值。

傳統金融收入規模相關數據：

2020年，全球用戶支付給這些機構的稅款總額為2.68萬億美元，這是全球GDP的2％至3％。

2020年，用戶向四大會計師事務所支付的審計費用為870.9億美元。

富達營銷主管：90%的頂級客戶都在詢問比特幣:8月16日，資管巨頭富達的銷售和營銷主管Christine Sandle在接受《波士頓環球報》采訪時表示，富達公司90%的頂級客戶都在詢問比特幣。她表示，“我們面對的是更傳統的投資者，而這個領域的入門工具主要是比特幣。”此外，她還補充說，對山寨幣的興趣“與我們在比特幣上看到的完全不同”。此外，富達公司數字資產業務部總裁Tom Jessop在被問及是否會支持其他山寨幣時，Jessop回答說：“在資產覆蓋方面，我不認為我們會成為最全面的服務提供商。”

此前3月，富達數字資產向美國SEC提交比特幣信托申請。另據報道稱，富達公司自2015年以來一直在開采比特幣，其運營“主要依靠加拿大的水電”和其他可再生能源。目前，富達公司的比特幣挖礦業務的規模尚不清楚，但據說規模不大，利潤很高。（比特幣資訊網）[2021/8/18 22:21:30]

假設0.5%的交易數量被轉移到以太坊生態系統，ETH的價格將比目前水平升值10倍；假設轉移比例為0.1%，ETH價格將翻一番。Arthur表示：非常確定DeFi可以從CeFi中奪走至少0.50％的交易量。

翻譯來源：公眾號鏈捕手

https://mp.weixin.qq.com/s/67KBen8Q3M0iY9yja7a7jg

后續發布文章：

5月14日，BitMEX創始人ArthurHayes再次撰文《以太坊市值會超過比特幣嗎》。文章核心邏輯是，美元計價產品背后的企業市值要高于基礎美元數量。比特幣是加密金字塔基礎，相當于M0，基于比特幣構建的經濟體市值會比比特幣市值更大，而其中最大的經濟體就是以太坊。

翻譯來源：公眾號鏈捕手

https://mp.weixin.qq.com/s/V7WgRkI1lRalZ2fbH2YKZQ

-04

其他機構和媒體發表的文章

彭博社在6月加密展望報告中表示：以太坊市值有望超越比特幣。10,000種Altcoin鞏固了以太坊的基礎，以太坊的基礎和用例是對比特幣價值存儲屬性的有力補充。

翻譯來源：比推

https://www.bitpush.news/articles/1541466#

動態 | 元界DNA獲科銀資本戰略投資 共建全球頂級公鏈生態:據元界DNA首次披露，在過去的一段時間里，元界DNA已經獲得了知名投資機構—科銀資本的戰略投資，科銀資本將在社區、技術、市場等多方面提供深度支持。元界DNA是由元界團隊主導開發、波卡Polkadot錢包開發團隊、比特股（BTS）技術團隊共同參與研發的頂級公鏈項目。

科銀資本 （Collinstar Capital）成立于2015年,是澳大利亞唯一一家具有區塊鏈數字貨幣風投牌照的投資公司,專業于區塊鏈產業投資與咨詢的資產管理公司，業務涵蓋區塊鏈基礎建設、投資與咨詢、礦機銷售、挖礦第三方服務、芯片自主設計與研發、礦池開發、數字資產管理、技術研發等,是立足世界的區塊鏈先驅實踐企業，同時它也是Nova Club投資機構聯盟的創始成員。[2020/2/20]

7月初，加密投資機構DragonFly采用定性、定量結合的估值方式，認為ETH潛力估值為3.7到4.7萬億美元。

翻譯來源：鏈聞

https://www.chainnews.com/articles/060618255482.htm

上周加密媒體Bankless發布文章《ETH全球最具資本效率的資產》：ETH是DeFi的原生資產，當DeFi變得更有資本效率時，ETH就會成為一種更有效的資產。文章回顧了DeFi向效率進軍的發展歷史，這一過程正在將ETH變成DeFi生態系統中最好的價值存儲。

翻譯來源：公眾號加密谷live

https://mp.weixin.qq.com/s/nLMRlf5IIEIAY20fCJAh1w

No.2Q2加密貨幣市場發生了什么

Messari發布的《Q2加密貨幣報告》總結了除token以外的主要加密貨幣第二季度重要動態。

首先是比特幣，總結的內容包括：

價格走勢；

5月由馬斯克引發的全社會對比特幣能耗的關注；

5月美國宏觀市場數據和政策，以及對比特幣價格的影響；

中國對比特幣挖礦的打擊，以及對交易所的監管；

薩爾瓦多(ElSalvador)成為世界上第一個采用比特幣作為法定貨幣的國家；

比特幣交易數據：衍生品數據，4月18日和5月19日2次大跌導致的清算，拋售期間大戶和交易員的交易。

動態 | CryptoCompare：頂級加密貨幣交易所僅占全球現貨交易量的三分之一:CryptoGlobe今日報道，根據加密數據提供商CryptoCompare更新的加密交易所排名，頂級加密貨幣交易所僅占全球現貨交易量的三分之一。CryptoCompare調查了160個現貨加密貨幣交易所發現，頂級加密貨幣交易所（AA-B級）占全球交易量的33％，而較低級別的交易所（C-E級）則占全球交易量的67％。[2019/11/20]

然后整理了Q2表現優異的資產以及表現不佳的資產：

狗狗幣(+325%)、ETC(+268%)、XRP(+12%)和ETH(+3%)；

比特幣(-39%)，Dash(-44%)、Stellar(-31%)和BitcoinSV(-30%)。

最后總結了Q2發生的監管動作、機構采用以及引人注目的交易，這些是了解整體市場狀況非常有價值的信息。

翻譯來源：公眾號Unitimes

https://mp.weixin.qq.com/s/yibv-_xdeFdXINyL18ACXw

其他Q2報告：

https://www.coindesk.com/research/reports/coindesk-quarterly-review-2021-q2

https://dappradar.com/blog/dapp-industry-report-q2-2021-overview

No.3基于Curve的協議Convex

本周關注的項目Convex是一個建立在Curve基礎之上的DeFi協議，它旨在為流動性提供者和CRV質押者提供更高的回報。根據Debank數據顯示，當前Curve是鎖倉量最高的AMMDEX，約為86億美元，這和Convex的成功不無關系，6月21日，ConvexFinance上的CRV鎖倉量已達4000萬枚。

Convex是一個和Yearn定位類似的協議，兩個協議爭相獲得盡可能多的CRV，以便為veCRV鎖定CRV，從而為存儲用戶贏得最大可能的提升倍數，這驅動了CRV鎖定數量突然大幅增加，目前超過63%的CRV供應已停止流通。

Messari的Convex研究報告介紹了Convex的原理、代幣經濟學，以及與Yearn的比較。

動態 | 暗網供應商從Bittrex等頂級交易所的KYC文件中獲取用戶數據并進行售賣:在一個名為“Dread”的暗網市場上，一個名為“ExploitDOT”的供應商試圖從司法管轄區要求進行KYC的頭部加密貨幣交易所中獲取用戶數據并進行售賣。包括用戶身份證和駕照等敏感信息的數據在以每 100 條 10 美元的價格、或超過 2.5 萬條即按每 1000 條 1 美元的打包價格兜售。據悉，該黑客有一則自2018年7月以來一直在線的廣告，其中他聲稱已經攻擊并獲取了身份證、駕駛執照等用于KYC檢查的文件，而這些文件來自于Bittrex、Poloniex、Bitfinex和幣安等頂級交易所的用戶。[2019/1/21]

翻譯來源：公眾號巴比特資訊

https://mp.weixin.qq.com/s/25pfec786XnPIy5Rs9oWgQ

公眾號DeFi之道

https://mp.weixin.qq.com/s/5-SWmgPXSNXGBvcCXCevKg

No.1市場數據

#比特幣#以太坊#Altcoin

Glassnode數據：當前SSR指標處于10.6的低點。

SSR為比特幣市值和穩定幣市值之比，數值越低說明穩定幣對比特幣的購買力越強勁。

比特幣波動率創下2020年11月以來新低。

摩根大通曾指出，波動性是機構風險管理考量一項資產的關鍵指標，比特幣波動率下降會吸引更多機構投資者入場。

NewsBTC：6月6日至7月6日，以太坊新增地址超過500萬個，直接導致對ETH需求增加。

加密分析公司CryptoQuant：所有交易所的以太坊儲備達到2.5年低點。

CoinShares：加密基金結束連續4周的資金外流，首次轉為流入，總量達6300萬美元，機構投資者再次看漲。(7/5)

Santiment：Chainlink前10大巨鯨地址持幣量占總供應量的比例降至新低，該數據在今年1月為67.5%，在去年第四季度約為69%。

ADA超越BTC成為eToro上季度客戶持有最多的加密貨幣。

eToro是多資產交易平臺，已上線22種代幣，2020年總注冊用戶突破1400萬，計劃于2021年Q2以50億美元估值進行IPO。

LidoFinance質押在ETH2的ETH數量達596224枚，成為ETH2.0最大存款方。(治理代幣$LDO)

5月6日，Lido完成7300萬美元融資，Paradigm領投。

#NFT

路透社：今年上半年NFT銷售額升至25億美元，較去年同期的1370萬美元增長近20倍。

NFT市場前5名項目的累計交易量近15億美元，前三名為NBATopShot，CryptoPunks和AxieInfinity。

NFT游戲AxieInfinity近7天收入1252萬美元，超過6月份1222萬美元的月收入.

#交易所#ETF#流動性

Osprey比特幣信托正申請成為SEC報告公司。

去年1月灰度比特幣信托成為首個向SEC報告的加密貨幣投資工具。成為SEC報告公司意味著可以引入大型合規機構資金，流動性也會有所增強。

CNBC：FTX成為VisaFintechFastTrack發卡計劃新成員，FTX已經用穩定幣USDC來支付超過50%的員工薪資。

調查：82%的受訪機構投資者預計在2023年將增加加密貨幣敞口。

No.2項目進展

#以太坊#擴容

以太坊倫敦升級可能會在8月4日，由負責以太坊網絡升級的開發者TimBeiko在GitHub上提出。

以太坊擴容方案Polygon宣布將集成Layer0擴容項目bloXroute，Polygon上的DApp可通過將節點加入bloXroute的區塊鏈分發網絡提高交易速度。

Uniswap在以太坊二層擴容方案Optimism上推出alpha版本。

穩定幣DAI合約已部署至以太坊擴容方案Optimism。

合成資產協議Synthetix宣布，將于7月26日當周在以太坊二層擴容方案OptimisticEthereum啟動。

#新型公鏈

Avalanche即將上線新一代跨鏈橋「AvalancheBridge」，將比現有跨鏈橋AEB快近10倍，費用便宜近5倍。

Tendermint將推出加密應用程序商店Emeris，支持GravityDEX協議，及多個Cosmos區塊鏈。

#穩定幣

Facebook穩定幣Diem旗下支付部門推出數字錢包并開放注冊。

#DeFi

Aave創始人：正在測試使用NFT作為抵押品進行借貸。

DeFi固定利率生成協議88mph已上線測試網，即將上線主網。(代幣$MPH)

固定利率借貸協議NotionalFinance發布V2版本，將于9月推出。（憑證代幣$fCash)

No.3大公司/投資基金/傳統金融

#上市#收購

穩定幣USDC發行機構Circle即將通過SPAC上市，估值為45億美元。

Robinhood遞交招股書擬最多籌資1億美元，加密貨幣相關收入大幅增長。

CoinShares將以1700萬美元的價格收購Elwood的ETF業務。

#渠道#服務

BlockFi將推出其比特幣獎勵信用卡。

Visa計劃建立其加密生態系統，以提高加密貨幣的可用性。

數字支付服務商Allied與NYDIG合作，把比特幣服務集成至金融機構賬單支付平臺。

烏克蘭數字銀行Monobank計劃7月推出支持比特幣交易的借記卡，尚待烏克蘭國家銀行批準。

#資管

以色列投資基金集團：我們已向比特幣投資了23億美元。

管理550億美元的大型對沖基金公司MarshallWace計劃投資數字資產。

MarshallWace于5月下旬參投穩定幣美元代幣背后的美國金融技術公司Circle4.4億美元融資。

#區塊鏈+

世界著名連鎖酒店Pavilions宣布接受比特幣支付。

#基金募資

加密基金AcrylicVentures籌集5500萬美元，用于投資早期加密項目。

風投機構Borderless推出1000萬美元基金，將用于HNT質押和挖礦。

天橋資本的以太坊基金已正式啟動，一投資者承諾投資570萬美元。

No.4政策

#監管

民主黨參議員沃倫把7月28日作為美SEC確定加密監管的最后期限。

No.5聲音·觀點

#機構#報告

高盛致客戶報告：以太坊是「實際使用潛力」最高的區塊鏈，未來幾年，ETH的總市值可能會超過比特幣，成為主要的價值儲存手段。比特幣在過去一年增長了261%，而ETH在同一時期增長了856%。

Bankless：ETH是全球最具資本效率的資產。

Kraken：GBTC份額解鎖沖擊二級市場，可能對比特幣價格有利。

#大公司高管

CircleCEO：承諾將使USDC成為最透明的的穩定幣。

加密借貸平臺CelsiusCEO：明年或后年，以太坊的市值將完全超過比特幣。

天橋資本CEO：中國退出BTC挖礦有利于BTC的長遠發展。

#KOL#市場預測

加密分析師NicholasMerten：比特幣本輪牛市周期尚未觸頂，預計將在2022年11月。

No.6項目融資

#資管

加密貨幣指數社區IndexCooperative完成775萬美元融資，GalaxyDigital、1kx領投。

基于Solana的基金管理和投資協議SolriseFinance完成340萬美元融資

#DeFi

去中心化合成資產協議UMA通過RangeToken試點完成260萬美元融資，BlockchainCapital等參投。

#基礎設施

加密貨幣安全保護服務提供商Coincover完成920萬美元A輪融資，ElementVentures領投。

No.7突發·進展

#黑客攻擊

黑客組織REvil攻擊200余家美國企業，要求使用門羅幣支付贖金。白宮正在敲定打擊REvil的戰略，禁止相關公司支付加密貨幣贖金。

跨鏈資產橋ChainSwap再遭黑客攻擊，逾20個項目遭受影響。

#監管風險

波蘭金融監管機構發布關于幣安的公開警告。此外，銀行業巨頭桑坦德英國禁止向幣安付款。意大利律師事務所和瑞士區塊鏈聯盟對幣安提出集體訴訟。

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