CPI:美聯儲加息對Crypto有怎樣的影響？-ODAILY

哈嘍大家好，我是DeFiworld的布哥，2ChoicesDAO的出題貢獻者。

今天的話題是：美聯儲加息對Crypto有怎樣的影響？

這一期內容我會以普通人的視角來講，讓你盡可能的理解我的每一句話。

兩則新聞：

3月2日，美聯儲主席鮑威爾表示支持本月加息25個基點以開啟加息周期，同時對通脹過熱情況下以更大幅度加息持開放態度。他還表示，如果通脹率更高或持續高企，美聯儲將準備在一次或多次會議上采取更激進的行動，將聯邦基金利率上調超過25個基點。

再來看第二條。

3月10日，美國勞工部公布數據顯示，美國2月CPI同比攀升7.9%，再次創下該指標自1982年以來最高水平，核心CPI同比增速升至6.4%。CPI已經連續21個月上漲。

美聯儲哈克：傾向于六月跳過一次加息 而不是暫停加息:金色財經報道，美聯儲哈克表示，我傾向于六月跳過一次加息，而不是暫停加息；暫停加息意味著可能會維持利率一段時間，我不知道我們是否為此做好了準備。[2023/6/1 11:51:03]

你可能對這些數據和專業術語有點蒙，可能心里會問：跟我們投資有什么關系呢？

不僅有關系，而且關系非常大！

美聯儲為何要加息？

答案是抑制通貨膨脹。

所謂通貨膨脹，就是物價上漲，吃穿住用行都變貴了。1份炒飯可能從10元變成了20元。但是不好意思，你的工資并沒有跟著一起上漲。如果你的手上沒有資產收入而只有勞動收入，那就意味著你的錢在貶值。

路透調查：大多數經濟學家預測美聯儲將加息25個基點:金色財經報道，在83名受訪經濟學家中，68人預計美聯儲將在2月會議上加息25個基點，15人預計加息50個基點。美聯儲將于3月將聯邦基金利率區間上調至4.75%-5%，然后暫停加息。[2023/1/20 11:22:27]

這就是為什么有大量的錢流入房地產、股市還有加密市場。

這一部分可以看之前我有詳細分析了為什么DeFi會大漲，幣圈會迎來牛市。所以看我的文章，時隔一年你依然能有所收獲。

雖然錢在貶值，但是由于富人有大量資產，資產的上漲會抵消甚至高于法幣的貶值。

如果你是一個辛苦工作，每天996，收入只是普通工薪階層薪水，既沒有快速上調的薪資，又沒有任何可以跑贏通脹的資產，你能買的東西越來越少，幸福感可能會隨之降低。如果貧富差距持續拉大，甚至有可能引發各種社會問題。

美聯儲主席鮑威爾：穩定幣需要被適當監管:9月8日消息，美聯儲主席鮑威爾表示，無擔保加密貨幣在支付方面沒有提供太多公共利益，這是一種投機性資產，穩定幣需要被適當監管，穩定幣可以在我們的金融系統中發揮作用，我們需要立法解決（穩定幣）問題。[2022/9/8 13:17:41]

從哪里看出美國現在正處于通貨膨脹？

要理解這個問題，首先要理解前面的第二條新聞里講專業術語CPI和核心CPI。

CPI是消費者價格指數的簡稱。用來衡量通貨膨脹的指標，由美國勞工部每個月公布一次。

下圖是21年2月至22年2月CPI同比增長率。不難看出通脹率是越來越高，從百分之1點幾的漲幅，已經達到7.9%。而美聯儲的目標是多少呢？2%！現在這個漲幅和目標相差還有很遠。

摩根士丹利：預計美聯儲7月將加息75個基點:7月27日消息，摩根士丹利預計FOMC7月將加息75個基點，這與互換市場定價的78個基點相符。然而，鑒于市場預期以每次加息25個基點計算，未來一年美聯儲將加息不到6次，風險將在于市場走勢預期美聯儲將在未來幾個季度進一步收緊貨幣政策。美聯儲可能會以相對鷹派的措辭來描述7月的加息，從而降低風險資產價格，并全面提振美元。摩根士丹利稱，全球前景支持維持美元多頭倉位。雖然賣方對2022年美國經濟增長的預測已大幅下降，然而，世界其他地區的增長預期可能會進一步下降。(金十)[2022/7/27 2:40:02]

你可能要說這么高的漲幅，是不是因為俄烏之戰導致的油價上漲，從而導致CPI高呢？

這里就要說到另一個概念，叫核心CPI。由于油價和食品經常因為某些事件出現劇烈波動，為了讓CPI更準確地反應通脹水平，將CPI中的食物和能源指標剔除，就叫核心CPI。

貝萊德策略師：本周美聯儲會后市場波動將增加:7月26日消息，貝萊德策略師預計，在美聯儲本周再次加息75個基點后，市場將出現更多波動。波動將持續直到“美聯儲在經濟增長與通脹之間作出取舍”。預計美聯儲“在轉變態度之前會過分收緊利率，對經濟增長造成嚴重損害”。策略師指出，市場似乎預計美國經濟會出現典型的放緩，即增長和通脹都將減弱。這意味著美國通脹數據可能超出預期，并導致市場再次迅速為更高的利率路徑定價，還會導致股市再次下跌。(金十)[2022/7/26 2:37:02]

但是可以從圖上看到，其實核心CPI的同比增長速度也很高。并且，這個統計時間是2月10日，而俄烏開戰的時間是2月24日。

也就是說，3月份的CPI還會更高！

說個題外話：美國國內平均油價已經突破了每加侖4美元，這是美國過去14年以來第一次汽油價格突破每加侖4美元，創下2008年金融危機以來的新高。其中的原因是美國為了制裁俄羅斯，停止從俄羅斯進口石油、天然氣和煤炭，美國總統拜登直接發表聲明“甩鍋”普京，將國內的高油價高通脹稱之為“普京漲價”。在民眾罵聲一片的時候，前總統特朗普還發出了一條信息：“拜登做得怎樣？你們現在想我了嗎？”

CPI科普：https://www.youtube.com/watch?v=7On8S65RR2U

美國勞工部2月份CPI報告：https://www.dol.gov/newsroom/economicdata/cpi_03102022.pdf

既然通脹這么嚴重，加息就真能解決這個問題嗎？在回答這個問題前，你首先要理解另一個問題。

加息加的是什么息？

很多人以為，加息不就是提高銀行的存款利息嘛！這在我們國家，你這么理解沒錯。但是在奉行自由平等的美國，美聯儲是不能用行政手段直接干預市場利率的，但它可以通過影響商業銀行的資金成本，對市場利率的強有力調控。

如果一家商業銀行把錢都貸出去了，缺流動資金怎么辦？他會找其他有錢的銀行借，只要支付利息就行了。在我們國家叫銀行間拆借利率，在美國叫聯邦基金利率。

聯邦基金利率是商業銀行之間定的，美聯儲不能直接干涉，但是可以通過設定聯邦基金利率目標區間，以及推出相應的貨幣政策來影響這個利率。

聯邦基金利率目標區間是由FOMC制定。FOMC由聯邦政府和美聯儲的12名委員組成，他們每6周在華盛頓開一次議息會議，做出關于利率的決策。即將開始的議息會議就這幾天了，是2022年3月15日-16日。所以這個時間前后，金融市場通常會出現劇烈波動，提前做多波動率的話最近應該會很開心。

我舉個例子方便你深刻理解聯邦基金利率目標區間這一概念：

美聯儲于1月25日至26日召開2022年首次貨幣政策會議，宣布維持聯邦基金利率目標區間在零至0.25%之間。假如按照3月2日鮑威爾的講話，一次性上浮25個基點。由于1個基點為0.01%，那聯邦基金利率目標區間就是0.25%-0.5%。

好了，普及完各種金融術語和芝士，該預測一下市場了。

加息后會怎樣？

先說結論：通常會先跌一波，然后在整個加息周期中慢慢上漲。

之前受疫情影響，全球進入超低利率，部分國家甚至為負利率，導致大量資金從存款變成了投資理財，進入樓市、股市、幣市。

加息后，銀行的利息和國債收益率會提升，美元也會升值。投資理財的資金重新回到銀行、國債和美元市場。加密貨幣市場大概率會迎來幾個月低迷期。

由于經濟逐漸好轉，GDP增速逐漸回升，將會重新迎來新一輪牛市。

下圖是BTC在上一輪加息周期里的行情表現

好了，今天的內容就先到這里。

我留了幾道課后題，放在了2ChoicesDAO的題庫里，如果你認真看完我的視頻，相信你已經有答案了。

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