NMA:2018 年第 37 周（9月9日-9月15日）區塊鏈二級市場報告

編者按：本文來自TokenMania，作者：王章程、陳波濤，星球日報經授權發布。眼看他起朱樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了，殘山夢最真，舊境難丟掉，只是該跌還得跌。——樓霽月第37周區塊鏈二級市場報告

本期報告重點內容：本周大盤走勢：深V反彈，收復2000億美元關口八大交易所成交量：主流交易所總成交量縮水27%數字資產換手率：微增2個百分點，ETC換手率居首交易所錢包余額：交易所比特幣余額減少10.97%，USDT余額減少3.18%場外溢價率：USDT溢價率縮小數字資產相關性：相關性繼續下降，走勢趨于獨立市場總結本期報告詳細內容：1.本周大盤走勢：深V反彈，收復2000億美元關口截至報告統計時間，本周六全球區塊鏈資產總市值達2011億美元，較上周同期2031億下跌20億美元，跌幅為0.9%；市場成交量為130億美元，較上周同期上漲2.4%。本周Bletchley10指數報收675.94點，較上周同期680.74點下跌0.7%；Bletchley20指數報收658.74點，下跌3.4%；Bletchley40指數報收101.14點，下跌3.9%；Bletchley綜合指數報收285.98點，較上周288.84點下跌1%。本周市場上演V型反彈走勢，周初大盤慣性下跌，接連失守2000億美元、1900億美元，并于9月12日創下了年內新低1862億美元。隨后在以比特幣，以太坊為代表的權重企穩下放量反彈回升，再次收復2000億美元的關口，市場博弈激烈。本周大中小市值幣種全線下跌，中小市值幣種領跌市場，權重幣種抗跌性凸顯。圖1本周全球區塊鏈資產總市值變化資料來源：CoinMarketCap，TokenMania圖2過去一個月里全球區塊鏈資產總市值變化資料來源：CoinMarketCap，TokenMania2.八大交易所成交量：主流交易所總成交量縮水27%本周八大交易所總成交量為2398億人民幣，較上周減少892億人民幣，減幅為27.1%，頭部交易所總成交量大幅縮水。本周八大交易所成交量先升后降，連續兩周呈倒U型走勢，但成交量重心明顯下移。本周中旬大盤反彈期間，成交量同步放大，隨后一路走低，單日成交量創近兩周成交量新低，后市承接力度較弱。從交易量結構來看，BitMex，Binance，OKEX這三家交易所成交量依次處于前三名，BitMex期貨交易所成交量占比優勢顯著。圖3近兩周八大交易所總成交量變化資料來源：非小號，TokenMania圖4八大交易所歷史每日總交易量變化資料來源：非小號，TokenMania從更長的時間維度來看，近期八大交易所每日總交易量已下探至300億元人民幣附近，本周六更是跌破300億元創下近兩個月新低，考慮到目前各大交易所存在刷量的行為，實際上的成交量可能更低。從LocalBitcoins的全球交易量來看，最近一周全球比特幣場外交易量為5400萬美元，較前一周上升68.8%，扭轉了5連降的趨勢。中國地區比特幣場外交易量上漲35.1%至389萬美元。從交易量結構來看，中東和南美洲國家及地區的比特場外交易需求依舊旺盛。圖5LocalBitcoins全球交易量資料來源：Coin.Dance，TokenMania圖6LocalBitcoins中國地區交易量資料來源：Coin.Dance，TokenMania圖7LocalBitcoins阿根廷地區交易量資料來源：Coin.Dance，TokenMania：八大交易所是指：幣安、火幣、OKEX、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb3.數字資產換手率：微增2個百分點，ETC換手率居首本周十大數字資產平均換手率為51.6%，較上周微增2個百分點，市場整體交易活躍性無明顯變化。其中日均換手率最高為8.6%，最低為6.0%，極值差為2.6個百分點，較上周提高0.2個百分點。圖8近兩周十大資產日均換手率變化資料來源：CoinMarketCap，TokenMania圖9本周十大資產換手率明細資料來源：CoinMarketCap，TokenMania本周十大數字資產中，換手率排名前三位的分別是ETC，EOS，DASH；換手率排名后三位的分別是XLM，XRP，ADA。換手率是十大幣種的每日平均值。4.交易所錢包余額：交易所比特幣余額減少10.97%，USDT余額減少3.18%本周交易所的BTC余額較上周同期減少10.97%，扭轉了兩連增趨勢；USDT余額減少3.18%，無增發行為。圖10Bitfinex交易所出現大額提現資料來源：BTC.com,TokenMania本周比特幣余額的變化極為異常，整周單日最大減幅達5%，這部分減少的BTC主要來自Bifinex交易所。調查發現，北京時間2018年9月13日17:25:51，Bitfinex交易所出現大戶提現行為，單筆轉賬金額達3萬個BTC，當時折合市值達1.9億美元，接收地址為3PvethXtsqaD9CkMrj28HtK31aXKM6FfuY2，從歷史轉賬記錄來看，該地址第一筆交易是發生在當天，屬于新地址。隨后該地址進行了一次中轉的行為，但最終3萬BTC仍回到了該地址，截至報告統計時間，該筆BTC暫未被轉移。圖11近三個月交易所BTC余額與BTC價格走勢資料來源：TokenMania交易所錢包余額是涵蓋了幣安、Bitfinex、OKEX等多個主流交易所的綜合數據5.場外溢價率：USDT溢價率縮小場外溢價率反映了場外價格較場內價格的溢價水平，也是捕捉場散戶外資金情緒的工具。一般而言，高溢價率意味著場外資金入場情緒積極，反之則意味著散戶資金進場動力不高，甚至是資金在出逃。圖12USD兌USDT匯率資料來源：Bittrex，TokenMania圖13USDT折溢價指數資料來源：CHAINEXT，TokenMania本周，Bittrex交易所1USDT大部分時間仍處于1USD的下方區域，而USDT折溢價指數雖大部分時間處于100點上方，但溢價幅度逐漸減小，尾盤跌破100點。USDT折溢價指數為100時表示USDT平價，指數大于100表示USDT溢價，小于100則表示USDT折價。6.數字資產相關性：相關性繼續下降，走勢趨于獨立本周數字資產相關性呈現下降趨勢，當流動性收緊，缺乏新增資金的情況下，存量資金的博弈更具選擇性，市場分化格局愈加明顯，但相關性矩陣仍處于歷史高位。對比股票、黃金、期權波動率指數來看，目前數字資產與傳統投資品種的相關性仍然處于低位。圖14數字資產相關性矩陣資料來源：SifrData，TokenMania圖15比特幣與其他幣種的相關性變化資料來源：SifrData，TokenMania上圖顯示，近兩個月BTC與ETH的相關性從最高從0.91下滑至最低0.81，BTC與BCH的相關性從0.8上升至0.85，BTC與DASH的相關性從0.8下降至0.65。比特幣與以太坊的相關性趨于走弱，望投資者能夠合理控制倉位分配。7.市場總結本周市場上演V型反彈走勢，周初大盤慣性下跌，接連失守2000億美元、1900億美元并于9月12日創下了年內新低1862億美元，隨后在以比特幣、以太坊為代表的權重企穩下略微放量反彈回升，大中小市值幣種繼續下跌，但權重幣種跌幅不明顯，中小市值幣種領跌市場。本周八大交易所成交量先升后降，連續兩周呈倒U型走勢，但成交量重心明顯下移。本周中旬大盤反彈期間，成交量同步放大，隨后一路走低，單日成交量創近兩周成交量新低，后市承接力度堪憂。本周十大數字資產平均換手率為51.6%，較上周微增2個百分點。換手率排名前三位的分別是ETC，EOS，DASH。本周Bitfinex交易所BTC余額變化凸顯異常，驚現某新地址單筆提現3萬個BTC，折合美元達1.9億，歷經一次中轉之后，該筆BTC回流至該地址，截至報告統計時暫未轉移。當前市場流動性收緊，資產相關度呈現明顯的下行趨勢，因為在有限流動性下的資金將更具選擇性，投資者將更注重選擇高質量的核心資產，存量資金間的博弈將進入深水區。本周盤中ETH一度下挫至170美元以下，引發眾多項目方恐慌式拋售，市場情緒極度低迷，甚至引發了行業內外對區塊鏈技術墻倒眾人推的場面。2017年中至2018年上半年，以太坊發幣眾籌功能的發掘，給各種區塊鏈項目或者披著區塊鏈外殼的項目以極低的融資門檻，這造就了加密貨幣行業的繁榮，也催生了無盡的泡沫。野口悠紀雄教授在《泡沫經濟學》中總結了泡沫的危害有二：第一，勤勞者不能獲得正常報酬的社會是扭曲的社會，資產價格的異常上漲擾亂了人們的價值觀；第二，泡沫引起的資源配置的扭曲，將給經濟體帶來巨大的損失。如今以太坊發幣融資的邏輯已經破滅，ETH崩盤不可避免。而區塊鏈行業在經歷虛假繁榮后，頹勢盡顯，產品和服務供給過剩，從業人員需要出清。本周加密貨幣行業最大新聞源自兩種主權背書的加密貨幣。2018年9月10日，紐約金融服務部同時批準了兩種基于以太坊發行的穩定幣，分別是Gemini公司發行的穩定幣GeminiDollar，與Paxo公司發行的穩定幣PaxosStandard，每個token由1美元準備金支撐。此舉旨在提高加密貨幣的穩定性、流通速度和無國界性質，也被認為是美國利用這個機會，重塑美元的霸主地位。基于以太坊發行政府背書的穩定貨幣極大利好ETH，ETH在周中下探至170美元以下低位后，快速反彈回220美元上下。除此之外，加密貨幣安全服務機構BitGo于9月13日宣布其托管服務BitGoTrust已經獲得監管部門批準，它即將可以為機構客戶提供加密資產存儲解決方案。同時，出于滿足機構客戶配置加密貨幣的需求，摩根士丹利、高盛集團、花旗銀行等巨頭也紛紛開始布局加密貨幣衍生品服務。查理·芒格有名言：“手中有錘子的人,把世界上的一切都看成是釘子。”“Iftheonlytoolyouhaveisahammer,totreateverythingasifitwereanail.”但區塊鏈不是萬能的，區塊鏈人人可發幣融資的蠻荒時代將一去不復返，區塊鏈的草根時代已經終結。數字貨幣下一個牛市的邏輯還未出現，但在政府和金融機構的強背書下，傳統機構對加密貨幣的資金入口正在一步步地打開。可以預見，加密貨幣的未來將有新的氣象。風險提示：ICO項目方持續沽出ETH國內政策監管力度加強免責聲明：TAMC研究院與本報告中所涉及的數字資產或其他第三方不存在任何影響報告客觀性、獨立性、公正性的關聯關系。本報告所引用的資料及數據均來自合規渠道，資料及數據的出處皆被TAMC研究院認為可靠，且已對其真實性、準確性及完整性進行了必要的核查，但TAMC研究院不對其真實性、準確性或完整性做出任何保證。報告的內容僅供參考，報告中的事實和觀點不構成相關數字資產的任何投資建議。TAMC研究院不對因使用本報告內容而導致的損失承擔任何責任，除非法律法規有明確規定。讀者不應僅依據本報告作出投資決策，也不應依據本報告喪失獨立判斷的能力。本報告所載資料、意見及推測僅反映研究人員于定稿本報告當日的判斷，未來基于行業變化和數據信息的更新，存在觀點與判斷更新的可能性。本報告版權僅為TAMC研究院所有，如需引用本報告內容，請注明出處。如需大幅引用請事先告知，并在允許的范圍內使用。在任何情況下不得對本報告進行任何有悖原意的引用、刪節和修改。往期研報：TokenMania丨第35周區塊鏈二級市場報告TAMC研究院丨第36周區塊鏈二級市場報告TAMC研究院丨2018年8月挖礦市場收益報告

聲音 | 灰度：加密貨幣信托基金在2019全年募集量超過前6年總和:美國加密貨幣投資機構Grayscale發布 2019 全年投資報告，數據顯示 2019 年 Grayscale 共募集超過 6 億美元，這個數字超過了Grayscale 產品在 2013 年到 2018 年的累計募集總額。自成立以來，Grayscale 系列產品的累計投資額達到了 11.7 億美元。比特幣信托基金的單季度最大投資額為 2019 年第四季度，共計 1.9 億美元。Grayscale 的用戶規模也在 2019 年增長了約 24%，約占新投資額的 24%。有 36% 的客戶投資了多款 Grayscale 旗下的產品。[2020/1/17]

現場 |?劉權：2019年上半年區塊鏈專利公開量猛增但申請量驟降:金色財經現場報道，8月24日，2019海創鏈無邊界創新論壇暨周年慶典在青島舉辦。工信部賽迪區塊鏈研究院院長劉權現場指出，目前我國區塊鏈發展狀況，從政策數量來看，國家政策數量快速增加，地方政策數量穩步增長；監管體系方面，國家監管主體權責明晰，地方金融監管發力跟進；應用推廣方面，國家層面積極部署，地方政府加快落實。截止今年上半年，產業鏈條不斷完善，產業規模穩步增加，已經提供實際服務企業達到704家；優秀企業備受青睞，資本注入持續升溫；區塊鏈優勢逐漸顯現，帶動作用效果明顯；聚集要素逐漸積累，產業園區不斷壯大。技術角度來看，我國區塊鏈專利公開量猛增，申請量驟降；區塊鏈加速與云計算、大數據、物聯網技術融合；區塊鏈底層架構性能逐漸優化；區塊鏈底層共識方案逐漸完善。應用層面來看，公鏈和金融經濟效益較好；社會效益來看，公益慈善領域穩步發展，醫療領域應用逐步落地。[2019/8/24]

聲音 | 肖風：2019年后，我們不會再討論區塊鏈的技術障礙:3月31日，萬向區塊鏈實驗室董事長肖風發表演講稱：“大家都在糾結區塊鏈能干什么，而區塊鏈能干什么又取決于技術上的障礙。隨著以Cosmos為代表的項目主網上線，區塊鏈的技術障礙將逐步得到突破。我自己可以做一個判斷：在2019年過去后，我們將不會像今天討論區塊鏈的技術障礙。那時候再去開發一個所謂的公鏈，提高性能（TPS），恐怕就不會有市場了。因為再過幾個月，這個問題將不會成為一個主要的問題。”[2019/3/31]

2017年比特幣相關詞條在維基百科閱讀量排名第九:維基百科年度“50強報告”顯示，“比特幣”詞條相關文章2017年獲得了超過1500萬閱讀量，在同年維基百科所有詞條文章中排位第9。不過，沒有其他加密貨幣相關文章的閱讀量進入前50名。上周維基百科5000篇最受歡迎的文章之中，來自加密貨幣領域只有四篇 ，比特幣相關文章排名第354位，區塊鏈相關文章排名第312位，加密貨幣文章排名第1273位，以太坊文章排名第3710位。“區塊鏈”獲得的搜索查詢超過了“比特幣”，這表明人們正在深入探索加密貨幣世界，并試圖了解其背后的技術。[2018/4/26]

華爾街比特幣公牛Tom Lee認為比特幣在2018年將輕松翻倍 甚至將翻三倍:華爾街最大的比特幣公牛之一，Fundstrat Global Advisors聯合創始人兼研究部主管Tom Lee在接受CNBC的采訪中表示，他認為比特幣1028年可以輕松翻倍，甚至翻三倍。他預計到2018年中期，比特幣將漲至兩萬美元。如果成功在上半年漲至兩萬美元，預計到2018年下半年比特幣漲勢將更加明顯。Tom Lee仍然建議投資者買入/持有比特幣。[2018/1/11]

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