CROS:熊市中的機會：今年區塊鏈行業并購案或達 150 起，同期增長超 200%

隨著幣市持續低迷，數字貨幣行業的并購活動已達到歷史新高。CNBC援引JMPSecurities和PitchBook的數據顯示，今年區塊鏈行業的并購交易數量飆升，截至10月15日，今年已發生至少115件并購交易。JMP估計，到年底這一數字有望達到145，相較去年的47件增長了209%。

資料來源：JMPSecuritiesJMP負責并購和區塊鏈投行業務的顧問SatyaBajpai表示，JMP并沒有統計出關于交易規模的全面數據，因為很多收購細節都是私密的。經過不完全統計，今年發生的并購交易額接近6585億美元，大多數交易金額“相對較小”，不到1億美元。對于今年發生的“并購潮”，SatyaBajpai認為有幾點推動因素：并購是獲取區塊鏈資源最快的方式。相比于從頭組建一個公司，直接收購一家有一定基礎、資源配置較為健全的企業，哪個更快一點？一般我們認為是后者。SatyaBajpai說，通過并購，不管收購方是否是區塊鏈公司，都可以迅速獲得賣方的技術、產品和人才。賣方的產品包含了用戶和社區，通過收購，買方幾乎可以立即增加用戶。鑒于在區塊鏈世界，“網絡效應”同樣適用，所以有一個有用戶基數的產品將是這類科技初創公司估值的關鍵部分。人才方面，Bajpai說，區塊鏈工程師很難找到，而且兼具商業和技術背景的員工更少，所以并購也是獲取人才的一種方式。他還舉了Coinbase收購Earn.com的例子。今年4月份，Coinbase以略高于1億美元的報價收購了基于區塊鏈的激勵任務網站Earn.com，交易的條款之一即是Earn.com的聯合創始人BalajiSrinivasan出任Coinbase首席技術官。第二個因素，價值洼地是為投資良機。Bajpai表示，很多賣方都有自己的數字貨幣，在經歷了長期的熊市以后價值已經進入低谷，其幣價又直接決定公司資產的價格。所以，在這些公司陷入困難的時候收購，其價值可以按照市場價格計算，并無太大溢價空間。正常來說，買方在收購一個公司時是需要對公司未來的潛在價值支付一筆錢的。但我們也應看到，一些收購中會涉及非區塊鏈上市企業，比如A股上市企業深大通擬收購區塊鏈通科技有限公司等多個區塊鏈項目，火幣收購港交所上市企業桐成控股，就面臨著監管態度的不確定性。目前，監管機構能否批復這兩筆收購還是一個未知數。

特斯拉、MicroStrategy和Block在本輪熊市中合計損失近25億美元:金色財經報道，根據特斯拉、MicroStrategy和Block的 BTC 持倉數據顯示，這三家公司在本輪熊市中已損失近 25 億美元，其中：

1、特斯拉持有 43,200 枚 BTC（相當于流通中的 2100 萬個比特幣總供應量的 0.206%）價值已下跌超 7 億美元；

2、Microstrategy 持有 129,218 枚 BTC（約占流通中比特幣總量的 0.615%）價值已損失接近 16 億美元；

3、Jack Dorsey 旗下支付公司 Block 持有 8,027 枚 BTC（約占流通中比特幣總量的 0.038%）價值已損失近 1.5 億美元。

MicroStrategy 首席執行官 Michael Saylor 此前在社交媒體上透露，該公司有 2.05 億美元的定期貸款，需要維持價值 4.1 億美元的抵押品，但 MicroStrategy 已經預測到波動性并構建了資產負債表以便在熊市中繼續 HODL。[2022/6/19 4:38:37]

畢馬威顧問Matt D'Souza：比特幣在2020年熊市中顯示出韌性:畢馬威會計師事務所的顧問、礦場Aion Network的經營者Matt D’Souza在推特曬出圖表，圖表顯示在2020年市場動蕩期間許多大公司諸如高盛、美國航空等都經歷了市值下跌。他表示，只有一件事是重要的，那就是比特幣幸存了下來，并將獨自生存下去。2020年的市場崩盤表明，我們的社會和許多行業都很脆弱，很容易失敗。盈利和基本面在熊市中很重要。許多未經驗證的科技公司、IPO、早期臨床試驗、生物科技股票、Pot股票和ICO都失敗了，但比特幣正在顯示出韌性。[2020/4/7]

Peter Brandt：比特幣仍處于熊市中:金色財經報道，資深交易員Peter Brandt表示，盡管比特幣的價格在2019年上漲了95％以上，并于今年開始在高位運行，但其仍處于熊市區域。Brandt認為，目前的熊市已經持續了26個月。[2020/2/29]

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