TOKE:對不起，這4點讓你誤解了“降準”

歷史不會重演，只會押韻。——引言本周末，市場討論最多的是，中國央行公布了降準1個百分點！1月4日晚間央行發布消息稱，為進一步支持實體經濟發展，優化流動性結構，降低融資成本，決定下調金融機構存款準備金率1個百分點。同時，2019年一季度到期的中期借貸便利不再續做。今天股市也爭氣，一開市就高開0.5%，最終收了陽線，上證收漲0.72%。在CBNT里有很多消息和解讀，有的說“全面降準，又房價要漲”，有的說“距離上次全面降準3年了。"有些幣圈分析師甚至認為由此引發一輪數字貨幣行情。C先生只能說：你真的想多了。01央媽到底咋說的

各路解讀，都要以官方解讀為準。在央行通知發出后幾分鐘，央行官網立刻做出了官方的解讀《中國人民銀行有關負責人表示：降準置換中期借貸便利支持實體經濟發展》，CBNT也在第一時間做了轉載。內容不長，我們來逐條看下重點：1、釋放的是8000億，不是1.5萬億今年一季度到期的中期借貸便利(MLF)不再續做，凈釋放長期資金約8000億元。2、仍然是定向降準不要聽各路媒體和地產中介的說辭，央媽明確說了是定向，而且是定向給小微的。央行官網截圖為證。3、利息支出低了因為是置換MLF，而MLF的利息成本比降準要高，所以置換MLF每年還可直接降低相關銀行付息成本約200億元。有些與官方相反的強行解讀，只能說是耍流氓了。有些大V/媒體一上來直接說：”3年了，1.5萬億全面降準。“實際上，定向降準從去年起至今已經第4次，距今最近的一次是去年10月，幅度也是10%，哪里來什么“3年來第一次”。真的，央媽明說你都不信，那你還關注政策干嘛呢？02專業人士淡定，你卻好激動？

Amber Group：法律團隊將針對不實指控發布聲明，或采取法律行動:12月9日消息，Amber Group官方發布推特稱：“對于今日針對Amber的某些不實指控，我們的法律顧問將于近期發表正式聲明，并采取可能的法律行動。”

此前報道，消息人士稱Amber Group對已暫停提款的加密貨幣借貸機構Vauld有1.3億美元欠款。[2022/12/10 21:34:51]

C先生觀察到一個有趣的現象，專業投資者，尤其機構投資者對此次降準討論的頻次比較低，時間也相對短些，并沒有顯得非常熱衷，大部分表示”預期中“，甚至有個別專業投資者說”不及預期“。倒是朋友圈里群眾反應很熱烈，一些人重提了“4萬億”“房價永遠漲”等等話題。不禁令人感嘆：韭菜就是韭菜。之所以有這種反差，C先生覺得有幾點原因：1、機構確實是預期中。C先生在2918年圣誕節發的文章《你好，2019：6大機構展望2019》中，已經概括了各大機構對2019年展望，除了悲觀多樂觀少以外，對于政策尤其財稅政策普遍有所期待。中信證券說了“問題也是契機，政策催生轉機”，國泰君安干脆直接說了“年后降準”。當韭菜們被悲觀情緒控制的時候，，機構一邊喊慘一邊對政策有預期了。機構畢竟是要靠市場吃飯的，就像C先生常說的"情緒化一點用也沒有"。2、降準都未必是放水。要判斷降準是否是放水，關鍵在于商業銀行是否會大幅增加信貸投放。從2018年4月的降準起算，目前法定存款準備金率已經從17%降至13.5%，但是信貸增速并未大幅回升，說明到目前為止的央行降準并沒有形成放水，更不用說大水漫灌！而人們過去把房價上漲歸咎于“貨幣超發”“央行放水”，其實是因為商業銀行信貸規模擴大。從07年到17年，中國的銀行信貸規模從26萬億激增至126萬億，年均增速高達17%，這才是中國貨幣超發的根本原因。用姜超博士的話說：“商業銀行投放信貸才是創造廣義貨幣的核心。商業銀行失控，廣義貨幣超發。”3、韭菜不知道春節前流動性波動

X2Y2：0%版稅絕對不是前進的方向，版稅政策仍在制定中且最終決定將取決于Token持有者:金色財經報道，由于許多 Web3 和 NFT 愛好者在社交媒體上表達了對 X2Y2 團隊修改創作者版稅政策的不滿，X2Y2 團隊已發表了一份最新聲明，確認其版稅政策仍在制定中，最終決定將取決于 Token 持有者，并補充說取消版稅并不是 NFT 市場的完美經濟模型：“0% 版稅絕對不是前進的方向！我們同意！我們將與來自各方的市場參與者合作，以確保這一政策不會成為常態，作為一個行業集體，我們需要制定正確的標準并為 NFT 行業未來發展鋪平道路。”

據悉，X2Y2 擬議的版稅政策更新包括：1. 強制對 1/1 藝術品和類似作品 NFT 征收版稅 2. 實施“僅限持有人”投票系統，讓持有人作為一個群體來決定,是否啟用/禁用自定義版稅。[2022/8/28 12:53:51]

我們仔細看這次降準，實際上分為2次：1月15日和1月25日，分別0.5%。這個時間點有什么特殊？對，春節。春節就要來了，但是很多民眾可能并不清楚，春節遇上繳稅季歷來是會有流動性波動。實際上，2019年1月資金面將面臨逆回購和MLF到期、春節前取現需求、繳稅繳準，以及地方債提前發行等等諸多考驗。拿不續作的MLF來說，1月MLF是在1月15日到期，因而1月15日的降準，主要可以用于MLF的到期置換和應對1月中的繳稅帶來的資金波動，1月25日繼續降準，能夠基本對沖今年春節前由于現金投放造成的流動性波動。而且，置換MLF每年還可直接降低相關銀行付息成本約200億元。4、過去的經驗早就不靈，韭菜卻沒意識到。

TokenBetter針對不實傳言鄭重聲明：尚未開啟合約業務:針對網傳某“合約交易所關網”并影射到“大T網”的不實消息，TokenBetter發布官方公告，鄭重聲明：TokenBetter尚未開啟合約業務。針對此類造謠行徑，平臺將保留法律追責的權利。

TokenBetter成立于2018年12月，總部位于美國，在新加坡、中國臺灣、中國香港均設有運營中心，是一家獨立的全球性的數字資產國際站，目前已圍繞TBChain?、TBWallet?、TB 礦業?、TB Capital持續深耕區塊鏈生態布局。平臺始終以維護用戶利益、優化用戶體驗為首要目標，以身作則、助力行業發展。[2020/7/31]

說到這里，還是有很多人不信的。他們還是篤行地產中介和朋友圈里的各種非專業解讀。比如在CBNT上就看到一條這樣的：“第一、每次降準降息，是一定要否認這是放水的舉措，一定要強調穩健貨幣政策的基調沒有改變；第二，每次降準，基本都要提到為了解決中小微企業的融資難融資貴，但最終幾乎都和中小企業無關；第三，每次降準，第一時間最亢奮的是股市，但股市從來沒有因為降準而由熊轉牛；第四，每次降準，都說和房地產無關，但最大的受益者基本都是房地產。”——fromCBNTC先生想提醒大家的是，區塊鏈里有一句話“Donttrust.Verify."，看到這種說法，我們首先就要去自行求證一下，而你會發現，這些經驗實際上最近早就不靈了。我們來看一下同樣從CBNT上看到的一張圖：從圖上可以很明顯的看到，從2018年起，至今已經降準4次，其中最近的一次在2018年10月，幅度也是1個百分點，凈投放7500億。結果怎么樣？股市跌，房價不僅沒漲，流動性還越來越差了。效果差到你可能都沒意識到2018年10月有這么一次差不多幅度的降準。認清現實啊同學們，過往的老經驗早就不靈了過去房價上漲的時候，講過很多故事，什么人口紅利、什么土地供應、什么剛需。都是故事罷了，日本講過、美國講過、三亞講過、廈門也講過。但是貨幣高增的時代已經結束了，未來中國M2增速中樞將從07年-17年的15%降至7-8%。過去的暴漲透支了居民收入，那么未來房價可能在很長時間都不會漲了。你講什么故事都沒用。哪怕利率下降也沒用。在日本80年代房價暴漲時，利率高達5%，而后來日本利率一路下降甚至走向了負利率，但房價下跌了20多年。原因無他，日本的貨幣增速在80年代高達兩位數，而目前在0左右。和我國目前的路徑如出一轍。03歷史會押韻韭菜之所以成為韭菜，很多時候就是因為躺在過去的規律上。比如2017年”佛系持幣“到了2018年就虧慘了。正如姜超博士所說，很多過去的規律在未來并不一定適用。我們在房地產、在股市、在金融市場上看過太多歷史，也聽過太多故事。歷史不會簡單重復，但會押韻。數字資產不過也是歷史中的一個韻腳罷了。-END-

聲音 | FTX CEO：亞洲和美國的衍生品交易所針對不同類型的交易者:FTX首席執行官Sam Bankman-Fry表示，亞洲和美國的衍生品市場迎合了不同類型的客戶。雖然OKEx和BitMEX等亞洲衍生品交易所對散戶交易員的新用戶引導流程更高效，但美國市場由CME Group等受監管交易所主導，更適合傳統的華爾街機構。總之，這兩個市場旨在為兩種不同類型的用戶服務。“其中一種結構非常適合加密原生交易員和零售交易員快速啟動和運行，另一種結構非常適合華爾街機構輕松且似乎安全地與之交互。”（The Block）[2020/2/3]

聲音 | 虎符超華：markets指的是交易對而不是交易所 目前交易所絕對不超過上千家:針對今天一篇關于交易所數量超過一萬家的新聞，虎符COO超華在朋友圈表示：CMC收錄的交易所沒超過1000，新聞太具有誤導性了，夸張有個度。

假設交易所有一萬多家，每個公司從業者20人，那么交易所行業從業者就有20萬。每家活人一萬個，那么就有20億用戶，假設每個人都有十家交易所的賬戶，估算實際用戶就有2億。這還沒算項目方，算上項目方，從業人數得百萬了。所以數據也要符合基本原理，目前交易所絕對不超過上千家。

CMC收錄的幣種都只有2000多個，markets指的是交易對，居然被解讀成交易所。。。[2019/8/25]

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