OIN:寒冬礦圈眾生態：挖礦黃金期or關機論斤賣？

編者按：本文來自巴比特資訊，作者：海倫，星球日報經授權發布。伴隨著行情轉熊，礦圈首當其沖。礦機與電費都是不可回避的支出，它們壘起的成本高墻和不斷降低的幣價，共同構成一局生死攸關的俄羅斯方塊游戲，以最直觀、最粗暴的方式撥動投資者緊繃的神經。礦圈大佬化身段子手，自嘲著當下的處境：礦圈是加密數字貨幣里最古老的族群，隨比特幣一起出生、成長、壯大，如今十年過去了，已發展成為一個上中下游全產業鏈條的完整生態。如果說股市是國家經濟的風向標，那么礦圈就是加密數字貨幣市場的指南針。本文分為三個部分，首先會帶大家簡單回顧下礦圈生態的構成和基本邏輯，接下來深入分析行情低迷下的礦圈生存現狀，最后一起來聽聽礦圈大佬的聲音，危與機的對立之中，究竟如何找準自己的位置，共同挺過這個冬天？讓我們一探究竟。1區塊鏈礦圈生態的基本認知

1.挖礦是什么？對于挖礦的認知，需要從兩個維度來看待，一是技術層面的，二是經濟層面的。從技術角度看，挖礦是通過硬件運算，暴力破解的過程。區塊鏈的核心是解決了雙重支付的問題，數字貨幣的根本就是一個互相驗證的公開記賬系統，而挖礦的本質則是在爭奪記賬權。通過計算羅列下一個區塊需要的隨機數，當隨機數符合區塊要求，即競爭到記賬權，這個過程就是挖礦。從經濟角度看，挖礦的本質是一種套利行為。挖礦的本質是一種套利行為，套的是什么利呢？挖礦是需要硬件的，硬件有生產周期的硬傷，但價格卻是瞬間波動的。這就導致礦難度和價格有不匹配的階段，所以套的就是難度和價格差的利。2.礦圈生態中有哪些角色？正是由于這兩個維度的不同，前者衍生出芯片與礦機產業，在硬件的更新迭代上耗費心力，而后者則聚焦于經濟賬，為爭奪更低廉的電費錙銖必較。總體來講，礦圈生態中主要有四類角色，分別是芯片、礦機、礦場、礦池。芯片——是礦機的核心：礦機廠商設計出某一特定算法的集成電路，然后由芯片廠商按照設計掩模封裝出ASIC芯片。礦機——是挖礦的必要裝備：礦機廠商將ASIC芯片委托給代工廠或自行封裝制作礦機，制成可對外銷售的成品。礦場——是放置礦機的場所：成本驅動礦機流向低電價的區域，礦工不斷尋找和建設新的低價電礦場，并科學精細化管理，保證挖礦收益。礦池——是將算力聯合運作：獲取穩定挖礦收益的機構礦工提交算力到礦池，礦池給予挖礦收益，不同的幣種需要不同的礦池。在礦圈中，芯片與礦機生產廠商位于整個食物鏈的頂端，以技術壟斷市場；各個礦池、礦場主緊隨其后，通過控制電價旱澇保收，而礦工在這個賣方市場里，位于最底部，要承擔硬件耗損與高企電費的雙重成本。在當下的市場行情中，各角色的處境是否有所轉變呢？歷經數年發展的礦圈，如今又是怎樣的現狀？2行情低迷下的礦業現狀

DA Davidson分析師：Coinbase股票將在加密貨幣寒冬中幸存:金色財經消息，美國金融機構DA Davidson的分析師Christopher Brendler預測，Coinbase股票將在加密貨幣寒冬中幸存。他說，“今年很難盈利，因為包括收入在內的很大一部分業績都與加密貨幣交易量直接相關。但是，Coinbase有很大的靈活性。他們的目標是在全球擴張。Coinbase為實現收入來源多元化所做的努力包括NFT市場、質押業務以及在與SEC發生爭執后停止的借貸產品。他們仍然擁有令人驚嘆的特許經營權和品牌。”[2022/7/14 2:11:50]

“礦圈的現狀還是比較安逸的，相對于傳統行業來講，投入產出比較高，即使在熊市里，年化30%-40%依舊能夠得到保障，但是競爭越來越激烈。”F2pool創始人、Cobo錢包聯合創始人神魚這樣表示。1、芯片與礦機從最開始的CPU挖礦、GPU挖礦，演變到如今ASIC挖礦時代，2013年阿瓦隆生產的第一臺比特幣ASIC礦機采用的是110nm的工藝，而今天大家所熟悉的礦機已經進化到7nm的工藝。在比特幣的經濟激勵之下，礦圈用過去的5年時間，快速走過了半導體行業20、30年芯片迭代的歷程。作為礦圈的上游產業，芯片和礦機領域也蠶食了整個礦圈60%-70%的利潤。礦機發展史大家應該多少有所耳聞，在此就不贅述了，瀏覽下圖簡單回顧即可。經過數年發展，芯片與礦機領域誕生了數家公司，形成競爭格局。以下圖所列的這幾家公司為代表：芯片與礦機行業目前存在著以下幾個大的趨勢：一是隨著2017年加密數字貨幣市場的快速發展，越來越多的傳統芯片巨頭涌入這個行業，今年新增ASIC專業礦機廠商15家，顯卡礦機廠商數量更多，因此未來可能會有越來越多的礦機種類出現。二是挖礦幣種的拓展，2017年幣價的快速波動，使行業有了更大的容量，而且新入局的芯片生產商很難在比特幣挖礦上與已有巨頭抗衡，于是轉而去研究小幣種挖礦的芯片算法，所以礦機算法種類明顯增多，從比較局限的BTC、LTC、Dash、ETH等幣種拓展到ZEC、ETN、SC、DCR、PASC、Mona等數十種幣，短期內，這些新生礦機都有超高收益。三是礦機廠商間競爭白熱化，越發激烈。各廠商通過不停迭代礦機，以算力升級打擊競品，導致礦機不能長期保有較高收益，礦機價格持續下跌，2017年初一臺比特幣礦機的價格高達2萬人民幣，而今天普遍只有400元的價格，跌幅巨大。四是顯卡礦機過去的兩年內，在某些幣種上非常滋潤，有的甚至一個月就能夠回本。但如今顯卡幣種算法不斷ASIC化，導致顯卡礦機等生存空間也被一步步蠶食，顯卡礦機保值性下降。2、礦池如圖所示，礦池數量越來越多，呈現出爆發式的增長，競爭越發嚴峻。據統計，當前對外提供服務的礦池數量在300+，整體趨勢來看，礦池普遍布局多幣種服務，單一化礦池逐漸減少。競爭帶來的有益變化是，礦池服務越來越透明化、人性化。在過去很長時間，礦工很難算清挖礦產生的收益，而如今越來越多的礦池，開始公開幣種的理論收益、礦池手續費、收益模式等信息，保障了礦工收益的最大化。當然在這一領域，同樣也存在很多的坑，通過文字游戲和數據游戲進行虛假宣傳屢見不鮮。幣印聯合創始人朱砝就指出了兩個普遍誤區：一是算力高不等于收益高，有時候是僅僅顯示得高，而非實際算力高，很多商家以有效+無效的總算力進行計算，使得顯示出來的算力似乎很高。二是手續費低的陷阱，礦池成本在0.7%-1.5%之間，忽視成本的低手續費是不合理的，往往存在暗箱操作。3、礦場一位不愿透露姓名的礦場主向巴比特講述了礦場背后的故事。首先，電力資源其實是過量的，全國很多地區50%的機組在完成配給的發電任務之后，都是不開工的。雖然電價是由國家電網統一指導，但部分地區有獨立售電的權利，比如新疆、云南、貴州的一些市縣。而這就使得礦場生意形成了合法和不合法的兩類形態。所謂合法，是以高科技大數據或教育為名義，注冊公司、征用場地、建設機房，通過合法渠道與當地政府商量，拿到所需工業用電，并合規進行電價繳費。所謂不合法，是沒有注冊任何公司，可能在荒山野嶺和當地的某一個電廠私下達成協議，也就是所謂的黑礦場。這種電價會比市面電價更便宜，但不穩定性很強。理論上來講，所有用電都可以在國家電網和南方電網后臺監控到，所以只要查到肯定關停。而且這種方式難以滿足大型礦場的需求，頂多也就是三、四千臺礦機的小型礦場偷偷搞一下。其次，搞礦場的人又可以細分為三類：一是機構，他們有大體量資金，找專門人來運維，礦機都是自己的，電力來源基本也是通過正規渠道獲得，只是有可能通過關系拿到略低于市場的電價。二是中間商，礦場主找不到合適的電價就會去找中間商，中間商負責搞定前期的所有工作，包括建廠和拿電，中間商不會去做礦場的具體運營，只有有比較多的電力資源，在其中賺差價。三是礦場主，他們主要負責運營，但其實大部分礦機也并不是礦場主的，他們需要從散戶手里收礦機。無風險套利的地方就在于電價，中間商、礦場主、散戶拿到的分別是不同的價格，要知道，每一分錢電費的差異，在礦場大體量的耗電下都是巨額的支出。以礦場主有可能拿到的3毛一度的電價來算，對于4W度每小時的用電量來講，一個月就是8百多萬，一年的電費就是一個億。當然這只是國內的情況，在海外的一些國家，由于一些特殊原因，甚至存在零電費的情況，在這里就不贅述了。“3毛8是普遍電價，這個數字一直在往下調。為什么電費一直在降？因為礦工和礦場是兩個分開的群體，礦工搬走，對于礦場也是損失，電賣不掉了。但主流極限估計就是3毛5，低于這個數字，就不如把你的礦機收了自己挖。”幣印聯合創始人朱砝表示。3礦業熊市生存指南，危難or機遇？

The Sandbox美國CEO：即使處在”加密寒冬”，人們仍涌向Web3:金色財經報道，The Sandbox美國地區 CEO?Mathieu Nouzareth?在?NFT?年度行業盛會NFT.NYC大會中接受采訪時表示，即使處在\"加密寒冬\"，人們仍涌向 Web3。我們希望成為虛擬世界中的曼哈頓，聚集令人興奮的品牌和藝術家，但我們的愿景并不是取代現實。Mathieu Nouzareth 在談到市場崩盤時表示：The Sandbox 并沒有切實受到影響，我認為原因是因為我們是一款游戲，游戲受宏觀經濟環境的影響較小，人們來是因為它真的很有趣，任何人都可以享受它。[2022/6/22 4:43:58]

通過上文的介紹，相信大家對于整個礦圈生態已經有了清晰的認識，那么接下來我們結合近期的行情，來談談對礦工們的具體影響以及應對策略。對于礦工來講，現在有三重危機，一是枯水期來臨，電費上升。二是新舊礦機換代。三是價格的劇烈波動導致老舊礦機沒有收益。神魚表示，中國比較大的幾個礦工，今年的平均虧損在1千萬美金左右。其中一個礦工提供的數據顯示：支出——礦機型號為神馬M3，購買礦機花費2100*4900=1029W，電費花費269W；收益——L一共挖到31.2個BTC，以31500的幣價計算，收益255.78W；不算人工成本，虧損超1千萬。“關機是不可能的，只能論斤賣了”這是近來礦圈盛傳的一句玩笑話，前半句是玩笑，后半句確是事實。據了解，現在老舊礦機由于產出不抵電費，已經淪落到70元一斤批量出售的地步。礦世大陸CEO潘鵬程更是奉勸礦工：“趁現在還有點產值，奉勸和我一樣入行不久的礦工朋友趕緊把老舊的設備賣掉，如果再晚一點，就不是論斤賣了，那就是公斤和噸了。”蜂窩礦機銷售總監鄧明月也直呼，礦機沒有以前好賣了！但她同時表示：“在國內已經需要關機的礦機，M3+、T9，其實拉到中東一些國家，零電價，回本周期是相當短的。這是礦機這塊兒二手市場的發展方向。”礦機賣不賣另說，該關機還是要關機的。“當挖礦電費大于產出，大家只能選擇關機，或者尋求更低廉的電費成本，毋庸置疑的，這是一本經濟賬。”神魚表示。“市場正在教育不懂風險的投資者”圖中顯示的是基于0.4元/度電價的礦機收益參考，可以看到，其中的核心問題就是電價的高低。伴隨著2017年昂揚的市場行情，一大批礦工通入，全網算力急劇提升，但是面對寒冬，他們要如何生存下去呢？“市場在教育不懂風險的投資人，這一輪的加速下跌還沒有導致更多的礦場主退出市場，應該說，未來至少要有5%的投資人承受不住，下跌會出清礦圈中風險意識弱的投資人。”礦海會COO俞陽表示。“我也認同這一輪下跌會造成中小礦工的關機潮，也會造成所有礦機廠商出貨難的問題，但也同時給了行業一個警醒。傳統的割韭菜式的賣方市場已經結束，新一輪的競爭會進入到什么樣的階段？如何保證和用戶利益的雙贏？新的戰爭才剛剛開始。”熊貓礦機聯合創始人楊笑表示。尋找更低的電價，這當然是降低成本是最直接的方式。但除此之外，也有相應的經濟手段來規避風險。“挖礦的本質是套利，切記使用金融手段避險。”對于礦工來講，保持充足的現金流是難能可貴的，在現在的情況下，大部分礦工面臨著支付電費的流動性問題。大家逐漸意識到不能只依靠囤幣過冬，囤幣和炒幣都是賭博，因為你不知道牛市什么時候會到來，能不能扛得過去。作為一個成熟的投資人，我們應該投資一些確定的事情，盡可能提高自己的生存率。目前可以用來避險的金融手段主要有三類：一是針對幣價的套期保值工具；二是委托幣貸機構；三是以鎖定價格購買算力。魚池F2pool創始人神魚表示“要認識到挖礦的本質是套利，我們需要用金融的工具，讓風險敞口變得更小。比如用套期保值的行為，讓挖礦的風險降低。”龍池創始人趙英廣表示：“可以用幣來貸款，委托幣貸機構在合適的時間點把幣變賣出去。這個過程中不需要籌集資金再贖回，只需要支付幣貸機構一定的手續費。這種方式，一是解決了你現實的流動性；二是可以在一個時間段里選擇賣出幣的最佳時機；三是避免了被動的砸盤，于行業有利。現在也有一些機構針對算力做套期保值，比如以鎖定價格購買你未來一個月的算力。”“熊市是挖礦的黃金期，請好好享受這段時光。”盡管幣價下跌給礦工帶來了實際的資金問題，但熊市賺幣、牛市炒幣的基本邏輯沒有變，事實上，更多的礦池此刻并沒有那么焦慮，從他們的表態中，透露出的更多是面對一個難得時機的欣喜之情。神魚表示：“我經歷過比較多的牛熊，有一句非常經典的話送給大家，‘熊市賺幣、牛市賺錢。’大家堅守好這個這個原則就行，熊一段時間之后發現底部，大家在控制好風險的情況下，這時候是挖礦非常非常好的時機，能挖到這一輪里面最多的比特幣，大家好好享受這段時光。這幾天是比特幣歷史上最大的算力回撤的時間，其實也是挖礦非常寶貴的時間，如果大家能控制好成本和風險，這是很難得的挖掘比特幣的黃金期。”熊市賺幣，那么挖什么幣呢？比特幣還是小幣種？目前來看，小幣種的收益似乎更高。幣信礦池運營負責人降周鵬表示：“挖小幣種短期內有一定利益，但長期來講，還是挖比特幣比較穩妥。”“最快3個月就會觸底，最晚也不會超過半年”對于熊市的持續時間，礦圈大佬似乎普遍比較樂觀，魚池F2pool創始人神魚給出了半年的預期，礦海會COO俞陽也表示，幣價跌得比預想中要快，但牛市可能也會更早的到來。幣印聯合創始人朱砝更樂觀，他表示：“最快三個月就會觸底，最晚也不會超過半年。我們就能得到這一輪熊市的底。可是要完全恢復，到達下一輪牛市的頂點，可能需要2-5年，參考上一輪牛熊就是這樣一個周期。我認為這一次是全世界范圍的公眾真正接觸到數字貨幣投資這一領域，所以可能會熊得更久，割得更慘，但如果割得太慘了，牛市就提前來了。所以危難中是有機會的，不要太悲觀。”

聲音 | 分析師Alex Krüger：山寨幣寒冬即將來臨:6月14日，加密貨幣分析師Alex Krüger就一張關于幣安訪問量分布數據圖（圖中顯示來自美國的訪問量遠高于其他國家）發推評價稱：山寨幣寒冬即將來臨，這對BTC和主流貨幣來說都是好事。[2019/6/14]

聲音 | 趙東：2019年仍是寒冬 2020年或是春天:DGroup創始人趙東在“公鏈聯盟穿越牛熊精英總隊”微信群中表示，“現在關注比特幣的人明顯比牛市里少多了，自然價格低。對于大多數人而言，他們如果現在不關注比特幣，那么大部分時間更不會關注，所以對于他們而言，只有比特幣再破多少多少萬的時候他們才會再次注意到。如果你和我一樣相信比特幣的未來，那么最好是在沒人關注的時候盡量多持有。”當被問及行業趨勢時，他指出，“19年大家主要要過好冬天。我猜20年是春天，21年是夏天。不要太樂觀也不要太悲觀。19年，更多的項目、公司會死去，但同時希望從中產生，因為下一波更牛的項目、公司就在此時誕生。從投資、創業的角度而言，19年即是最壞的時間，也是最好的時間。最壞的時間是因為大量死亡。最好的時間是因為，下一波最牛的項目此時誕生。對投資而言，此時的好項目最便宜。對創業而言，此時競爭對手最少，因為大部分都凍死了。你唯一需要的是耐心。”[2019/2/11]

分析 | 數字貨幣“寒冬”才剛剛來臨 不排除市場出現系統性擠兌 ?:據第三方大數據評級機構RatingToken監測數據顯示，通過觀察分析593個已上所項目，其中51.09%的項目在最近30日持有人數減少，持有人數減少前3名項目依次分別是：DEC(DEC，-49.01%)，Sentinel(SENT，-27.53%)和Oyster Shell(SHL，-14.84%)。RatingToken分析指出，此次超半數項目持有人數減少，極有可能與近期數字貨幣市場普遍暴跌有關，大量數字貨幣持有者“信仰”破裂，拋售數字貨幣兌換法幣。若項目持有人數減少比例繼續擴大，不排除數字貨幣市場出現系統性擠兌。如需查看詳情，請點擊原文鏈接。[2018/12/4]

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