KEX:為“兄弟”分憂？火幣&OK再戰合約江湖

編者按：本文來自蜂巢財經News，作者：凱爾，星球日報經授權轉載。

11月21日，火幣全球的合約產品歷經多輪謹慎測試，終于開啟公測，這個相對較初級的產品版本，拉開了火幣闖入合約交易市場的序幕。在加密貨幣衍生品領域，老對手OK先行4年。長期以來，兩家數字資產交易平臺，在現貨市場較勁多年，廝殺中各占一方地盤。交易所賽道未成紅海的過去幾年里，OK憑借定期合約的先發優勢，獲得了獨有的交易量。看好這塊的“蛋糕”的BitMEX在2014年出現，專啃永續合約品類。4年已過，蛋糕邊緣咬著各路搶食者。從交易量上看，合約市場仍是OKEx與BitMEX的天下，后來者火幣的加入，埋下攪局伏筆。火幣合約如同創始人李林新鑄的長劍，鋒利與否難下定論，但野心已現。眼見火幣推出同質化產品，OKEx發起“江湖集結令”，宣布招募永續合約模擬盤大賽團長。12月3日將開啟的大賽標志著OKEx新產品永續合約的亮相。2018年，OKEx遭遇多次“爆倉維權”事件，早已卸任該平臺CEO的徐明星麻煩不斷。火幣將推合約的消息之后，有好事者打趣，“李林這是要給好兄弟徐明星分憂？”“憂”字背后浮現出業界對合約平臺技術水平、風控能力的關心。誰解此憂，才是誰能站穩江湖地位的關鍵。火幣合約低倍杠桿親民，但創新不足9月初就有火幣即將推出合約交易的消息。11月11日，火幣發布合約Beta版定向邀請測試通知，2個月的低調開發和定向測試顯露出火幣開放合約交易的謹慎。10天之后的11月21日，火幣合約終于揭開神秘面紗。目前，火幣合約僅支持PC端操作，據運營人員透露，火幣APP預計下月將上線合約交易。同時，火幣合約目前僅為持有20BTC及以上等值資產的用戶開通。

Jack Dorsey將其推特簡介修改為“Bitcoin”:金色財經報道，Block首席執行官Jack Dorsey已將他的 Twitter 個人簡介更改為 “Bitcoin”。Dorsey 一直是比特幣的主要支持者和布道者，

此前報道，Dorsey 曾表示他不關注比特幣的價格漲跌，因為他確信 BTC 將在長期內得到采用和價值上漲。4月初，Dorsey 旗下公司?Block（前身為Square）與 Blockstream 聯手在德克薩斯州使用特斯拉提供的設備開采比特幣。[2022/5/22 3:33:29]

火幣合約交易頁面火幣合約交易頁面可見，當前該產品只支持BTC交易。與OKEx相似，用戶可以選擇當周合約、次周合約、季度合約三種類型進行交易。相比于后者提供BTC、ETH、EOS等8個幣種的合約交易，火幣在幣種數量上不占優勢。火幣運營人員表示，平臺爭取在今年內開放ETH合約交易，LTC、EOS等主流幣種也會陸續登陸。我們注意到，除了同樣支持10倍、20倍杠桿外，火幣合約與OKEx另一處較大的差異是增添了1倍、5倍的可選杠桿。“沒什么特別的，幾乎每一家都有類似的機制。”BBX數字資產交易平臺技術總監Journey解釋，在OKEx或者BBX，使用全倉一樣可以起到低倍數杠桿的作用。不過，這一設計得到了一些用戶的好評，他們認為，這讓套期保值的用戶操作起來更加簡潔方便，“低桿杠意味著保證金也少，對資金量少或者風險意識更強的用戶比較友好。”公測期間的火幣合約也暴露出一些問題。不少用戶反映，交易頁面時常卡頓，沒有市價全平的功能，最大的問題在于交易深度不夠。一名體驗過火幣合約的用戶向蜂巢財經表示，“深度太淺，容易砸穿或拉爆，目前大家都是在嘗試和體驗，不會拿大量資金去玩。”對此，火幣合約測試用戶群內的運營人員解釋，“因為是初期，大家都看深度不夠，不敢貿然地買，等合約系統嵌入火幣APP后，我們會大力宣傳，加上我們有一批做市商，深度的問題會慢慢解決。”除此之外，火幣的價格指數更新也較OKEx滯后。目前，火幣每6秒鐘通過API獲取Bitstamp、Gdax、Kraken、Gemini四家交易所的最新價格并按照權重更新指數，OKEx則已經升級為實時更新加流式計算，數據顯示更快。作為早期的內測參與用戶，Journey認為，現階段的火幣合約還只是一個簡單的最小版本，“功能還很簡單，不支持逐倉和市價單，很多復雜的邏輯還沒有實現。作為定期合約，基本照搬了OKEx那套，從業務上和產品上都沒有太大創新，可見火幣合約當前的產品策略有跟隨OKEx的痕跡。”火幣搶“定期”市場，OK追“永續”同行那邊廂火幣合約初亮相，這邊廂，合約市場的“老大哥”OKEx永續合約已在路上。為了爭奪更細分的永續合約市場，OKEx也備戰許久。早在7月17日，OKEx就發布了合約產品的升級路線圖。除了要升級撮合效率、接口限速、支持更多合約幣種、優化風險準備金抵扣等技術架構和風控能力外，該平臺明確提出將在交割合約的基礎上，推出永續合約。

比特幣期現價差今日為6.99% 情緒指數為“樂觀”:金色財經報道，據同伴客數據顯示，07月30日比特幣年化期現價差6.99%，較前一日上漲1.08%，市場情緒指數為“樂觀”。

指數參考：>20 % 極度牛市；10%~20% 牛市；5%~10% 樂觀；2%~5% 謹慎樂觀；0~2% 謹慎；-5%~0 謹慎悲觀；-10%~-5% 悲觀；-20%~-10%熊市；<-20%：極度熊市。[2021/7/30 1:24:14]

今年7月OKEx公布永續合約計劃合約交易是加密貨幣領域對傳統商品期貨的創新型金融衍生品，目前主流的合約產品包括定期合約和永續合約。簡單從交割時間區分，定期合約有當周、次周、季度等定期交割的規則，多為專業量化交易者用來對沖市場風險；永續合約取消交割日期的限制。目前，全球主流數字資產交易平臺中，只有合約專業戶BitMEX支持永續合約交易。永續合約由于沒有交割日期，不爆倉即可持續持倉，隨時交割，可避免交割日可能出現的人為操縱價格的風險。與定期合約相比，永續合約的另一大優勢在于傾向用現貨價格取代合約自身價格，以此作為風控標準，緩解異常價格引起的爆倉問題。OKEx提出的方案是每日按時執行盈利方向虧損方支付資金費用，保證合約價格貼近現貨價格。

Lambda 代幣 LAMB 中文名正式定為“小羊幣:據官方消息，Lambda 代幣 LAMB 中文名正式定為“小羊幣”，LAMB 小羊幣區塊鏈動物園的唯一分布式存儲應用，據悉，LAMB 小羊幣將在5.12登陸Uniswap，并開啟多個交易對。[2021/5/11 21:49:16]

對于投資者而言，永續合約有利于降低風險和長期投資，但就提供永續合約交易的數字資產交易平臺而言，運營、風控能力以及對價格機制的制定上都有高標準。OKEx計劃推出永續合約的時間也遲到了。7月的公告中曾顯示“預計9月上線”。9月沒影，11月5日，OKEx發布了永續合約模擬團組團交易賽的團長“征集令”，12月3日才開賽。如同火幣推合約的謹慎，OKEx這次在新產品上也走了穩妥路線。Journey認為，OKEx永續合約是這家老牌平臺對現有產品機制的改良之作，“這主要體現在提升風控支撐更大的杠桿倍數；減小結算周期提升資金的效率；降低期貨本身的升水和貼水，降低基差對與投資的干擾等方面。”有行業分析人士表示，OKEx推行永續合約表面上是豐富合約產品形態，但也顯露出繼續在合約市場開疆擴土的決心，“不少做套期保值的量化團隊是OK的客戶，但同時也在永續合約的平臺開戶交易，OK當然想把這部分用戶爭取過來。現在火幣又進場，這無形中會給OK一些壓力，畢竟合約是OK的命門，想守業，推陳出新是必然。”“為好兄弟分憂？”

名為“陽光果園”的手機應用利用虛擬貨幣包裝進行詐騙:“購買100棵普通果樹花費9900元，每棵果樹每日產生至少4.5元收入，一年的使用期內，100棵果樹可產生至少16萬元收入。”在年化收益超1600%的誘惑之下，一款名為“陽光果園”的手機應用以“認購果樹得收益”的方式受到部分用戶青睞。但實際上，該應用只不過是“碰瓷”各大植樹類軟件，把果實包裝成可交易的虛擬貨幣，通過傳銷、龐氏騙局等手段結合互聯網噱頭的“資金盤”。（澎湃）[2021/4/14 20:18:17]

火幣與OKEx在合約江湖的競爭將拉開大幕。盡管OKEx在合約市場先行多年，但也因這個產品沾上了不少麻煩，火幣加入的消息一傳開，有好事者調侃，“李林這是要給好兄弟徐明星分憂啊。”不可預測的市場風險之下，火幣迎頭而上，這當然與目前整個行情的低迷有關，在加密貨幣整體市值下滑的當前，持幣待漲的現貨交易失去了吸引力，做多、做空的合約交易市場仍是吸引流量的好入口，也越來越受各大數字資產交易平臺重視。美國B網、Bitfinex、bitFlyer等主流交易平臺紛紛推出合約交易，火幣的入局加劇了競爭。Journey表示，火幣是全球現貨交易所Top5的流量所有者，他的入場一方面會分流非常多的存量用戶，另一方面也會擴大合約交易的輻射范圍。火幣的入場不得不讓OKEx重視。在合約投資者層面，OKEx一直面臨著很多問題和爭議，火幣Beta測試版本出來后，不少測試者免不了拿兩家對比，在系統穩定性、規則透明度等方面提出了高要求。無論是玩笑中的“分憂”還是商戰中的奪利，火幣能否為投資者提供靠譜的產品才是關鍵。Journey認為，優質的合約產品應該在性能、價格機制和風控設計等方面都要求精益求精，“性能上，因為合約在申報、撮合、強平時會有對整個系統大量耦合的計算和資產更新，如果邏輯上不夠細致，技術上不到位，會給用戶帶來嚴重影響；風控上主要體現在交易平臺對于用戶的倉位風險限制、強平機制、穿倉機制的把握。”通俗來說，設計出一套合約系統或許不難。做多、做空的合約用戶就是在加密貨幣的價格波動中得利，如何在價格出現波動、交易量劇增的場景中，設計科學的穿倉機制、保障系統流暢，是提供合約交易的平臺一直以來面對的挑戰。就現階段的火幣合約而言，初期公測帶來的交易深度不夠，系統性能和平臺風控能力還沒有面臨變幻莫測的行情大考。對此，火幣合約的技術人員透露，平臺的合約產品有爆倉熔斷機制，當合約的強平價高于或低于指數價格一定比例，用戶不會被立即強平，“熔斷之后，如果行情朝著利于自己的方向變化，就有不被強平的可能，有活過來的機會。如果從負的保證金變成正數，還能繼續開倉。”對于穿倉風險，該人員解釋，“為了保護套保用戶的利益，還是選擇了全賬戶分攤制度。但是我們有很多風控保證，不會出現那種極端的分攤，設有下單限制、持倉限制、階梯保證金制度、監測大額持倉用戶的強平風險，也包括對異常成交和持倉進行監測等風控手段。火幣合約的正式版還在路上，性能、風控等硬本領有待時間檢驗。同時在OKEx和BitMEX開戶的量化交易人士認為，從目前的市場格局來看，OKEx畢竟做得久，用戶沉淀較深，“一段時間仍是定期合約市場的老大，馬上又要推出永續合約，但是BitMEX那邊的用戶也一樣不好撬動，這里面有使用習慣的問題。”該人士也希望推出永續可約的OKEx能在系統穩定性、規則透明度上完善，“不然老出事，多影響品牌啊，用戶流失，交易深度會受影響。”在合約產品的競爭上，此前，OKEx的金融市場總監黎智凱表現出歡迎態度。面對快馬加鞭的OKEx，火幣合約運營人員也顯得平靜而客氣，“先一步一步來，腳踏實地，搞好風控。競爭既是行業活力的體現，也是亙古不變的商場主題。OK與火幣這對交易所領域的賽跑者，將繼續在加密貨幣衍生品的市場上你追我趕，用“龍爭虎斗”的好戲打破熊市的沉沉死氣。

EthHub聯合創始人稱Ampleforth為“合法龐氏騙局”:EthHub聯合創始人Eric Conner發推稱：“Ampleforth是一個合法的龐氏騙局，其市值被完全稀釋后達13億美元。我不知道你們都是怎么想的，但很明顯這是下一個即將發生的絕對災難故事。Inb4上有人告訴我，這個項目的rebase機制是多么具有革命性，從而誘使人們逢低買入。”[2020/7/26]

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